สุดสัปดาห์ช็อก 2 ครั้ง ราคาทองคำพุ่ง SJC จะแตะ 130 ล้านดองหรือไม่?

ราคาทองคำโลกพลิกกลับอย่างรวดเร็วในช่วงปลายสัปดาห์ หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ย และความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครนทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง ในประเทศ SJC สร้างสถิติสูงสุดที่ 126.6 ล้านดอง/ตำลึง

การพลิกกลับและการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาทองคำ

ราคาทองคำโลกฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจในการซื้อขายวันสุดท้ายของสัปดาห์ (23 สิงหาคม) คลายความกังวลเกี่ยวกับการลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงต้นสัปดาห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาทองคำสปอตในตลาด Comex เพิ่มขึ้น 33 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หรือ 1% ปิดที่ 3,373 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในระหว่างสัปดาห์ โลหะมีค่าชนิดนี้ได้ร่วงลงอย่างมาก โดยลดลงไปอยู่ที่ 3,310 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในบางช่วงเวลา เนื่องจากแรงกดดันจากการขายทำกำไรของนักลงทุนและความคาดหวังว่า เศรษฐกิจ สหรัฐฯ จะมีเสถียรภาพ

อย่างไรก็ตาม "เหตุการณ์ช็อก" ครั้งใหญ่สองครั้งได้ผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นอีกครั้ง ตอกย้ำสถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ปัจจัยแรกคือสัญญาณการผ่อนคลายทางการเงินที่ชัดเจนจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในสุนทรพจน์ที่การประชุมแจ็กสันโฮลเมื่อวันที่ 22 สิงหาคม นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด เน้นย้ำว่า "สมดุลของความเสี่ยงกำลังเปลี่ยนไป" ระหว่างการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อ โดยความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวเพิ่มขึ้นเนื่องจากนโยบายภาษีและนโยบายการค้า

พาวเวลล์ยอมรับว่าอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่ค่อนข้างตึงตัว และเฟดอาจปรับท่าทีหากจำเป็น ซึ่งปูทางไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน นี่เป็นครั้งแรกในรอบหลายปีที่เฟดส่งสัญญาณ "ผ่อนคลาย" อย่างชัดเจนเช่นนี้ แม้จะมีความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นก็ตาม

ตลาดการเงินและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์หลายแห่งในสหรัฐอเมริกาและทั่ว โลก ต่างตอบสนองในเชิงบวก โดยดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นมากกว่า 600 จุดในการซื้อขายวันสุดท้ายของสัปดาห์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลงอย่างมาก ตลาดทองคำก็ได้รับประโยชน์เช่นกัน

ราคาทองคำโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง ภาพ: Kitco

ปัจจัยที่สองคือแนวโน้ม สันติภาพ ในยูเครนที่แย่ลง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น เพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากการประชุมสุดยอดระหว่างทรัมป์และปูตินในอลาสก้าเมื่อวันที่ 15 สิงหาคม ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ขู่เมื่อวันที่ 22 สิงหาคมว่าจะใช้ "มาตรการคว่ำบาตรครั้งใหญ่หรือภาษีนำเข้าครั้งใหญ่ หรือทั้งสองอย่าง" หากไม่มีความคืบหน้าด้านสันติภาพภายในสองสัปดาห์

ดูเหมือนว่าแรงผลักดันในการเจรจาได้ลดลง ทำให้ทั้งสองฝ่ายกลับมาเริ่มต้นใหม่ ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนและสนับสนุนราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง

นอกจากนี้ ราคาทองคำยังได้รับแรงหนุนจากการปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากของราคาน้ำมันดิบ (ราคาน้ำมัน WTI พุ่งขึ้นสู่ระดับ 63.66 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับอุปทานจากตะวันออกกลางและรัสเซีย) และการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ ดัชนี DXY ลดลง 0.9% สู่ระดับ 97.73 จุด ในวันที่ 22 สิงหาคม ทำให้ทองคำมีราคาถูกลงสำหรับนักลงทุนต่างชาติ

ในตลาดภายในประเทศ ราคาทองคำของ SJC ก็ปรับตัวสูงขึ้นตามแนวโน้มตลาดโลกเช่นกัน ในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ บริษัท Saigon Jewelry Company (SJC) เสนอราคารับซื้อที่ 125.6 ล้านดง/ออนซ์ และราคาขายที่ 126.6 ล้านดง/ออนซ์ เพิ่มขึ้น 1.2 ล้านดง เมื่อเทียบกับช่วงการซื้อขายก่อนหน้า ซึ่งเป็นราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ราคาแหวนทองคำเรียบที่ตลาดโดจิก็พุ่งสูงสุดที่ 121.8 ล้านดองต่อออนซ์ (ราคาขาย) เช่นกัน

ส่วนต่างระหว่างราคาทองคำ SJC กับราคาทองคำโลกยังคงสูงอยู่ที่ประมาณ 17.7 ล้านดองต่อออนซ์ สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการภายในประเทศที่แข็งแกร่ง นับตั้งแต่ต้นปี ราคาทองคำโลกปรับตัวสูงขึ้น 28.5% ในขณะที่ราคาทองคำ SJC ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 50%

ราคาทองคำของ SJC จะแตะ 130 ล้านดองต่อออนซ์หรือไม่?

