O Vietnã está em um bom momento e em uma boa posição.

Prevê-se que a economia global em 2024 permaneça altamente incerta. Dificuldades e desafios ainda se apresentam, representando uma ameaça significativa para uma economia aberta como a do Vietname.

Ao relembrar o que o Vietnã vivenciou no ano historicamente difícil de 2023, o Professor Associado Tran Dinh Thien, ex-Diretor do Instituto de Economia do Vietnã, mantém sua convicção de que o país continuará a utilizar sua capacidade de adaptação de forma eficaz para aproveitar oportunidades valiosas, transformando desafios em oportunidades para revitalizar a economia.

*2023 foi considerado um ano historicamente difícil – após quase quatro anos enfrentando epidemias, conflitos, inflação, interrupções na cadeia de suprimentos… A história também significa que isso ficou para trás, que as dificuldades acabaram. Podemos entender dessa forma, senhor?

Professor Associado Tran Dinh Thien: Acredito que a economia global de agora até 2024 continuará altamente incerta e extremamente difícil de prever. Alguns fatores melhoraram, mas também há sinais de deterioração e desenvolvimentos incomuns. Essa é uma tendência geral não apenas para este ano, mas também para o médio prazo. O mundo está em uma década perdida, navegando em uma "recessão" — como observaram o Banco Mundial e muitas organizações econômicas. Em 2022, a economia enfrentou três grandes obstáculos: alta inflação, deterioração das condições financeiras (altas taxas de juros) e sérios problemas na economia chinesa. Naquela época, o conflito entre Rússia e Ucrânia também contribuiu para a recessão. Em 2023, quando a China suspendeu as sanções, pensamos que o país superaria a recessão e se recuperaria, mas isso não aconteceu. Portanto, avalio que esses três obstáculos ainda estão presentes. Sem mencionar que a inflação e as taxas de juros nos EUA ainda mostram sinais de aumento contínuo. Isso é ainda mais perigoso do que a atual desaceleração da economia chinesa.

Sendo uma economia altamente aberta, embora tenhamos construído um bom ritmo com alguns pontos positivos ao longo de 2022, a força econômica do Vietnã ainda não é robusta, portanto, sinais negativos na economia global terão um impacto significativo no Vietnã.

Contudo, nenhuma economia é inteiramente negativa. Precisamente por ser uma economia aberta, surgem oportunidades mesmo em meio às tempestades. Por exemplo, a flutuação dos preços da energia pode ser prejudicial, mas também benéfica para o Vietnã. O conflito entre Ucrânia e Rússia e as mudanças climáticas têm um impacto profundo na situação alimentar global. Em termos gerais, a crise alimentar é um desastre. No entanto, nesse contexto, a agricultura vietnamita pode se tornar um pilar de apoio, ajudando o mundo a superar as dificuldades, ao mesmo tempo que nos beneficia; ou podemos também encontrar muitas oportunidades à medida que os fluxos de capital globais se deslocam.

O primeiro-ministro Pham Minh Chinh inspeciona a primeira fase do projeto da rodovia expressa An Huu - Cao Lanh, que atravessa a província de Dong Thap.

TRAN NGOC

Não devemos esperar superar as dificuldades sem contratempos. Haverá muito sofrimento, e muitas empresas irão à falência e terão que fechar as portas. Quanto mais lentos formos, maior será esse número. É por isso que o governo precisa agir com firmeza, pois não quer perder mais, não quer mais dificuldades e não quer pagar um preço ainda maior.

Qual é o fundamento de sua crença?

Em primeiro lugar, o Vietnã possui a capacidade de atender imediatamente às necessidades práticas, principalmente na agricultura. A agricultura vietnamita tem vantagens que poucos outros países possuem. Temos condições naturais e geográficas, além de capacidade produtiva, suficientemente robustas para competir com outras nações agrícolas. Graças a isso, o Vietnã não só evita os "desastres" mundiais, como também pode aumentar suas exportações. Essa é uma vantagem que pode ser aproveitada.

