พัฒนาการตลาดหุ้นแปลกๆ ก่อนช่วงอัปเกรด: ตัวบ่งชี้ใดบ้างที่เผยให้เห็นผลลัพธ์?

จุดสนใจของตลาดหุ้นจะอยู่ที่ข้อมูลการอัพเกรดที่ FTSE Russell คาดว่าจะประกาศในวันที่ 7 ตุลาคม ดังนั้น ผลการดำเนินงานของกลุ่มหุ้นจะเป็นตัวบ่งชี้เบื้องต้นที่นักลงทุนต้องติดตาม

ตลาดหุ้นมีความตื่นเต้นน้อยลงเมื่อเข้าใกล้ระดับ 1,700 - ภาพ: QUANG DINH

ตลาดหุ้นฟื้นตัวช้าลง

จุดสนใจของตลาดจะอยู่ที่ผลการประเมินที่ประกาศโดย FTSE Russell ซึ่งเป็นองค์กรระดับนานาชาติที่เชี่ยวชาญด้านการจัดประเภทและจัดอันดับตลาดหุ้น ในวันที่ 7 ตุลาคม

อย่างไรก็ตาม นางสาว Tran Thi Khanh Hien ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ MB Securities (MBS) ชี้ให้เห็นว่าตลาดภายในประเทศมีสัญญาณที่น่าสังเกต เช่น การเติบโตที่ชะลอตัวของดัชนี VN เมื่อเข้าใกล้ระดับ 1,700 จุด

จากการเพิ่มขึ้น 37 คะแนนในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนสิงหาคม คะแนนครึ่งหนึ่งมาจากกลุ่ม Vingroup (VIC, VHM) ซึ่งมีส่วนสนับสนุนเกือบ 10 คะแนน และ VCB (เกือบ 8 คะแนน)

การขายสุทธิที่แข็งแกร่งจากนักลงทุนต่างชาติกำลังฉุดรั้งการเติบโตของดัชนี ปี 2567 ถือเป็นปีที่มีการขายสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์จากนักลงทุนต่างชาติ (ประมาณ -92,000 พันล้านดอง) แต่ไม่เคยมีเดือนไหนที่มีการขายสุทธิแข็งแกร่งเท่ากับเดือนสิงหาคมปีที่แล้วที่ -42,700 พันล้านดอง ผู้เชี่ยวชาญของ MBS กล่าว

นอกจากนี้ สภาพคล่องในตลาดยังแสดงสัญญาณว่าจะพุ่งสูงสุดที่ 62,000 พันล้านดอง แต่ลดลงร้อยละ 27 ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนสิงหาคม

ในส่วนของกลุ่มหุ้น นอกจากกลุ่มหลักทรัพย์ที่ยังมีกระแสเงินสดเข้าต่อเนื่องและเพิ่มขึ้น 5% จากสัปดาห์ก่อนแล้ว กลุ่มอื่นๆ ก็มีการปรับตัวลดลง รวมถึงกลุ่มหุ้นบางกลุ่มที่มีการปรับลดลงเกิน 50% ด้วย

ปัจจุบันกระแสเงินทุนไหลเข้าส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นธนาคาร (30%) และหลักทรัพย์ 24% (ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี)

“ตลาดจะให้ความสำคัญกับข้อมูลการอัพเกรดที่ FTSE Russell คาดว่าจะประกาศในวันที่ 7 ตุลาคม ดังนั้น กลุ่มหลักทรัพย์จึงจะเป็นตัวบ่งชี้ในระยะเริ่มต้น” นางสาว Hien กล่าว

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ MBS ระบุว่า หุ้นเด่นในปัจจุบันอย่าง SSI, VND, SHS มีราคาสูงกว่าดัชนี VN ที่ระดับ 1,700 จุด ดังนั้น ผลการดำเนินงานของกลุ่มหุ้นในช่วง 2 สัปดาห์แรกของเดือนกันยายนอาจเป็นตัวบ่งชี้เบื้องต้นว่าตลาดจะปรับตัวสูงขึ้นในช่วงต้นเดือนตุลาคมหรือไม่

