สุดสัปดาห์ช็อก 2 ครั้ง ราคาทองคำพุ่ง SJC จะแตะ 130 ล้านดองหรือไม่?

ทองคำกลับตัวเป็นขาขึ้น

ราคาทองคำโลกฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ (23 สิงหาคม) คลายความกังวลเกี่ยวกับการลดลงอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ โดยราคาทองคำในตลาด Comex เพิ่มขึ้น 33 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ หรือคิดเป็น 1% ปิดที่ 3,373 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ตลอดสัปดาห์นี้ ราคาทองคำแท่งทรงตัว โดยบางครั้งร่วงลงมาอยู่ที่ 3,310 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ เนื่องจากแรงขายทำกำไรจากนักลงทุน และความคาดหวังว่า เศรษฐกิจ สหรัฐฯ จะมีเสถียรภาพ

อย่างไรก็ตาม "แรงกระแทก" สำคัญ 2 ครั้งได้ผลักดันให้ราคาทองคำกลับขึ้นไปอีกครั้ง และตอกย้ำสถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ปัจจัยแรกคือสัญญาณการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่ชัดเจนจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่การประชุมแจ็กสันโฮล เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ได้เน้นย้ำถึง "ความสมดุลของความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไป" ระหว่างการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อ โดยความเสี่ยงต่อความอ่อนแอทางเศรษฐกิจเพิ่มสูงขึ้นจากนโยบายภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า

นายพาวเวลล์ยอมรับว่าอัตราดอกเบี้ยอยู่ในภาวะตึงตัว และเฟดสามารถปรับท่าทีได้หากจำเป็น ซึ่งจะปูทางไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน นี่เป็นครั้งแรกในรอบหลายปีที่เฟดส่งสัญญาณ "ผ่อนคลาย" อย่างชัดเจนเช่นนี้ แม้ว่าจะมีความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งก็ตาม

ตลาดการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์หลายแห่งในสหรัฐฯ และทั่ว โลก ต่างตอบรับเชิงบวก โดยดัชนีหุ้นอุตสาหกรรมดาวโจนส์ของสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 600 จุดในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็ว ส่วนตลาดทองคำก็ได้รับแรงหนุนเช่นกัน

คิโตโค (1).jpg

ราคาทองคำโลกพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง ภาพ: Kitco

ปัจจัยที่สองคือแนวโน้ม สันติภาพ ในยูเครนที่ย่ำแย่ลง ซึ่งยิ่งทำให้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น เพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากการประชุมสุดยอดระหว่างนายทรัมป์และนายปูตินที่อลาสกาเมื่อวันที่ 15 สิงหาคม ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้ขู่เมื่อวันที่ 22 สิงหาคมว่าจะ “คว่ำบาตรอย่างรุนแรงหรือขึ้นภาษีศุลกากรอย่างรุนแรง หรือทั้งสองอย่าง” หากสันติภาพไม่คืบหน้าภายในสองสัปดาห์

ดูเหมือนว่าโมเมนตัมในการเจรจาจะหมดลง ทำให้ทุกฝ่ายต้องกลับไปเริ่มต้นใหม่ สถานการณ์เช่นนี้ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน ส่งผลให้ทองคำกลายเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง

นอกจากนี้ ราคาทองคำยังได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว (ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้นแตะ 63.66 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับอุปทานจากตะวันออกกลางและรัสเซีย) และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ดัชนี DXY ลดลง 0.9% มาอยู่ที่ 97.73 จุด ในการซื้อขายวันที่ 22 สิงหาคม ส่งผลให้ราคาทองคำถูกลงสำหรับนักลงทุนต่างชาติ

ในตลาดภายในประเทศ ราคาทองคำ SJC ก็ "ร้อนแรง" ขึ้นตามแนวโน้มตลาดโลกเช่นกัน ในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ บริษัท Saigon Jewelry Company (SJC) ประกาศราคาซื้อที่ 125.6 ล้านดอง/ตำลึง และราคาขายที่ 126.6 ล้านดอง/ตำลึง เพิ่มขึ้น 1.2 ล้านดองจากการซื้อขายก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดใหม่

ราคาแหวนทองกลมเรียบที่ Doji ก็พุ่งสูงสุดที่ 121.8 ล้านดองต่อตำลึง (ขายแล้ว)

ส่วนต่างระหว่างราคาทองคำ SJC และราคาทองคำโลกยังคงสูง อยู่ที่ประมาณ 17.7 ล้านดองต่อตำลึง สะท้อนให้เห็นถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง นับตั้งแต่ต้นปี ราคาทองคำโลกเพิ่มขึ้น 28.5% ขณะที่ทองคำ SJC เพิ่มขึ้นมากกว่า 50%

SJC จะขึ้นไปถึง 130 ล้านดอง/ตำลึงไหม?

