หุ้นร่วงหนักสุดในรอบ 20 สัปดาห์ วิเคราะห์ ‘ความกลัว’ แผ่กระจายสู่ตลาด

ดัชนี VN-Index ร่วงลง 34 จุดในสัปดาห์ที่แล้ว ผู้เชี่ยวชาญได้วิเคราะห์ความกังวลหลักๆ ที่ทำให้หุ้นร่วงลงอย่างหนักที่สุดในรอบ 20 สัปดาห์ที่ผ่านมา จากการให้สัมภาษณ์กับ Tuoi Tre Online

หุ้นขนาดใหญ่หลายตัวถูกนักลงทุนต่างชาติเทขายอย่างหนัก - ภาพ: กวางดินห์

หุ้นจะกลับเข้าสู่โซน 1,200 จุดหรือไม่?

* คุณโด้ บ๋าว หง็อก - รองกรรมการผู้จัดการ บริษัท เกียน เทียต ซิเคียวริตี้:

- สัปดาห์ที่แล้วดัชนีร่วงลงอย่างหนักมาอยู่ที่ 1,218 จุด มีโอกาสเกิดการปรับฐาน ซึ่งอาจส่งผลให้ดัชนีร่วงลงมาอยู่ที่ 1,200 จุดอีกครั้ง

สาเหตุส่วนใหญ่ของภาวะตลาดขาลงยังไม่ดีขึ้น ข้อมูลสนับสนุนก็ขาดหายไปเช่นกัน ขณะเดียวกัน นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิอย่างแข็งขัน นับตั้งแต่ต้นปี มียอดขายสุทธิประมาณ 3-4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นตัวเลขสูงสุดเป็นประวัติการณ์

กระแสเงินสดภายในประเทศกำลังถูกแข่งขันโดยช่องทางการลงทุนต่างๆ ที่มีผลตอบแทนสูงกว่า VN-Index ในขณะที่นักลงทุนต่างชาติกำลังหันไปลงทุนในสหรัฐฯ หรือตลาดอื่นๆ ที่น่าดึงดูดใจมากกว่า

นายโด บาว หง็อก

นอกจากนี้ นักลงทุนยังกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเพิ่มสูงขึ้นอย่างกะทันหัน หลังจากนายทรัมป์ได้รับเลือกตั้งอีกครั้ง ดัชนีเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ก็สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ทำให้หลายคนกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะระมัดระวังมากขึ้นในแผนงานลดอัตราดอกเบี้ย อันที่จริง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เกิดแรงกดดันอย่างมากต่ออัตราแลกเปลี่ยนดองเวียดนาม-ดอลลาร์สหรัฐฯ

สัปดาห์นี้ เราต้องติดตามพัฒนาการของดัชนี USD (DXY) กันต่อไป หากแนวโน้มขาลงปรากฏ อัตราแลกเปลี่ยนจะตึงเครียดน้อยลง ตลาดหุ้นก็จะมีแรงกดดันน้อยลงเช่นกัน

นอกจากนี้ เมื่อคะแนนแตะ 1,200 อาจกระตุ้นกระแสเงินสดให้ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในระยะสั้น แต่จะถึงจุดต่ำสุดในระยะยาวหรือไม่? จำเป็นต้องมีแรงหนุนที่มากขึ้น ไม่ใช่แค่เรื่องของมูลค่าปัจจุบัน

นักลงทุนจะทุ่มเงินเพิ่มมากขึ้นเมื่อมีความเชื่อมั่นว่าการเติบโต ทางเศรษฐกิจ จะดีขึ้น กำไรของบริษัทต่างๆ ฟื้นตัวชัดเจนขึ้น และนักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิอีกครั้ง...

อัตราแลกเปลี่ยนจะเย็นลง

* คุณ Tran Truong Manh Hieu - หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์กลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ KIS Vietnam Securities:

- แท้จริงแล้ว ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเริ่มมองในแง่ร้ายในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาหลังจากที่นายทรัมป์ได้รับเลือกตั้งเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ ด้วยนโยบายการค้าที่คาดการณ์ไว้ สินค้านำเข้าสหรัฐฯ อาจถูกเก็บภาษีในอัตรา 10%

เรื่องนี้ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการส่งออกของเวียดนามที่อาจลดลง เนื่องจากเศรษฐกิจของเวียดนามพึ่งพาการส่งออกเป็นหลัก การเติบโตทางเศรษฐกิจจึงมีความเสี่ยงที่จะชะลอตัวลง ส่งผลเสียต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนและสร้างแรงขายตลอดช่วงการซื้อขายที่ผ่านมา

แนวโน้มขาลงได้ก่อตัวขึ้นอีกครั้งในระยะสั้น โดยเฉพาะเมื่อดัชนี VN กำลังอยู่ในระหว่างการสร้างจุดต่ำสุดใหม่ที่ต่ำกว่าจุดต่ำสุดในเดือนกันยายน 2567

นายตรัน เจื่อง มานห์ เฮียว

ปัจจุบันมีหลายปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยน โดยส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงระหว่างเวียดนามและสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสำคัญ กระแสเงินทุนมักจะไหลเข้าสู่สหรัฐฯ เพื่อใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนาม/ดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ต้นปี

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันนี้อาจไม่มากเท่าที่นักลงทุนกังวล

ประการแรก เฟดและธนาคารกลางหลักๆ ทั่ว โลก กำลังปรับลดอัตราดอกเบี้ย และหันไปใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินแทน

ประการที่สอง ในช่วงปลายปี ความต้องการสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐของธุรกิจจะไม่สูงอีกต่อไป เนื่องจากคำสั่งซื้อจำนวนมากสำหรับช่วงเทศกาลปลายปีได้เสร็จสิ้นลงแล้ว ขณะเดียวกัน กระแสเงินตราต่างประเทศจากคำสั่งซื้อเหล่านี้ก็จะกลับมาอีกครั้ง ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน

ประการที่สาม คาดว่าปริมาณเงินโอนจะเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อใกล้ถึงเทศกาลตรุษจีนปี 2568 ปัจจัยเหล่านี้จะช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน

แรงขายสุทธิจากต่างชาติมุ่งเป้าหุ้นบลูชิพ

* คุณ Dinh Quang Hinh - หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคและการตลาด - ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ VNDirect:

นายดิงห์ กวาง ฮิญ

- การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐฯ และ DXY ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินดองมีแรงกดดัน และทำให้ขอบเขตของนโยบายการเงินของธนาคารแห่งรัฐแคบลงอย่างมีนัยสำคัญ

ความจริงที่ว่าอัตราแลกเปลี่ยนกลางมีการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์ที่ผ่านมา และอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างธนาคารเกือบจะกลับสู่ระดับสูงสุดกลางปี ​​ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารกลับเพิ่มขึ้นอีกครั้งเกิน 5% ส่งผลเชิงลบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน รวมถึงผลประกอบการของหุ้นกลุ่มธนาคาร หลักทรัพย์ และเหล็ก ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยเป็นอย่างมาก

แรงขายสุทธิจากต่างชาติที่มุ่งเน้นไปที่หุ้นบลูชิพยังเพิ่มแรงกดดันต่อดัชนีหุ้นอีกด้วย

ในบริบทของการขาดข้อมูลสนับสนุนที่แข็งแกร่งเพียงพอและไม่มีสัญญาณของการเย็นลงอย่างต่อเนื่องของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารและอัตราแลกเปลี่ยน ฉันคิดว่านักลงทุนควรให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอในเวลานี้

ที่มา: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-20-tuan-phan-tich-noi-so-lan-tren-thi-truong-20241118090636559.htm