Er moet onderzoek worden gedaan naar het mechanisme voor failliete ondernemingen

"Zombie-obligaties": onderzoek naar mechanismen voor failliete bedrijven is noodzakelijk

Sterker nog, sommige bedrijven bestaan ​​tegenwoordig als zombies, omdat ze hun obligaties niet kunnen terugbetalen. Volgens dr. Le Xuan Nghia, een econoom , is de meest haalbare oplossing voor deze gevallen faillissement.

Volgens schattingen van VIS Ratings loopt ongeveer 27% van de aflopende obligaties het risico om in de komende 12 maanden in gebreke te blijven (inclusief 65% van de eerder achterstallige obligaties). Ondertussen blijft de druk om bedrijfsobligaties in de periode 2024-2025 af te lossen zeer hoog.

In deze situatie bestaat de vrees dat obligaties zullen wanbetalen, met name vastgoedobligaties. Dr. Can Van Luc, economisch expert, stelde echter dat vastgoedbedrijven de moeilijkste periode (juni-augustus 2023) te boven zijn gekomen dankzij decreet 08/2023/ND-CP, dat onderhandelingen mogelijk maakt om de schuldaflossing te verlengen en uit te stellen.

In principe heeft 60% van de vastgoedbedrijven hun obligaties met twee jaar verlengd (piek juni 2025). Bedrijven kopen proactief obligaties terug volgens de uitgiftevoorwaarden en starten de uitgifte opnieuw om de kapitaaldruk te verminderen. Bovendien trekt de vastgoedmarkt aan en zijn bedrijven bereid activa te verkopen om een ​​deel van hun schulden af ​​te lossen.

"Het fenomeen van faillissement is onwaarschijnlijk, omdat de moeilijkste tijd voorbij is en er veel synchrone oplossingen zijn om dit op te lossen. Vastgoedbedrijven hoeven producten niet meer met 40-50% af te prijzen zoals voorheen; een korting van ongeveer 10% is voldoende om te verkopen", aldus Dr. Can Van Luc.

Met betrekking tot dit onderwerp zei de heer Nguyen Quang Thuan, algemeen directeur van FiinRatings, dat achterstallige schulden het grootste probleem vormen voor de markt voor bedrijfsobligaties in de periode 2024-2025.

"De steun zou zich niet alleen moeten richten op het redden van obligaties, maar vooral op het oplossen van juridische problemen met betrekking tot onroerend goed. Zodra dit probleem is opgelost, zal het afhandelen van achterstallige schulden heel eenvoudig zijn", suggereerde de heer Thuan.

In werkelijkheid bestaan ​​sommige bedrijven echter als zombies, die hun obligaties niet kunnen terugbetalen. Volgens dr. Le Xuan Nghia, een econoom, is de meest haalbare oplossing voor deze gevallen faillissement.

"Wat betreft het probleem van het niet op tijd betalen van de hoofdsom/rente op obligaties, waardoor beleggers hun vertrouwen verliezen, denk ik dat de meest basale oplossing faillissement is. Elke onderneming die haar schulden niet kan betalen en zich in zo'n slechte situatie bevindt, zou failliet moeten worden verklaard en beleggers moeten leren risico's en verliezen te accepteren", suggereerde Dr. Le Xuan Nghia.

Dr. Can Van Luc zei echter dat het in Vietnam voor normale bedrijven al moeilijk is om failliet te gaan, en dat het voor bedrijven met obligatieschulden nog moeilijker is om failliet te gaan.

Volgens de Bond Market Association is transparantie de belangrijkste factor in de ontwikkeling van de obligatiemarkt. Er zijn veel maatregelen en instrumenten om transparantie te handhaven, waaronder interne corporate governance, audits, inspecties/controles door regelgevende instanties en verplichte informatieverstrekking. Kredietratings dragen ook bij aan het vergroten van de transparantie en zorgen ervoor dat de markt zich gezonder en substantiëler ontwikkelt.

Wat de faillissementskwestie betreft, zei de heer Do Ngoc Quynh, secretaris-generaal van de Vietnamese Bond Market Association, dat het perfectioneren en verbeteren van de effectiviteit van de faillissementswet van groot belang is. Alle ontwikkeling is gebaseerd op de wet van eliminatie, anders zal het net zoiets zijn als "een lichaam dat geen voedsel kan verteren, zal veel ziekten krijgen".

"Decreet 08 staat verlengingsonderhandelingen toe, maar individuele investeerders hebben niet de capaciteit om uitgegeven obligaties te beoordelen. Wanneer bedrijven om verlenging vragen, raken individuele investeerders in paniek. Veel individuele investeerders worden gedwongen de verlengingsonderhandelingen te accepteren. Aan de andere kant is er momenteel geen antwoord op de vraag: "Als we niet accepteren, hoe kunnen we het bedrijf dan aanklagen?". Het is noodzakelijk om te erkennen dat als we de termijn blijven verlengen voor bedrijven die niet kunnen herstellen, de situatie alleen maar erger kan worden", aldus de heer Quynh openhartig.

Bron: https://baodautu.vn/zombie-trai-phieu-can-nghien-cuu-co-che-cho-doanh-nghiep-pha-san-d222566.html