สุดสัปดาห์ช็อก 2 ครั้ง ราคาทองคำพุ่ง SJC จะแตะ 130 ล้านดองหรือไม่?

ราคาทองคำโลกพลิกกลับอย่างรวดเร็วในช่วงปลายสัปดาห์ หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ย และความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครนทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง ในประเทศ SJC สร้างสถิติสูงสุดที่ 126.6 ล้านดอง/ตำลึง

การกลับตัวของราคาทองคำ

ราคาทองคำโลกฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ (23 สิงหาคม) คลายความกังวลเกี่ยวกับการลดลงอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ โดยราคาทองคำในตลาด Comex เพิ่มขึ้น 33 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ หรือคิดเป็น 1% ปิดตลาดที่ 3,373 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ตลอดสัปดาห์นี้ ราคาทองคำแท่งทรงตัว โดยบางครั้งร่วงลงมาอยู่ที่ 3,310 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ เนื่องจากแรงขายทำกำไรจากนักลงทุน และความคาดหวังว่า เศรษฐกิจ สหรัฐฯ จะมีเสถียรภาพ

อย่างไรก็ตาม "แรงกระแทก" สำคัญ 2 ครั้งได้ผลักดันให้ราคาทองคำกลับขึ้นไปอีกครั้ง และตอกย้ำสถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ปัจจัยแรกคือสัญญาณการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่ชัดเจนจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่การประชุมแจ็กสันโฮล เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ได้เน้นย้ำถึง "ความสมดุลของความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไป" ระหว่างการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อ โดยความเสี่ยงต่อความอ่อนแอทางเศรษฐกิจเพิ่มสูงขึ้นจากนโยบายภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า

นายพาวเวลล์ยอมรับว่าอัตราดอกเบี้ยอยู่ในภาวะตึงตัว และเฟดสามารถปรับท่าทีได้หากจำเป็น ซึ่งจะปูทางไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน นี่เป็นครั้งแรกในรอบระยะเวลานานที่เฟดส่งสัญญาณ "ผ่อนคลาย" อย่างชัดเจนเช่นนี้ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะมีความเสี่ยงที่จะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งก็ตาม

ตลาดการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์หลายแห่งในสหรัฐฯ และทั่ว โลก ต่างตอบรับเชิงบวก โดยดัชนีหุ้นอุตสาหกรรมดาวโจนส์ของสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 600 จุดในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็ว ส่วนตลาดทองคำก็ได้รับแรงหนุนเช่นกัน

ราคาทองคำโลกพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง ภาพ: Kitco

ปัจจัยที่สองคือแนวโน้ม สันติภาพ ในยูเครนที่ย่ำแย่ลง ซึ่งยิ่งทำให้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น เพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากการประชุมสุดยอดระหว่างนายทรัมป์และนายปูตินที่อลาสกาเมื่อวันที่ 15 สิงหาคม ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ขู่เมื่อวันที่ 22 สิงหาคมว่าจะ “คว่ำบาตรอย่างรุนแรงหรือขึ้นภาษีศุลกากรอย่างรุนแรง หรือทั้งสองอย่าง” หากสันติภาพไม่คืบหน้าภายในสองสัปดาห์

ดูเหมือนว่าโมเมนตัมของการเจรจาจะหมดลง ทำให้ทุกฝ่ายต้องกลับไปเริ่มต้นใหม่ สิ่งนี้ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน หนุนให้ทองคำเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยง

นอกจากนี้ ราคาทองคำยังได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว (ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้นแตะ 63.66 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับอุปทานจากตะวันออกกลางและรัสเซีย) และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ดัชนี DXY ลดลง 0.9% มาอยู่ที่ 97.73 จุด ในการซื้อขายวันที่ 22 สิงหาคม ส่งผลให้ราคาทองคำถูกลงสำหรับนักลงทุนต่างชาติ

ในตลาดภายในประเทศ ราคาทองคำ SJC ก็ "ร้อนแรง" ขึ้นตามแนวโน้มตลาดโลกเช่นกัน ในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ บริษัท Saigon Jewelry Company (SJC) ประกาศราคาซื้อที่ 125.6 ล้านดอง/ตำลึง และราคาขายที่ 126.6 ล้านดอง/ตำลึง เพิ่มขึ้น 1.2 ล้านดองจากการซื้อขายก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดใหม่

ราคาแหวนทองกลมเรียบที่ Doji ก็พุ่งสูงสุดที่ 121.8 ล้านดองต่อตำลึง

ส่วนต่างระหว่างราคาทองคำ SJC และราคาทองคำโลกยังคงสูง อยู่ที่ประมาณ 17.7 ล้านดองต่อตำลึง สะท้อนให้เห็นถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง นับตั้งแต่ต้นปี ราคาทองคำโลกเพิ่มขึ้น 28.5% ขณะที่ราคาทองคำ SJC เพิ่มขึ้นมากกว่า 50%

SJC จะขึ้นไปถึง 130 ล้านดอง/ตำลึงไหม?

