ยักษ์ใหญ่อสังหาฯ หลายแห่ง “ตกม้า” จีนต้องดิ้นรนช่วยเหลือ

[โฆษณา_1]

มหาเศรษฐีหลายคน "ตกจากหลังม้า"

ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนเผชิญกับความปั่นป่วนมาอย่างยาวนาน บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เอกชนอย่างคันทรีการ์เดนเพิ่งถูกประกาศว่าผิดนัดชำระหนี้พันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงสถานการณ์ที่ย่ำแย่ของบริษัทในขณะที่ภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนยังไม่มีสัญญาณของการฟื้นตัว

บริษัท Country Garden ผิดนัดชำระดอกเบี้ยพันธบัตรจำนวน 15.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาผ่อนผัน 30 วัน หลังจากพลาดกำหนดชำระเดิมในวันที่ 17 กันยายน การที่ Country Garden ไม่สามารถชำระดอกเบี้ยพันธบัตรได้ในช่วงระยะเวลาผ่อนผันที่สิ้นสุดลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ถือเป็นการผิดนัดชำระหนี้ ตามประกาศที่ส่งถึงผู้ถือพันธบัตร

การผิดนัดชำระหนี้ได้รับการยืนยันเกือบแน่นอนแล้ว หลังจากที่บริษัทกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าคาดว่าจะไม่สามารถชำระหนี้ต่างประเทศทั้งหมดได้ตรงเวลา บริษัทคันทรีการ์เดนอาจกำลังวางแผนปรับโครงสร้างหนี้ครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ของจีนก็เป็นได้

บริษัท Country Garden ก็ประสบปัญหายอดขายตกต่ำในช่วงที่ผ่านมา และโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์หลายพันโครงการทั่วประเทศจีนต้องหยุดชะงัก ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความยากลำบากของรัฐบาลปักกิ่งในการรับมือกับวิกฤตที่ยืดเยื้อซึ่งสั่นคลอน เศรษฐกิจ ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

ยอดขายในช่วงหกเดือนแรกของปีลดลง 44% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และราคาหุ้นของบริษัทก็ลดลงประมาณ 70% ในปีนี้เช่นกัน

คาดว่ากลุ่มบริษัทดังกล่าวจะเข้าร่วมกับผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายอื่นๆ อีกหลายสิบรายที่ดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้ในต่างประเทศ แต่หนี้สินจำนวนมากของบริษัท ซึ่งรวมถึงเงินกู้จากธนาคารและบริษัทลงทุน ยังคงไม่แน่นอน

Loạt đại gia bất động sản ngã ngựa, Trung Quốc chật vật giải cứu - 1 — เอเวอร์แกรนด์เป็นบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่มีหนี้สินมากที่สุด ในโลก (ภาพ: SCMP)

เมื่อสองปีก่อน การผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์อีกแห่งหนึ่งคือ เอเวอร์แกรนด์ (Evergrande) ก็ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์อสังหาริมทรัพย์ในประเทศจีนเช่นกัน เอเวอร์แกรนด์ ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นบริษัทอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำของจีน ปัจจุบันเป็นที่รู้จักในฐานะบริษัทที่มีหนี้สินมากที่สุดในโลก โดยมีหนี้สินมากกว่า 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

เอเวอร์แกรนด์ยังคงดิ้นรนที่จะดำเนินการตามแผนการปรับโครงสร้างระยะยาวให้สำเร็จ ซึ่งแผนดังกล่าวหยุดชะงักไปเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากไม่สามารถรีไฟแนนซ์หนี้ต่างประเทศได้

จากข้อมูลของ ดัชนีมหาเศรษฐีบลูมเบิร์ก ทรัพย์สินของนายซู กาหยิน ผู้ก่อตั้งกลุ่มบริษัทเอเวอร์แกรนด์ ปัจจุบันเหลือเพียง 979 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สาเหตุเนื่องจากราคาหุ้นของบริษัทลดลงถึง 86% นับตั้งแต่กลับมาซื้อขายอีกครั้งเมื่อปลายเดือนสิงหาคม

ประธานบริษัทเอเวอร์แกรนด์เคยเป็นบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดเป็นอันดับสองของจีนในปี 2017 ด้วยทรัพย์สินมูลค่า 42 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ทรัพย์สินของเขาได้ลดลงถึง 98% นับตั้งแต่นั้นมา นอกจากนี้เขายังอยู่ระหว่างการสอบสวนของทางการจีนในข้อหาต้องสงสัยว่ามีส่วนเกี่ยวข้องกับกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย

