Kinhtedothi - Dando opiniões sobre a alteração da Lei de Valores Mobiliários, o vice-chefe da Delegação da Assembleia Nacional de Hanói , Pham Thi Thanh Mai, propôs que é necessário revisar, esclarecer e detalhar conceitos e definições relacionados à determinação da manipulação do mercado de ações.
Na manhã de 7 de novembro, dando continuidade à 8ª Sessão, a Assembleia Nacional discutiu no plenário o Projeto de Lei que altera e complementa diversos artigos da Lei de Valores Mobiliários, da Lei de Contabilidade, da Lei de Auditoria Independente, da Lei do Orçamento do Estado, da Lei de Gestão e Uso de Bens Públicos, da Lei de Administração Tributária e da Lei da Reserva Nacional (1 lei que altera 7 leis).
Revisão da política de títulos corporativos individuais
Comentando sobre a Lei de Valores Mobiliários (Artigo 1 do projeto de lei), o vice-chefe da Delegação da Assembleia Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, disse que, em relação aos atos proibidos em atividades de valores mobiliários e no mercado de valores mobiliários (Cláusula 4, Artigo 1 do projeto de lei, que altera e complementa o Artigo 12 da lei atual), os delegados concordaram em adicionar a autoridade da Comissão de Valores Mobiliários do Estado na coleta, reunião de informações, detecção de atos de manipulação do mercado de ações; direitos, responsabilidades e procedimentos de coordenação com agências de investigação relacionadas a crimes no mercado de ações, incluindo atos de manipulação do mercado de ações, são necessários.
Ao mesmo tempo, o Governo revisará para garantir que as disposições do Projeto de Lei sejam consistentes com as disposições legais relevantes para lidar com violações da lei no setor de valores mobiliários. Ao mesmo tempo, é necessário revisar, esclarecer e detalhar os conceitos e definições relacionados à determinação de atos de manipulação do mercado de ações. Além disso, o uso de tecnologia da informação moderna para realizar atos de manipulação do mercado de ações é generalizado, portanto, é necessário estudar as disposições do Projeto de Lei para garantir que sejam capazes de abranger atos realizados por meio de diversas ferramentas.
Em relação às condições para a oferta pública de valores mobiliários (Cláusula 5, Artigo 1º do Projeto de Lei, que altera e complementa o Artigo 15 da Lei vigente), o Vice-Chefe da Delegação da Assembleia Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, afirmou ser necessário complementar o Ponto g, Cláusula 3, Artigo 15 da Lei vigente, afirmando que uma das condições para a oferta pública de valores mobiliários é "cumprir as regulamentações governamentais sobre representantes de detentores de títulos, índice de endividamento, valor de emissão sobre o patrimônio líquido e classificação de crédito". No entanto, a "classificação de crédito" precisa ser regulamentada de forma clara, e recomenda-se que o Governo tenha regulamentações claras de implementação para garantir a eficácia da classificação de crédito.
Em relação à oferta privada de valores mobiliários por empresas públicas, empresas de valores mobiliários e empresas de gestão de fundos de investimento em valores mobiliários (Cláusula 8, Artigo 1 do Projeto de Lei, que altera e complementa o Artigo 31 da Lei atual), em relação ao conteúdo proposto de aumentar o prazo para transferência de ações oferecidas privadamente, títulos conversíveis oferecidos privadamente e títulos com garantias de 1 ano para 3 anos para investidores profissionais em valores mobiliários, o vice-chefe da Delegação da Assembleia Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, disse que não é apropriado, porque os títulos oferecidos privadamente, especialmente os títulos emitidos por empresas não listadas, são um tipo de produto com alto nível de risco.
Embora as leis de alguns países não proíbam a participação de investidores individuais profissionais neste mercado, na realidade, a negociação, a compra e venda, e o investimento em títulos individuais, muitas vezes, são realizados apenas entre organizações de investimento profissionais, como corretoras de valores mobiliários, fundos de investimento e bancos de investimento. Recomenda-se a revisão e o aprofundamento das políticas de títulos corporativos individuais, juntamente com o aperfeiçoamento e a unificação das regulamentações relacionadas aos títulos corporativos de empresas públicas e privadas, a fim de promover o desenvolvimento saudável do mercado de títulos corporativos e para que as empresas expandam suas oportunidades de acesso e mobilizem outras fontes de capital no desenvolvimento econômico.
Com base no conteúdo acima, o vice-chefe da Delegação da Assembleia Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, propôs alterar e complementar a Cláusula 2 (oferta de ações adicionais ao público de uma empresa pública) da seguinte forma: "exceto para oferta aos acionistas existentes de acordo com a proporção de propriedade, não é necessário atingir a proporção mínima de 70% das ações oferecidas no caso de oferta ao público com a finalidade de mobilizar capital para implementar o projeto da organização emissora".
Ao mesmo tempo, alterar e complementar a Cláusula 3 (oferta de títulos ao público): "adicionar a condição de que os títulos oferecidos ao público devem ter garantia real ou ser garantidos por um banco, de acordo com as disposições da lei, exceto nos casos em que instituições de crédito ofereçam títulos como dívida secundária que satisfaçam as condições para serem contabilizados no capital de nível 2 e tenham um representante dos detentores de títulos, de acordo com as disposições do Governo".
Em relação à suspensão e cancelamento de ofertas privadas de valores mobiliários (Cláusula 9, Artigo 1º do Projeto de Lei, que complementa o Artigo 31a após o Artigo 31 da Lei atual), de acordo com o Vice-Chefe da Delegação da Assembleia Nacional de Hanói, Pham Thi Thanh Mai, é necessário complementar os regulamentos sobre suspensão e cancelamento de ofertas privadas de valores mobiliários; no entanto, é necessário revisar, desenvolver e complementar o processo, os procedimentos e as responsabilidades do emissor suspenso, bem como as sanções e as responsabilidades perante os investidores. Ao mesmo tempo, é necessário estipular condições corretivas para evitar a suspensão ou para extingui-la.
Precisa de mais ferramentas de gerenciamento de risco
Ao discutir no salão de reuniões sobre o setor de valores mobiliários, o delegado da Assembleia Nacional, Pham Duc An (Delegação da Assembleia Nacional da Cidade de Hanói), alertou que o tamanho atual do mercado de empréstimos hipotecários é bastante grande (as estatísticas mais recentes da FiinTrade, dos relatórios financeiros do terceiro trimestre de 2024 de 68 empresas de valores mobiliários — representando 99% da escala de capital próprio de todo o setor) mostraram que o saldo devedor de empréstimos de negociação de margem atingiu mais de VND 228.000 bilhões em 30 de setembro de 2024) e precisava de mais ferramentas de gerenciamento de risco.
Segundo o delegado Pham Duc An, os bancos comerciais já possuem um Centro de Informações de Crédito (CIC) para avaliar o nível de risco dos tomadores de empréstimo, enquanto as corretoras de valores não possuem um modelo semelhante. Isso permite que um cliente tome empréstimos de diversas corretoras de valores. Caso esse cliente seja vendido por uma corretora de valores, isso afetará a qualidade da dívida das demais corretoras. Portanto, uma empresa de informações de crédito no setor de valores mobiliários (semelhante ao CIC) é necessária para ajudar as corretoras de valores a gerenciar melhor os riscos...
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Fonte: https://kinhtedothi.vn/dai-bieu-quoc-hoi-de-xuat-lam-ro-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan.html
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