Den amerikanske økonomien trenger kanskje ikke store reformer.

Den påtroppende president Donald Trumps påtroppende administrasjon vil sannsynligvis lykkes dersom den opprettholder en økonomi som for tiden presterer svært bra.

USAs påtroppende president Donald Trump drev valgkamp med løfter om høye importtariffer, strenge immigrasjonsrestriksjoner, deregulering og en krympende regjering , men økonomien han tar over neste uke ber kanskje om en annen vei. Nemlig, ikke bryt noe.

Med vekst over trenden, et arbeidsmarked nær full sysselsetting og fortsatt nye jobber, og en sakte stigende inflasjon, kan påtroppende president Donald Trump implementere reformene han har lovet i en økonomi som ikke trenger den typen stimulans som skattekuttene i 2017 ga. Aksjesalget etter forrige ukes desemberrapport tyder på at økonomien også kan være sårbar for en korreksjon ettersom høye aktivapriser og obligasjonsmarkeder presser rentene oppover.

Den amerikanske økonomien gjør det veldig bra - Illustrasjonsfoto

Den påtroppende president-administrasjonen til Donald Trump vil sannsynligvis lykkes hvis den opprettholder en økonomi som for tiden presterer svært bra, ifølge Mark Zandi, sjeføkonom i Moody's Analytics.

Donald Trump blir innsatt som USAs president neste uke i et helt annet økonomisk landskap enn da han startet sin første periode i 2017.

Situasjonen er annerledes nå, sa Karen Dynan, professor i økonomi ved Harvard University og tidligere tjenestemann i Obama-administrasjonen. Inflasjonen, som ennå ikke er helt dempet etter en kraftig oppgang under pandemien, har vist liten forbedring fra år til år de siste månedene. Påtroppende president Donald Trump vil også møte større budsjettunderskudd og høyere offentlige lånekostnader enn før, sammen med en raskere enn forventet vekst i arbeidsstyrken på grunn av innvandring, som Trump ønsker å dempe.

Angående den nylige økonomiske utviklingen i USA, som har overgått andre utviklede land langt og overrasket mange økonomer, sa professor Karen Dynan: « Hvis du tror at økonomisk vekst over trenden skyldes innvandring, vil det være vanskelig å oppnå de store tallene som ble sett på slutten av president Joe Bidens periode .»

Ny kontekst

Da Donald Trump først kom til Det hvite hus i 2017, hadde økonomien vokst jevnt siden slutten av finanskrisen i 2007–2009, men tempoet var ofte tregt, og sysselsettingen hadde ikke kommet seg helt. Det var rom for at lovforslaget om «skattekutt og jobber» kunne gi et løft, og selv om tollsatser siden har skadet verdensøkonomien, har USA vist bemerkelsesverdig motstandskraft.

Den lengste økonomiske ekspansjonen i moderne amerikansk historie tok slutt først da COVID-19-pandemien startet i mars 2020.

Inflasjon var ikke noe problem den gangen, og ble holdt under Federal Reserves mål på 2 %. Boligkjøpere kunne finne 30-årige fastrentelån til rundt 4 %, og staten finansierte driften med langsiktige statsobligasjoner til rundt 3 %.

Inflasjonen er nå over Feds mål, boliglånsrentene er nær 7 %, og renten på 30-årige statsobligasjoner er rundt 5 % og stiger, noe som muligens gjenspeiler markedsskepsis om hvorvidt inflasjonen kan kontrolleres og om fremtiden for amerikansk finansdisiplin.

« Det er fortsatt bekymring for at inflasjonen kanskje ikke er under kontroll ... Vi vil ta tak i det, så vær så snill å ikke bekymre deg », sa sentralbanksjef Christopher Waller i forrige uke, med henvisning til stigende langsiktige obligasjonsrenter. Men « det andre problemet som får mer og mer oppmerksomhet er bekymringen for budsjettunderskudd ... Hvis det ikke endrer seg i fremtiden, vil markedet på et tidspunkt kreve noe for å kompensere for det .»

Selv om påtroppende president Donald Trump har opprettet et uformelt departement for offentlig effektivitet for å finne besparelser, finnes det ingen plan for å ta tak i hovedårsakene til underskuddet: kostnadene for helsetjenester og pensjonsytelser for eldre, som anses som hellige av begge politiske partier.

« Den amerikanske økonomien gjør det veldig, veldig bra»

Hvis statlige lånekostnader og skepsis i obligasjonsmarkedet er blant de potensielle motvindene for påtroppende president Donald Trump, kan den økonomiske tilstanden utgjøre en ny utfordring.

Viktige data som Fed-ansatte og tjenestemenn følger med på, inkludert tall om sysselsetting, inflasjon, forbruksutgifter og generell vekst, har kanskje ikke mye rom for forbedring uten risiko.

For eksempel var arbeidsledigheten i desember 2024 4,1 %, nær eller under anslagene for det som anses som et bærekraftig nivå uten å forårsake inflasjon, og økonomien skapte imponerende 256 000 jobber. Med økende lønninger har forbruksutgiftene holdt seg godt oppe. Inflasjonen er moderert, men er fortsatt mer enn et halvt prosentpoeng over målet, med bekymring for at den kan blusse opp igjen ved ethvert drastisk grep for å øke produksjonen, som allerede kan ligge over potensialet, eller ved ekstra kostnader fra ting som tariffer.

« Den amerikanske økonomien gjør det veldig, veldig bra », sa sentralbanksjef Jerome Powell til journalister 18. desember 2024, på sentralbankens siste rentemøte i 2024. « Men vi må fortsette å gjøre jobben », og pengepolitikken må fortsatt være stram nok til å bringe inflasjonen tilbake til 2 %, samtidig som stabiliteten i arbeidsmarkedet opprettholdes.

Mellom den påtroppende presidenten Donald Trumps planer og den sterke økonomien er det økende tvil om hvorvidt Fed kan kutte renten ytterligere.

Usikkerheten om fremtiden stammer fra gapet mellom påtroppende president Donald Trumps omfattende uttalelser om hva han mener økonomien trenger og den faktiske økonomiske utviklingen, spesielt det siste året.

Fed-representanter sa på et møte i forrige måned at lavere vekst og høyere arbeidsledighet sannsynligvis ville være det umiddelbare resultatet av handelspolitikk og annen forventet politikk. Politikerne understreket usikkerheten de tenker på.

Bedriftene selv er fortsatt optimistiske med tanke på forholdene fremover, til tross for potensielle forstyrrelser fra tollsatser og deportasjoner. Presidenten for Richmond Fed, Tom Barkin, sa forrige uke: « Jeg forventer mer positivt enn negativt når det gjelder vekst », selv om han også erkjente inflasjonsrisiko.

Og han sa også om den nye administrasjonens sannsynlige politiske initiativer at noe politikk må justeres dersom den skader økonomien.

Selv om påtroppende president Donald Trump har opprettet et uformelt departement for offentlig effektivitet for å finne besparelser, finnes det ingen plan for å ta tak i hovedårsakene til underskuddet: helseutgifter og pensjonsytelser for eldre, som anses som hellige av begge politiske partier.

Kilde: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html