อัตรากำไรของ Garena Vietnam ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทเกมระดับโลกถึง 9 เท่า

เป็นเรื่องแปลกหรือไม่ที่อัตรากำไรของ Garena Vietnam ต่ำกว่าสถิติเฉลี่ยของบริษัทเกมระดับโลก ถึง 9 เท่า?

ในช่วงการระบาดของโควิด-19 ภาค เศรษฐกิจ หลายภาคส่วนได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากนโยบายเว้นระยะห่างทางสังคมของรัฐบาลในหลายประเทศเพื่อต่อสู้กับการระบาด อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจาก Ernst & Young Switzerland ระบุว่าอุตสาหกรรมเกมเติบโตอย่างก้าวกระโดดอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนในช่วงเวลาดังกล่าว แม้ว่าปัจจุบันเมื่อชีวิตกลับสู่ภาวะปกติ ช่วงเวลาแห่งความเฟื่องฟูได้ผ่านพ้นไปแล้ว แต่อัตรากำไรของอุตสาหกรรมเกมยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจ

สถิติของ EY Parthenon แสดงให้เห็นว่าอัตรากำไรเฉลี่ยของบริษัทเกม 26 อันดับแรกของโลกในปี 2020 อยู่ที่ 24.9% ตัวเลขนี้ลดลงเหลือเพียง 23.5% ในปี 2021 และในปี 2022 อยู่ที่ 18.1% เท่านั้น

ในเวียดนาม สถิติอัตรากำไรของบริษัทเกมอยู่ที่ประมาณ 2-5% เท่านั้น ยังไม่รวมถึงโครงการที่ขาดทุนอีกด้วย เมื่อเทียบกับอัตรากำไรเฉลี่ยของบริษัทเกม 26 อันดับแรกของโลกข้างต้น ตัวเลขนี้ถือว่าต่ำอย่างน่าประหลาด

อัตรากำไรของ Garena Vietnam ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทเกมระดับโลกถึง 9 เท่า สถิติที่ผิดปกติ รูปที่ 1 — อัตรากำไรของ Garena Vietnam ในปี 2022 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทเกม 26 อันดับแรกของโลกถึง 9 เท่า (ภาพ TL)

อันที่จริงแล้ว บริษัทเกมในเวียดนามส่วนใหญ่จำหน่ายเกมจากต่างประเทศ ซึ่งธุรกิจต่างๆ จะต้องซื้อลิขสิทธิ์เกมเพื่อจำหน่ายและต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการจำหน่ายที่ค่อนข้างสูง ต้นทุนต่างๆ เช่น ค่าลิขสิทธิ์ ค่าช่องทางการชำระเงิน และค่าการตลาด ล้วนเป็นเหตุผลที่ผู้จัดพิมพ์มองว่าเป็นสาเหตุที่ทำให้รายได้ของอุตสาหกรรมเกมเกือบทั้งหมดลดลง

ตัวอย่างที่เป็นรูปธรรมที่สุด Garena Vietnam ผู้จัดจำหน่ายเกมที่เป็นเจ้าของซีรีส์เกมยอดนิยม เช่น Lien Quan Mobile, Free Fire, FIFA online... สามารถทำรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6,900 พันล้านดองในปี 2022 เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว

เมื่อเทียบกับรายได้ปี 2560 รายได้ของ Garena เพิ่มขึ้น 4 เท่า อย่างไรก็ตาม กำไรของหน่วยธุรกิจนี้กลับผันผวนอย่างไม่แน่นอน

กำไรหลังหักภาษีในปี 2563 สูงถึง 143 พันล้านดอง แต่ลดลง 27% ในปี 2564 ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 115 พันล้านดองในปี 2565 กำไรในปี 2565 เท่ากับอัตรากำไรสุทธิเพียง 2% เท่านั้น เมื่อเทียบกับอัตรากำไรเฉลี่ยของกลุ่มบริษัทเกมขนาดใหญ่ทั่วโลกที่ EY Parthenon ประเมินไว้ อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่เพียง 1/9 เท่านั้น

อัตรากำไรของ Garena Vietnam ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทเกมระดับโลกถึง 9 เท่า สถิติที่ผิดปกติ รูปที่ 2

