Produkty Thien Long kojarzą się z wieloma pokoleniami studentów - Zdjęcie: TLG
Grupa Kokuyo (Japonia) niedawno ujawniła, że przeznaczy 27,6 mld jenów (równowartość prawie 4700 mld VND) na odkupienie ponad 65% akcji Thien Long Group (TLG).
Thien Long, nie pozwól mu „zniknąć” jak paście do zębów Da Lan.
W komentarzu dla Tuoi Tre Online ekspert ds. komunikacji Nguyen Dinh Thanh, współzałożyciel Elite PR School, stwierdził, że „narodowe marki” to nie tylko organizacje, które tworzą miejsca pracy, ale także są częścią pamięci o narodzie i dumy narodowej.
Jako przykład podał dumę Chin z Huawei, Alibaby, Douyin (TikTok) oraz dumę Koreańczyków z KakaoTalk, Naver...
Przed Thien Longiem sprzedawano dziesiątki znanych wietnamskich marek. Były jednak również takie, które „znikały” po zakupie, jak na przykład pasta do zębów Da Lan.
Z drugiej strony wiele przedsiębiorstw, takich jak Khoa Huy Hoang, Tan Hiep Phat, Vinamilk , wietnamskie sieci kawiarni czy wiele tradycyjnych marek sosu rybnego, wciąż próbuje zdobyć udziały w rynku... pod presją zagranicznej konkurencji.
„Thien Long to dobra i długoletnia marka. Jeśli ta transakcja fuzji i przejęcia pomoże Thien Long lepiej się rozwijać zarówno na rynku wietnamskim, jak i międzynarodowym, to dobry znak” – powiedział pan Thanh.
Zauważył jednak również, że jeśli przedsiębiorstwa utracą dominującą pozycję, nie będą już w stanie podejmować inicjatywy w zakresie wyznaczania strategii rozwoju, kontrolowania wskaźników wzrostu i dystrybucji korzyści biznesowych.
Thien Long jest obecnie notowany na giełdzie HoSE pod kodem TLG, z ceną rynkową 67 400 VND za akcję. Pan Huynh Anh Huy, CFA, dyrektor ds. analiz branżowych w Kafi Securities, powiedział, że sytuacja biznesowa i kondycja finansowa TLG wykazują pozytywne oznaki ożywienia po spadku spowodowanym przez COVID-19.
Przychody w ciągu pierwszych 10 miesięcy wzrosły o 8,6% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. W tym segment eksportu wzrósł o 9,1%, czyli więcej niż w kraju (8,5%). Pan Huy ocenił, że pokazuje to, iż eksport stopniowo staje się nowym motorem wzrostu dla TLG.
Pod względem wyników biznesowych, TLG utrzymało imponującą marżę zysku brutto na poziomie 45% dzięki optymalizacji kosztów produkcji. Wskaźnik ROE (zwrot z kapitału własnego) również znacząco się poprawił, z 18% w 2023 roku do prawie 21% obecnie.
Pod jaką presją jest Thien Long?
Eksperci Kafi oceniają, że krajowy rynek artykułów papierniczych wkracza w okres powolnego wzrostu. TLG zdobyło wiodący udział w rynku, więc nie ma zbyt dużego pola manewru dla ekspansji krajowej. Dlatego ekspansja na rynek międzynarodowy stała się strategicznym krokiem w celu utrzymania długoterminowego wzrostu.
„Ta umowa jest niezwykle ważna dla Kokuyo w dążeniu do stania się wiodącą marką artykułów piśmienniczych w Azji do 2030 roku” – powiedział pan Huy. Dla TLG fuzje i przejęcia są uważane za najszybszy sposób na ekspansję międzynarodową, zamiast budowania własnego systemu dystrybucji, co zajmuje dużo czasu.
W niedawnym ogłoszeniu przedstawiciel Thien Longa przyznał również, że sprzedali udziały zagranicznemu przedsiębiorstwu, „mając zaufanie i oczekując, że udział renomowanego partnera z Japonii pomoże TLG rozszerzyć współpracę w zakresie badań, projektowania i ulepszania produktów krajowych i zagranicznych, zgodnie z globalną strategią „glokalizacji””.
Chociaż TLG zapewnia, że przeniesienie akcji nie miało bezpośredniego wpływu na działalność biznesową spółki, rzeczywistość pokazuje, że stając się spółką zależną, będzie musiała dostosować się do strategii spółki dominującej.
Według pana Huya może to ograniczyć poziom elastyczności decyzji biznesowych i rozwoju produktów, które mają być dostosowane do szybko zmieniających się gustów mieszkańców Wietnamu i ASEAN.
Ponadto wyzwaniem jest integracja kultury firmy i utrzymanie kluczowych zespołów zarządzających, co stanowi istotny czynnik przy przekształcaniu się z modelu przedsiębiorstwa rodzinnego w korporację międzynarodową.
Pani Ha Vo Bich Van, doradca finansowy w Hub Dong Hanh, spółce FIDT Investment Consulting and Asset Management JSC, skomentowała, że historia Thien Longa nie jest zwykłym „przejęciem”.
Dla wielu wietnamskich przedsiębiorstw, pomimo silnej pozycji na rynku krajowym, ekspansja na rynek regionalny i globalny wiąże się z wyzwaniami, wymagającymi od nich posiadania ujednoliconego łańcucha dostaw, międzynarodowego doświadczenia w zarządzaniu, globalnego systemu dystrybucji oraz zdolności do wprowadzania innowacyjnych produktów na szeroką skalę. Czynniki te są często dostępne tylko wtedy, gdy przedsiębiorstwa współpracują z zagranicznymi korporacjami, które posiadają już zintegrowaną globalną technologię, zarządzanie i zasoby.
„Wietnamskie marki nie są słabe. Jednak aby wejść na rynek międzynarodowy, wielu firmom brakuje „drabiny”, którą mogą zapewnić tylko korporacje międzynarodowe” – podkreśliła pani Van.
Nie wspominając już o tym, że ostatnio produkty TLG zmagają się z niemałą presją konkurencyjną ze strony tanich produktów chińskich.
Uwaga dotycząca akcji TLG
Szacuje się, że przy cenie zaproponowanej przez Kokuyo w tej transakcji średnia cena za każdą akcję TLG wyniesie około 82 000 VND, czyli o 21% więcej niż cena rynkowa z 5 grudnia.
Ekspert Kafi zauważył jednak, że w dłuższej perspektywie inwestorzy muszą ściśle monitorować stabilność operacji i zdolność do integrowania przedsiębiorstw po fuzjach i przejęciach.
Realia dużych transakcji, takich jak SAB czy BMP, pokazują, że firmy często przechodzą przez burzliwy okres restrukturyzacji. Jeśli jednak fundamenty są solidne, działalność operacyjna i wartość akcji mogą nadal dynamicznie rosnąć w kolejnych cyklach.
Source: https://tuoitre.vn/thien-long-ban-minh-noi-tiec-nuoi-thuong-hieu-viet-hay-co-hoi-vuon-ra-the-gioi-20251207161151624.htm
Komentarz (0)