เขาต้องขายหุ้นบริษัทและทรัพย์สินส่วนตัว รวมถึงงานศิลปะและงานเขียนพู่กันจีน เมื่อ รัฐบาล จีนปฏิเสธที่จะให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่บริษัทเอเวอร์แกรนด์ เมื่อปีที่แล้ว มีรายงานว่าเขาขายวิลล่าอีกหลังหนึ่งในลอนดอน (สหราชอาณาจักร) ซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

อนาคตของบริษัทขึ้นอยู่กับการพิจารณาของศาลฮ่องกงเกี่ยวกับคำร้องขอให้เลิกกิจการของเจ้าหนี้ หากศาลตัดสินให้เป็นไปตามคำร้อง บริษัทเอเวอร์แกรนด์จะเผชิญกับความยากลำบากมากขึ้นในการดำเนินการตามแผนการปรับโครงสร้างเพื่อชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้

ธุรกิจจำนวนมากอาจถูกลากเข้าไปใน "บึงโคลน"

แกรี่ อิง นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากธนาคารนาติซิส กล่าวว่า ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ ก็มีความเสี่ยงที่จะถูกดึงเข้าไปสู่ "วังวน" นี้เช่นกัน

ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ชาวจีนพึ่งพาการออกพันธบัตรทั้งในประเทศและต่างประเทศมานานหลายปีเพื่อระดมทุนสำหรับการลงทุนใหม่ ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์มักขายอพาร์ตเมนต์ก่อนที่จะสร้างเสร็จและนำเงินที่ได้ไปลงทุนในโครงการใหม่

แต่เมื่อผู้กำหนดนโยบายพยายามจำกัดการปล่อยสินเชื่อใหม่ด้วยนโยบาย "สามเส้นแดง" ที่เข้มงวดในปี 2020 รูปแบบธุรกิจเดิมของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ก็ล่มสลายลง

Loạt đại gia bất động sản ngã ngựa, Trung Quốc chật vật giải cứu - 2 — บริษัทอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่กว่า 25 แห่งในปี 2020 ล้มละลายไปแล้ว (ภาพ: SCMP)

ในปี 2020 กลุ่มบริษัทอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำ 10 อันดับแรกของจีนส่วนใหญ่ก็เผชิญกับยอดขายที่ลดลงอย่างมาก ท่ามกลางความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลง ซึ่งยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่องของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า ชาวจีนเริ่มแสดงท่าทีว่านิยมซื้อบ้านจากผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลมากขึ้น เนื่องจากมีโอกาสล้มละลายน้อยกว่า

เพื่อเป็นการแก้ไขสถานการณ์ ผู้กำหนดนโยบายของจีนได้ประกาศมาตรการสนับสนุนภาคอสังหาริมทรัพย์เมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว

ธนาคารต่างๆ ได้เปิดวงเงินสินเชื่อใหม่ให้กับผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์คุณภาพสูงหลายราย รวมถึงบริษัท Country Garden ด้วย แต่จนถึงขณะนี้ก็ยังไม่สามารถป้องกันวิกฤตสภาพคล่องได้

บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่กว่า 25 แห่งในปี 2020 ผิดนัดชำระหนี้แล้ว จากข้อมูลที่รวบรวมโดย บลูมเบิร์ก บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ของจีนผิดนัดชำระหนี้พันธบัตรดอลลาร์คงค้างประมาณ 115 พันล้านดอลลาร์ จากทั้งหมด 175 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021 นอกจากนี้ สินเชื่อธนาคารในประเทศจำนวนมากก็เผชิญกับการปรับโครงสร้างหนี้หรือการลงทุนใหม่เช่นกัน

ขณะที่ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์กำลังเผชิญกับความยากลำบาก รัฐบาลปักกิ่งและรัฐบาลท้องถิ่นต่างเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเร่งดำเนินการโครงการที่อยู่อาศัยที่ยังสร้างไม่เสร็จให้แล้วเสร็จ

