Как застраховаться от резких колебаний цен на кофе?

По данным MXV, цены на кофе робуста на Европейской межконтинентальной бирже побили старый исторический максимум, в какой-то момент даже превысив отметку 5700 долларов США за тонну.

После взлета до почти исторических максимумов цены на вьетнамский кофе столкнулись с резким падением. В этот нестабильный период Вьетнамская товарная биржа (MXV) считает, что участникам кофейного рынка, особенно экспортерам, следует уделять больше внимания хеджированию цен через рынок кофейных деривативов. Это эффективный инструмент предотвращения рисков при колебаниях цен, особенно в период, когда урожай кофе в нашей стране 2024–2025 годов находится в основной фазе поставок на мировые рынки .

Цены на кофе изменились и «свободно упали», почти достигнув пика

В ноябре мировые и внутренние цены на кофе зафиксировали исторический рост. По данным MXV, цены на кофе робуста на Межконтинентальной европейской бирже (ICE-EU) побили исторический максимум, превысив в какой-то момент отметку в 5700 долларов США за тонну. К концу торговой сессии 30 ноября цены на робусту вдвое превысили показатели аналогичного периода 2023 года и выросли примерно на 30% по сравнению с началом месяца. В соответствии с мировыми ценами, цены на зелёный кофе в Центральном нагорье и южных провинциях по состоянию на 30 ноября составляли 130 000 донгов/кг, что более чем вдвое превышает показатель аналогичного периода прошлого года и приближается к историческому максимуму апреля, когда они составили 134 400 донгов/кг.

Динамика цен на робусту и вьетнамский кофе

MXV полагает, что спекуляция — характерный фактор рынка кофейных деривативов — является важной причиной непрерывного резкого роста цен на кофе за последний месяц, в дополнение к опасениям по поводу сохраняющегося дефицита поставок с начала 2024 года.

После победы Дональда Трампа на президентских выборах в США в 2024 году на рынке наблюдается перераспределение денежных потоков из безопасных активов, таких как золото и драгоценные металлы, в высокодоходные инвестиционные каналы, такие как кофе и какао. В сочетании с опасениями по поводу дефицита предложения, рынок усилил ожидания дальнейшего роста цен на кофе, что подтолкнуло спекулянтов к увеличению объёмов покупки.

Что касается спроса и предложения, с октября в основные регионы выращивания кофе в Бразилии вернулись дожди, но количество осадков постоянно ниже исторических средних значений, в сочетании со многими предыдущими рекордно сухими месяцами, что все больше укрепляет уверенность рынка в том, что производство кофе в стране в 2024-2025 и 2025-2026 сельскохозяйственных годах будет низким. Агентство по поставкам сельскохозяйственных культур правительства Бразилии (CONAB) понизило свой прогноз на 2024-2025 сельскохозяйственный год до 54,8 млн мешков, что на 7% меньше предыдущего прогноза и примерно на 300 000 мешков меньше, чем в предыдущем урожае. В то же время консалтинговая фирма StoneX прогнозирует, что производство кофе в 2025-2026 сельскохозяйственном году снизится на 0,4% по сравнению с 2024-2025 сельскохозяйственным годом, до 65,6 млн мешков по 60 кг.

Во Вьетнаме ноябрь обычно считается временем, когда на рынок начинают поступать поставки кофе нового урожая, а экспорт постепенно увеличивается. Однако в этом году фермеры не спешат продавать, поэтому ситуация с экспортом нового урожая остаётся мрачной. По данным Главного таможенного управления, в первой половине ноября наша страна экспортировала всего 20 933 тонны кофе, что на 45% меньше, чем за аналогичный период 2023 года, и даже на 3% меньше, чем за первые 15 дней октября.

Г-н Нгуен Нгок Куинь – заместитель генерального директора Вьетнамской товарной биржи (MXV)

Комментируя динамику рынка кофе, основанную на исторических уроках, заместитель генерального директора MXV г-н Нгуен Нгок Куинь отметил, что после резкого роста, вызванного спекулятивными факторами, цены на кофе, вероятно, резко снизятся, чтобы вернуться к корректному уровню, определяемому законом спроса и предложения. В частности, Вьетнам находится на этапе продвижения на рынок кофе нового урожая, и цены, вероятно, упадут сильнее, чем мировые.

Хеджирование посредством торговли фьючерсами на кофе

Столкнувшись с беспрецедентными колебаниями на рынке кофе за последний год, г-н Куинь отметил, что кофе — очень чувствительный товар к информации о спросе и предложении, а также к макроэкономическим факторам, поэтому хеджирование цен через рынок деривативов на кофе, в частности, фьючерсных контрактов, крайне необходимо. В частности, Вьетнам в настоящее время является вторым по величине производителем кофе в мире, и в последние месяцы года, в период основного сезона сбора урожая, экспортная активность увеличивается, а динамика цен сильно колеблется и имеет тенденцию к развороту.

Теоретически хеджирование посредством фьючерсных контрактов на кофе является важным инструментом защиты кофейных компаний от нежелательных колебаний цен, особенно в условиях вероятности резкого падения цен в будущем. Фьючерсный контракт — это соглашение между двумя сторонами: покупателем и продавцом. Согласно этому соглашению, покупатель обязуется купить определённое количество кофе по определённой цене в определённый момент в будущем, а продавец — продать кофе по этой цене. Использование фьючерсных контрактов на кофе помогает компаниям обеспечить стабильную цену на свою продукцию, тем самым минимизируя риск ценовых колебаний.

Преимущества торговли фьючерсными контрактами на кофе

Например, если вьетнамский экспортёр кофе обеспокоен резким падением цен на кофе в следующем месяце, он может заключить фьючерсный контракт на продажу кофе по фиксированной цене. Это помогает компании защитить прибыль даже в случае падения цены на кофе на рынке.

Кроме того, использование фьючерсных контрактов на кофе также является способом обеспечения поставок товара физическим трейдерам в случае «переизбытка» товара при торговле в реальном рынку. Действительно, когда цены колеблются слишком быстро и сильно, вероятность «разрыва» контракта и извлечения выгоды весьма высока. В настоящее время проведение сделок с кофе через деривативный рынок с формой физической поставки и получения может помочь сторонам обеспечить поставки кофе для коммерческой деятельности.

Реальный пример: в начале 2024 года цены на вьетнамский кофе взлетели до исторического максимума, и многие фермеры не смогли осуществить сделки, как было согласовано ранее. В это время экспортные предприятия оказались в сложной ситуации: не было кофе для поставок зарубежным партнёрам, как было согласовано ранее. Многим предприятиям даже пришлось прибегнуть к форме закупки товара на срочном рынке, чтобы иметь реальный товар для экспорта.

Хеджирование посредством фьючерсных контрактов на кофе — полезный инструмент для предприятий кофейной отрасли, позволяющий защитить себя от резких колебаний цен, особенно в периоды их резкого падения. Использование фьючерсных контрактов помогает минимизировать риски, защитить прибыль и обеспечить стабильность бизнеса. Однако для достижения максимальной эффективности компаниям, конечно же, необходима чёткая стратегия, глубокое понимание рынка и факторов, влияющих на цены на кофе.

Источник: https://congthuong.vn/lam-cach-nao-de-phong-rui-ro-truoc-bien-dong-manh-cua-gia-ca-phe-362662-362662.html