อัตรากำไรนี้เหมาะสมกับผู้จัดจำหน่ายเกมรายใหญ่ในตลาดเกมที่มีศักยภาพสูงอย่างเวียดนามหรือไม่? ข้อมูลจาก Vietnam Game Producers and Publishers Alliance ระบุว่า รายได้ของอุตสาหกรรมเกมเวียดนามในปี 2565 สูงกว่า 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ย 9% ต่อปี และจำนวนผู้เล่นเกมในเวียดนาม ณ สิ้นปี 2565 ก็สูงถึง 54.6 ล้านคนเช่นกัน

เงินหายไปไหนในเมื่อ Garena Vietnam มีรายได้เป็นพันเป็นพันล้าน แต่จ่ายภาษีแค่เท่ากับรายได้ 2 วันเท่านั้น?

สิ่งหนึ่งที่น่าสังเกตคือทุนจดทะเบียนของบริษัท Garena Vietnam ค่อนข้าง “เบาบาง” บริษัทมีทุนจดทะเบียนเพียง 9 พันล้านดอง ส่วนทุนปัจจุบันอยู่ที่ 553 พันล้านดอง ซึ่งส่วนใหญ่มาจากกำไรที่ยังไม่ได้จ่ายสะสมในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

แม้ว่าจะมีเงินทุนจำนวนไม่มาก แต่รายได้ของ Garena ก็ยังคงเติบโตขึ้นทุกปี โดยแตะระดับ 6,900 พันล้านดองในปี 2022

อย่างไรก็ตาม ตามที่ได้กล่าวข้างต้น แม้ว่ารายได้จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่ผลกำไรของ Garena กลับต่ำมาก โดยอยู่ที่เพียง 2% ในปี 2565 ซึ่งหมายความว่ารายได้ทุก ๆ 100 ดองจะสร้างกำไรเพียง 2 ดองเท่านั้น

ระดับกำไรที่ต่ำเช่นนี้หมายความว่า Garena Vietnam ต้องจ่ายภาษีเพียงไม่ถึง 26,000 ล้านดองในปี 2565 จากรายได้ 6,900 ล้านดอง จำนวนภาษีที่ต้องชำระนั้นเทียบเท่ากับรายได้ที่ Garena Vietnam ทำได้ภายใน 2 วันเท่านั้น

ใครได้ประโยชน์จากรายได้ล้านล้านเหรียญของ Garena Vietnam?

ผู้ถือหุ้นของบริษัทการีนา เวียดนาม ได้แก่ นายไม มินห์ ฮุย ถือหุ้น 69.5% ผู้ถือหุ้นต่างชาติถือหุ้น 30% และนายเล มินห์ ทรี ถือหุ้น 0.5% ปัจจุบัน นายหวู ชี กง (เกิดปี พ.ศ. 2527) ดำรงตำแหน่งผู้อำนวยการทั่วไปและตัวแทนทางกฎหมายของบริษัท ส่วนผู้ถือหุ้นต่างชาติของบริษัทการีนา เวียดนาม คือ บริษัทการีนา เวียดนาม ไพรเวท ลิมิเต็ด ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Sea Limited Group (สิงคโปร์)

เกมที่เกี่ยวข้องกับชื่อ Garena ก็กำลังเปิดตัวในหลายประเทศทั่วโลกและสร้างรายได้มหาศาลจากตลาดเหล่านี้ ยกตัวอย่างเช่น Lien Quan Mobile ที่เปิดให้บริการในไต้หวัน ไทย เกาหลี ลาว สหภาพยุโรป สหรัฐอเมริกา อินเดีย ญี่ปุ่น และภายใต้ชื่ออื่นๆ มากมาย เช่น Arena of Valor, Penta Storm และ Realm of Valor

