Buitenlands kapitaal zal binnenkort terugkeren naar de aandelenmarkt.

De solide factoren die buitenlandse kapitaalstromen aantrekken.

Tijdens de eerste handelsdagen van september bleef de aandelenmarkt een netto-uitstroom van buitenlandse investeerders registreren.

Eerder, in augustus, verkochten buitenlandse investeerders ook fors, met een netto verkoopwaarde van -42,7 biljoen VND, in tegenstelling tot de netto aankoop van +8,5 biljoen VND in juni. Daarmee komt de totale netto verkoop sinds het begin van het jaar uit op 77,7 biljoen VND.

De verkoopdruk in augustus was geconcentreerd in de volgende sectoren: Vastgoed (-16,2 biljoen VND), Bankwezen (-7,4 biljoen VND), Grondstoffen (-5 biljoen VND), Informatietechnologie (-4,8 biljoen VND) en Financiële diensten (-3,1 biljoen VND).

Wat specifieke aandelen betreft, verkochten buitenlandse investeerders voornamelijk netto aandelen in VIC (-13 biljoen VND, grotendeels via overeenkomsten),FPT (-5 biljoen VND), HPG (-4,8 biljoen VND), VPB (-2,5 biljoen VND), SSI (-2,1 biljoen VND), VHM (-1,7 biljoen VND), CTG (-1,5 biljoen VND), MBB (-1,2 biljoen VND) en VCB (-1 biljoen VND).

In een reactie op deze kapitaalstroom stelde SSI Securities dat, gezien de wereldwijde kapitaalstromen die zich naar de Amerikaanse en Chinese markten verplaatsen en de stijging van de VN-index met +32,7% in de eerste acht maanden van het jaar, winstneming door buitenlandse investeerders begrijpelijk is.

SSI bevestigt echter dat de vooruitzichten voor de middellange en lange termijn positief blijven. Sterke ondersteunende factoren zijn het positieve marktbeeld (FTSE en, op de langere termijn, MSCI) en de doelstelling van een dubbelcijferige bbp-groei in de komende vijf jaar, in combinatie met een uitgebreid institutioneel hervormingsprogramma gericht op de ontwikkeling van de particuliere sector.

Gezien deze factoren verwacht SSI dat de Vietnamese markt de komende periode snel weer buitenlands kapitaal zal verwelkomen.

Volgens het aangekondigde schema zal FTSE Russell zijn jaarlijkse FTSE-landenclassificatierapport van september 2025 publiceren na sluiting van de Amerikaanse markt op dinsdag 7 oktober 2025 (wat overeenkomt met 8 oktober 2025 in Vietnam).

Vietnam staat momenteel op de observatielijst van de FTSE en wordt door de FTSE beoordeeld als een potentiële kandidaat voor een herclassificatie van een Frontier Market naar een Secondary Emerging Market. Een dergelijke upgrade zou gepaard gaan met een positieve instroom van buitenlands kapitaal in Vietnamese effecten. Volgens het meest optimistische scenario van HSBC zou de FTSE-upgrade tot wel 10,4 miljard dollar aan buitenlands kapitaal naar de Vietnamese aandelenmarkt kunnen trekken.

Nieuwe regelgeving trekt buitenlandse investeringen aan.

De markt zal ook een aanzienlijke impuls krijgen van het beleid. Onlangs, op 11 september 2025, heeft de regering decreet 245/2025/ND-CP uitgevaardigd, waarmee 89 artikelen worden gewijzigd en de bijbehorende inhoud in verschillende clausules en punten in 22 artikelen van decreet 155/2020/ND-CP wordt ingetrokken.

Dit wordt beschouwd als een belangrijke stap om buitenlandse investeringen aan te trekken, investeerders te beschermen, de transparantie en efficiëntie van het beheer te verbeteren en vooral om buitenlands kapitaal naar de aandelenmarkt te trekken.

