Kinhtedothi - Ao apresentar sua opinião sobre a alteração da Lei de Valores Mobiliários, a vice-chefe da delegação da Assembleia Nacional de Hanói , Pham Thi Thanh Mai, propôs que seja necessário revisar, esclarecer e detalhar os conceitos e definições relacionados à determinação da manipulação do mercado de ações.
Na manhã de 7 de novembro, dando continuidade à 8ª Sessão, a Assembleia Nacional debateu no plenário o Projeto de Lei que altera e complementa diversos artigos da Lei de Valores Mobiliários, da Lei de Contabilidade, da Lei de Auditoria Independente, da Lei do Orçamento do Estado, da Lei de Gestão e Uso de Ativos Públicos, da Lei de Administração Tributária e da Lei de Reservas Nacionais (1 lei que altera 7 leis).
Revisão da política individual de títulos corporativos
Ao comentar sobre a Lei de Valores Mobiliários (Artigo 1º do projeto de lei), a Vice-Chefe da Delegação da Assembleia Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, afirmou que, em relação aos atos proibidos nas atividades com valores mobiliários e no mercado de valores mobiliários (Cláusula 4, Artigo 1º do projeto de lei, que altera e complementa o Artigo 12º da lei vigente), os delegados concordaram em adicionar à lei a autoridade da Comissão Estatal de Valores Mobiliários para coletar, reunir informações e detectar atos de manipulação do mercado de ações; direitos, responsabilidades e procedimentos de coordenação com os órgãos de investigação relacionados a crimes no mercado de ações, incluindo atos de manipulação do mercado de ações, são necessários.
Ao mesmo tempo, o Governo analisará o Projeto de Lei para garantir que suas disposições estejam em consonância com as normas legais pertinentes no tratamento de violações da lei no setor de valores mobiliários. É necessário, ainda, revisar, esclarecer e detalhar os conceitos e definições relacionados à caracterização de atos de manipulação do mercado de ações. Além disso, considerando a ampla utilização de tecnologias de informação para a prática de atos de manipulação do mercado de ações, torna-se imprescindível o estudo das disposições do Projeto de Lei para assegurar que elas sejam capazes de abranger atos praticados por meio de diversas ferramentas.
Em relação às condições para a oferta pública de valores mobiliários (Cláusula 5, Artigo 1 do Projeto de Lei, que altera e complementa o Artigo 15 da Lei vigente), a Vice-Chefe da Delegação da Assembleia Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, afirmou ser necessário complementar o Ponto g, Cláusula 3, Artigo 15 da Lei vigente, de modo que uma das condições para a oferta pública de valores mobiliários seja o "cumprimento das normas governamentais relativas à representação dos detentores de títulos, ao índice de endividamento, ao valor de emissão em relação ao patrimônio líquido e à classificação de crédito". Contudo, a "classificação de crédito" precisa ser claramente regulamentada, e recomenda-se que o Governo estabeleça normas de implementação claras para garantir a eficácia da classificação de crédito.
Em relação à oferta privada de valores mobiliários por empresas públicas, corretoras e gestoras de fundos de investimento em valores mobiliários (Cláusula 8, Artigo 1 do Projeto de Lei, que altera e complementa o Artigo 31 da Lei vigente), e considerando a proposta de aumento do prazo para transferência de ações, títulos conversíveis e títulos com bônus de subscrição oferecidos privadamente, de 1 para 3 anos, para investidores profissionais em valores mobiliários, a Vice-Chefe da Delegação da Assembleia Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, afirmou que tal medida não é apropriada, visto que os títulos oferecidos privadamente, especialmente os emitidos por empresas não listadas, são um tipo de produto com alto nível de risco.
Embora as leis de alguns países não proíbam a participação de investidores individuais profissionais nesse mercado, na prática, a negociação, compra, venda e investimento em títulos corporativos geralmente ocorrem apenas entre organizações de investimento profissionais, como corretoras, fundos de investimento e bancos de investimento. Recomenda-se a revisão e o aprofundamento das políticas relativas a títulos corporativos, bem como o aperfeiçoamento e a unificação das regulamentações que regem os títulos de empresas de capital aberto e fechado, a fim de promover o desenvolvimento saudável do mercado de títulos corporativos e permitir que as empresas ampliem suas oportunidades de acesso e mobilizem outras fontes de capital para o desenvolvimento econômico.
Com base no conteúdo acima, a Vice-Chefe da Delegação Permanente da Assembleia Nacional da Cidade de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, propôs a alteração e complementação da Cláusula 2 (oferta de ações adicionais ao público por empresas públicas) da seguinte forma: "Exceto para a oferta aos acionistas existentes em proporção à sua participação, o requisito mínimo de 70% de participação não se aplica no caso de uma oferta pública destinada à captação de recursos para a implementação de um projeto pela organização emissora."
Ao mesmo tempo, altere e complemente a Cláusula 3 (oferta de títulos ao público): "adicione a condição de que os títulos oferecidos ao público devem ter garantia ou serem garantidos por um banco de acordo com as disposições legais, exceto nos casos em que as instituições de crédito ofereçam títulos como dívida secundária que satisfaçam as condições para serem contabilizadas no capital de nível 2 e tenham um representante dos detentores de títulos de acordo com as disposições do Governo".
Com relação à suspensão e ao cancelamento de ofertas privadas de valores mobiliários (Cláusula 9, Artigo 1 do Projeto de Lei, complementando o Artigo 31a após o Artigo 31 da Lei vigente), segundo a Vice-Chefe da Delegação da Assembleia Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, é necessário complementar a regulamentação sobre a suspensão e o cancelamento de ofertas privadas de valores mobiliários; contudo, é preciso revisar, desenvolver e complementar o processo, os procedimentos e as responsabilidades do emissor suspenso, bem como as sanções e responsabilidades perante os investidores. Ao mesmo tempo, é necessário estipular condições corretivas para evitar a suspensão ou para resolvê-la.
Precisamos de mais ferramentas de gestão de riscos.
Durante uma reunião no salão de convenções sobre o setor de valores mobiliários, o delegado da Assembleia Nacional, Pham Duc An (Delegação da Assembleia Nacional da Cidade de Hanói), alertou que o tamanho atual do mercado de empréstimos hipotecários é bastante grande (as estatísticas mais recentes da FiinTrade, com base nos relatórios financeiros do terceiro trimestre de 2024 de 68 corretoras de valores mobiliários - representando 99% do capital social de todo o setor - mostraram que o saldo devedor de empréstimos com margem atingiu mais de 228 trilhões de VND em 30 de setembro de 2024) e que são necessárias mais ferramentas de gestão de risco.
Segundo o delegado Pham Duc An, os bancos comerciais já possuem um Centro de Informações de Crédito (CIC) para avaliar o nível de risco dos tomadores de empréstimo, enquanto as corretoras não dispõem de um modelo semelhante. Isso permite que um cliente tome empréstimos de diversas corretoras. Caso esse cliente seja vendido por uma corretora, isso afetará a qualidade da dívida das corretoras restantes. Portanto, é necessária uma empresa de informações de crédito no setor de valores mobiliários (semelhante ao CIC) para auxiliar as corretoras a gerenciar melhor os riscos.
Fonte: https://kinhtedothi.vn/dai-bieu-quoc-hoi-de-xuat-lam-ro-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan.html
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