Еженедельный обзор фондового рынка: индекс VN обычно растёт перед праздником 2 сентября, демонстрируя признаки достижения пика.

По данным статистики Yuanta Vietnam, средний рост индекса VN составил 1% и 1,4% за неделю до праздника 2 сентября, и этот показатель сохранился после праздника, однако имел тенденцию к снижению, поскольку в сентябре рынок вошел в неблагоприятный цикл.

После недели роста, превысившей психологическую отметку в 1600 пунктов, рынок оживился.

Продолжая уверенный рост, индекс VN приближается к ценовой зоне 1700 пунктов на фоне множества позитивных данных от банков и компаний с большой капитализацией. Рынок разворачивается и начинает испытывать давление со стороны продавцов, что привело к пиковым значениям во многих группах акций в последние три сессии недели. Индекс VN резко снизился в последнюю сессию недели. К концу недели индекс VN вырос на 0,95% до 1645,47 пункта, что выше психологической отметки в 1600 пунктов. Тем временем, индекс VN30 вырос на 1,73% до 1814,02 пункта, превысив отметку в 1800 пунктов.

Ширина рынка отрицательная, давление продавцов резко возрастает, ликвидность неожиданная в большинстве групп кодов, таких как морепродукты, сталь, удобрения, химикаты, страхование, технологии, телекоммуникации, ценные бумаги, текстиль, строительство... за исключением некоторых групп кодов, которые все же выросли в цене по сравнению с прошлой неделей, таких как банковское дело и нефть и газ.

Ликвидность рынка достигла нового рекорда, составив 282 000 млрд донгов. Объём торгов на бирже HOSE вырос на 9,2% по сравнению с прошлой неделей, составив в среднем почти 1,9 млрд акций за сессию. Тем не менее, это привело к сильному дистрибутивному давлению на высокие ценовые диапазоны многих групп акций.

Иностранные инвесторы продолжили активную чистую продажу, и на этой неделе стоимость акций на бирже HOSE составила -7,691 млрд донгов.

На прошлой неделе индекс VN-Index продолжил лидировать в росте. В то же время китайский фондовый рынок также зафиксировал более высокие темпы роста. Примечательным моментом прошлой недели стало восстановление роста индекса доллара США, несмотря на резкое падение в конце недели после того, как ФРС сообщила о снижении ставки в сентябре 2025 года. В целом, рост индекса доллара США был обусловлен, главным образом, ослаблением динамики фондового рынка на прошлой неделе.

Г-н Нгуен Тхе Минь, директор по исследованиям и развитию индивидуальных клиентов в Yuanta Securities Vietnam, отметил, что рейтинг роста индекса VN в 98 пунктов считается очень высоким и возможностей для дальнейшего роста не будет.

Сентябрь часто становится «негативным сезоном», когда давление со стороны продавцов увеличивается из-за многих факторов, таких как: перебалансировка портфеля фонда, осторожные настроения перед сезоном объявления результатов деятельности за третий квартал или глобальная макрополитическая нестабильность.

Историческая статистика не обязательно повторится, но она является предупреждающим фактором, поскольку в августе 2025 года фондовый рынок продемонстрировал сильный рост, а риски оценки увеличиваются.

Тем не менее, вероятность снижения процентных ставок ФРС в сентябре 2025 года также может стать фактором поддержки для фондового рынка, однако существует также вероятность того, что фондовый рынок скорректируется, прежде чем позднее развернуть восходящий тренд.

Источник: Cidetel Securities

График движения личных денежных средств по годам с низкими долями в мае, сентябре и декабре каждого года показывает, что мелкие инвесторы также ограничивают объёмы операций в эти месяцы. Таким образом, этот статистический результат дополнительно подтверждает статистику по темпам роста фондового рынка в сентябре, которые также не являются положительными по сравнению с предыдущими годами.

Динамика индекса VN до и после праздника 2 сентября. Источник: YSVN

Согласно статистике Yuanta Vietnam, индекс VN-Index вырос в среднем на 1% и 1,4% за три и пять дней до праздника 2 сентября. При этом динамика роста индекса VN-Index сохранилась и после праздника, но имела тенденцию к снижению, поскольку рынок вступил в неблагоприятный цикл в сентябре.

По мнению экспертов компании SHS Securities, рынок и индекс VN продемонстрировали признаки достижения пика в период бурного роста, ротации и спекуляций в большинстве отраслевых групп.

Фаза спекулятивного роста завершилась, при этом наблюдается сильное краткосрочное кредитное плечо. VN30 находится под сильным давлением продавцов на уровне 1880 пунктов, индекс VN находится под давлением продавцов на уровне около 1700 пунктов. В связи с этим, индекс VN может продолжить испытывать давление и скорректироваться до ценового диапазона около 1600 пунктов.

Пик спекуляций, лучшая политика — убегать — такова динамика рынка в последние сессии этой недели. В новостных сообщениях на этой неделе эксперты SHS акцентировали внимание на заголовках «Высокодоходные продажи, сужающиеся возможности» и «Банки ретранслируют. Пики и пропасти», чтобы подчеркнуть предупреждение о зоне риска, пике многих индексов, а также феномене роста спекуляций.

SHS Research рекомендует инвесторам внимательно следить за динамикой рынка, спекулятивными позициями и его структурой, а также тщательно оценивать свои портфели и рассматривать возможность продажи ослабленных акций. После периода перегрева и сильного давления продаж краткосрочные спекулятивные позиции начнут снижаться.

Рынок замедлится, и ликвидность постепенно сократится после того, как в последние недели её объём стабильно превышал 50 000 млрд донгов. Рынок вернётся к базовым факторам оценки и ожиданиям результатов бизнеса за третий квартал после периода бурного роста.

Источник: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-vn-index-thuong-tang-truoc-le-29-co-dau-hieu-dinh-d369756.html