Decreet 245/2025/ND-CP richt zich op het wegnemen van belemmeringen voor buitenlandse investeerders, waarbij de procedures voor de erkenning van de status van professionele effectenbelegger worden aangepast aan buitenlandse wetgeving, waardoor deelname aan onderhandse plaatsingen wordt vergemakkelijkt.

De rechten van buitenlandse investeerders worden ook duidelijker beschermd bij het kopen en verkopen van aandelen op de beurs.

Met het oog op het openstellen van de markt voor buitenlandse investeerders, wijzigt en schrapt het decreet punt e, lid 1, artikel 139 van decreet nr. 155/2020/ND-CP, waardoor niet langer is bepaald dat de algemene vergadering van aandeelhouders of de statuten van een openbare vennootschap een maximaal buitenlands eigendomspercentage kunnen vaststellen dat lager is dan het niveau dat is voorgeschreven door de wet en internationale verplichtingen.

Beursgenoteerde bedrijven die het maximale buitenlandse eigendomspercentage hebben aangekondigd conform punt e, lid 1, artikel 139 van decreet nr. 155/2020/ND-CP, mogen dit percentage handhaven of verhogen om het wettelijk voorgeschreven niveau geleidelijk te benaderen.

Tegelijkertijd bevat het decreet ook een overgangsbepaling die de deadline vaststelt voor beursgenoteerde bedrijven om de procedure voor het melden van het maximale buitenlandse eigendomspercentage te voltooien (binnen 12 maanden na de inwerkingtreding van decreet nr. 245/2025/ND-CP), omdat veel beursgenoteerde bedrijven deze procedure momenteel nog niet hebben voltooid, waardoor de markt het maximale buitenlandse eigendomspercentage in beursgenoteerde bedrijven niet nauwkeurig weergeeft.

Sterker nog, het maximale percentage buitenlands eigendom van beursgenoteerde bedrijven is openbaar bekendgemaakt en transparant gepubliceerd op de website van het bedrijf en de beurs; met name de Vietnam Securities Depository Corporation (VSDC) publiceert dagelijks op haar website het maximale percentage buitenlands eigendom en het actuele percentage buitenlandse investeerders in elk beursgenoteerd bedrijf, zodat beleggers hiervan op de hoogte zijn en kunnen handelen.

De procedure voor het verstrekken van transactiecodes aan buitenlandse beleggers is eveneens vereenvoudigd. Besluit nr. 245/2025/ND-CP verkort de procedure voor VSDC om online bevestigingen van transactiecodes (ESTC) naar bewaarders te versturen. Hierdoor kunnen bewaarders buitenlandse beleggers binnen één werkdag na ontvangst van de declaratiegegevens informeren, zonder dat hiervoor papieren documenten hoeven te worden ingediend. Volgens de nieuwe regelgeving kunnen buitenlandse beleggers dus direct na ontvangst van de ESTC handelen, conform de internationale praktijk.

Daarnaast heeft de Staatsbank van Vietnam ook Circulaire nr. 03/2025/TT-NHNN van 29 april 2025 en Circulaire nr. 25/2025/TT-NHNN van 31 augustus 2025 uitgevaardigd, waarin diverse regelgevingen worden gewijzigd en aangevuld om de procedures voor het openen van indirecte beleggingskapitaalrekeningen en betaalrekeningen voor buitenlandse investeerders te vereenvoudigen, de tijd en kosten voor markttoegang te verlagen, bij te dragen aan een betere toegang tot en circulatie van kapitaal en de Vietnamese aandelenmarkt te moderniseren tot een nieuwe markt.

Bovendien bevat het decreet een bepaling die buitenlandse beleggingsfondsbeheerders die in de Vietnamese effectenmarkt beleggen, de mogelijkheid biedt om twee effectenhandelscodes te verkrijgen. Dit optimaliseert het interne beheer- en monitoringproces, waarbij de activiteiten worden gescheiden op basis van het type (eigenhandel, beheer van klanttransacties) van de buitenlandse fondsbeheerder. Dit dient als basis voor de implementatie van het Omnibus Trading Account (OTA)-model in overeenstemming met internationale praktijken.

Reactie (0)