ราคาโกโก้ปรับตัวสูงขึ้นจากความคาดหวังว่าอุปทานจะตึงตัวขึ้น แม้ว่าความต้องการจะอ่อนแอ

ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาโกโก้สูงขึ้นมาจากการคาดการณ์ว่าอุปทานจะลดลง ประกอบกับปัจจัยทางเทคนิคที่สนับสนุน แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับความต้องการที่อ่อนแอจะยังคงมีอยู่ก็ตาม

Báo Công thương•12/12/2025

เมื่อวานนี้ ราคาสินเงินยังคงทำลายสถิติอย่างต่อเนื่อง โดยพุ่งขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน ใกล้แตะระดับ 65 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่โกโก้ก็ปรับตัวสูงขึ้นเป็นวันที่ห้าติดต่อกันเช่นกัน เนื่องจากคาดการณ์ว่าอุปทานจะลดลง กระแสการลงทุนในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงแข็งแกร่ง เมื่อปิดตลาด ดัชนี MXV เพิ่มขึ้น 0.8% สู่ระดับ 2,391 จุด

ราคาโกโก้ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ห้า

เมื่อปิดตลาดซื้อขายเมื่อวานนี้ กลุ่มวัตถุดิบอุตสาหกรรมมีการเคลื่อนไหวค่อนข้างหลากหลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาโกโก้ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ห้า โดยพุ่งขึ้นเกือบ 1.1% แตะระดับ 6,288 ดอลลาร์ต่อตัน

จากข้อมูลของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์เวียดนาม (MXV) ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาโกโก้ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อวานนี้ คือ ความคาดหวังเกี่ยวกับอุปทานที่ตึงตัวขึ้น ประกอบกับปัจจัยทางเทคนิคที่สนับสนุน แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับความต้องการที่อ่อนแอจะยังคงมีอยู่ก็ตาม

เมื่อเร็วๆ นี้ Rabobank ได้ปรับลดคาดการณ์ปริมาณโกโก้ส่วนเกินทั่วโลกในฤดูกาล 2025-2026 ลงเหลือ 250,000 ตัน ลดลง 23.7% จาก 328,000 ตันที่ประกาศไว้ในเดือนพฤศจิกายน ก่อนหน้านี้ องค์การโกโก้ระหว่างประเทศ (ICCO) ก็ได้ปรับลดประมาณการปริมาณโกโก้ส่วนเกินในฤดูกาล 2024-2025 ลงเหลือ 49,000 ตัน พร้อมทั้งปรับลดคาดการณ์ผลผลิตทั่วโลกลงเหลือ 4.69 ล้านตัน

ความเคลื่อนไหวในตลาดจริงบ่งชี้ว่าอุปทานกำลังตึงตัว ข้อมูลการติดตามจาก ICE แสดงให้เห็นว่าปริมาณโกโก้คงคลังที่ท่าเรือของสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบเก้าเดือน ในแอฟริกาตะวันตก ซึ่งเป็นภูมิภาคที่ผลิตโกโก้มากที่สุด ของโลก การขนส่งไปยังท่าเรือในไอวอรี่โคสต์ลดลง 1.8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ในขณะที่ไนจีเรีย ซึ่งเป็นผู้ผลิตโกโก้รายใหญ่ที่สุดอันดับห้าของโลก คาดการณ์ว่าผลผลิตในฤดูกาลหน้าอาจลดลงถึง 11%

นอกจากปัจจัยด้านอุปทานแล้ว ตลาดยังดึงดูดความสนใจจากกระแสเงินทุนเพื่อการลงทุนอีกด้วย แหล่งข่าวต่างประเทศเตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดคลื่นการซื้อเก็งกำไรในช่วงต้นปีหน้า เมื่อโกโก้ถูกเพิ่มเข้าไปในดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ของ BCOM ซึ่งจะกระตุ้นกิจกรรมการซื้อเพื่อปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน โดยมีปริมาณการซื้อขายที่คาดการณ์ไว้เทียบเท่ากับประมาณ 40% ของปริมาณสัญญาซื้อขายทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ความยั่งยืนของแนวโน้มนี้ รวมถึงว่าจะสามารถให้สภาพคล่องที่จำเป็นแก่ตลาดในระยะสั้นได้หรือไม่นั้น ยังต้องใช้เวลาในการตรวจสอบเพิ่มเติม

ในทางกลับกัน ความต้องการของผู้บริโภคยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ยับยั้งแนวโน้มราคาโกโก้ขาขึ้น เห็นได้ชัดจากช่วงเทศกาลฮาโลวีนที่ผ่านมา ซึ่งยอดขายในช่วงนั้นไม่เป็นไปตามที่เฮอร์ชีส์คาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ ตลาดยังได้รับผลกระทบจากการลดลงอย่างมากของกิจกรรมการบดโกโก้ในไตรมาสที่สาม โดยผลผลิตการบดในเอเชียลดลง 17% และในยุโรปลดลง 4.8%