ราคาทองคำโลกกำลังเผชิญกับปัจจัยหนุนที่แข็งแกร่งหลายประการ แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะปรับฐานเช่นกัน ผู้เชี่ยวชาญจากสถาบันการเงินรายใหญ่คาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจปรับตัวสูงขึ้นไปจนถึงสิ้นปี 2568 โดยมีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 3,500-3,700 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ อันเป็นผลมาจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้ของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อและการค้าที่ผ่อนคลายลงอาจขัดขวางการพุ่งขึ้นของราคาทองคำได้

ประการแรก แนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ พาวเวลล์ที่แจ็คสันโฮลยอมรับว่าความเสี่ยงด้านลบต่อเศรษฐกิจมีมากขึ้น แม้อัตราเงินเฟ้ออาจพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากภาษีศุลกากร “ไหลผ่านห่วงโซ่อุปทาน” เฟดกำลังมุ่งหน้าสู่วัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน โดยอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงปัจจุบันอยู่ที่ 4.25% ถึง 4.5%

แม้ว่านักลงทุนจะประเมินราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยบางส่วนในวันที่ 17 กันยายนไว้แล้ว แต่สัญญาณใหม่ๆ บ่งชี้ว่าเฟดกำลังมีแนวโน้มผ่อนคลายทางการเงินมากขึ้น ทำให้ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน กลายเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจยิ่งขึ้น แรงกดดันจากประธานาธิบดีทรัมป์ทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ โดยเขาได้วิพากษ์วิจารณ์เฟดซ้ำแล้วซ้ำเล่า เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง แม้กระทั่งพิจารณาแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่ก่อนกำหนด และเมื่อเร็วๆ นี้เขายังขู่ว่าจะปลดผู้ว่าการธนาคารกลางลิซ่า คุก จากข้อกล่าวหาเรื่องการฉ้อโกง

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงก็เป็นปัจจัยบวกเช่นกัน ดัชนี DXY ปรับตัวลดลงไม่เพียงแต่เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังรวมถึงแนวโน้มการลดการใช้เงินดอลลาร์สหรัฐ (ประเทศต่างๆ เช่น จีนและรัสเซียเพิ่มปริมาณสำรองทองคำ) และการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ธนาคารกลางและกองทุน ETF ยังคงซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง โดยสภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า การซื้อทองคำสุทธิในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 สูงเป็นประวัติการณ์ โดยกองทุน ETF เช่น SPDR เพิ่มการถือครองเมื่อราคาทองคำลดลงต่ำกว่า 3,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ในทางกลับกัน สงครามภาษีก็คลี่คลายลง ทรัมป์ลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อเลื่อนการเก็บภาษีจีนออกไปอีก 90 วัน ขณะที่แคนาดาถอนภาษีตอบโต้ เปิดทางสู่การเจรจา ส่งผลให้ความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อลดลง ซึ่งอาจทำให้ทองคำสูญเสียโมเมนตัม

ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่จากสถาบันการเงินรายใหญ่มีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ JP Morgan Research คาดการณ์ว่าราคาทองคำเฉลี่ยจะอยู่ที่ 3,675 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2568 และจะเพิ่มขึ้นเป็น 4,000 ดอลลาร์ในกลางปี 2569 เนื่องจากความต้องการของธนาคารกลางและนักลงทุน

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าอุปสงค์จากส่วนกลางจะผลักดันราคาทองคำให้พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ InvestingHaven คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะพุ่งแตะ 3,500 ดอลลาร์ภายในปี 2025 และแตะระดับสูงสุดที่ 5,155 ดอลลาร์ภายในปี 2030

UBS ยังได้คาดการณ์ไว้ด้วย โดยมีเป้าหมายที่ 3,600 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นไตรมาสแรกของปี 2569 เนื่องจากความตึงเครียดในยูเครนและความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ

ในประเทศ ราคาทองคำแท่งและแหวนทองคำได้รับแรงหนุนจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ที่สูงกว่า 26,500 VND ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์จากการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นและการถอนทุนจากต่างประเทศ หากราคาทองคำโลกแตะระดับ 3,400-3,500 USD และ VND อ่อนค่าลงอีก ราคาทองคำแท่ง SJC อาจสูงถึง 130 ล้าน VND/tael ในไตรมาสที่สี่ อย่างไรก็ตาม หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ ราคาทองคำแท่งอาจปรับตัวลดลง

โดยรวมแล้ว ทองคำยังคงเป็น “ราชาแห่งสินทรัพย์ปลอดภัย” ท่ามกลางความไม่แน่นอน โดยหลายฝ่ายคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้น 5-10% ภายในสิ้นปี โดยให้ความสำคัญกับการดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐฯ และสถานการณ์ในยูเครน รวมถึงสงครามภาษีระหว่างสหรัฐฯ และประเทศอื่นๆ สำหรับราคาทองคำของ SJC ภายในประเทศนั้นไม่ได้สูงมากนัก โดยราคาอยู่ที่ 130 ล้านดอง/ตำลึง

สหรัฐฯ - รัสเซียยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลง: คาดการณ์ราคาทองคำที่จะมาถึงเป็นอย่างไร? ราคาทองคำโลกร่วงลงอย่างหนักที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนในสัปดาห์วันที่ 11-15 สิงหาคม ท่ามกลางข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ผันผวน การประชุมสุดยอดสหรัฐฯ - รัสเซียสิ้นสุดลงโดยไม่สามารถบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับยูเครน ซึ่งอาจช่วยกระตุ้นความต้องการทองคำ

ที่มา: https://vietnamnet.vn/hai-cu-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html