A emissão de títulos corporativos aumenta acentuadamente, a pressão sobre o vencimento é adiada para o final de 2025

ANTD.VN - Em 2024, o valor dos títulos corporativos individuais emitidos aumentou 33,6% em comparação a 2023, enquanto o valor das recompras antecipadas diminuiu 24,7%.

De acordo com dados do Ministério das Finanças , em 2024, 96 empresas emitiram títulos corporativos individuais com um volume de VND 396,7 trilhões, um aumento de 33,6% em relação a 2023. Enquanto isso, o volume de recompra antecipada foi de cerca de VND 187 trilhões (queda de 24,7% em relação a 2023).

Foram registrados 1.431 códigos de títulos de 326 emissores para negociação no Sistema de Negociação de Títulos Corporativos Privados. O valor total da transação atingiu 1.026,6 trilhões de VND, com o valor médio da transação por sessão atingindo cerca de 4.224,8 bilhões de VND/sessão.

O mercado de títulos corporativos está gradualmente "aquecendo"

Assim, pode-se observar que o mercado de títulos corporativos se aqueceu bastante no último ano, após uma série de tempestades anteriores. Ao mesmo tempo, com as empresas sendo autorizadas a negociar uma extensão do prazo de pagamento dos títulos, a pressão para vencer até o final de 2024 diminuiu significativamente.

No entanto, de acordo com especialistas da MBS Securities, a pressão pelo vencimento ainda será uma grande preocupação no ano que vem.

Até o final de novembro, o valor total dos títulos corporativos com obrigações de pagamento atrasadas foi estimado em VND 204,4 trilhões, representando cerca de 20% da dívida de títulos corporativos em circulação de todo o mercado, no qual o grupo do setor imobiliário continuou a representar a maior proporção de cerca de 69% do valor dos pagamentos atrasados.

MBS acredita que, com uma grande quantidade de títulos corporativos recomprados, a pressão de vencimento em novembro e dezembro deste ano é bem leve, com a quantidade de títulos corporativos vencendo estimada em cerca de 10,4 e 10 trilhões de VND, respectivamente.

Notavelmente, o Decreto 08/2023/ND-CP estipula um limite máximo de extensão de títulos de 2 anos, o que levará a um grande volume de títulos vencendo a partir do segundo trimestre do próximo ano.

“Consequentemente, a pressão de vencimento aumentará gradualmente e atingirá o pico no terceiro trimestre de 2025, com o montante de títulos corporativos vencendo até cerca de VND 70 trilhões, cerca de 1,6 vezes maior que no mesmo período”, disseram analistas do MBS.

De acordo com o Vietcombank Securities (VCBS), o atraso nos pagamentos de principal e juros tem persistido nos últimos tempos. No entanto, esse fenômeno está ocorrendo em um ritmo mais lento.

A VCBS acredita que a pressão sobre os títulos com vencimento será significativa no período de 2025 a 2026. O processo de reestruturação continua no sentido de estender o prazo de vencimento e ajustar as taxas de juros adequadamente com a evolução do nível das taxas de juros dos empréstimos.

“O tamanho do mercado está gradualmente entrando em uma fase de estabilidade. O processo de reestruturação continua com o Decreto 08, em um contexto mais favorável, graças às taxas de juros ainda baixas. O mercado secundário de títulos corporativos individuais está se estabilizando gradualmente, com o número de títulos listados e a liquidez aumentando.” – A VCBS tem uma avaliação bastante positiva do mercado de títulos corporativos para o próximo período.

Fonte: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd