O que dizem os especialistas após a sessão de "montanha-russa" do mercado de ações, com liquidez de 2,7 bilhões de dólares?

Os investidores vivenciaram um fim de semana de negociações "tempestuoso" no mercado de ações, quando o Índice VN chegou a cair para 58 pontos. Ao final da sessão, o mercado se recuperou para 1.645 pontos, mas ainda perdeu mais de 42 pontos. Uma série de ações caiu acentuadamente ou atingiu o fundo do poço – os investidores estavam preocupados com a tendência de correção.

A liquidez no final da semana atingiu 2,7 bilhões de dólares em todas as três bolsas, com o valor da transação somente na HOSE sendo de aproximadamente 63 trilhões de VND. O que está acontecendo com o Índice VN neste momento? O ajuste é normal ou anormal na estratégia de investimento para este período?

Repórter do jornal Nguoi Lao Dong registrou as opiniões de alguns especialistas de empresas de valores mobiliários.

Sr. Dinh Minh Tri, Diretor de Análise de Clientes Individuais - Mirae Asset Securities Company:

A recuperação técnica é uma oportunidade para reduzir a exposição das ações e reduzir o risco.

Desde meados de junho, o mercado tem apresentado forte tendência de alta. Nas últimas 9 semanas, o Índice VN tem subido continuamente e de forma bastante acelerada, portanto, uma correção é necessária.

Chuyên gia nói gì sau phiên chứng khoán — Senhor Dinh Minh Tri

Esta é uma sessão de negociação normal. A pressão de alta tem sido forte por muitas semanas consecutivas. Por exemplo, as ações do VPBank , com o código VPB, tiveram sessões consecutivas com preços máximos logo após a abertura, elevando o preço a níveis muito altos – a sessão de fim de semana registrou realização de lucros, chegando até a cair para o preço mínimo, o que é compreensível. Esta é apenas uma fase necessária de realização de lucros para ações que se valorizaram rapidamente no período recente.

Alguns estudos mostram que, quando o Índice VN aumenta de 50% a 70% em um curto período de tempo, haverá um ajuste na faixa de 10% a 20%, até mesmo de 25%. O Índice VN agora começou a entrar em uma fase de correção. Após 9 semanas consecutivas de aumento, uma queda é inevitável.

A onda de correção comum geralmente dura de 1 a 3 semanas, especialmente no contexto do atual fluxo de caixa de curto prazo – a queda do Índice VN pode durar até meados de setembro. Nesse momento, o mercado terá informações mais positivas, como os resultados comerciais do terceiro trimestre, que devem ser positivos; a possibilidade de um corte na taxa de juros dos EUA...

Neste momento, para investidores de curto prazo, a estratégia é controlar o risco e reduzir a proporção quando necessário. Durante o período de correção, ações que caíram drasticamente frequentemente experimentam uma recuperação técnica, o que é uma oportunidade para reduzir a proporção e reduzir o risco. Investidores de curto prazo precisam ser especialmente cuidadosos, pois o mercado é muito sensível nesta fase e é facilmente afetado por notícias inesperadas. Se você não gerenciar bem o risco, sua conta será prejudicada.

Para investidores de médio e longo prazo, o próximo período abre oportunidades. O fluxo de caixa no mercado ainda é abundante, como evidenciado pelo alto saldo de depósitos de investidores em corretoras de valores no segundo trimestre de 201025. Quando o mercado corrigir, este pode ser um ponto de entrada razoável. A seleção de ações precisa se concentrar em fatores fundamentais, pois esses fatores determinarão a próxima onda.

Sr. Nguyen The Minh, Diretor de Análise de Clientes Individuais, Yuanta Vietnam Securities Company:

Não tenha pressa em comprar ações no fundo do poço ainda.

Após o recente período de superaquecimento, o ajuste do Índice VN se faz necessário. Na semana passada, o mercado teve diversos fatores de alerta, como aumento do fluxo de caixa, aumento da pressão cambial e forte venda líquida por investidores estrangeiros nas últimas 10 sessões. A margem (capital de empréstimo) é bastante alta. Desde o segundo trimestre, a margem sobre a capitalização de mercado ultrapassou 5% — uma enorme pressão sobre a margem. Como resultado, muitas corretoras de valores mobiliários "atingiram o teto" da margem.

Considerando a divergência atual, a amplitude do mercado diminuiu. As ações de média e pequena capitalização (midcaps) sofreram fortes vendas nas últimas duas sessões, enquanto as ações de grande capitalização (large caps) só subiram graças às ações do setor bancário. O mercado não está muito saudável e, portanto, é certo que haverá pressão corretiva.

A pressão para ajustar é normal. Será que vai durar? Na minha opinião, a possibilidade de o mercado corrigir na faixa de 7% a 10% é bastante alta. Outro ponto que vale a pena destacar é que a avaliação do mercado, especialmente do grupo bancário, aumentou.

O índice preço/valor patrimonial (P/VPL) do grupo atingiu o dobro do valor patrimonial e, historicamente, quando o P/VPL atinge esse nível, frequentemente há pressão de ajuste. Se o grupo bancário ajustar para baixo, isso certamente terá um forte impacto no índice geral.

A estratégia para investidores que utilizam margem é reduzir o índice para um nível baixo; o índice de ações deve ser levado a um nível equilibrado, em torno de 50-60% da carteira. De fato, embora o Índice VN tenha subido muito fortemente nas últimas 2-3 sessões, as carteiras de muitas pessoas não têm certeza se aumentarão, pois a maior parte do aumento vem do grupo bancário, enquanto outras ações caíram acentuadamente. Portanto, ações com baixos lucros devem considerar a venda de algumas, caso o mercado caia ainda mais.

Comprar novas ações não é aconselhável devido ao alto risco, especialmente para ações de média e pequena capitalização. Os índices dessas ações confirmaram a tendência de baixa, portanto, você não deve se apressar para comprar no fundo do poço quando o mercado se corrigir fortemente.

Olhando para o longo prazo, o declínio do Índice VN provavelmente será apenas de curto prazo, enquanto a tendência de médio e longo prazo ainda é de alta.

A recuperação técnica é uma oportunidade para reduzir a exposição das ações e reduzir o risco.

Não tenha pressa em comprar ações no fundo do poço ainda.

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