แม้ว่าจะไม่มีข้อมูลที่ครอบคลุมเกี่ยวกับจำนวนโครงการพัฒนาที่ยังไม่แล้วเสร็จ แต่ข้อมูลที่มีอยู่บ่งชี้ว่าจำนวนโครงการที่ยังไม่แล้วเสร็จโดยรวมลดลงเมื่อเทียบกับปี 2021 แต่ก็ยังคงอยู่ในระดับสูง

ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกเชิงนโยบาย

ในปีนี้ รัฐบาลจีนพยายามให้การสนับสนุนผู้ซื้อบ้านมากขึ้น ธนาคารต่างๆ ลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อครอบคลุมสินเชื่อบ้านครึ่งหนึ่งในเดือนกันยายน และรัฐบาลท้องถิ่นบางแห่งยกเลิกข้อจำกัดในการซื้อบ้านในเดือนกรกฎาคม

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า วิกฤตอสังหาริมทรัพย์ยังไม่ส่งผลให้ราคาบ้านผันผวนอย่างมาก ราคาบ้านใหม่ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีน ลดลงในบางเมืองใหญ่ แต่ยังคงเพิ่มขึ้นในเมืองอื่นๆ

“นโยบายหลายอย่างมีเป้าหมายเพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดภายในประเทศ และจัดหาสภาพคล่องให้เพียงพอแก่ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ เพื่อให้สามารถสร้างอพาร์ตเมนต์ที่มีอยู่ให้แล้วเสร็จและลดหนี้สิน แต่เมื่อมีเป้าหมายมากมาย การทำให้แน่ใจว่าทุกอย่างเรียบร้อยดีนั้นเป็นเรื่องยาก” ผู้เชี่ยวชาญจากธนาคารนาติซิสเน้นย้ำกับ ไฟแนนเชียลไทมส์

นักวิเคราะห์กล่าวว่า จีนได้ออกนโยบายหลายอย่างเพื่อฟื้นฟูตลาดอสังหาริมทรัพย์ แต่มาตรการเหล่านั้นยังไม่ประสบผลสำเร็จ เนื่องจากจีนยังไม่สามารถสร้างสมดุลระหว่างการให้การสนับสนุนด้านสภาพคล่องที่เพียงพอและการพยายามควบคุมการเก็งกำไรในภาคส่วนนี้ได้

Loạt đại gia bất động sản ngã ngựa, Trung Quốc chật vật giải cứu - 3 — ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า วิกฤตในภาคอสังหาริมทรัพย์ยังไม่ส่งผลให้ราคาบ้านผันผวนอย่างรุนแรง (ภาพ: CNBC)

"จีนพยายามอย่างหนักที่จะสร้างสมดุลในนโยบายอสังหาริมทรัพย์ในช่วงสองปีที่ผ่านมา พวกเขายังคงดิ้นรนหาทางแก้ไขวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม มาตรการที่พวกเขาดำเนินการมาจนถึงขณะนี้ยังไม่เพียงพอที่จะลดความเสี่ยงด้านเครดิตที่เกี่ยวข้องกับกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่" แลร์รี หู หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของมหาวิทยาลัยแมคควารี กล่าวกับ ไฟแนนเชียลไทมส์

วิกฤตอสังหาริมทรัพย์เป็นปัญหาใหญ่สำหรับจีน เพราะการก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโตของประเทศ อสังหาริมทรัพย์และอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องมีส่วนสนับสนุนประมาณหนึ่งในสี่ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของจีน

รory Green ผู้เชี่ยวชาญจากธนาคาร TS Lombard กล่าวว่า ดูเหมือนว่าผู้กำหนดนโยบายของจีนจะเข้าใจถึงความจำเป็นอย่างยิ่งในการลดภาระหนี้สินมาตั้งแต่สองปีก่อนแล้ว

“แต่ความผิดพลาดคือการไม่มีแผนว่าจะเปลี่ยนแปลงอย่างไร และเตรียมพร้อมรับมือกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในภาคส่วนนี้ การเปลี่ยนแปลงรูปแบบการเติบโตอย่างกะทันหันและพยายามจัดสรรทรัพยากรใหม่ให้ห่างจากอสังหาริมทรัพย์นั้นเป็นเรื่องยาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออสังหาริมทรัพย์มีความเชื่อมโยงกับครัวเรือนและรัฐบาลท้องถิ่นในระบบการเงินอย่างมาก” นายกรีนอธิบาย

[โฆษณา_2]
แหล่งที่มา