จากสถิติของ Sensor Tower ผู้ให้บริการข้อมูลตลาดชั้นนำของโลก ระบุว่ารายได้โดยประมาณของ Arena of Valor ภายใต้ชื่อสากล Arena of Valor สูงถึง 140 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2018 หรือคิดเป็นมูลค่ากว่า 3,400 พันล้านดอง รายได้ข้างต้นยังไม่รวมรายได้ในตลาดจีนที่มีประชากรหลายพันล้านคน ทั้งนี้ นี่เป็นเพียงรายได้ก่อนเกิดการระบาดของโควิด-19 เท่านั้น ในช่วงการระบาดใหญ่ กฎระเบียบการเว้นระยะห่างทางสังคมในหลายประเทศมีส่วนช่วยผลักดันรายได้ของอุตสาหกรรมเกมให้เติบโตอย่างก้าวกระโดดทางอ้อม และ Arena of Valor ก็ไม่มีข้อยกเว้น

หรือเกม Garena Free Fire ที่เปิดตัวในปี 2017 ก็สร้างรายได้มหาศาลจากตลาดนอกเวียดนาม เช่น อินเดีย อินโดนีเซีย บราซิล และละตินอเมริกา สถิติของ Sensor Tower ยังแสดงให้เห็นว่ารายได้ของเกมนี้ในตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพียงแห่งเดียวในปี 2022 สูงถึง 7.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 192.3 พันล้านดองเวียดนาม

ในช่วงที่ผ่านมาธุรกิจหลายๆ แห่งที่มีปัจจัยเกี่ยวข้องกับต่างประเทศต่างก็ขยายขนาดและดำเนินธุรกิจได้อย่างราบรื่นอย่างต่อเนื่อง แต่...กลับมีรายงานการขาดทุนหรือกำไรน้อยอย่างต่อเนื่อง
แม้แต่ธุรกิจหลายแห่งที่กล่าวกันว่าได้รับประโยชน์จากการระบาดของโควิด-19 ก็ยังคง... รายงานขาดทุนอย่างหนัก ยกตัวอย่างเช่น กระทรวงการคลัง ระบุว่า บริษัท Airpay และ Shopee มีรายได้สูงในปี 2563 ขยายตัว แต่ยังคง... รายงานขาดทุน ส่งผลให้เงินสมทบเข้างบประมาณแผ่นดินมีจำกัด โดยทั้งสองธุรกิจนี้จ่ายเงินเข้างบประมาณแผ่นดินเพียงหลายหมื่นล้านดอลลาร์เท่านั้น
“สถานการณ์” ของการขยายขนาด รายได้ที่เพิ่มขึ้น แต่ “ขาดทุนอย่างต่อเนื่อง” ที่ดึงดูดความสนใจจากสาธารณชนมากที่สุดคือ Coca-Cola Vietnam แม้ว่าจะดำเนินธุรกิจในเวียดนามมายาวนานและเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่ Coca-Cola Vietnam ก็รายงานผลขาดทุนอยู่เป็นประจำ กรมสรรพากรระบุว่า “ความลับ” ที่ทำให้บริษัทนี้ต้องรายงานผลขาดทุนอย่างต่อเนื่องคือต้นทุนวัตถุดิบ ซึ่งส่วนใหญ่นำเข้าโดยตรงจากบริษัทแม่ในราคาที่สูงมาก
“การกำหนดราคาโอน” โดยการซื้อวัตถุดิบในราคาสูงและจ่ายค่าลิขสิทธิ์จากบริษัทแม่ยังทำให้ธุรกิจที่มีชื่อเสียงอื่นๆ อีกหลายแห่งถูกกล่าวถึงในเรื่องอื้อฉาวเกี่ยวกับการกำหนดราคาโอนและการหลีกเลี่ยงภาษี เช่น Adidas, Pepsico หรือล่าสุดคือ Grab
ปัญหาเรื่องราคาโอนและการหลีกเลี่ยงภาษีถูกกล่าวถึงอีกครั้งในอุตสาหกรรมเกมและผู้จัดพิมพ์เกมในเวียดนาม โดยมี "กลอุบาย" ที่คล้ายคลึงกัน เช่น "ราคาซื้อลิขสิทธิ์เกมที่สูง" จากบริษัทแม่
หนังสือพิมพ์นักข่าวและความคิดเห็นสาธารณะจะนำเสนอข่าวเรื่องนี้ต่อไปในฉบับหน้า

แหล่งที่มา