Com a desvalorização do Dong em relação ao USD, quais "grandes empresas" terão menos dores de cabeça devido às perdas cambiais?

Com a estabilização da taxa de câmbio, empresas com grandes dívidas em dólares americanos têm menos preocupações - Foto: QUANG DINH

A taxa de câmbio se estabiliza.

A pressão sobre a taxa de câmbio do Vietnã diminuiu significativamente em agosto, graças à forte desvalorização do dólar americano. O índice do dólar (DXY) está agora acima de 100,7 pontos – o nível mais baixo em mais de um ano.

Na reunião recente, o presidente do Fed declarou com confiança a vitória dos EUA na luta contra a inflação e afirmou acreditar que era hora de ajustar a política monetária. Atualmente, o mercado está inclinado a acreditar na possibilidade de o Fed reduzir a taxa de juros do dólar em setembro.

De acordo com a atualização de 31 de agosto, o preço de compra do dólar americano nos bancos caiu para 24.660 VND, o que significa que aumentou apenas 2,3% em comparação com o início deste ano e diminuiu mais de 2,5% desde o pico.

A taxa de câmbio no mercado paralelo também caiu drasticamente para 25.240 VND/USD, um aumento de apenas 2% em comparação com o início de 2024.

A Sra. Tran Thi Khanh Hien, Diretora de Pesquisa da MB Securities (MBS), acredita que a pressão sobre a taxa de câmbio diminuirá e flutuará na faixa de 24.800 a 25.000 VND/USD neste quarto trimestre.

Além das vantagens do corte na taxa de juros do Fed, a Sra. Hien também destacou fatores internos que sustentam a taxa de câmbio. Por exemplo, um superávit comercial positivo, fluxos de capital de investimento estrangeiro direto e forte recuperação do turismo .

"A estabilidade do ambiente macroeconômico provavelmente será mantida e aprimorada, o que será a base para a estabilização da taxa de câmbio em 2024", previu a Sra. Hien.

	ganho/perda cambial
VIC	-4068
Materiais	-834
AGG	61
FPT	141
PVD	-93
PVS	136
GÁS	-141
BSR	-49
VJC	12
BCG	-129
prisioneiro de guerra	-178
BWE	-73
GEX	-106
PC1	-112
MWG	-146
HPG	-229
HVN	-1224

Impacto da taxa de câmbio nos lucros empresariais no primeiro semestre de 2024 - Dados: BSC

Com a estabilização da taxa de câmbio, fica evidente que as empresas com empréstimos em dólares americanos sofrerão menos pressão. Segundo analistas da BSC Securities, os lucros antes de impostos das empresas nos primeiros seis meses deste ano foram fortemente afetados pelo impacto da taxa de câmbio.

As estatísticas do BSC também mostram que muitas grandes empresas com empréstimos em dólares registraram perdas cambiais "enormes" no primeiro semestre de 2024. Quando a taxa de câmbio cair, o mais óbvio é que a pressão sobre essas empresas devido às perdas cambiais diminuirá.

Por exemplo, em 30 de junho de 2024, a Novaland (NVL) possuía um valor de empréstimo em dólares americanos equivalente a 17,927 bilhões de VND, com uma perda cambial nos primeiros 6 meses deste ano de até 834 bilhões de VND.

Ou seja, a Vietnam Airlines tomou emprestado 6,117 bilhões de VND em dólares americanos, causando uma perda cambial de até 1,224 bilhão de VND. Além disso, algumas empresas de energia elétrica e siderúrgicas, como POW, Gex e HPG, registraram perdas cambiais na casa das centenas de bilhões de VND.

Por que ainda precisamos ser "cautelosos"?

Embora a taxa de câmbio VND/USD tenha se estabilizado gradualmente desde o final de julho, muitos especialistas ainda se mostram cautelosos ao prever a evolução desse índice macroeconômico no futuro próximo.

Segundo analistas da Fiinratings, a pressão sobre as taxas de câmbio poderá retornar em breve, devido ao impacto de fatores internos e externos.

Entre esses fatores, os internacionais incluem-se as perspectivas econômicas dos EUA, a necessidade de acumular dólares americanos diante dos riscos geopolíticos em todo o mundo...

No mercado interno, a demanda por dólares americanos também costuma aumentar mais acentuadamente no final do ano devido à necessidade de importar matérias-primas para atender aos pedidos de exportação de fim de ano.

No entanto, a Fiinratings ainda acredita que os custos de produção e os custos de capital estrangeiro diminuirão. As empresas que dependem de fontes de moeda estrangeira, como importações e exportações, se beneficiarão diretamente da redução dos custos de insumos.

Em relação às taxas de câmbio, a Sra. Nguyen Thi Phuong Lam, diretora de análise da Rong Viet Securities (VDSC), também observou alguma pressão sobre a oferta e a demanda de moeda estrangeira.

Assim, a demanda por dólares americanos costuma aumentar no final do terceiro trimestre e início do quarto trimestre devido à necessidade de importar máquinas e matérias-primas para atender aos pedidos de exportação de fim de ano.

Com base na perspectiva de o dólar americano manter uma força relativa e na retomada da pressão sobre a demanda por moeda estrangeira, os especialistas da VDSC acreditam que o caminho para a estabilidade cambial ainda pode ser "turbulento".

Assim, o especialista da corretora apresentou dois cenários para as taxas de câmbio. No cenário base, a taxa de câmbio USD/VND no mercado interbancário poderia subir para 25.500 VND/USD e cair para 25.300 VND/USD até o final do ano.

Um cenário mais otimista ocorre se as duas pressões acima forem controladas, então a taxa de câmbio poderia cair para 25.000 VND/USD até o final do ano.

Fonte: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lot-ti-gia-20240902191311046.htm