Akcje poruszają się w trendzie bocznym. Jaką strategię wybierają inwestorzy?

Rynek akcji wciąż znajduje się w trendzie bocznym, a przepływy pieniężne nie mają szans na przełom. Co powinni zrobić inwestorzy, czekając na odbicie na rynku, aby zoptymalizować zyski?

Trend boczny utrzymuje się.

Na koniec stycznia 2025 roku indeks VN zamknął się na poziomie 1265,05 punktów. Rynek był nieco mniej optymistyczny w pierwszej połowie stycznia i nieco się odbudował w drugiej połowie, ale mimo to zakończył miesiąc na poziomie niemal niezmienionym w porównaniu z końcem 2024 roku.

Niska płynność nadal stanowi problem dla rynku. Średni wolumen obrotu na giełdzie HoSE w styczniu 2025 roku był niski i wyniósł zaledwie 9500 mld VND/sesję, o 37% mniej niż w tym samym okresie ubiegłego roku i o 42% mniej niż średnia z 2024 roku. Inwestorzy mają tendencję do ograniczania się do pozycji kupna i sprzedaży ze względu na nieprzewidywalne ryzyko zmienności.

Zagraniczni inwestorzy przedłużyli swoją passę sprzedaży netto czwarty miesiąc z rzędu, osiągając wartość prawie 6500 mld VND na giełdzie HoSE, w tym 4300 mld VND w ramach dopasowania zleceń i 2200 mld VND w ramach sprzedaży netto na podstawie umowy. Najwięcej sprzedanych netto akcji odnotowały spółki VIC,FPT i STB. Jednak ceny powyższych akcji wahały się jedynie nieznacznie w ciągu miesiąca dzięki sile nabywczej inwestorów krajowych. Z kolei dwie akcje o najwyższej wartości nabywczej netto to akcje banków HDB (404 mld VND) i LPB (362 mld VND).

Z technicznego punktu widzenia, niektóre firmy papierów wartościowych uważają, że trend indeksu VN w nadchodzącym okresie będzie nadal głównie boczny. SSI prognozuje, że średnioterminowy trend indeksu VN nadal znajduje się w fazie akumulacji w kanale cenowym 1180-1300 punktów. Jednak przepływy pieniężne nadal słabną w fazach testowania kanału cenowego, więc oczekiwania na przełamanie górnej granicy przez indeks VN nie są wysokie.

W scenariuszach SSI dla rynku w lutym 2025 r. prawdopodobieństwo konsolidacji bocznej wynosi 60%, a główny zakres wahań wynosi 1260–1275 punktów. Z kolei KBSV uważa, że chociaż indeks VN-Index utrzymuje się w przeważającym trendzie bocznym, kapitał aktywnie poszukuje obiecujących akcji; wiele wiodących spółek/grup spółek nadal notuje dość dobre wyniki i z powodzeniem przekroczyło swoje średnioterminowe maksima.

KBSV skłania się ku scenariuszowi, w którym indeks VN-Index kontynuuje wzrosty, zbliżając się do średnioterminowej strefy oporu na poziomie około 1315 punktów (+/-10), zanim potencjalnie odczuje znaczną zmienność. W drugim scenariuszu (prawdopodobieństwo 30%) indeks może ryzykować osłabienie i odwrócenie trendu w strefie oporu na poziomie około 1290 punktów (+/-5), spadając do strefy wsparcia na poziomie 125x, zanim ponownie osiągnie równowagę.

Obrona przed źródłami kapitału i metodami portfelowymi i handlowymi.

Pani Vu Hong Nhung, Dyrektor ds. Maklerskich w Dai Viet Securities Company (DVSC), oceniła, że rynek akcji jest obecnie dość ospały, charakteryzuje się niską płynnością i brakiem aktywnego przepływu kapitału. Sytuacja ta jest równoznaczna z okresem akumulacji i ponownej oceny nowych informacji dotyczących sytuacji międzynarodowej i krajowej, w szczególności utrzymującej się silnej sprzedaży netto przez inwestorów zagranicznych.

