Китай сокращает производство стали, оказывая давление на австралийскую железную руду?

Инвесторы готовятся к резкому сокращению производства стали в Китае, что может ударить по австралийским добытчикам железной руды.

Инвесторы в ресурсном секторе готовятся к резкому сокращению производства стали в Китае, что может повлиять на австралийские компании по добыче железной руды. В то же время рынок также сталкивается с увеличением предложения в связи с новыми крупномасштабными проектами в Африке.

Хотя объём сокращений пока не определён, рынок прогнозирует, что в этом году Китай может сократить производство стали до 50 миллионов тонн. Иллюстративное фото

Негативное воздействие коснется в первую очередь мелких производителей.

Однако управляющие фондами прогнозируют, что негативные последствия в первую очередь затронут мелких производителей, где затраты на добычу значительно выше, а качество железной руды зачастую ниже по сравнению с крупными корпорациями, такими как BHP и Rio Tinto.

« Такие компании, как BHP и Rio, по-прежнему демонстрируют отличную рентабельность при текущих ценах. Если цены на железную руду упадут до 80 долларов за тонну, они все равно смогут сохранить стабильную рентабельность», — сказал Сэм Берридж, портфельный менеджер Perennial.

На прошлой неделе правительство Китая объявило о намерении сократить производство стали по всей стране, чтобы уменьшить избыток предложения, негативно влияющий на сталелитейную отрасль, и восстановить прибыльность. Длительное замедление на китайском рынке недвижимости после пандемии COVID-19 привело к огромному избытку стали, большая часть которой экспортируется, что негативно сказывается на австралийских производителях, таких как BlueScope Steel, и испытывающем трудности заводе GFG Alliance в Уайалле.

« В последние несколько лет экспорт стали из Китая значительно вырос — это их способ справиться с избытком стали, который внутренний рынок не может поглотить », — сказал Сэм Берридж. Но сейчас зарубежные рынки практически насыщены, поэтому для защиты отечественной промышленности им придется сократить производство.

Хотя масштабы сокращений остаются неопределенными, рынок прогнозирует, что Китай может сократить производство стали на целых 50 миллионов тонн в этом году — около 5% от своего годового потребления стали, составляющего примерно 1 миллиард тонн. Если это произойдет, производство стали в Китае упадет до самого низкого уровня с 2017 года, что снизит спрос на железную руду в то время, когда предложение из Африки резко возрастает.

Компания Rio Tinto планирует начать добычу первой партии руды на проекте Симанду в Гвинее в конце этого года, увеличив его мощность до 120 миллионов тонн, что составит приблизительно 7% рынка морских перевозок железной руды. Это крупнейшее увеличение мощностей за десятилетие, и ожидается, что оно окажет значительное влияние на цены на железную руду.

Фьючерсные контракты, торгуемые в Сингапуре, на прошлой неделе впервые с середины января опустились ниже 100 долларов за тонну, закрывшись 7 марта на отметке 99,85 долларов за тонну. По данным S&P Global, спотовые цены также упали с почти 110 долларов за тонну две недели назад до чуть более 100 долларов за тонну.

Роберт Ренни, руководитель отдела товарной стратегии австралийского банка Westpac, заявил, что, по его мнению, высокие запасы в китайских портах и ​​замедление производства стали будут удерживать цены ниже 110 долларов за тонну в обозримом будущем. « Мы ожидаем, что цены на железную руду значительно снизятся в течение этого года и в 2026 году », — сказал он.

Однако Бен Клири, портфельный менеджер Tribeca Global Natural Resources Fund, считает, что большинство австралийских производителей железной руды не пострадают серьезно.

« Сокращение производства стали само по себе не является серьезной проблемой для австралийских производителей железной руды , которые поставляют высококачественное сырье для сталелитейной промышленности по более низким ценам», — заявил он, добавив: « Более значительное влияние на австралийских производителей окажет поставка высококачественной железной руды из Симанду в конце этого года, что усилит конкуренцию и частично заменит австралийские поставки ».

Превзошли ожидания

Цены на железную руду остаются стабильными с начала года после нестабильного периода в 12 месяцев, когда кризис на рынке недвижимости в Китае привел к падению цен почти на 30%. Сейчас крупнейший в мире производитель стали вступает в период сильного циклического спроса в марте и апреле, что может увеличить потребление железной руды и поддержать цены в краткосрочной перспективе.

Цены на железную руду даже получили поддержку из-за плохой погоды в Западной Австралии, которая нарушила поставки в крупнейшем экспортном узле страны — Порт-Хедленде в Пилбаре — в январе и феврале.

Перебои в поставках привели к снижению экспорта австралийской железной руды на 2% в этом году по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, что вызвало сокращение запасов в китайских портах на 4% всего за прошедшую неделю.

Однако ожидается, что ужесточение рыночной конъюнктуры будет временным, поскольку аналитики Goldman Sachs отмечают, что австралийский экспорт резко вырос в марте, а также увеличилось производство в Бразилии, одном из крупнейших производителей.

В Goldman Sachs полагают, что рынок находится в равновесии, но по-прежнему прогнозируют снижение производства стали в Китае на 1% в этом году, в основном в четвертом квартале.

В сочетании с ростом предложения это приведет к резкому увеличению запасов железной руды, в результате чего к концу года цены опустятся ниже 90 долл./т.

« За последние два десятилетия цены на железную руду продемонстрировали впечатляющий рост, и для сырьевого товара необычно поддерживать такие высокие цены в течение столь длительного времени с такой высокой рентабельностью», — сказал Сэм Берридж, управляющий портфелем в компании Perennial, который прогнозирует падение цен до 80 долларов за тонну.

Некоторые эксперты даже прогнозируют, что распродажа может быть более серьёзной. Банк Westpac предупреждает, что в этом году цены могут упасть на 30%, примерно до 70 долларов за тонну.

На прошлой неделе правительство Китая объявило о намерении сократить производство стали по всей стране, чтобы уменьшить избыток предложения, негативно влияющий на сталелитейную отрасль, и восстановить прибыльность. Длительное замедление на китайском рынке недвижимости после пандемии COVID-19 привело к огромному избытку стали, большая часть которой экспортируется, что негативно сказывается на австралийских производителях, таких как BlueScope Steel, и испытывающем трудности заводе GFG Alliance в Уайалле.

Минь Хиен

По данным АФР