RYNEK TOWAROWY: Spowolnienie po serii 5 pozytywnych sesji

(Chinhphu.vn) – Globalny rynek surowcowy spowolnił po serii 5 sesji wzrostowych, kiedy indeks MXV-Index stracił ponad 0,2% do 2279 punktów w pierwszej sesji tygodnia (29 września). Spadki dominowały w sektorze energetycznym, gdzie ceny ropy naftowej spadły nawet o 3% w związku z oznakami poprawy podaży. Tymczasem miedź skorzystała na osłabieniu dolara amerykańskiego i obawach o ograniczenie podaży, odnotowując drugą z rzędu sesję wzrostową.

Presja podaży powoduje gwałtowny spadek cen ropy

Według Wietnamskiej Giełdy Towarowej (MXV), rynek energii był wczoraj na minusie, podczas gdy większość kluczowych surowców gwałtownie spadła. Ceny ropy WTI spadły o prawie 3,5%, do 63,4 USD/baryłkę, a cena ropy Brent również spadła o ponad 3% do 67,9 USD/baryłkę. W weekend pojawiły się pozytywne sygnały dotyczące podaży, przerywając poprzednie 4 kolejne sesje wzrostowe.

OPEC+ prawdopodobnie utrzyma swój plan zwiększenia produkcji o 137 000 baryłek dziennie w listopadzie, po spotkaniu ośmiu kluczowych państw członkowskich zaplanowanym na 5 października, poinformował OPEC+. Posunięcie to ma na celu zwiększenie udziału w rynku i odpowiedź na presję ze strony Stanów Zjednoczonych, aby zwiększyć podaż i obniżyć ceny ropy. Od kwietnia OPEC+ zwiększył swój całkowity limit produkcji o ponad 2,5 miliona baryłek dziennie, co stanowi około 2,4% światowego popytu, kończąc proces odwrócenia redukcji o 2,2 miliona baryłek dziennie i rozpoczynając proces odwrócenia drugiej redukcji o 1,65 miliona baryłek dziennie w październiku.

Presja na spadek cen pochodzi również z Iraku – drugiego co do wielkości producenta ropy naftowej na świecie . 27 września irackie Ministerstwo Ropy Naftowej ogłosiło wznowienie eksportu ropy z autonomicznego regionu kurdyjskiego na północy kraju do Turcji, po ponad dwuipółletniej przerwie. Oczekuje się, że nowe porozumienie między rządem w Bagdadzie, autonomicznym regionem kurdyjskim i firmami zagranicznymi zwiększy przepustowość transportu do 150 000-160 000 baryłek dziennie przez port Ceyhan, a w najbliższej przyszłości może osiągnąć maksymalnie 230 000 baryłek dziennie.

W przeciwieństwie do ropy naftowej, ceny gazu ziemnego w USA nadal nie podążały za trendem. Na zamknięciu sesji ceny gazu ziemnego na giełdzie NYMEX wzrosły o prawie 1,9% do 3,27 USD/MMBtu. Głównym czynnikiem napędzającym ten trend były prognozy powrotu upałów, co skutkowało wzrostem zapotrzebowania na energię elektryczną i paliwo do elektrowni. Ponadto dane BloombergNEF pokazały, że eksport gazu ziemnego ze Stanów Zjednoczonych gwałtownie wzrósł w ostatnim czasie, co przyczyniło się do wzrostu cen w trakcie sesji.

Miedź na COMEX rośnie drugą sesję z rzędu

Wbrew ogólnemu trendowi na rynku surowcowym, siła nabywcza nadal dominowała w segmencie metali, gdzie 8/10 pozycji podrożało w pierwszej sesji tygodnia. Co ciekawe, cena kontraktu na miedź na COMEX wzrosła o 2,53% do 10 785 USD/tonę – najwyższego poziomu od dwóch miesięcy.

Według MXV, wzrost cen miedzi był znacząco wspierany przez dwa główne czynniki. Po pierwsze, indeks dolara amerykańskiego (USD) nadal osłabiał się o 0,25% do 97,91 punktu, co sprawiło, że surowce denominowane w USD, w tym miedź, stały się bardziej atrakcyjne dla inwestorów posiadających inne waluty. Po drugie, problem zakłóceń w dostawach w kopalni Grasberg (Indonezja) – drugiej co do wielkości kopalni miedzi na świecie – nie został rozwiązany. Po incydencie, który miał miejsce na początku tego miesiąca, Freeport Indonesia i rząd tego kraju podjęły decyzję o tymczasowym zawieszeniu wydobycia, aby skupić się na ratowaniu kopalni, co wywiera ogromną presję na globalne wydobycie.

Według Goldman Sachs, incydent może zmniejszyć produkcję miedzi o 160 000 ton w drugiej połowie 2025 r. i o kolejne 200 000 ton w 2026 r., zmieniając równowagę podaży i popytu w 2025 r. z nadwyżki 105 000 ton na deficyt 55 500 ton. BMI również podniosło swoją prognozę globalnego deficytu podaży w 2026 r. do 400 000 ton, podczas gdy Citi ostrzega przed dalszym niedoborem około 350 000 ton w 2027 r. Dane te sugerują, że równowaga rynkowa stopniowo przechyla się w kierunku deficytu w perspektywie średnioterminowej.

Z drugiej strony, Chiny – największy konsument miedzi na świecie – wykazują oznaki ograniczania rozwoju mocy rafineryjnych. Głównym powodem jest spadek opłaty za przerób rudy (TC/RC) do rekordowo niskiego poziomu, co zmusza wiele fabryk do podpisywania umów z opłatami bliskimi 0 USD/tonę, aby utrzymać podaż. Ten krok może osłabić popyt na surową rudę miedzi w perspektywie krótkoterminowej, co w pewnym stopniu ograniczy wzrost cen. Jednak brak rozbudowy mocy produkcyjnych w branży stwarza również ryzyko niedoboru miedzi rafinowanej w ciągu najbliższych kilku lat, zwłaszcza że popyt na ten metal w produkcji pojazdów elektrycznych i chińskiej sieci energetycznej nadal dynamicznie rośnie.

Źródło: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-chung-lai-sau-chuoi-5-phien-khoi-sac-102250930094658958.htm