Хотя кредитование выросло во много раз по сравнению с предыдущими годами, инфляция за первые 5 месяцев года все еще находится в пределах допустимого уровня - Фото: QUANG DINH
Однако за обильными денежными вливаниями в экономику скрываются риски возникновения безнадежных долгов, пузырей активов и макроэкономических дисбалансов, если их не контролировать...
Кредитование ускорилось с начала года
По данным Государственного банка, по состоянию на конец мая кредитование всей экономики увеличилось на 6,52%, что значительно выше показателя в 2,41% за аналогичный период 2024 года. По оценкам, за первые 5 месяцев года непогашенная кредитная задолженность во всей экономике увеличилась более чем на 1 миллион миллиардов донгов, до более чем 16,6 миллионов миллиардов донгов — рекордный рост непогашенной кредитной задолженности за тот же период за последние годы.
В разговоре с Tuoi Tre г-н Ле Хоай Ан, банковский и финансовый эксперт и основатель Integrated Financial Solutions Joint Stock Company, прокомментировал, что вливание 1 миллиона миллиардов донгов за первые 5 месяцев этого года удивило многих, но если оглянуться назад, то в среднем каждый год в последнее время мы все еще вливали около 2 миллионов миллиардов донгов. Разница в этом году в том, что темпы выплат увеличились с начала года.
«В предыдущие годы кредитование часто замедлялось в начале года, а затем резко возрастало во второй половине года. В этом году Государственный банк смягчил условия кредитования с января, чтобы поддержать целевой показатель роста», — сказал г-н Ан.
Г-жа Тран Ти Кхань Хиен, директор по исследованиям компании MB Securities (MBS), заявила, что кредитование по всей системе начало резко расти с марта благодаря позитивным настроениям, подкрепленным целевым показателем роста ВВП на уровне 8%, а также смягченными целевыми показателями денежно-кредитной политики.
По состоянию на 16 июня кредитование выросло на 6,99% по сравнению с началом года, что выше 3,75% за аналогичный период прошлого года. По словам экспертов MBS, кредитование в листинговых коммерческих банках не сильно колебалось по сравнению с предыдущим кварталом; в котором группа частных акционерных коммерческих банков показала лучшие темпы роста, чем группа государственных банков.
«Банки с хорошим ростом кредитования в первом квартале года, такие как MSB, Eximbank, VPBank, SHB и VietinBank, продолжили рост во втором квартале. Низкие процентные ставки, ориентированные на корпоративных клиентов, по-прежнему оставались основной движущей силой кредитования в этом квартале», — сказала г-жа Хиен.
Что касается перспектив на конец года, г-жа Хиен прогнозирует, что рост кредитования может составить около 16–17%. Это считается хорошим темпом роста, показывающим, что деньги все еще циркулируют в экономике.
Меньше занимайте у котирующихся компаний
Согласно отчету Госбанка, по состоянию на 28 мая непогашенный кредит во всей экономике достиг более 16,6 млн. млрд. донгов, увеличившись на 6,32% по сравнению с началом года. Анализируя каждый сектор экономики, можно увидеть, что некоторые секторы выросли ниже общего темпа роста (5,32%), такие как: сельское хозяйство , лесное хозяйство и рыболовство (2,5%), промышленность и строительство (4,51%), торговля (4,34%)...
Данные по отрасли также показывают, что кредитование котируемых предприятий выросло довольно скромно, несоизмеримо со скоростью «вливания капитала» из банковской системы.
По словам г-на Ле Хоай Аня, это развитие событий отражает то, что большая часть кредитного потока идет в сектор некотируемых предприятий, который считается непрозрачным в финансовой информации и качестве обеспечения. В последние годы группа котируемых предприятий не увеличила свой спрос на кредиты. «Это также поднимает вопросы о качестве роста кредитования», - задался вопросом г-н Ан.
Анализ исследовательского отдела VnDirect еще больше подтверждает эту точку зрения. В первом квартале 2025 года финансовые показатели показывают, что предприятия имеют тенденцию к снижению левериджа. В частности, процентные расходы снизились до 6,1% (на 0,5 процентных пункта меньше, чем в предыдущем квартале), а коэффициент D/E (долг/капитал) снизился до 71,9% (на 3,5 процентных пункта меньше).
По словам экспертов VnDirect, хотя правительство прилагает усилия по снижению процентных ставок по депозитам для сокращения расходов по заимствованиям, фактический спрос на кредиты со стороны делового сектора остается довольно вялым. Основная причина заключается в том, что многие предприятия реструктурируют свои финансовые портфели и более осторожны в расширении кредитов в условиях нестабильной экономической среды.
Между тем, г-жа Чан Тхи Кхань Хиен заявила, что более 1 миллиона миллиардов донгов, «выкачанные» из страны, включают кредиты на реструктуризацию и погашение задолженности, а не совершенно новые выплаты.
Примечательной тенденцией является то, что многие компании выкупили погашенные облигации и заняли у банков по более выгодным процентным ставкам, чем в прошлом году. «Трудно определить фактическое соотношение между новыми кредитами и реструктуризацией долга в общей сумме более 1 квадриллиона донгов», — сказала г-жа Хиен, добавив, что она может подождать публикации дополнительных данных по частным инвестициям за первые 6 месяцев года для дальнейших оценок.
Кредит по-прежнему «несет» на себе всю экономику
Подчеркнув, что политика стимулирования кредитования продолжает оставаться важным инструментом стимулирования потоков капитала и поддержки производства и бизнеса, г-н Ле Ван Тхань, научный консультант WiGroup (компании, занимающейся корпоративными финансовыми данными), также предупредил, что к концу 2024 года соотношение кредита к ВВП достигло 134%, что значительно выше, чем в аналогичных экономиках.
В настоящее время кредитование растет довольно быстро и высокими темпами за последние 3 месяца. Фото: Q.D.
Эту проблему также затронула глава Государственного банка Нгуен Тхи Хонг на недавней сессии Национальной ассамблеи. По словам г-жи Хонг, важно отметить, что внутренний капитал сильно зависит от банковского кредита, включая среднесрочный и долгосрочный капитал.
Продолжение опоры на банковский капитал создаст риски и вызовет последствия для экономики, затрудняя достижение высокого роста и устойчивости. Это вопрос, на который министерства и секторы, управляющие макроэкономикой, должны обратить пристальное внимание при балансировке источников капитала для целевых показателей роста.
По данным Ассоциации банков Вьетнама, по состоянию на 10 апреля средняя процентная ставка по новым кредитам составила 6,34% годовых, что на 0,6 процентных пункта меньше, чем на конец 2024 года. С конца февраля 2025 года банки одновременно снизили процентные ставки по депозитам, создав условия для снижения процентных ставок по кредитам, поддержав предприятия в восстановлении производства и бизнеса.
Источник: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-1-mung-nhung-van-lo-chat-luong-tin-dung-20250625224621874.htm
Комментарий (0)