Эмиссия корпоративных облигаций резко увеличивается, давление по срокам погашения откладывается до конца 2025 года

ANTD.VN - В 2024 году стоимость выпущенных корпоративных облигаций отдельных лиц выросла на 33,6% по сравнению с 2023 годом, тогда как стоимость досрочных выкупов снизилась на 24,7%.

По данным Министерства финансов , в 2024 году 96 предприятий выпустили индивидуальные корпоративные облигации объемом 396,7 трлн донгов, что на 33,6% больше, чем в 2023 году. При этом объем досрочного выкупа составил около 187 трлн донгов (снижение на 24,7% по сравнению с 2023 годом).

Для торговли в системе торговли частными корпоративными облигациями зарегистрирован 1431 код облигаций 326 эмитентов. Общая сумма транзакций достигла 1026,6 трлн донгов, средняя сумма транзакций за сессию составила около 4224,8 млрд донгов.

Рынок корпоративных облигаций постепенно «разогревается»

Таким образом, можно заметить, что рынок корпоративных облигаций значительно оживился за последний год после серии предыдущих штормов. В то же время, благодаря возможности для компаний договариваться о продлении срока погашения облигаций, давление, связанное с необходимостью их погашения к концу 2024 года, значительно снизилось.

Однако, по мнению экспертов MBS Securities, давление со стороны кредиторов по-прежнему будет оставаться серьезной проблемой в следующем году.

К концу ноября общая стоимость корпоративных облигаций с просроченными платежными обязательствами оценивалась в 204,4 трлн донгов, что составляло около 20% непогашенной задолженности по корпоративным облигациям всего рынка, при этом на сектор недвижимости по-прежнему приходилась наибольшая доля — около 69% стоимости просроченных платежей.

MBS полагает, что с учетом выкупа большого объема корпоративных облигаций давление со стороны кредиторов в ноябре и декабре этого года будет достаточно слабым, а объемы корпоративных облигаций, подлежащих погашению, оцениваются примерно в 10,4 и 10 триллионов донгов соответственно.

В частности, Указ 08/2023/ND-CP устанавливает максимальный срок продления облигаций в 2 года, что приведет к значительному объему облигаций, погашение которых наступает со второго квартала следующего года.

«Соответственно, давление со стороны кредиторов будет постепенно расти и достигнет пика в третьем квартале 2025 года, когда сумма погашения корпоративных облигаций достигнет около 70 триллионов донгов, что примерно в 1,6 раза больше, чем за тот же период», — заявили аналитики MBS.

По данным Vietcombank Securities (VCBS), задержки с выплатой основного долга и процентов в последнее время продолжаются. Однако темпы роста замедляются.

VCBS полагает, что давление на облигации с приближающимся сроком погашения будет значительным в период 2025–2026 годов. Процесс реструктуризации продолжается в направлении увеличения срока погашения и корректировки процентных ставок в соответствии с динамикой уровня процентных ставок по кредитам.

«Размер рынка постепенно входит в фазу стабилизации. Процесс реструктуризации продолжается с принятием Декрета № 08 в более благоприятных условиях благодаря сохраняющимся низким процентным ставкам. Вторичный рынок корпоративных облигаций частных лиц постепенно стабилизируется, а количество листингуемых облигаций и ликвидность растут», — VCBS весьма позитивно оценивает рынок корпоративных облигаций в предстоящий период.

Источник: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd