Em um cenário de convergência de fatores, como baixas taxas de juros, economia macroeconômica estável e crescimento positivo dos lucros das empresas listadas, espera-se que o mercado de ações continue atraindo grandes fluxos de capital no futuro próximo.
Muitas sessões de negociação ultrapassam bilhões de dólares.
Nos dois primeiros meses de 2024, em um contexto de queda das taxas de juros de poupança para o nível mais baixo, o Índice VN subiu mais de 130 pontos (12%) graças a um grande volume de capital ocioso retornando ao mercado de ações. Especificamente, em fevereiro de 2024, o valor médio negociado nas três bolsas (HOSE, HNX e UpCOM) atingiu 21,301 trilhões de VND por sessão, um aumento de 26,2% em relação ao mês anterior. Em particular, somente a bolsa HOSE registrou uma sessão de negociação com volume de até 32 trilhões de VND (sessão de 23 de fevereiro) e muitas sessões de negociação registraram liquidez superior a 1 bilhão de dólares. O valor de capitalização da HOSE também aumentou em cerca de 550 trilhões de VND (23 bilhões de dólares) nos dois primeiros meses do ano, atingindo aproximadamente 5 milhões de bilhões de VND.
O crescimento do mercado de ações deve-se à conjuntura empresarial positiva das empresas cotadas. Estatísticas de corretoras mostram que o lucro líquido no quarto trimestre de 2023 de quase 1.200 empresas (representando 96% da capitalização de mercado) deverá aumentar 30% em relação ao mesmo período de 2022. Em particular, o lucro líquido no quarto trimestre de 2023 do setor bancário aumentou 22,5% em relação ao mesmo período, sendo este também o grupo de ações que tem desempenhado um papel de liderança no mercado de ações nos últimos tempos. Além disso, o setor imobiliário já não apresenta um desempenho tão negativo. Embora o lucro líquido no quarto trimestre de 2023 deste setor tenha diminuído 19,6% em comparação com o mesmo período do ano passado e 24% em relação ao trimestre anterior, a queda deveu-se principalmente à Vinhomes (VHM). Se a VHM for excluída da cesta estatística, o lucro líquido do setor imobiliário aumentou cerca de 132% em comparação com o quarto trimestre de 2022. De acordo com a avaliação da SSI Securities Company, o crescimento do lucro contribuirá para uma valorização significativa das ações em 2024.
Além disso, as taxas de juros historicamente baixas serão o principal motor de crescimento do mercado de ações, especialmente para investidores individuais. “Os depósitos bancários continuam a aumentar devido à limitação de outros canais de investimento. O ouro valorizou-se significativamente, enquanto os mercados imobiliário e de títulos corporativos precisam de um longo período para se recuperarem, portanto, esse fluxo de capital pode retornar ao mercado de ações em 2024. Como os investidores individuais representaram mais de 90% do volume médio diário de negociação de todo o mercado em 2023, prevemos que o VN-Index terá alguns saltos em 2024 graças a esse fluxo de capital”, afirmou o especialista da SSI. De fato, a participação de investidores individuais no mercado de ações está aumentando cada vez mais.
Dados da Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation mostram que, até o final de janeiro de 2024, o número de contas de investidores individuais no país ultrapassou 7,35 milhões, um aumento de mais de 125 mil contas em comparação com o final de 2023.
Canal de capital eficaz
Em seu discurso na recente Conferência sobre a Implementação da Tarefa de Desenvolvimento do Mercado de Ações em 2024, o Primeiro-Ministro Pham Minh Chinh enfatizou que o Vietnã almeja se tornar um mercado emergente até 2025, contribuindo para a meta de atrair cerca de 25 bilhões de dólares em investimento estrangeiro indireto anualmente, equivalente ao investimento direto. O Primeiro-Ministro também afirmou que o desenvolvimento econômico é inconciliável com o mercado de ações, por este ser um canal para o capital de médio e longo prazo da economia. O mercado de ações funciona como um "termômetro" da economia, um canal de investimento flexível e atrativo para organizações e indivíduos.
Em relação aos fluxos de capital de investimento estrangeiro, embora os investidores estrangeiros tenham retomado as vendas líquidas em VND 2.768,9 bilhões em fevereiro de 2024, também registraram compras líquidas de VND 185 bilhões em janeiro de 2024, encerrando nove meses consecutivos de vendas líquidas (com um total acumulado de vendas líquidas de quase VND 22.600 bilhões em 2023). Os fundos de investimento avaliam que os fluxos de capital estrangeiro retornarão ao mercado de ações vietnamita em 2024, em decorrência do corte gradual da taxa de juros pelo Fed e da oportunidade de valorização do mercado de ações vietnamita em 2024-2025. De acordo com o relatório estratégico de 2024 das corretoras, alguns setores apresentarão recuperação significativa: siderurgia, varejo e mercado de ações. Além disso, os setores de tecnologia da informação e imobiliário de parques industriais também estão ativos, com base no potencial de crescimento a longo prazo.
O Sr. Le Anh Tuan, Diretor da Divisão de Valores Mobiliários da Dragon Capital, avaliou que o VN-Index está em um ciclo de recuperação, impulsionado por fatores como baixas taxas de juros, economia macroeconômica estável e crescimento dos lucros. Nesse ciclo de recuperação, os setores com altas taxas de lucro são consumo não essencial, imobiliário, bancário e financeiro. O fundador e gestor do fundo estrangeiro Pyn Eltie Fund, Petri Deryng, também afirmou que o mercado de ações está mais promissor este ano devido à estabilidade do mercado cambial e da liquidez bancária, além do ajuste das taxas de juros a níveis atrativos. "Espera-se que as empresas listadas cresçam seus lucros em mais de 20% este ano, e depositamos nossa confiança no setor bancário", disse o Sr. Petri Deryng.
Sra. VU THI CHAN PHUONG , Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários :
Implementar resolutamente soluções de atualização
2024 será o ano para lançar as bases para o desenvolvimento do mercado de ações a médio e longo prazo. O setor de valores mobiliários implementará as soluções e tarefas da Estratégia de Desenvolvimento do Mercado de Ações até 2030 e do Despacho Oficial do Primeiro-Ministro para promover o desenvolvimento seguro, transparente, eficaz e sustentável do mercado de ações. Além disso, o setor de valores mobiliários também implementará resolutamente soluções para remover os obstáculos à atração de investimento estrangeiro indireto, visando aprimorar o mercado de ações; apoiará as operações comerciais por meio da implementação da divulgação centralizada de informações, reformando os procedimentos administrativos; e promoverá a supervisão e a aplicação da lei para garantir operações tranquilas e seguras. A Comissão Estatal de Valores Mobiliários continua a coordenar-se estreitamente com as bolsas de valores e as autoridades competentes para fortalecer a supervisão, organizar inspeções, verificações e sanções por violações.
HANH NHUNG
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