นอกจากนี้ การตัดสินใจของรัฐสภายุโรปที่จะเลื่อนการบังคับใช้กฎหมายต่อต้านการตัดไม้ทำลายป่า (EUDR) ออกไปอีกหนึ่งปี ได้ช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับปัญหาการขาดแคลนอุปทานในระยะสั้นลงบ้าง เนื่องจากสินค้าที่นำเข้าจากพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบยังคงไหลเข้าสู่ตลาดอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ แนวโน้มการเก็บเกี่ยวในปี 2025-2026 ในไอวอรี่โคสต์ยังแสดงให้เห็นสัญญาณที่ดี เกษตรกรในท้องถิ่นคาดการณ์ว่าสภาพอากาศจะเอื้ออำนวย โดยมีฝนตกปรอยๆ สลับกับอุณหภูมิที่อบอุ่น ซึ่งจะช่วยปรับปรุงขนาดและคุณภาพของเมล็ดโกโก้ในช่วงการเก็บเกี่ยวหลัก ซึ่งจะเริ่มในเดือนกุมภาพันธ์ปีหน้า หากการคาดการณ์เหล่านี้เป็นจริง อุปทานทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นบ้าง ทำให้เกิดความสมดุลที่ดีขึ้นในตลาดหลังจากที่เผชิญกับแรงกดดันจากความเสี่ยงของการขาดแคลนมาหลายเดือน

ราคาสินแร่ยังคงทำลายสถิติสูงสุดอย่างต่อเนื่อง

จากข้อมูลของ MXV เมื่อปิดตลาดซื้อขายเมื่อวานนี้ ตลาดโลหะเผชิญกับแรงซื้ออย่างมหาศาล โดยสินค้าโภคภัณฑ์ 8 ใน 10 ชนิดมีราคาสูงขึ้นพร้อมกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินได้รับความสนใจจากนักลงทุนเป็นอย่างมาก และยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง ใกล้แตะระดับ 65 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ด้วยการพุ่งขึ้น 5.8% สู่ระดับ 64.6 ดอลลาร์ต่อออนซ์

MXV ระบุว่าปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาสินเงินพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์มาจากนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สามของปีนี้ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ทำให้สินทรัพย์ที่มีราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ เช่น สินเงิน มีความน่าสนใจมากขึ้น ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นวันที่สองเมื่อวานนี้ โดยลดลงมาอยู่ที่ 98.35 จุด

สภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำยังช่วยเพิ่มศักยภาพในการกู้ยืมของภาคธุรกิจ ซึ่งสนับสนุนกิจกรรมการผลิตในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นผู้บริโภคเงินอุตสาหกรรมรายใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ความคาดหวังเกี่ยวกับความต้องการเงินที่เพิ่มขึ้นในภาคการผลิตยังช่วยหนุนแนวโน้มราคาเงินให้สูงขึ้นอีกด้วย

นอกจากภาคอุตสาหกรรมแล้ว เงินที่ใช้ในการผลิตแผงโซลาร์เซลล์ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญอย่างต่อเนื่อง จากข้อมูลของสถาบันเงิน (Silver Institute) กำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ทั่วโลกเพิ่มขึ้นมากกว่าสิบเท่าในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา โดยจีนมีส่วนร่วม 51% ยุโรป 15% และสหรัฐอเมริกา 9% การลงทุนที่เพิ่มขึ้นในพลังงานหมุนเวียนโดย ประเทศเศรษฐกิจ หลักแสดงให้เห็นว่านี่ไม่ใช่เพียงกระแสระยะสั้นอีกต่อไป แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงในระยะยาว

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) คาดการณ์ว่าพลังงานแสงอาทิตย์จะกลายเป็นแหล่งพลังงานหมุนเวียนหลักของโลกภายในปี 2030 ระหว่างนี้จนถึงปีดังกล่าว คาดว่ากำลังการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ทั่วโลกจะเติบโตในอัตราเฉลี่ยต่อปีประมาณ 17% ซึ่งจะสร้างโอกาสสำคัญในการเปลี่ยนแปลงความต้องการใช้โลหะเงินในภาคอุตสาหกรรมในระยะยาว

ในขณะเดียวกัน ในแง่ของอุปทาน ตลาดเงินโลกไม่ได้เติบโตในอัตราเดียวกับความต้องการ ข้อมูลจากสถาบันเงิน (Silver Institute) แสดงให้เห็นว่า มีเพียงประมาณ 28% ของการผลิตเงินเท่านั้นที่มาจากเหมืองเงินเฉพาะทาง ส่วนที่เหลืออีกกว่า 70% เป็นผลพลอยได้จากเหมืองทองคำ ทองแดง ตะกั่ว และสังกะสี โครงสร้างเช่นนี้ทำให้ความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในการผลิตเงินไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น สถาบันเงินคาดการณ์ว่า ตลาดเงินโลกจะเข้าสู่ภาวะขาดดุลติดต่อกันเป็นปีที่ 5 ในปี 2025

ในตลาดภายในประเทศ ณ เช้าวันนี้ (12 ธันวาคม) ราคาสินเงินในศูนย์กลางการซื้อขายหลักยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สาม โดยราคาซื้อและราคาขายเพิ่มขึ้นประมาณ 2% ที่ ฮานอย ราคาสินเงิน 999 อยู่ที่ประมาณ 1.983 - 2.013 ล้านดองต่อออนซ์ และที่โฮจิมินห์ซิตี้ ราคาอยู่ระหว่าง 1.985 - 2.018 ล้านดองต่อออนซ์

รายการราคาสินค้าประเภทอื่นๆ