Akcje poruszają się w trendzie bocznym. Jaką strategię wybierają inwestorzy?

Rynek akcji wciąż znajduje się w trendzie bocznym, a przepływy pieniężne nie mają szans na przełom. Co powinni zrobić inwestorzy, czekając na odbicie na rynku, aby zoptymalizować zyski?

Trend boczny utrzymuje się.

Na koniec stycznia 2025 roku indeks VN zamknął się na poziomie 1265,05 punktów. Rynek na początku nowego roku był nieco mniej optymistyczny w pierwszej połowie stycznia i nieco się odbudował w drugiej połowie pierwszego miesiąca, ale i tak zakończył miesiąc z wynikiem niemal niezmienionym w porównaniu z końcem 2024 roku.

Niska płynność nadal stanowi problem dla rynku. Średnia płynność na parkiecie HoSE w styczniu 2025 roku była niska i wynosiła 9500 mld VND/sesję, o 37% mniej niż w tym samym okresie i o 42% mniej niż średnia w 2024 roku. Inwestorzy mają tendencję do ograniczania transakcji zarówno w kierunku kupna, jak i sprzedaży ze względu na nieprzewidywalne czynniki ryzyka.

Zagraniczni inwestorzy przedłużyli swoją passę sprzedaży netto czwarty miesiąc z rzędu, osiągając wartość prawie 6500 mld VND na giełdzie HoSE, w tym 4300 mld VND w ramach dopasowania zleceń i 2200 mld VND w ramach sprzedaży netto na podstawie umowy. Najwięcej sprzedanych netto akcji odnotowały spółki VIC,FPT i STB. Jednak ceny powyższych akcji wahały się jedynie nieznacznie w ciągu miesiąca dzięki sile nabywczej inwestorów krajowych. Z kolei dwie akcje o najwyższej wartości nabywczej netto to akcje banków HDB (404 mld VND) i LPB (362 mld VND).

Z technicznego punktu widzenia, niektóre firmy papierów wartościowych uważają, że trend indeksu VN w nadchodzącym okresie będzie nadal głównie boczny. SSI prognozuje, że średnioterminowy trend indeksu VN nadal znajduje się w fazie akumulacji w kanale cenowym 1180-1300 punktów. Jednak przepływy pieniężne nadal słabną w fazach testowania kanału cenowego, więc oczekiwania na przełamanie górnej granicy przez indeks VN nie są wysokie.

W scenariuszach SSI dla rynku w lutym 2025 r. prawdopodobieństwo wystąpienia trendu bocznego akumulacji na rynku wynosi do 60%, a główny zakres wahań wynosi 1260–1275 punktów. KBSV uważa, że chociaż indeks VN nadal znajduje się w głównym trendzie bocznym, cash flow nadal aktywnie poszukuje potencjalnych akcji; wiele wiodących spółek/grup nadal notuje dość pozytywne tendencje i z powodzeniem przekroczyło średnioterminowe szczyty.

KBSV skłania się ku scenariuszowi, w którym indeks VN utrzyma swoją tendencję wzrostową, zbliżając się do średnioterminowej strefy oporu na poziomie około 1315 punktów (+/-10), zanim pojawi się silna presja. W pozostałym scenariuszu (prawdopodobieństwo 30%) indeks może być narażony na ryzyko osłabienia i odwrócenia dokładnie w strefie oporu na poziomie około 1290 punktów (+/-5), spadając do strefy wsparcia na poziomie 125x, zanim ponownie osiągnie równowagę.

Obrona przed kapitałem, portfelem i metodą handlową

Pani Vu Hong Nhung, dyrektor ds. brokerskich w Dai Viet Securities Company (DVSC), oceniła, że rynek akcji jest obecnie dość spokojny, charakteryzuje się niską płynnością i brakiem zainteresowania przepływami pieniężnymi. Sytuacja ta jest równoznaczna z przejawem fazy akumulacji, co odzwierciedla nowe doniesienia o sytuacji międzynarodowej i krajowej, zwłaszcza o silnym ruchu sprzedaży netto, który nie został zahamowany przez zagranicznych inwestorów.