ราคาทองคำโลกกำลังเผชิญกับปัจจัยหนุนที่แข็งแกร่งหลายประการ แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะปรับฐานเช่นกัน ผู้เชี่ยวชาญจากสถาบันการเงินรายใหญ่คาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจปรับตัวสูงขึ้นไปจนถึงสิ้นปี 2568 โดยมีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 3,500-3,700 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ อันเป็นผลมาจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้ของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อและการผ่อนปรนทางการค้าอาจทำให้ราคาทองคำขยับขึ้นได้

ประการแรก แนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ พาวเวลล์ที่แจ็คสันโฮลยอมรับว่าความเสี่ยงต่อความอ่อนแอทางเศรษฐกิจมีสูง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากภาษีศุลกากร “ไหลทะลักเข้าสู่ห่วงโซ่อุปทาน” เฟดกำลังมุ่งหน้าสู่วัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน โดยปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงอยู่ที่ 4.25-4.5% ต่อปี

แม้ว่านักลงทุนจะประเมินราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 17 กันยายนไว้บางส่วนแล้ว แต่สัญญาณใหม่ ๆ แสดงให้เห็นว่าเฟดมีแนวโน้มผ่อนคลายทางการเงินมากขึ้น ทำให้ทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน น่าสนใจ แรงกดดันจากประธานาธิบดีทรัมป์กำลังทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อย ๆ โดยเขาวิพากษ์วิจารณ์เฟดอย่างต่อเนื่อง เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรุนแรง แม้กระทั่งพิจารณาแต่งตั้งประธานเฟดให้ดำรงตำแหน่งก่อนกำหนด และเมื่อเร็ว ๆ นี้เขายังขู่ว่าจะปลดผู้ว่าการธนาคารกลางลิซ่า คุก เนื่องจากถูกกล่าวหาว่าทุจริต

ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงก็เป็นปัจจัยบวกเช่นกัน ดัชนี DXY ปรับตัวลดลงไม่เพียงแต่เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังรวมถึงแนวโน้มการลดการใช้เงินดอลลาร์สหรัฐ (ประเทศต่างๆ เช่น จีนและรัสเซียเพิ่มปริมาณสำรองทองคำ) และการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ธนาคารกลางและกองทุน ETF ยังคงซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง โดยสภาทองคำโลกระบุว่า การซื้อทองคำสุทธิในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 สูงเป็นประวัติการณ์ โดยกองทุน ETF เช่น SPDR เพิ่มการถือครองเมื่อราคาทองคำลดลงต่ำกว่า 3,300 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน สงครามภาษีก็คลี่คลายลง ทรัมป์ลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อเลื่อนการขึ้นภาษีกับจีนออกไปอีก 90 วัน ขณะที่แคนาดาถอนการขึ้นภาษีตอบโต้ ส่งผลให้การเจรจาเปิดทาง ส่งผลให้ความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อลดลง ซึ่งอาจทำให้ทองคำสูญเสียโมเมนตัม

ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่จากสถาบันการเงินรายใหญ่มีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ JP Morgan Research คาดการณ์ว่าราคาทองคำเฉลี่ยจะอยู่ที่ 3,675 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2568 และจะเพิ่มขึ้นเป็น 4,000 ดอลลาร์ในกลางปี ​​2569 เนื่องจากความต้องการของธนาคารกลางและนักลงทุน

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าอุปสงค์จากส่วนกลางจะผลักดันราคาทองคำให้พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ InvestingHaven คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะพุ่งแตะ 3,500 ดอลลาร์ภายในปี 2025 และจะแตะระดับสูงสุดที่ 5,155 ดอลลาร์ภายในปี 2030

UBS ยังได้คาดการณ์ไว้ด้วย โดยมีเป้าหมายที่ 3,600 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นไตรมาสแรกของปี 2569 เนื่องจากความตึงเครียดในยูเครนและความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ

ในประเทศ ราคาทองคำแท่งและแหวนทองคำได้รับแรงหนุนจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ที่สูงกว่า 26,500 VND ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์จากการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นและการถอนทุนจากต่างประเทศ หากราคาทองคำโลกแตะระดับ 3,400-3,500 USD และ VND อ่อนค่าลงอีก ราคาทองคำแท่ง SJC อาจสูงถึง 130 ล้าน VND/tael ในไตรมาสที่สี่ อย่างไรก็ตาม หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ ราคาทองคำแท่งอาจปรับตัวลดลง

โดยรวมแล้ว ทองคำยังคงเป็น “ราชาแห่งสินทรัพย์ปลอดภัย” ท่ามกลางความไม่แน่นอน โดยหลายฝ่ายคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้น 5-10% ภายในสิ้นปี โดยให้ความสำคัญกับการดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐฯ และสถานการณ์ในยูเครน รวมถึงสงครามภาษีระหว่างสหรัฐฯ และประเทศอื่นๆ ราคาทองคำ SJC ภายในประเทศอยู่ไม่ไกลจากระดับ 130 ล้านดอง/ตำลึง

สหรัฐฯ และรัสเซียยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลง: คาดการณ์ราคาทองคำที่จะมาถึงเป็นอย่างไร? ราคาทองคำโลกร่วงลงอย่างหนักที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนในสัปดาห์วันที่ 11-15 สิงหาคม ท่ามกลางข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ผันผวน การประชุมสุดยอดสหรัฐฯ-รัสเซียสิ้นสุดลงโดยไม่สามารถบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับยูเครน ซึ่งอาจช่วยกระตุ้นความต้องการทองคำ

ที่มา: https://vietnamnet.vn/hai-cua-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html