Há grandes expectativas de que as ofertas públicas iniciais (IPOs) se acelerem em 2025.

Não apenas no Vietnã, mas também em muitos países do Sudeste Asiático, o adiamento de IPOs está ocorrendo em 2024. No entanto, ainda existem fatores que podem acelerar o processo de IPO no próximo ano.

Não apenas no Vietnã, mas também em muitos países do Sudeste Asiático, o adiamento de IPOs está ocorrendo em 2024. No entanto, ainda existem fatores que podem acelerar o processo de IPO no próximo ano.

O número de ofertas públicas iniciais (IPOs) caiu drasticamente em muitos países do Sudeste Asiático.

Segundo o relatório da Deloitte sobre o mercado de IPOs no Sudeste Asiático, do início do ano até 15 de novembro de 2024, o Vietnã teve apenas uma transação de IPO: a da DNSE Securities Company.  

Em termos de quantidade, o número de IPOs no Vietnã este ano é significativamente menor do que em 2023 (3 negócios); no entanto, o valor arrecadado por meio desses IPOs aumentou drasticamente.   O IPO da DNSE arrecadou aproximadamente US$ 37 milhões, superando o total de captação de recursos de todo o mercado vietnamita em 2023.

O Vietnã não é o único mercado no Sudeste Asiático que está passando por uma queda no número de IPOs, mas sim por um aumento no montante de capital captado.  

Na Tailândia, embora o número de IPOs tenha diminuído em comparação com o ano anterior, com apenas 29 negócios em 2024, o montante total arrecadado – US$ 756 milhões – representou 26% do total da região, tornando a Tailândia um dos três principais mercados do Sudeste Asiático. Atualmente, existem muitas oportunidades no mercado tailandês, com uma série de IPOs previstos nos setores de Bens de Consumo, Ciências da Vida e Saúde, e Fundos de Investimento Imobiliário (REITs).

O mercado malaio se destaca na região com 46 IPOs – superando os 32 registrados em todo o ano de 2023 e atingindo seu nível mais alto desde 2006. O total de recursos captados por meio de IPOs chegou a US$ 1,5 bilhão, o maior valor desde 2017, enquanto a capitalização de mercado alcançou US$ 6,6 bilhões, o dobro do ano anterior e o maior patamar desde 2013. O mercado ACE continuou sua influência este ano com 34 IPOs, o maior número registrado desde sua criação em 2009. A Malásia lidera a região em todos os três indicadores principais: número de IPOs, total de recursos captados por meio de IPOs e capitalização de mercado de IPOs.

Em contrapartida, o mercado de IPOs da Indonésia em 2024 apresentou um declínio significativo, com 39 IPOs captando US$ 368 milhões, em comparação com os 79 IPOs que captaram US$ 3,6 bilhões em todo o ano de 2023. Empresas menores participaram de IPOs com metas de captação de recursos mais cautelosas, devido ao fato de 2024 ser um ano eleitoral no país, e também foram impactadas negativamente pelas turbulências do mercado global.

Entretanto, Singapura registrou quatro IPOs na bolsa Catalist, arrecadando aproximadamente US$ 34 milhões no acumulado do ano. A Bolsa de Valores de Singapura (SGX) também testemunhou duas novas listagens secundárias provenientes da Bolsa de Valores de Hong Kong: a Helens International Holdings, uma holding de investimentos com sede na China, atuante principalmente na operação de bares e franquias, e a PC Partner Group Limited, fabricante e distribuidora de produtos eletrônicos.

Com a Indonésia enfrentando uma forte recessão, o mercado de IPOs do Sudeste Asiático registrou 122 ofertas públicas iniciais (IPOs) nos primeiros 10,5 meses de 2024, captando aproximadamente US$ 2,9 bilhões. Embora o número de IPOs permaneça positivo, o capital total captado está no seu nível mais baixo em nove anos, uma queda significativa em relação aos US$ 5,8 bilhões captados em 163 IPOs em 2023.

Número de IPOs e valor de captação de recursos em países do Sudeste Asiático. Fonte: Deloitte

Preparando o fluxo de caixa para novos IPOs em 2025

Em termos de setores, Consumo e Energia e Recursos são os dois setores dominantes na região, representando 52% de todos os IPOs e 64% de todo o capital arrecadado em IPOs.  

O setor de bens de consumo no Sudeste Asiático está passando por uma transformação significativa devido à mudança no comportamento do consumidor, o que leva a uma crescente concorrência entre empresas nacionais, regionais e internacionais. Essa mudança é impulsionada pelo crescimento do PIB da região, resultando em uma classe média em expansão e cada vez mais abastada, com maior poder aquisitivo. À medida que a renda aumenta, esses consumidores estão em melhor posição para fazer escolhas mais conscientes, optando por produtos premium e buscando novas experiências.

O setor de energia e recursos naturais, em particular as energias renováveis, continua sendo um ponto focal no Sudeste Asiático, à medida que a região enfrenta três desafios principais: garantir a segurança energética, a igualdade e a sustentabilidade ambiental, enquanto faz a transição para recursos mais sustentáveis ​​e equilibra a crescente demanda por energia.

No entanto, a Deloitte estima que a maior parte da queda na atividade de IPOs na região, em comparação com o ano anterior, se deve à falta de negócios de grande porte. Em 2024, apenas um IPO arrecadou mais de US$ 500 milhões, em contraste com quatro negócios semelhantes em 2023.

As 10 maiores ofertas públicas iniciais (IPOs) no Sudeste Asiático do início de 2024 até 15 de novembro de 2024. Fonte: Deloitte

A Sra. Tay Hwee Ling, Diretora de Serviços de Auditoria de Contabilidade e Relatórios da Deloitte Sudeste Asiático, afirmou que o mercado de IPOs no Sudeste Asiático enfrentou desafios significativos em 2024, incluindo volatilidade cambial, diferenças regulatórias entre os mercados e tensões geopolíticas , fatores que impactaram o comércio e o investimento. As taxas de juros elevadas persistentes nas economias da ASEAN restringiram ainda mais o crédito corporativo, desacelerando a atividade de IPOs, uma vez que as empresas optaram por adiar suas ofertas públicas iniciais.  

Além disso, a volatilidade do mercado entre os principais parceiros comerciais afetou a confiança dos investidores, enquanto as diferentes exigências legais nos países do Sudeste Asiático complicam as aspirações das empresas de realizar listagens transfronteiriças.

Olhando para o futuro do mercado de IPOs na região, a Sra. Hwee Ling prevê: “Os cortes esperados nas taxas de juros, juntamente com a menor inflação, podem criar um ambiente mais favorável para os IPOs nos próximos anos. A forte base de consumidores, a crescente classe média e a importância estratégica do Sudeste Asiático em setores como o imobiliário, o da saúde e o de energias renováveis ​​continuam a atrair investidores. Com o fluxo contínuo de investimento estrangeiro direto para a região, 2025 promete ser um ano de novos IPOs em todo o Sudeste Asiático.”

Especificamente em relação ao mercado vietnamita, o Sr. Bui Van Trinh, Diretor Geral Adjunto de Serviços de Auditoria da Deloitte Vietnam, afirmou... Embora o mercado de ações vietnamita enfrente alguns desafios em 2024, este também é considerado um momento ideal para aproveitar oportunidades, impulsionado por condições macroeconômicas favoráveis ​​e um ambiente de baixas taxas de juros. Além disso, o governo promulgou novas regulamentações para auxiliar na modernização do mercado de ações, fortalecendo assim a confiança dos investidores para 2025.  

Fonte: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html