„Dlatego inwestorzy powinni teraz obrać strategię obrony. Obrony od źródeł kapitału, przez portfele, po metody handlowe” – powiedziała pani Nhung.

W przypadku obrony kapitału inwestorzy muszą ponownie ocenić kapitał pod kątem papierów wartościowych, priorytetowo traktować kapitał długoterminowy i ograniczać wykorzystanie dźwigni finansowej, aby uniknąć ryzyka w przypadku korekty rynku. Wykorzystanie kapitału krótkoterminowego może wywołać dużą presję, jeśli rynek nie zapewni oczekiwanej efektywności.

W ramach obrony portfela nadszedł czas na przegląd, selekcję i ponowną ocenę akcji w nim zawartych, koncentrując się na przedsiębiorstwach o solidnych fundamentach, długoterminowym potencjale wzrostu i przewadze konkurencyjnej w branży. Dodatkowo, inwestorzy mogą rozważyć alokację części kapitału w inne produkty finansowe, takie jak certyfikaty funduszy renomowanych organizacji, aby zdywersyfikować portfel i zoptymalizować efektywność inwestycji.

Jeśli chodzi o metodę handlu w tym okresie, eksperci z DVSC sugerują, aby inwestorzy skupili się na kupowaniu ulubionych akcji po niskich cenach podczas sesji korekcyjnych, panując nad emocjami FOMO i zachowując dyscyplinę w tradingu. To może pomóc uniknąć zniechęcenia w kontekście przedłużającego się spadku na rynku i przegapić wiele atrakcyjnych okazji rynkowych.

„Spokojny rynek może zniechęcić wielu inwestorów, ale jest to również okazja do akumulacji pozycji, zanim rynek wejdzie w nowy cykl wzrostu” – powiedziała pani Vu Hong Nhung.

Przygotuj strategię, która pozwoli Ci zachować zyski w fazie akumulacji, ale w lutym nadal będą występować czynniki pozytywne, które wpłyną na rynek.

KBSV prognozuje, że w kontekście poziomu zysków spółek giełdowych, wykazujących pozytywny trend wzrostowy w ciągu ostatniego roku, zysk na akcję (EPS) całego rynku wzrósł, co podniosło wycenę P/E indeksu VN-Index do stosunkowo atrakcyjnego poziomu. Pozytywne wyniki z czwartego kwartału 2024 roku, sezonu publikacji wyników biznesowych, stopniowo przekładają się na rozwój rynku. Pozytywne raporty o zyskach, zwłaszcza z sektora technologicznego i bankowego, dodatkowo wzmocniły nastroje inwestorów i stworzyły oczekiwania, które pomogą przyciągnąć na rynek większy napływ kapitału.

Stabilny lub nieznacznie malejący kurs walutowy pomaga ograniczyć ryzyko dla przedsiębiorstw importujących i posiadających duże zadłużenie w walutach obcych, jednocześnie tworząc korzystne warunki dla przyciągania inwestycji zagranicznych. Stabilność kursu walutowego pomaga również kontrolować inflację, tworząc bezpieczniejsze środowisko inwestycyjne, co ma pozytywny wpływ na rynek akcji.

W nadchodzącym okresie rynek będzie w szczególności koncentrował się na procesie modernizacji wietnamskiego rynku akcji, zgodnie z danymi FTSE. Rynek nadal oczekuje na nowe informacje, a Wietnam może zostać wpisany na listę podmiotów objętych przeglądem modernizacji we wrześniu 2025 r., a oficjalnie zmodernizowany w marcu 2026 r. KBSV potwierdził, że oczekuje się, że ten rozwój sytuacji utrzyma optymizm i otworzy wiele pozytywnych możliwości inwestycyjnych na rynku.

Source: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html