„Dlatego inwestorzy powinni teraz obrać strategię obrony. Obrony od źródeł kapitału, przez portfele, po metody handlowe” – powiedziała pani Nhung.

Stosując defensywne podejście do zarządzania kapitałem, inwestorzy muszą ponownie ocenić swoją alokację kapitału w papiery wartościowe, priorytetowo traktując kapitał długoterminowy i ograniczając dźwignię finansową, aby uniknąć ryzyka w przypadku korekt rynkowych. Wykorzystanie kapitału krótkoterminowego może wywrzeć znaczną presję na rynek, jeśli ten nie będzie zachowywał się zgodnie z oczekiwaniami.

W ramach obrony portfela inwestycyjnego nadszedł czas na przegląd, selekcję i ponowną ocenę akcji w portfelu, koncentrując się na spółkach o solidnych fundamentach, długoterminowym potencjale wzrostu i przewadze konkurencyjnej w swojej branży. Dodatkowo, inwestorzy mogą rozważyć ulokowanie części swojego kapitału w innych produktach finansowych, takich jak fundusze inwestycyjne renomowanych instytucji, aby zdywersyfikować portfel i zoptymalizować wyniki inwestycyjne.

Jeśli chodzi o metodę handlu w tym okresie, eksperci z DVSC sugerują, aby inwestorzy skupili się na kupowaniu ulubionych akcji po niskich cenach podczas sesji korekcyjnych, panując nad emocjami FOMO i zachowując dyscyplinę w tradingu. To może pomóc uniknąć zniechęcenia w kontekście przedłużającego się spadku na rynku i przegapić wiele atrakcyjnych okazji rynkowych.

„Spokojny rynek może zniechęcić wielu inwestorów, ale jest to również okazja do akumulacji pozycji, zanim rynek wejdzie w nowy cykl wzrostu” – powiedziała pani Vu Hong Nhung.

Choć strategie mające na celu ochronę zysków w fazie akumulacji są już dostępne, to w lutym na rynek wpłyną także czynniki pozytywne.

KBSV prognozuje, że biorąc pod uwagę pozytywny trend wzrostu zysków spółek giełdowych w ciągu ostatniego roku, ogólny zysk na akcję (EPS) na rynku wzrośnie, co spowoduje wzrost wyceny indeksu VN-Index (P/E) do stosunkowo atrakcyjnego poziomu. Pozytywne wyniki z sezonu publikacji wyników finansowych za IV kwartał 2024 roku stopniowo przekładają się na ruchy rynkowe. Pozytywne raporty o zyskach, zwłaszcza z sektora technologicznego i bankowego, dodatkowo wzmacniają nastroje inwestorów i budują oczekiwania, przyczyniając się do przyciągnięcia na rynek większego kapitału.

Stabilny lub nieznacznie spadający kurs walutowy zmniejsza ryzyko dla przedsiębiorstw importujących, które posiadają duże zadłużenie w walutach obcych, a jednocześnie ułatwia pozyskiwanie inwestycji zagranicznych. Stabilność kursu walutowego pomaga również kontrolować inflację, tworząc bezpieczniejsze środowisko inwestycyjne, co ma pozytywny wpływ na rynek akcji.

W nadchodzącym okresie rynek będzie w szczególności koncentrował się na procesie modernizacji wietnamskiego rynku akcji, zgodnie z danymi FTSE. Rynek nadal oczekuje na nowe informacje, a Wietnam może zostać wpisany na listę podmiotów objętych przeglądem modernizacji we wrześniu 2025 r., a oficjalnie zmodernizowany w marcu 2026 r. KBSV potwierdził, że oczekuje się, że ten rozwój sytuacji utrzyma optymizm i otworzy wiele pozytywnych możliwości inwestycyjnych na rynku.

Source: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html