ราคาทองคำโลกกำลังเผชิญกับปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่ง แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับตัวลงเช่นกัน ผู้เชี่ยวชาญจากสถาบันการเงินชั้นนำคาดการณ์ว่าแนวโน้มขาขึ้นอาจดำเนินต่อไปจนถึงสิ้นปี 2025 โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 3,500-3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความไม่มั่นคงทางภูมิศาสตร์การเมือง

อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้ของภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวอาจส่งผลกระทบต่อการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำได้

ประการแรก โอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยหลัก พาวเวลล์ยอมรับที่แจ็กสันโฮลว่ามีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว แม้ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากภาษีนำเข้าที่ "ส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน" เฟดกำลังมุ่งหน้าสู่ช่วงผ่อนคลายทางการเงิน โดยอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานในปัจจุบันอยู่ที่ 4.25%-4.5% ต่อปี

แม้ว่านักลงทุนจะคาดการณ์ไว้บ้างแล้วว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 17 กันยายน แต่สัญญาณใหม่ๆ ชี้ให้เห็นว่าเฟดกำลังผ่อนคลายนโยบายมากขึ้น ทำให้ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนมีความน่าสนใจมากขึ้น แรงกดดันจากประธานาธิบดีทรัมป์กำลังเพิ่มขึ้น โดยเขาได้วิพากษ์วิจารณ์เฟดซ้ำแล้วซ้ำเล่า เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว แม้กระทั่งพิจารณาแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่สำหรับวาระต่อไป และเมื่อเร็วๆ นี้ยังขู่ว่าจะปลดผู้ว่าการลิซา คุก ออกจากตำแหน่งเนื่องจากข้อกล่าวหาเรื่องการฉ้อโกง

การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐก็เป็นปัจจัยเชิงบวกเช่นกัน ดัชนี DXY ลดลงไม่เพียงเพราะนโยบายของเฟดเท่านั้น แต่ยังเป็นผลมาจากแนวโน้มการลดบทบาทของดอลลาร์ (ประเทศอย่างจีนและรัสเซียเพิ่มปริมาณทองคำสำรอง) และการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐที่เพิ่มขึ้น ธนาคารกลางและกองทุน ETF ยังคงสะสมทองคำอย่างต่อเนื่อง โดยตามข้อมูลของสภาทองคำโลก การซื้อทองคำสุทธิในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 สูงเป็นประวัติการณ์ โดยกองทุน ETF เช่น SPDR เพิ่มการถือครองเมื่อราคาทองคำลดลงต่ำกว่า 3,300 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน สงครามการค้าได้คลี่คลายลง: ทรัมป์ลงนามในคำสั่งบริหารเลื่อนการเก็บภาษีนำเข้าจากจีนออกไปอีก 90 วัน และแคนาดาได้ถอนภาษีตอบโต้ ทำให้ปูทางไปสู่การเจรจา ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อาจทำให้ราคาทองคำลดลง

ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่จากสถาบันการเงินชั้นนำต่างมองทองคำในแง่ดี JP Morgan Research คาดการณ์ว่าราคาทองคำเฉลี่ยจะอยู่ที่ 3,675 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 และจะพุ่งสูงขึ้นถึง 4,000 ดอลลาร์ภายในกลางปี ​​2026 โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการของธนาคารกลางและนักลงทุน

โกลด์แมน แซคส์ เน้นย้ำว่าอุปสงค์จากภาคพื้นดินจะผลักดันราคาให้สูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ InvestingHaven คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะแตะระดับ 3,500 ดอลลาร์ในปี 2025 และพุ่งสูงสุดที่ 5,155 ดอลลาร์ในปี 2030

นอกจากนี้ UBS ยังออกการคาดการณ์โดยตั้งเป้าไว้ที่ 3,600 ดอลลาร์ภายในสิ้นไตรมาสแรกของปี 2026 เนื่องจากความตึงเครียดในยูเครนและความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อในสหรัฐฯ

ในประเทศ ราคาทองคำและแหวนทองคำของ SJC ได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ที่สูงกว่า 26,500 VND ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เนื่องจากการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นและการถอนเงินทุนต่างประเทศ หากราคาทองคำโลกแตะระดับ 3,400-3,500 USD และค่าเงิน VND อ่อนค่าลงอีก ราคาทองคำของ SJC อาจแตะระดับ 130 ล้าน VND ต่อออนซ์ในไตรมาสที่สี่ อย่างไรก็ตาม หากเฟดชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ ราคาอาจปรับตัวลดลง

โดยรวมแล้ว ทองคำยังคงเป็น "ราชาแห่งสินทรัพย์ปลอดภัย" ท่ามกลางความไม่แน่นอน โดยหลายการคาดการณ์ชี้ว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้น 5-10% ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งขึ้นอยู่กับการดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐฯ สถานการณ์ในยูเครน และสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับประเทศอื่นๆ ในประเทศ ราคาทองคำของ SJC อยู่ไม่ไกลจากระดับ 130 ล้านดองต่อออนซ์

สหรัฐฯ-รัสเซียยังไม่บรรลุข้อตกลง: แนวโน้มราคาทองคำจะเป็นอย่างไร? ราคาทองคำโลกปรับตัวลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนในช่วงสัปดาห์วันที่ 11-15 สิงหาคม ท่ามกลางข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ออกมาหลากหลาย การประชุมสุดยอดระหว่างสหรัฐฯ-รัสเซียที่จบลงโดยไม่มีข้อตกลงเกี่ยวกับยูเครน อาจกระตุ้นความต้องการทองคำได้

ที่มา: https://vietnamnet.vn/hai-cu-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html