A emissão de títulos corporativos aumentou acentuadamente, com a pressão sobre os vencimentos sendo adiada para o final de 2025.

ANTD.VN - Em 2024, o valor dos títulos corporativos individuais emitidos aumentou 33,6% em comparação com 2023, enquanto o valor das recompras antecipadas diminuiu 24,7%.

Segundo dados do Ministério das Finanças , em 2024, 96 empresas emitiram títulos corporativos individuais, totalizando VND 396,7 trilhões, um aumento de 33,6% em comparação com 2023. Enquanto isso, o volume de recompras antecipadas foi de aproximadamente VND 187 trilhões (uma queda de 24,7% em relação a 2023).

Foram registrados 1.431 códigos de títulos de 326 emissores para negociação no Sistema Privado de Negociação de Títulos Corporativos. O valor total das transações atingiu 1.026,6 trilhões de VND, com um valor médio de transação por sessão de aproximadamente 4.224,8 bilhões de VND.

O mercado de títulos corporativos está gradualmente "aquecendo".

Assim, observa-se que o mercado de títulos corporativos aqueceu bastante no último ano, após uma série de turbulências anteriores. Ao mesmo tempo, com a possibilidade de as empresas negociarem a prorrogação do prazo de pagamento dos títulos, a pressão para o vencimento até o final de 2024 diminuiu significativamente.

No entanto, de acordo com especialistas da MBS Securities, a pressão sobre o vencimento dos títulos continuará sendo uma grande preocupação no próximo ano.

No final de novembro, o valor total dos títulos corporativos com obrigações de pagamento diferido foi estimado em VND 204,4 trilhões, representando cerca de 20% da dívida total de títulos corporativos em circulação no mercado, sendo que o setor imobiliário continuou a representar a maior proporção, com cerca de 69% do valor dos pagamentos diferidos.

MBS acredita que, com a grande quantidade de títulos corporativos recomprados, a pressão de vencimento em novembro e dezembro deste ano é bastante leve, com o montante de títulos corporativos com vencimento estimado em cerca de 10,4 e 10 trilhões de VND, respectivamente.

Em particular, o Decreto 08/2023/ND-CP estipula um limite máximo de prorrogação de títulos de 2 anos, o que levará a um grande volume de títulos com vencimento a partir do segundo trimestre do próximo ano.

“Consequentemente, a pressão de vencimento aumentará gradualmente e atingirá o pico no terceiro trimestre de 2025, com o montante de títulos corporativos a vencer atingindo cerca de 70 trilhões de VND, aproximadamente 1,6 vezes mais do que no mesmo período”, afirmaram analistas do MBS.

Segundo a Vietcombank Securities (VCBS), o atraso nos pagamentos de principal e juros tem persistido nos últimos tempos. No entanto, esse fenômeno está ocorrendo em ritmo mais lento.

A VCBS acredita que a pressão sobre os títulos com vencimento próximo será significativa no período de 2025-2026. O processo de reestruturação continua na direção de estender o prazo de vencimento e ajustar as taxas de juros de acordo com a evolução do nível das taxas de juros para empréstimos.

“O tamanho do mercado está gradualmente entrando em uma fase estável. O processo de reestruturação continua com o Decreto 08 em um contexto mais favorável, graças às taxas de juros ainda baixas. O mercado secundário de títulos corporativos individuais está se estabilizando gradualmente, com o aumento do número de títulos listados e da liquidez” – a VCBS tem uma avaliação bastante positiva do mercado de títulos corporativos no próximo período.

Fonte: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd