W swoim najnowszym raporcie strategicznym firma VNDirect Securities Company oceniła, że silna dynamika wzrostu w ciągu ostatnich dwóch miesięcy spowodowała znaczny wzrost wyceny rynkowej w porównaniu z początkiem roku. Jednak po okresie publikacji wyników za II kwartał 2025 roku, który przyniósł wiele pozytywnych sygnałów, a także po krótkoterminowej korekcie rynku pod koniec lipca, wskaźnik P/E powrócił do atrakcyjnej strefy.
Wycena ta jest nadal dość atrakcyjna, z dyskontem wynoszącym około 9,6% w porównaniu ze średnią 10-letnią. VNDirect spodziewa się, że wzrost zysku po opodatkowaniu (EPS) przedsiębiorstw notowanych na HOSE osiągnie około 20-22% w 2025 roku, co odpowiada prognozowanemu wskaźnikowi P/E indeksu VN na 2025 rok na poziomie około 13-krotności. Atrakcyjna wycena sprawi, że Wietnam pozostanie potencjalnym celem dla inwestorów.
Wietnamski rynek akcji powraca do atrakcyjnej strefy, a oczekiwania wskazują, że indeks VN-Index może osiągnąć poziom 1850-1900 punktów.
Ponadto rynek wietnamski odnotował zwrot z kapitału własnego na poziomie 13,6%, co jest wynikiem lepszym niż na innych rynkach w regionie. Według VNDirect, pozytywne wyniki biznesowe będą stanowić istotny fundament dla utrzymania stabilnego trendu wzrostowego na giełdzie w średnim i długim terminie.
Jeśli chodzi o rynek akcji, ogólna kondycja rynku jest pozytywna, ponieważ indeks VN-Index szybko przebił swój historyczny szczyt. Ponadto VNDirect zwrócił uwagę na kolejny pozytywny aspekt: odsetek akcji, których ceny przekraczają poziom oporu MA200, przekracza 66%, podczas gdy odsetek akcji przekraczających poziom oporu MA50 momentami sięgał 83% i obecnie wynosi około 77%. Wysoki odsetek akcji przekraczających ważne średnio- i długoterminowe poziomy oporu wskazuje na pozytywny trend rynkowy.
Mimo że spread jest dodatni, VNDirect nadal ostrzega inwestorów przed rosnącym ryzykiem krótkoterminowym. Od 2021 roku, za każdym razem, gdy odsetek akcji przekraczających średnią kroczącą (MA50) przekracza 80%, indeks VN-Index przechodzi okres korekty lub dywersyfikacji. Biorąc pod uwagę takie czynniki, jak pozytywne wyniki za II kwartał 2025 roku i powrót wycen rynkowych do atrakcyjnych poziomów, VNDirect spodziewa się, że jeśli nastąpi korekta, poziom będzie stosunkowo łagodny, zanim rynek powróci do kolejnego trendu wzrostowego.
W dłuższej perspektywie, a konkretnie w ciągu najbliższych 9-12 miesięcy, VNDirect utrzymuje optymistyczną prognozę, z bazowym scenariuszem, że indeks VN-Index może zbliżyć się do przedziału 1850-1900 punktów. Kluczowymi czynnikami są możliwość poprawy sytuacji na rynku, perspektywa łagodzenia polityki pieniężnej przez Fed oraz solidny wzrost zysków przedsiębiorstw, co stwarza podstawy do poprawy wycen i wzmacnia zaufanie inwestorów.
Jeśli chodzi o aktualizację rynku, VNDirect prognozuje, że FTSE oficjalnie przeniesie rynek wietnamski do kategorii rynków wschodzących wtórnych i oczekuje, że pozostałe kryteria aktualizacji MSCI zostaną spełnione w 2026 r., a rynek wietnamski zostanie oficjalnie przeniesiony przez MSCI do kategorii rynków wschodzących w okresie objętym przeglądem, który przypada na czerwiec 2027 r.
Źródło: https://congthuong.vn/vndirect-du-bao-vn-index-co-the-len-1-900-diem-trong-12-thang-toi-415946.html
Komentarz (0)