Em segundo lugar, há a capacidade da comunidade empresarial. De um modo geral, as empresas vietnamitas ainda são pequenas. Serem pequenas significa, naturalmente, serem mais frágeis, mas também ter a vantagem de serem muito adaptáveis. Isso ficou claramente demonstrado nos últimos quatro anos, ao enfrentar crises sem precedentes. Este será o momento para as empresas demonstrarem essa adaptabilidade, não apenas aproveitando as oportunidades para obter lucro, mas também criando oportunidades de crescimento, acessando novos mercados e construindo confiança com o mundo.

Em terceiro lugar, o Vietnã está em uma posição favorável, com forte dinamismo. Estamos atraindo investimentos estrangeiros significativos. Por que eles vêm para o Vietnã? Eles não estão aqui apenas para vender mercadorias, mas porque temos vantagens que os ajudam a atender às demandas globais. Em um cenário econômico global desafiador, eles buscam oportunidades, o que, por sua vez, cria oportunidades para nós.

Essas são oportunidades extremamente valiosas, sem mencionar que, se as políticas e ações do governo continuarem tão rápidas e decisivas como têm sido desde o início do ano, a capacidade da economia de capitalizar essas oportunidades será ainda maior.

Professor Associado Tran Dinh Thien, ex-Diretor do Instituto de Economia do Vietnã.

NGOC THANG

*Poderia explicar melhor os elementos "rápidos" e "fortes" na implementação de políticas que você acabou de mencionar?

Olhando para trás, a economia do Vietnã em 2022 alcançou feitos notáveis, mas também apresentou características incomuns. O aspecto notável foi que, enquanto o mundo experimentava baixo crescimento, o Vietnã ainda registrava alto crescimento. O aspecto incomum foi que o alto crescimento foi acompanhado por baixa inflação. Isso contradiz princípios econômicos fundamentais. Se não há injeção de dinheiro na economia e não há inflação por muitos anos, de onde vem o crescimento?

Desde o final do ano passado, o governo começou a identificar problemas na estrutura econômica do Vietnã e implementou uma série de soluções urgentes. Notavelmente, reduziu continuamente as taxas de juros. Nunca antes havíamos testemunhado quatro cortes consecutivos nas taxas de juros, apesar da significativa pressão da inadimplência. Simultaneamente, impulsionou o investimento público. Embora o progresso dos desembolsos não tenha atingido as expectativas, a abordagem decisiva demonstra claramente os esforços para criar canais adicionais de injeção de capital para a economia. Até o momento, a taxa de desembolso do capital de investimento público aumentou em comparação com o mesmo período do ano passado, gerando confiança de que esse capital será utilizado de forma eficaz daqui até o final do ano.

Além disso, a forma como a emissão de títulos corporativos foi conduzida também é louvável. Os incidentes iniciais causaram um choque na administração, levando a algumas ações que desaceleraram o mercado. O Decreto 65 foi emitido e posto em teste, mas, como se mostrou ineficaz, o Decreto 08 foi imediatamente emitido para substituí-lo e alterá-lo. Isso demonstra o espírito proativo do governo, sua disposição para corrigir erros e sua prontidão para fazer mudanças rápidas a fim de salvar as empresas. Isso foi acompanhado pelo pedido do Ministério da Fazenda para reduzir impostos, adiar pagamentos de impostos e fornecer restituições fiscais…

As diretrizes foram implementadas em todos os níveis. As ações políticas foram inovadoras e derivaram não apenas de ganhos orçamentários, mas, sobretudo, do objetivo primordial de resgatar a economia do perigo e revitalizar os setores locais. Essa mudança da conscientização para a ação gerou confiança para as empresas e para a economia.

Mas é evidente que o setor empresarial ainda enfrenta dificuldades significativas... como você explica esse paradoxo?

