อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนฉุดกำไรองค์กรให้ลดลง

ลมและคลื่น

หลังจากการพัฒนาที่ค่อนข้างคงที่ในสองเดือนแรกของปี อัตราการแลกเปลี่ยน VND/USD กลับมีความผันผวนอย่างมากตั้งแต่เดือนมีนาคม 2568 แม้ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) จะมีแนวโน้มลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปีก็ตาม ณ สิ้นสัปดาห์ที่แล้ว (9 พ.ค.) อัตราแลกเปลี่ยนจดทะเบียนที่ Vietcombank อยู่ที่ 25,790 VND/USD (ซื้อโดยโอน) และ 26,150 VND/USD (ขาย) เพิ่มขึ้น 2.34% เมื่อเทียบกับต้นปี

หากเปรียบเทียบกับช่วงปลายเดือนเมษายน ที่อัตราขายในธนาคารสูงถึง 26,200 VND/USD และราคา USD ในตลาดที่ไม่เป็นทางการเกิน 26,500 VND/USD อัตราแลกเปลี่ยนก็ถือว่า “เย็นลง” บ้างแล้ว อย่างไรก็ตาม นี่ก็ยังถือว่าเป็นค่าเสื่อมราคาที่ค่อนข้างสูง

ไม่ใช่เพียง USD เท่านั้น คู่อัตราแลกเปลี่ยนอื่น ๆ มากมายก็บันทึกความผันผวนอย่างรุนแรงในไตรมาสแรกและเดือนเมษายนเช่นกัน ตามข้อมูลอัปเดตจนถึงสิ้นเดือนพฤษภาคม อัตราแลกเปลี่ยน VND/EUR และ VND/JPY ต่างก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยต้องใช้เงิน 30,025 VND ในการแลกเปลี่ยน 1 ยูโร และต้องใช้เงิน 183.65 VND ในการแลกเปลี่ยน 1 เยน เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี อัตราแลกเปลี่ยน VND/EUR และ VND/JPY ต่างก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 10%

ในบริบทของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่ต่ำมาก โดยมีการนำเข้าเพียงประมาณ 2.4 เดือน ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) จะพบว่าเป็นการยากที่จะแทรกแซงอย่างเข้มแข็งเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน จากการวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์ SHS พบว่าอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวนเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงบทบาทของธนาคารแห่งรัฐในฐานะ "ผู้ให้การสนับสนุนทางการเงิน" โดยมีการแทรกแซงเมื่อจำเป็น แต่ยังคงให้ตลาดสามารถปรับตัวได้เอง

พร้อมกันนี้ ตลาดยังได้บันทึกล่าสุดว่า ความต้องการเงินตราต่างประเทศจากกระทรวงการคลังและบริษัทนำเข้ามีล้นหลาม แม้ว่าระบบ VND จะมีสภาพคล่องส่วนเกินก็ตาม ตามที่ผู้เชี่ยวชาญ SHS ระบุ ปัญหาคอขวดที่ใหญ่ที่สุดคือตลาดอยู่ในภาวะที่ไม่แน่นอน เนื่องจากกระแสเงินสดระมัดระวังความเสี่ยงด้านภาษี

อย่างไรก็ตาม ศูนย์วิเคราะห์ SHS คาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยน VND/USD จะเปลี่ยนจากแรงกดดันเป็นเสถียรภาพ เนื่องจากกระแสเงินสดภายในประเทศมีมากเกินไป และความแข็งแกร่งของ USD ที่สะท้อนในดัชนี DXY ยังคงอยู่ในระดับต่ำ

ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ SSI Securities ซึ่งมีมุมมองเดียวกันในรายงานกลยุทธ์เดือนพฤษภาคม คาดว่าด้วยการพัฒนาดัชนี DXY และอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐในตลาดโลก ในปัจจุบัน ความกดดันต่อสกุลเงินในประเทศของเวียดนามจะไม่สูงเกินไปอีกต่อไป แม้ว่าจะอยู่ในบริบทของสงครามการค้าก็ตาม

ภาระทางการเงินเพิ่มเติม

ตามสถิติของบริษัทหลักทรัพย์ Guotai Junan ในช่วง 10 ปีย้อนหลัง คือ ปี 2012-2022 อัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยเพิ่มขึ้นประมาณ 1.8-2% ต่อปี อย่างไรก็ตาม ด้วยความผันผวนของตลาดการเงินในประเทศและต่างประเทศ หรือการเคลื่อนไหวของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และธนาคารกลางหลายแห่งในการควบคุมเงินเฟ้อในปี 2022... ส่งผลให้ค่าเงินในเวียดนามมีแนวโน้มผันผวนมากขึ้น โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 4-5% ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ความผันผวนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในคู่อัตราแลกเปลี่ยนหลายคู่จึงกลายเป็นปัจจัยปกติที่ส่งผลต่อผลประกอบการทางธุรกิจของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับกลุ่มบริษัทที่พึ่งพากิจกรรมนำเข้า-ส่งออกเป็นหลัก และบริษัทที่มีเงินกู้เป็นสกุลเงินต่างประเทศ

เมื่อสกุลเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศสำคัญหลายสกุล กำไรไตรมาสแรกของธุรกิจหลายแห่งได้รับผลกระทบอย่างชัดเจน อัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ธุรกิจนำเข้าเพิ่มต้นทุนในการนำเข้าวัตถุดิบ

ในส่วนของ PetroVietnam Fertilizer and Chemicals Corporation หรือ JSC (Phu My Fertilizer) ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2024 เพื่อประเมินผลกระทบของนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ผู้บริหารของบริษัทระบุว่าจะไม่มีผลกระทบโดยตรงต่อการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจ แต่พวกเขาอาจเผชิญความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน สาเหตุคือราคาของวัตถุดิบหลักๆ เช่น ก๊าซ จะถูกกำหนดโดยอิงจากอัตราการแปลงของ VND/USD

ในขณะเดียวกัน ผลประกอบการของบริษัท Vietnam Oil Corporation (PV Oil) ในไตรมาสแรกของปีประสบภาวะขาดทุนสองเท่า เนื่องมาจากราคาน้ำมันที่ตกต่ำและผลกระทบเชิงลบของอัตราแลกเปลี่ยน โดยกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง 90% ในขณะที่การขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น แม้ว่ารายได้สุทธิจะยังคงเติบโตขึ้น 11% พร้อมกับความพยายามในการลดต้นทุนการขายและการจัดการธุรกิจ กำไรหลังหักภาษีของ PV Oil ก็ยังลดลง 89% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน

ผลการดำเนินงานทางการเงินของ Vietnam Airports Corporation (ACV) บันทึกผลลัพธ์เชิงลบเช่นกัน เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว เนื่องมาจากผลการดำเนินงานของ JPY ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น 5.2% เทียบกับเงินดองในไตรมาสแรกของปี ส่งผลให้ ACV ประสบภาวะขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิเกือบ 250 พันล้านดอง อย่างไรก็ตาม การปรับปรุงกิจกรรมธุรกิจหลักทำให้กำไรหลังหักภาษีในไตรมาสแรกของปี 2568 เพิ่มขึ้น 6.8% เป็น 2,713 พันล้านดอง

ที่มา: https://baodautu.vn/bien-dong-ty-gia-keo-lui-loi-nhuan-doanh-nghiep-d281746.html