Компании, занимающиеся недвижимостью, сталкиваются с проблемами из-за долговых обязательств

Владелец отеля «Новотель» терпел постоянные убытки, но сумел привлечь огромную сумму денег за счет выпуска облигаций. Фото: Ань Дунг

Согласно информации, опубликованной компанией Hano-vid, в первом полугодии 2024 года соотношение долга к собственному капиталу увеличилось с 4,42 в первом полугодии 2023 года до 6,77 в первом полугодии 2024 года, что соответствует обязательствам в размере почти 34 триллионов донгов.

Соотношение заемного капитала к собственному капиталу незначительно снизилось с 1,83 раза в первом полугодии 2023 года до 1,81 раза в первом полугодии 2024 года, что соответствует заемному капиталу в размере почти 9,6 триллиона донгов.

Однако чистая прибыль Hano-vid после уплаты налогов обычно невелика, особенно по сравнению с размером ее собственного капитала. В первом полугодии 2024 года чистая прибыль Hano-vid после уплаты налогов составила 7,8 млрд донгов, что на 80,7% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Примечательно, что отчет о выплате основной суммы долга и процентов по облигациям за первое полугодие 2024 года показывает, что банк «Ханой-вид» выплачивает проценты по 182 выпущенным траншам облигаций общей номинальной стоимостью 9 654,6 млрд донгов.

Срок погашения этих облигаций составляет приблизительно 5-7 лет, большинство из них необеспеченные, а депозитарием выступает Maritime Bank (MSB).

Например, компания Thien Phuc International Hotel Company, известная как владелец 4-звездочного отеля Novotel Saigon Centre в Хошимине, продемонстрировала довольно мрачные финансовые показатели в первом полугодии 2024 года. Отрицательный собственный капитал компании сохраняется с 2022 года и до сих пор не улучшился.

Финансовый отчет показывает, что в первом полугодии 2024 года собственный капитал компании был отрицательным и составил 454,5 млрд донгов, по сравнению с отрицательным показателем в 902,9 млрд донгов за аналогичный период предыдущего года. Соотношение долга к собственному капиталу увеличилось с 9,63 раза в предыдущем периоде до 10,67 раза в первом полугодии 2024 года, что соответствует обязательствам в размере 4 849,5 млрд донгов.

В первом полугодии 2024 года компания сообщила об убытках в размере 115,5 млрд донгов, по сравнению с убытками в 369,6 млрд донгов за аналогичный период предыдущего года. До этого, в 2021 и 2022 годах, компания зафиксировала огромные убытки, превышающие 780 млрд донгов.

Что касается облигаций, в отчете указано, что соотношение заемного капитала к собственному капиталу компании снизилось с 7,11 раз в предыдущем периоде до 6,6 раз в первом полугодии 2024 года, что соответствует заемному капиталу в размере 2 999,7 млрд донгов.

Несмотря на череду убытков, компания Thien Phuc с 2020 года по настоящее время выпустила значительное количество траншей облигаций. 31 августа 2020 года компания Thien Phuc успешно привлекла средства посредством выпуска 30 траншей облигаций общей номинальной стоимостью 3000 миллиардов донгов. Все 30 траншей до сих пор находятся в обращении, депонированы в компании Tan Viet Securities Joint Stock Company (TVSI) и имеют одинаковую дату погашения — 31 августа 2025 года, с процентной ставкой 11% годовых.

Отчет о выплатах основного долга и процентов за первое полугодие 2024 года показывает, что компания Thien Phuc не смогла произвести выплаты по всем 30 траншам облигаций. В качестве причины компания указала, что еще не сформировала необходимые средства для платежей.

Выше приведены лишь несколько примеров, демонстрирующих, что давление, связанное со сроками погашения облигаций, остается серьезной проблемой для многих предприятий.

Согласно обновленному отчету компании MBS Securities, объем выкупленных в начале августа корпоративных облигаций оценивается более чем в 2400 миллиардов донгов, что на 93% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. На долю банков приходится 44%, а на сектор недвижимости — 9%. В совокупности с начала года досрочно выкуплено облигаций на сумму более 110 300 миллиардов донгов, что на 34% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В настоящее время общая стоимость корпоративных облигаций с просроченными платежами оценивается примерно в 209 200 миллиардов донгов, что составляет 30% от общего объема непогашенных корпоративных облигаций на рынке. Наибольшую долю по-прежнему занимает сектор недвижимости, на который приходится около 68% просроченной стоимости.

Источник: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo