Pouquíssimos detentores de títulos recuperam seu capital por meio da liquidação de ativos dados em garantia.

No mercado vietnamita, são raros os casos em que os detentores de títulos recuperam seus investimentos por meio da liquidação de garantias; em vez disso, optam pela reestruturação da dívida.

No mercado vietnamita, são raros os casos em que os detentores de títulos recuperam seus investimentos por meio da liquidação de garantias; em vez disso, optam pela reestruturação da dívida.

Aumentar a transparência no mercado de títulos.

Em um relatório de análise recente, a VIS Rating afirmou que mudanças importantes na revisão da Lei de Valores Mobiliários limitarão as atividades de investimento de alto risco e melhorarão o comportamento do mercado, beneficiando os detentores de títulos.

As alterações à lei vinculam as obrigações dos emissores de obrigações e dos intermediários no mercado de obrigações corporativas, especificam a autoridade da agência reguladora para intervir no mercado, introduzem novos requisitos para a emissão pública de obrigações e classificam as obrigações individuais nas quais os investidores individuais podem investir.

Especificamente, na seção sobre responsabilidades. Com relação às responsabilidades legais de emissores e intermediários quanto aos documentos de emissão e divulgações periódicas de informações, a nova lei acrescentou disposições sobre as responsabilidades de indivíduos e organizações envolvidos na preparação de documentos e relatórios de emissão em todas as atividades do mercado de valores mobiliários. Isso inclui tanto as emissões públicas quanto as privadas. Ao mesmo tempo, esclarece o papel das consultorias de emissão de títulos na revisão e verificação da exatidão, veracidade e integridade das informações contidas nos documentos de emissão.

Em comparação com a legislação atual, as novas emendas definem claramente as funções e responsabilidades de cada parte envolvida na emissão de títulos públicos e privados, incluindo a unidade de consultoria, a auditoria e a classificação de risco. A nova lei estipula que essas unidades devem cumprir todas as leis e regulamentações aplicáveis e prestar serviços com honestidade e responsabilidade. Além disso, a Comissão Estadual de Valores Mobiliários terá o direito de fazer cumprir a lei contra quaisquer violações que possam prejudicar os investidores, como, por exemplo, quando os emissores deixam de divulgar informações necessárias aos investidores.

De acordo com diversas regulamentações implementadas nos últimos dois anos, os dossiês de emissão de títulos devem incluir uma lista de informações detalhadas que precisam ser divulgadas aos investidores. Em 6 de novembro de 2024, o Ministério das Finanças revisou o formulário de divulgação de informações para incluir mais informações financeiras que devem ser divulgadas publicamente. A nova Lei de Valores Mobiliários continua a orientar os requisitos para melhorar a transparência do mercado e proteger os interesses dos investidores.

Prevenção de atividades de investimento de alto risco por parte de investidores individuais.

Além de aumentar a transparência da informação, as agências de classificação de risco consideram que a nova lei impedirá atividades de investimento de alto risco por parte de investidores individuais.

Em relação às condições para a distribuição de títulos privados a investidores individuais, a nova lei acrescentou que investidores institucionais profissionais podem comprar e vender títulos individuais; investidores individuais profissionais só podem comprar títulos individuais com classificação de crédito e garantias ou avales de pagamento de instituições de crédito. Isso ajuda a criar uma camada adicional de proteção para os investidores em caso de atraso no pagamento dos títulos.

Com relação às condições para a emissão de títulos ao público, a nova lei acrescenta ainda que a organização emissora deve cumprir regulamentações governamentais adicionais sobre representantes dos detentores de títulos, índices de endividamento, valor de emissão em relação ao patrimônio líquido e classificações de crédito.

Como resultado, empresas de alto risco serão impedidas de emitir títulos ao público; os emissores terão que cumprir critérios mais rigorosos, como índices de endividamento, exigências de representação dos detentores de títulos e classificações de crédito regulatórias. Em segundo lugar, para ofertas privadas, os títulos privados não serão mais distribuídos e vendidos a investidores individuais, a menos que sejam considerados investidores profissionais e os títulos sejam classificados e garantidos por um banco ou possuam garantia real.

A VIS Rating estima que profissionais liberais terão investido em mais de 40% das ofertas privadas emitidas em 2024. As classificações de crédito podem fornecer novas informações para ajudar os investidores a compreender melhor seus riscos. As garantias de pagamento bancárias podem mitigar o risco de perda em caso de inadimplência.

No mercado vietnamita, são raros os casos em que detentores de títulos recuperaram seus investimentos por meio da liquidação de garantias. Segundo pesquisa da agência de classificação de risco, o processo legal para liquidar ativos e quitar dívidas com credores costuma ser demorado. De fato, a maioria dos detentores de títulos garantidos que enfrentam atrasos nos pagamentos no período de 2022 a 2024 optou pela reestruturação da dívida, ou seja, prorrogação do prazo de pagamento, em vez da liquidação de garantias, principalmente na forma de ações e ativos imobiliários.

A maioria dos títulos garantidos com pagamentos de principal/juros atrasados no período de 2022 a 2024 apresenta atualmente uma taxa de recuperação inferior a 10%.

Os detentores de títulos precisam avaliar a legalidade, a liquidez e o valor da garantia em caso de inadimplência e determinar se a garantia pode fornecer o reforço de crédito adequado, conforme pretendido.

"A nova lei entrará em vigor em janeiro de 2025. A ênfase na proteção do investidor e no crescimento sustentável do mercado de títulos corporativos, presente na nova lei, deverá promover maior confiança no mercado e atividades de emissão mais dinâmicas em 2025."

O Governo também planeja publicar em breve regulamentações detalhadas sobre a emissão de títulos públicos para especificar as disposições da nova lei. As regulamentações revisadas incluem requisitos obrigatórios de classificação de crédito para empresas ou títulos emitidos ao público e índices de endividamento abaixo de limites específicos”, afirmou a VIS Rating.

Fonte: https://baodautu.vn/rat-it-trai-chu-thu-hoi-duoc-von-nho-thanh-ly-tai-san-the-chap-d232370.html