É claro que as políticas não podem ser implementadas imediatamente após serem emitidas. O processo de implementação de políticas no Vietnã costuma ser muito longo, lento, complexo e até mesmo contraditório... Do ponto de vista da formulação de políticas, é muito bom, mas leva a atrasos na implementação prática, e a falha reside na fase de execução. Esse é o problema que precisa ser abordado com determinação. Se os pacientes perderem a "hora de ouro", não conseguirão se recuperar. Atualmente, muitas empresas vietnamitas estão à beira da "hora de ouro", especialmente no setor imobiliário. A dificuldade não se resume apenas ao capital, mas também ao mercado. Na fase inicial, focamos na liberação de capital para as empresas, com a maioria das medidas voltadas para os insumos. Mas o princípio fundamental da economia é a "interconexão". Bons insumos, mas resultados ruins, também levam ao fracasso. Agora, ninguém se atreve a tomar empréstimos, e os bancos não querem emprestar porque a perspectiva do mercado é incerta. Se não prestarmos atenção à demanda agregada e não discutirmos a cadeia de suprimentos, incluindo os cálculos para o mercado até o estágio final, certamente enfrentaremos obstáculos.

A abordagem atual do Vietnã, tanto por parte do governo quanto das empresas, é resolver os problemas onde eles surgem e suportar o sofrimento onde quer que ele ocorra. No entanto, a economia opera de uma forma que impede o raciocínio quando há problemas. É um sistema de artérias interconectadas, e nenhum bloqueio é permitido em qualquer etapa. Não podemos negligenciar o princípio de uma economia de mercado : garantir o fluxo contínuo de todos os recursos, incluindo insumos e produtos. Os produtos também são recursos. Se você não consegue vender seus produtos, de onde virão os recursos? Esta é uma lição profunda para a governança.

Arroz para exportação no Porto de Tan Cang

GIA HAN

-12 projetos componentes da Rodovia Norte-Sul, Terminal do Aeroporto de Long Thanh, Terminal 3, Aeroporto de Tan Son Nhat… Desde o início de 2023 até agora, uma série de projetos de infraestrutura importantes foram iniciados. Você acha que a aceleração do investimento público poderá se tornar uma força motriz para a circulação de capital, bem como estimular a demanda agregada da economia no último trimestre do ano e nos próximos anos?

É verdade que os programas de investimento público nunca foram tão fortes e dinâmicos como agora. O Primeiro-Ministro tem supervisionado quase todos os projetos, gerando grande confiança, especialmente no Delta do Mekong e na região costeira do Centro-Sul – por onde passa a rodovia Norte-Sul. A população está muito entusiasmada e esperançosa. Esta é uma direção muito positiva, revitalizando a economia através da flexibilização da política monetária. Os resultados iniciais são bastante promissores. Nos últimos oito meses, o desembolso de investimentos públicos atingiu quase 50%, um valor muito superior ao do mesmo período do ano passado.

Fabricado por Vien Thinh Footwear Co., Ltd. (Parque Industrial Long Hau, Distrito de Can Giuoc, Província de Long An)

PÊSSEGO DE JADE

No entanto, com apenas quatro meses restantes no ano para desembolsar quase dois terços do capital restante, a pressão é enorme. Continuo a insistir no princípio da "fluidez". "Fluidez" significa que tudo pode ser resolvido. O investimento no Vietnã está paralisado desde a fase de financiamento. O dinheiro está "preso" no tesouro e nos bancos, o que dificulta muito o desembolso. O processo de aprovação de projetos, o processo de desapropriação de terras e os acordos de residência são muito demorados. Essa parte está sob grande pressão porque, quando impulsionamos projetos de infraestrutura simultaneamente em todo o país sem resolver outros gargalos, o sistema fica imediatamente congestionado. A questão mais grave atualmente é a escassez de materiais de construção. Se os preços não puderem ser negociados, os projetos param. Muitas construtoras estão lutando para sobreviver.