ขณะเดียวกัน กลุ่มวิเคราะห์ของ Vietcombank Securities (VCBS) ยังคงให้มุมมองเชิงบวกที่ระดับ 1,854 จุด ในช่วง 4 เดือนสุดท้ายของปี 2568 โดยคาดหวังการยกระดับตลาดควบคู่ไปกับนโยบายที่เข้มงวดเพื่อกระตุ้นการเติบโต

กลยุทธ์ในการหลีกเลี่ยง “ภาพหลอน”

ในทางเทคนิค นักวิเคราะห์ของ MBS กล่าวว่าเดือนกันยายนเป็นหนึ่งในสามเดือนที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดของปี โดยหุ้นสหรัฐฯ ก็มีผลการดำเนินงานตามฤดูกาลเช่นกัน

นอกจากนี้ ยกเว้นกลุ่มหุ้นหลักทรัพย์ที่ทะลุจุดสูงสุดแล้ว กลุ่มหุ้นชั้นนำหรือหุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดทั้งหมดต่างก็ถึงจุดสูงสุดแล้วและมีการผันผวนอยู่ในโซนสะสมหุ้นก่อนดัชนี VN

ดังนั้น ในสถานการณ์เชิงบวกที่สุด หุ้นส่วนใหญ่จะต้องทดสอบจุดสูงสุดอีกครั้งก่อนที่จะก่อตัวเป็นแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว ผู้เชี่ยวชาญของ MBS คาดการณ์

ในสถานการณ์พื้นฐาน MBS เชื่อว่าตลาดจะก่อตัวเป็นโซนสะสมหุ้นบริเวณ 1,700 จุด ในสถานการณ์อนุรักษ์นิยม ระดับแนวรับของตลาดจะอยู่ที่ 1,615 - 1,625 จุด ขณะที่จุดสูงสุดใหม่จะอยู่ที่ 1,690 - 1,694 จุด

สำหรับกลยุทธ์การซื้อขาย ผู้เชี่ยวชาญของ MBS แนะนำให้ปรับอัตราส่วนหุ้นต่อเงินสดให้อยู่ในระดับที่สมดุล ในสถานการณ์ปัจจุบัน ขอแนะนำให้มุ่งเน้นไปที่หุ้นเฉพาะเจาะจง แทนที่จะอ้างอิงดัชนีทั่วไป ซึ่งอาจทำให้เกิด "ภาพลวงตา" ได้ง่าย

แม้ว่าดัชนี VN จะใกล้แตะระดับ 1,700 จุดแล้ว แต่หุ้นบางตัวก็ร่วงลง 15-20% จากจุดสูงสุด ซึ่งหุ้นกลุ่มนี้น่าจะมีแนวรับก่อนดัชนีทั่วไป

เนื่องจากเงินทุนส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในกลุ่มหลักทรัพย์และธนาคาร หุ้นเหล่านี้จึงเป็นหุ้นส่งสัญญาณสำหรับตลาดในสัปดาห์นี้

บริษัทหลักทรัพย์ยังคงคาดหวังความเป็นไปได้ที่จะได้รับการยกระดับ

นักวิเคราะห์ Nien Nguyen จาก Shinhan Securities กล่าวว่า กลุ่มหลักทรัพย์บันทึกกำไรเป็นประวัติการณ์เนื่องมาจากความคึกคักของตลาด

มูลค่าธุรกรรมเฉลี่ยต่อเดือนในปี 2568 เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แซงหน้าจุดสูงสุดในช่วงปี 2564-2565 เฉพาะเดือนกรกฎาคม 2568 มูลค่าธุรกรรมเฉลี่ยอยู่ที่ 35,100 พันล้านดองต่อครั้ง และในเดือนสิงหาคม 2568 ตัวเลขนี้ยังคงสร้างสถิติใหม่อย่างต่อเนื่อง โดยอยู่ที่ 51,600 พันล้านดองต่อครั้ง

แนวโน้มการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามควบคู่ไปกับการเติบโต ทางเศรษฐกิจ กำลังกลายเป็นแรงดึงดูดที่แข็งแกร่งสำหรับเงินทุนการลงทุน ตามที่ผู้เชี่ยวชาญ Nien Nguyen กล่าว

กลับสู่หัวข้อ

บินห์ ข่านห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/dien-bien-la-cua-chung-khoan-truoc-ky-nang-hang-chi-bao-nao-he-lo-ket-qua-20250904103310653.htm