Muito poucos detentores de títulos recuperam seu capital por meio da liquidação de garantias.

No mercado vietnamita, há muito poucos casos em que os detentores de títulos recuperam seus investimentos por meio da liquidação de garantias; em vez disso, eles optam pela reestruturação da dívida.

Muito poucos detentores de títulos recuperam seu capital por meio da liquidação de garantias.

No mercado vietnamita, há muito poucos casos em que os detentores de títulos recuperam seus investimentos por meio da liquidação de garantias; em vez disso, eles optam pela reestruturação da dívida.

Aumentar a transparência no mercado de obrigações

Em um relatório de análise recente, a VIS Rating declarou que mudanças importantes na Lei de Valores Mobiliários revisada limitarão atividades de investimento de alto risco e melhorarão o comportamento do mercado, beneficiando os detentores de títulos.  

As alterações à lei vinculam as obrigações dos emissores de títulos e intermediários no mercado de títulos corporativos, especificam a autoridade da agência reguladora para intervir no mercado, introduzem novos requisitos para a emissão de títulos públicos e classificam títulos individuais nos quais investidores individuais podem investir.   

Especificamente, na seção de responsabilidade Em relação às responsabilidades legais de emissores e intermediários em relação aos documentos de emissão e à divulgação periódica de informações, a nova lei acrescentou disposições sobre as responsabilidades de indivíduos e organizações envolvidas na preparação de documentos e relatórios de emissão em todas as atividades do mercado de valores mobiliários. Isso inclui atividades de emissão públicas e privadas. Ao mesmo tempo, esclarece o papel das organizações de consultoria em emissão de títulos na revisão e verificação da exatidão, honestidade e integralidade das informações contidas nos documentos de emissão.  

Em comparação com a lei atual, as novas alterações definem claramente as funções e responsabilidades de cada parte envolvida na emissão de títulos públicos e privados, incluindo a unidade de consultoria, a auditoria e a unidade de classificação de crédito. A nova lei estipula que essas unidades devem cumprir todas as leis e regulamentos aplicáveis ​​e prestar serviços de forma honesta e responsável. Além disso, a Comissão Estadual de Valores Mobiliários terá o direito de aplicar a lei contra quaisquer violações que possam prejudicar os investidores, como quando os emissores não divulgam informações necessárias aos investidores.  

De acordo com diversas regulamentações implementadas nos últimos dois anos, os dossiês de emissão de títulos devem incluir uma lista de informações detalhadas que devem ser divulgadas aos investidores. Em 6 de novembro de 2024, o Ministério da Fazenda revisou o formulário de divulgação de informações para incluir mais informações financeiras que devem ser divulgadas publicamente. A nova Lei de Valores Mobiliários continua a orientar os requisitos para melhorar a transparência do mercado e proteger os interesses dos investidores.  

Prevenir atividades de investimento de alto risco de investidores individuais

Além de aumentar a transparência das informações, as agências de classificação de crédito avaliam que a nova lei impedirá atividades de investimento de alto risco por investidores individuais.  

Em relação às condições para a distribuição de títulos emitidos por particulares a investidores individuais, a nova lei acrescentou que investidores institucionais profissionais podem comprar e vender títulos individuais; investidores individuais profissionais só podem comprar títulos individuais com classificação de crédito e garantias de garantia ou pagamento de instituições de crédito. Isso ajuda a criar uma camada adicional de proteção para os investidores em caso de atraso no pagamento dos títulos.  

Em relação às condições para emissão de títulos ao público, a nova lei também acrescenta que a organização emissora deve atender a regulamentações governamentais adicionais sobre representantes dos detentores de títulos, índices de dívida, valor de emissão sobre o patrimônio líquido e classificações de crédito.  

Como resultado, empresas de alto risco serão impedidas de emitir títulos ao público; os emissores terão que cumprir critérios mais rigorosos, como índices de endividamento, requisitos de representação dos detentores de títulos e classificações de crédito regulatórias. Em segundo lugar, para colocações privadas, os títulos privados não serão mais distribuídos e vendidos a investidores individuais, a menos que sejam considerados investidores profissionais e os títulos sejam classificados e precisem ser garantidos por um banco ou tenham garantia real.  

A VIS Rating estima que profissionais autônomos terão investido em mais de 40% das colocações privadas emitidas em 2024. As classificações de crédito podem fornecer novas informações para ajudar os investidores a entender melhor seus riscos. Garantias bancárias de pagamento podem mitigar o risco de perdas em caso de inadimplência.  

No mercado vietnamita, há pouquíssimos casos em que os detentores de títulos recuperaram seus investimentos por meio da liquidação de garantias. De acordo com a pesquisa da agência de classificação de risco, o processo legal para liquidar ativos e pagar dívidas aos credores costuma ser demorado. De fato, a maioria dos detentores de títulos garantidos que enfrentam atrasos nos pagamentos no período de 2022 a 2024 optaram pela reestruturação da dívida, ou seja, pela prorrogação do pagamento, em vez da liquidação de garantias, principalmente na forma de ações e ativos imobiliários.  

A maioria dos títulos garantidos que enfrentam atrasos nos pagamentos de principal/juros no período de 2022-2024 atualmente têm uma taxa de recuperação inferior a 10%.

Os detentores de títulos precisam avaliar a legalidade, a liquidez e o valor da garantia no caso de inadimplência do título e determinar se a garantia pode fornecer melhoria de crédito adequada, conforme pretendido.  

A nova lei entrará em vigor em janeiro de 2025. A ênfase na proteção do investidor e no crescimento sustentável do mercado de títulos corporativos na nova lei deverá promover maior confiança do mercado e atividades de emissão mais vibrantes em 2025.

O Governo também planeja emitir em breve regulamentações detalhadas sobre a emissão de títulos públicos para especificar as disposições da nova Lei. As regulamentações revisadas incluem requisitos obrigatórios de classificação de crédito para empresas ou títulos emitidos ao público e índices de endividamento abaixo de limites específicos", afirmou a VIS Rating.  

Fonte: https://baodautu.vn/rat-it-trai-chu-thu-hoi-duoc-von-nho-thanh-ly-tai-san-the-chap-d232370.html