Инвесторы в сырьевые товары готовятся к резкому сокращению производства стали в Китае, которое может ударить по австралийским горнодобывающим компаниям, в то время как рынок также сталкивается с ростом поставок за счет крупных новых проектов в Африке.
 |
| Хотя объём сокращений пока не определён, рынок прогнозирует, что в этом году Китай может сократить производство стали до 50 миллионов тонн. Иллюстрация. |
Негативное воздействие коснется в первую очередь мелких производителей.
Однако управляющие фондами прогнозируют, что негативные последствия в основном затронут мелких производителей, у которых затраты на добычу значительно выше, а качество железной руды зачастую ниже, чем у крупных групп, таких как BHP и Rio Tinto.
« Такие компании, как BHP и Rio, по-прежнему получают фантастическую рентабельность при текущих ценах. Даже если цены на железную руду упадут до 80 долларов за тонну, они всё равно смогут поддерживать хорошую рентабельность», — сказал Сэм Берридж, управляющий портфелем Perennial.
На прошлой неделе правительство Китая объявило о намерении сократить общенациональное производство стали, чтобы снизить избыток предложения, поразивший отрасль, и восстановить прибыль. Затянувшийся спад на рынке недвижимости Китая после пандемии COVID-19 привёл к огромному избытку стали, значительная часть которой была экспортирована, что негативно отразилось на австралийских производителях, таких как BlueScope Steel и испытывающий трудности завод GFG Alliance в Уайалле.
« Экспорт стали из Китая значительно вырос за последние несколько лет — это их способ справиться с излишками стали, которые не может поглотить внутренний рынок», — сказал Сэм Берридж. Но теперь зарубежные рынки практически насыщены, поэтому для защиты отечественной промышленности им придётся сократить производство.
Хотя масштабы сокращений пока неясны, рынок прогнозирует, что в этом году Китай может сократить производство стали на 50 миллионов тонн — около 5% от годового потребления стали, составляющего около 1 миллиарда тонн. Если это произойдет, производство стали в Китае упадет до самого низкого уровня с 2017 года, что приведет к снижению спроса на железную руду в то время, когда поставки из Африки стремительно растут.
Ожидается, что Rio Tinto начнёт добычу на своём проекте Симанду в Гвинее в конце этого года, увеличив его мощность до 120 миллионов тонн, что составляет около 7% рынка морских перевозок железной руды. Это крупнейшее расширение за десятилетие, которое, как ожидается, окажет существенное влияние на цены на железную руду.
Фьючерсы на бирже в Сингапуре на прошлой неделе впервые с середины января упали ниже 100 долларов за тонну, закрывшись на отметке 99,85 долларов за тонну 7 марта. По данным S&P Global, спотовые цены также упали с почти 110 долларов за тонну две недели назад до чуть более 100 долларов за тонну.
Роберт Ренни, глава отдела стратегии по сырьевым товарам австралийского банка Westpac Bank, заявил, что, по его ожиданиям, высокие запасы в китайских портах и замедление производства стали в обозримом будущем будут способствовать удержанию цен ниже 110 долларов за тонну. « Мы ожидаем значительного падения цен на железную руду в течение этого года и в 2026 году », — сказал он.
Однако Бен Клири, управляющий портфелем Tribeca Global Natural Resources Fund, заявил, что большинство австралийских производителей железной руды не пострадают серьезно.
« Сокращение производства стали само по себе не является серьезной проблемой для австралийских производителей железной руды , которые поставляют высококачественную сталь производителям стали по более низким ценам», - сказал он, добавив: « Более серьезным ударом для австралийских производителей станет поступление высококачественной железной руды из Симанду позднее в этом году, что усилит конкуренцию и частично вытеснит австралийские поставки ».
Превосходя ожидания
Цены на железную руду сохраняют устойчивость с начала года после бурных 12 месяцев, когда кризис на рынке недвижимости в Китае обрушил цены почти на 30%. Сейчас крупнейший в мире производитель стали вступает в период сильного циклического спроса в марте и апреле, что может привести к росту потребления железной руды и поддержанию цен в краткосрочной перспективе.
Цены на железную руду также поддерживались плохой погодой в Западной Австралии, которая в январе и феврале нарушила поставки в крупнейшем экспортном узле страны — Порт-Хедленде в Пилбаре.
Перебои с поставками привели к падению экспорта австралийской железной руды на 2% в этом году по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, а запасы в китайских портах только за последнюю неделю упали на 4%.
Однако ожидается, что ужесточение ситуации на рынке будет временным. Аналитики Goldman Sachs отмечают, что австралийский экспорт резко вырос в марте, при этом добыча в Бразилии, крупнейшем производителе, также увеличилась.
В Goldman Sachs заявили, что рынок находится в равновесии, но по-прежнему ожидают, что производство стали в Китае в этом году сократится на 1%, в основном в четвертом квартале.
В сочетании с ростом предложения это приведет к резкому увеличению запасов железной руды, в результате чего к концу года цены опустятся ниже 90 долл./т.
« За последние два десятилетия железная руда пережила впечатляющий рост, и для товара необычно удерживать столь высокие цены в течение столь длительного времени при такой высокой марже», — сказал Сэм Берридж, управляющий портфелем в Perennial, который прогнозирует падение цен до 80 долларов за тонну.
Некоторые эксперты прогнозируют, что распродажа может быть еще более серьезной: Westpac Bank предупреждает, что в этом году цены могут упасть на 30%, до 70 долларов за тонну.
| На прошлой неделе правительство Китая объявило о намерении сократить общенациональное производство стали, чтобы снизить избыток предложения, поразивший отрасль, и восстановить прибыль. Затянувшийся спад на рынке недвижимости Китая после пандемии COVID-19 привёл к огромному избытку стали, значительная часть которой была экспортирована, что негативно отразилось на австралийских производителях, таких как BlueScope Steel и испытывающий трудности завод GFG Alliance в Уайалле. |
Комментарий (0)