Títulos corporativos: onde comprar cedo e onde pagar tarde

Muitas empresas ainda estão atrasadas no pagamento de títulos aos investidores. Por exemplo, a Dua Fat Group Joint Stock Company (DFF) acaba de anunciar uma resolução dos detentores de títulos que permite à empresa prorrogar o prazo para pagamento do principal e dos juros de títulos com uma dívida pendente de VND 111,9 bilhões, que estão vencidos. De acordo com a resolução, os detentores de títulos concordaram em permitir que a DFF pagasse um total de VND 25,62 bilhões em principal e juros (incluindo VND 22,38 bilhões de principal e VND 3,24 bilhões de juros) em 1º de março. A taxa de juros aplicável é de 11,75%. Após 1º de março, a DFF pagará apenas os juros, sem a necessidade de amortizar o principal, mas a taxa de juros por atraso aumentará para 17,625% ao ano.

De 15 de junho de 2023 a 14 de julho de 2023, a DFF deverá pagar o principal e os juros a uma taxa de 17,625%. Caso a DFF não cumpra o cronograma de pagamentos acordado, o detentor do título ficará com os ativos da garantia do título DFFH2123001.

Muitas empresas ainda recompram títulos antes do vencimento.

A situação de muitas empresas com atrasos no pagamento de títulos ainda ocorre, como no caso da DFF. Por exemplo, no final de fevereiro, a Companhia de Comércio e Serviços de Ho Chi Minh (Setra) enviou um documento à Bolsa de Valores de Hanói (HNX) notificando o atraso no pagamento do principal e dos juros de seus títulos. Sabe-se que a Setra possui 20 códigos de títulos com um valor total de emissão de 2 trilhões de VND, todos com vencimento em 28 de fevereiro. O valor total dos juros a serem pagos ultrapassa 104 bilhões de VND. No entanto, a Setra anunciou que não poderia efetuar nenhum pagamento aos detentores de títulos por não ter conseguido encontrar uma fonte de pagamento.

A empresa Or Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company possui um lote de títulos com vencimento em juros, código HQNCH2124005, com valor total de emissão de 1,6 trilhão de VND. De acordo com o plano, a empresa pagaria juros no dia 27 de fevereiro, no valor aproximado de 45 bilhões de VND. No entanto, na prática, a empresa pagou apenas juros no valor de pouco mais de 22 bilhões de VND. A justificativa apresentada pela empresa é a dificuldade em obter os recursos necessários para o pagamento devido à restrição de crédito e ao mercado imobiliário desfavorável.

Por outro lado, as empresas também recompram muitos títulos. Por exemplo, a Vinh Son - Song Hinh Hydropower Joint Stock Company (VSH) anunciou que recomprará títulos emitidos da primeira à quinta parcela de 2019 antes do vencimento. Especificamente, a VSH recomprará 111 títulos com o código VSH_BOND_2019, referentes a 5 emissões com vencimentos de 1 a 5 anos. O valor total dos títulos recomprados antes do vencimento, ao valor nominal, é de 111 bilhões de VND. Anteriormente, a VSH havia anunciado a recompra antecipada de 108 bilhões de VND em títulos entre 28 de fevereiro e 7 de março.

Segundo a Associação do Mercado de Títulos do Vietnã (VBMA), o valor total dos títulos recomprados por empresas antes do vencimento em fevereiro foi de 5,94 trilhões de VND, um aumento de 34% em relação ao mesmo período do ano passado. Desde o início do ano, o valor total dos títulos recomprados por empresas ultrapassou 15,3 trilhões de VND, um aumento de 43% em relação ao mesmo período de 2022.

Em março, o valor total dos títulos corporativos com vencimento foi de VND 17,7 trilhões, mais de três vezes superior ao valor dos títulos com vencimento em fevereiro. De acordo com dados da VNDirect Securities Company, o valor estimado dos títulos corporativos com vencimento em 2023 é de cerca de VND 252 trilhões, um aumento de 64% em comparação com 2022. Dentre esses, o período do segundo ao terceiro trimestre de 2023 é considerado bastante desafiador, com quase VND 160 trilhões em títulos com vencimento.

O setor imobiliário representa a maior parcela, com 43% do valor total de vencimento dos títulos individuais em 2023, o equivalente a 107,7 trilhões de VND. Em seguida, vem o setor financeiro-bancário, com 31% do valor de vencimento, equivalente a 77,6 trilhões de VND (um aumento de 24% em comparação com 2022)...

Fonte: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-noi-mua-truoc-han-noi-cham-thanh-toan-18523031216435743.htm