ECB มีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2% จนถึงปี 2027

Biểu tượng đồng euro ở phía trước trụ sở Ngân hàng trung ương châu Âu ở Frankfurt, Đức. Ảnh: AFP/TTXVN

สัญลักษณ์ยูโรด้านหน้าสำนักงานใหญ่ธนาคารกลางยุโรปในแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี ภาพ: AFP/TTXVN

คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2% จนถึงปี 2027 ตามผลสำรวจ นักเศรษฐศาสตร์ ของ Bloomberg ระหว่างวันที่ 17 ถึง 22 ตุลาคม

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ในการประชุมนโยบายการเงินในสัปดาห์หน้า อย่างไรก็ตาม ECB ยังไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะดำเนินการใดๆ เพิ่มเติม ผู้ตอบแบบสอบถามหนึ่งในสามคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งหลังจากที่เคยปรับลดมาแล้วแปดครั้ง ขณะที่ 17% คาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปีหน้า

เดนนิส เชน นักเศรษฐศาสตร์จาก Scope บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือและวิเคราะห์ คาดการณ์ว่าจะไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ แต่ ECB จะยังคงเปิดกว้างสำหรับทางเลือกต่างๆ โดยอาจผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมแทนที่จะใช้มาตรการคุมเข้ม เขายังเตือนถึงการแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของเงินยูโรหลังจาก 1.20 ดอลลาร์สหรัฐฯ และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ

นายเนริจัส มาซิอูลิส หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารสวีเดน กล่าวว่า อัตราเงินเฟ้อยังคงใกล้เคียงเป้าหมาย และแม้ว่าตัวชี้วัดการเติบโตบางตัวจะผันผวนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่ก็ไม่มีการรับประกันการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของ ECB

คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB มีแนวโน้มที่จะกล่าวซ้ำข้อความสำคัญจากการประชุมในเดือนกันยายน 2568 โดยกล่าวว่าสถานการณ์เศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี

เจ้าหน้าที่ ECB ไม่น่าจะปรับอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ เนื่องจากพอใจกับอัตราการเติบโตของราคาผู้บริโภคและสภาพเศรษฐกิจในภูมิภาค พวกเขากล่าวว่านโยบายการเงินแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในการรับมือกับความท้าทายใหม่ๆ ยุโรปกำลังเผชิญความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนเกี่ยวกับเซมิคอนดักเตอร์และแร่ธาตุหายาก ขณะที่การปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือกำลังสร้างความซับซ้อนให้กับฐานะการเงินของฝรั่งเศส และข้อสงสัยเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของแผนการลงทุนด้านกลาโหมและโครงสร้างพื้นฐานที่ครอบคลุมของเยอรมนีกำลังเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน ความล่าช้าของยุโรปในระบบการซื้อขายการปล่อยมลพิษแบบใหม่ก็มีความเสี่ยงที่จะเพิ่มแรงกดดันต่อภาวะเงินเฟ้อในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า และราคาสินทรัพย์ที่สูงขึ้นกำลังก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะตลาดที่อาจล่มสลาย

หากแนวโน้มเดือนธันวาคมแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย 2% อย่างมีนัยสำคัญภายในปี 2571 โดยมีเกณฑ์สำคัญอยู่ที่ 1.6% อัตราดอกเบี้ยอาจลดลงอีก ความเสี่ยงในระยะสั้นต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อได้รับการประเมินว่าสมดุล ในขณะที่ความไม่แน่นอนในอนาคตยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม ผู้ตอบแบบสอบถามมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านบวกมากกว่าด้านลบ หลังจากที่ราคาเพิ่มขึ้น 2.2% ในเดือนกันยายน 2568 ซึ่งเป็นอัตราที่เร็วที่สุดในรอบห้าเดือน

แม้ว่านางลาการ์ดและเจ้าหน้าที่คนอื่นๆ จะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม นักวิเคราะห์กล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ในวงจำกัด กว่า 60% เชื่อว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจถูกฉุดรั้งด้วยปัจจัยทั้งเชิงวัฏจักรและเชิงโครงสร้าง ส่วนที่เหลือส่วนใหญ่โทษปัจจัยเชิงโครงสร้างว่าเป็นสาเหตุของการชะลอตัวของเศรษฐกิจยุโรป ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงรักษาระดับเงินเฟ้อ "ปานกลาง" ที่เหมาะสมที่สุด ไม่สูงหรือต่ำเกินไป ซึ่งสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการลงทุนและการใช้จ่ายระยะยาว ความอ่อนแอในระยะสั้นจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ จะถูกชดเชยด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในเยอรมนีในไม่ช้า ซึ่งจะทำให้ ECB สามารถคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมได้

ที่มา: https://vtv.vn/ecb-co-the-se-giu-nguyen-lai-suat-o-muc-2-cho-den-nam-2027-100251025054932164.htm