Precisamos priorizar a sincronização. Se um setor estiver experimentando um crescimento fenomenal enquanto outro se move a passos de tartaruga, não funcionará. Sem essa sincronização, os gargalos causarão o caos. Não pense que o "corpo" econômico sofre apenas golpes econômicos. Setores econômicos sensíveis são afetados por muitos fatores externos, como procedimentos administrativos burocráticos, complicados e lentos, com tarefas sendo repassadas de um lugar para outro... e isso pode "matar" a economia.

Na sua opinião, quais serão os principais fatores que impulsionarão a recuperação e o crescimento econômico do Vietnã em 2024?

Ao falar de motivação, é preciso considerá-la, antes de tudo, uma força dinâmica. Dizemos que o capital é uma força motriz, o investimento público é uma força motriz, mas se os gargalos não forem removidos, se as coisas não estiverem sincronizadas, se permanecerem "bloqueadas", então a motivação se tornará uma força estática. Portanto, acredito que o conceito de "desbloqueio" seja a essência da motivação. Se pudermos identificar os canais estáticos e bloqueados, revisá-los e desbloqueá-los, então essas são as forças motrizes. Quando o sistema de meridianos é desbloqueado, permite que todo o corpo se mova.

Com a economia em dificuldades, o governo precisa injetar mais dinheiro.

Em tempos difíceis, o princípio do investimento orçamentário anticíclico deve ser enfatizado. Quando a economia está forte e próspera, e não necessita de apoio orçamentário excessivo, o Estado pode simplesmente arrecadar e reservar fundos sem investir pesadamente, já que as empresas têm um forte incentivo para investir, permitindo que o mercado opere. No entanto, quando a economia de mercado enfrenta dificuldades e os recursos começam a diminuir e enfraquecer, o orçamento deve fornecer apoio e injetar dinheiro. É claro que o orçamento deve ser cuidadosamente equilibrado, mas isso deve ser feito com a compreensão de que aceitar perdas e sacrifícios é necessário para estimular a economia. Trata-se de uma questão de sobrevivência, uma relação simbiótica. Tentar manter o orçamento no curto prazo terá consequências de longo prazo para a economia. Atualmente, estamos apenas em uma situação difícil, ainda não em uma tragédia, portanto o custo da recuperação não é tão alto. Se não agirmos rapidamente, quanto mais "gravemente doente" ficarmos, mais caro será o custo do "tratamento".

Apoiar as pessoas também significa salvar empresas.

Para resolver o problema da produção, não devemos discutir apenas o capital, mas também considerar o mecanismo de precificação. Partindo do pressuposto de que as indústrias já operam sob um sistema de precificação baseado no mercado, precisamos nos concentrar em estimular a demanda agregada. Isso pode envolver simplesmente o estímulo ao consumo por meio da criação de fundos de garantia de crédito ao consumidor; os programas de recuperação econômica devem ser acelerados, inclusive com a injeção de recursos orçamentários para fornecer dinheiro aos trabalhadores e pessoas de baixa renda. Durante esse período, as empresas enfrentam dificuldades e muitos trabalhadores estão pedindo demissão ou perdendo seus empregos. Apoiá-los com dinheiro para que possam gastar não apenas os "resgata", mas também "resgata" as empresas e toda a economia. Quando as pessoas se beneficiam, as empresas também se beneficiam. Só assim a economia pode se recuperar. Isso é o que chamamos de demanda agregada.

Então, as políticas tributárias precisam ser drasticamente reduzidas. Seria possível reduzi-las para 5%? E quanto aos reembolsos do Imposto sobre Valor Agregado (IVA)? Por que não devolvê-los às empresas? Este também é o momento de criar fundos de garantia de empréstimos para apoiar os bancos. Empresas promissoras terão recursos adicionais para sustentar seus projetos até que cheguem ao mercado. Precisamos de reduções reais nas taxas de juros para empresas que visam mercados futuros. Empresas e projetos voltados para o desenvolvimento de produtos sustentáveis, que precisam urgentemente atender aos padrões internacionais, também devem receber empréstimos preferenciais "emergenciais". Não se trata apenas de ajudar os empresários; trata-se de salvar trabalhadores e a reputação do país.

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