Компании, занимающиеся недвижимостью, сталкиваются с проблемами из-за долговых обязательств по облигациям

Согласно информации, опубликованной компанией Hano-vid, в первой половине 2024 года соотношение долга к собственному капиталу увеличилось с 4,42 в первой половине 2023 года до 6,77 в первой половине 2024 года, что эквивалентно долгу почти в 34 триллиона донгов.

Баланс долга по облигациям/акционерного капитала незначительно снизился с 1,83 раза в первой половине 2023 года до 1,81 раза в первой половине 2024 года, что соответствует балансу долга по облигациям в размере почти 9,6 трлн донгов.

Однако прибыль Hano-vid после уплаты налогов зачастую оказывается скромной, особенно по сравнению с размером её капитала. Прибыль Hano-vid после уплаты налогов в первой половине 2024 года достигла 7,8 млрд донгов, что на 80,7% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Примечательно, что отчет о выплатах основного долга и процентов по облигациям за первую половину 2024 года показывает, что Hanoi-vid выплачивает проценты по 182 выпущенным облигациям общей номинальной стоимостью 9 654,6 млрд донгов.

Срок обращения этих облигаций составляет около 5–7 лет, большинство из них необеспеченные, а депозитарием выступает Морской банк (МСБ).

Или в случае с Thien Phuc International Hotel Company, известной как владелец 4-звездочного отеля Novotel Saigon Center в Хошимине. Согласно опубликованной информации, в первой половине 2024 года финансовые показатели Thien Phuc International Hotel Company по-прежнему остаются довольно «мрачными», при этом отрицательный капитал компании сохраняется с 2022 года и по настоящее время и не улучшается.

Финансовый отчёт показывает, что в первой половине 2024 года компания имела отрицательный капитал в размере 454,5 млрд донгов, тогда как за аналогичный период прошлого года он был отрицательным в размере 902,9 млрд донгов. Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала увеличился с 9,63 в предыдущем периоде до 10,67 в первой половине 2024 года, что соответствует долгу в размере 4 849,5 млрд донгов.

Компания сообщила об убытке в размере 115,5 млрд донгов за первую половину 2024 года по сравнению с убытком в размере 369,6 млрд донгов за аналогичный период прошлого года. Ранее, в 2021 и 2022 годах, убытки компании превысили 780 млрд донгов.

Что касается облигаций, в отчете показано, что соотношение облигационного долга к собственному капиталу компании снизилось с 7,11 раз в предыдущем периоде до 6,6 раз в первой половине 2024 года, что эквивалентно облигационному долгу в размере 2 999,7 млрд донгов.

Несмотря на постоянные убытки, компания Thien Phuc Company с 2020 года выпустила множество облигаций. 31 августа 2020 года компания Thien Phuc Company успешно разместила 30 облигаций общей номинальной стоимостью 3000 миллиардов донгов. Все 30 облигаций до сих пор находятся в обращении, депонированы в Tan Viet Securities Joint Stock Company (TVSI) и имеют одинаковую дату погашения – 31 августа 2025 года, и процентную ставку 11% годовых.

Отчёт о выплате основного долга и процентов за первое полугодие 2024 года показывает, что компания Thien Phuc не может произвести выплаты по всем 30 лотам этих облигаций. Компания объяснила это тем, что до сих пор не определилась с источником оплаты.

Вышеперечисленных случаев достаточно, чтобы показать, что давление, связанное с погашением облигаций, по-прежнему является головной болью для многих предприятий.

Согласно обновленному отчету компании MBS Securities, объем корпоративных облигаций, выкупленных до срока погашения в августе, оценивается более чем в 2 400 млрд донгов, что на 93% меньше, чем в предыдущем месяце. Из них 44% приходится на банки, а 9% — на группы компаний, занимающихся недвижимостью. С начала года по настоящее время объем выкупленных до срока погашения облигаций составил около 110 300 млрд донгов, что на 34% меньше, чем за аналогичный период.

В настоящее время общая стоимость корпоративных облигаций с отсроченными платежными обязательствами оценивается в 209 200 млрд донгов, что составляет 30% от общего объема выпущенных корпоративных облигаций на всем рынке, из которых на сектор недвижимости по-прежнему приходится наибольшая доля — около 68% от стоимости отсроченных платежей.

Источник: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo