การออกพันธบัตรองค์กรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แรงกดดันเรื่องอายุถูกผลักกลับไปจนถึงสิ้นปี 2568

ANTD.VN - ในปี 2567 มูลค่าพันธบัตรองค์กรรายบุคคลที่ออกเพิ่มขึ้น 33.6% เมื่อเทียบกับปี 2566 ขณะที่มูลค่าการซื้อคืนก่อนกำหนดลดลง 24.7%

ข้อมูลจาก กระทรวงการคลัง ระบุว่า ในปี 2567 มีบริษัท 96 แห่งออกพันธบัตรรายบุคคล มูลค่า 396.7 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 33.6% เมื่อเทียบกับปี 2566 ขณะเดียวกัน ปริมาณการซื้อคืนพันธบัตรล่วงหน้าอยู่ที่ประมาณ 187 ล้านล้านดอง (ลดลง 24.7% เมื่อเทียบกับปี 2566)

มีรหัสพันธบัตร 1,431 รหัส จากผู้ออกพันธบัตร 326 ราย ที่จดทะเบียนซื้อขายในระบบซื้อขายพันธบัตรภาคเอกชน มูลค่าการซื้อขายรวมอยู่ที่ 1,026.6 ล้านล้านดอง มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อรอบอยู่ที่ประมาณ 4,224.8 พันล้านดอง/รอบ

ตลาดพันธบัตรภาคเอกชนเริ่ม “อุ่นเครื่อง” ขึ้นเรื่อยๆ

ดังนั้น จะเห็นได้ว่าตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนมีการปรับตัวดีขึ้นมากในปีที่ผ่านมา หลังจากเผชิญพายุฝนฟ้าคะนองมาหลายครั้ง ขณะเดียวกัน เมื่อภาคธุรกิจได้รับอนุญาตให้เจรจาขยายระยะเวลาการชำระหนี้พันธบัตร แรงกดดันในการครบกำหนดชำระหนี้พันธบัตรภายในสิ้นปี 2567 ก็ลดลงอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของ MBS Securities กล่าว แรงกดดันด้านความครบถ้วนจะยังคงเป็นข้อกังวลสำคัญในปีหน้า

ณ สิ้นเดือนพฤศจิกายน มูลค่ารวมของพันธบัตรองค์กรที่มีภาระผูกพันชำระล่าช้าอยู่ที่ประมาณ 204.4 ล้านล้านดอง คิดเป็นประมาณ 20% ของหนี้พันธบัตรองค์กรคงค้างของตลาดทั้งหมด โดยกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีสัดส่วนมากที่สุดประมาณ 69% ของมูลค่าหนี้ล่าช้า

MBS เชื่อว่าเนื่องจากมีการซื้อคืนพันธบัตรของบริษัทจำนวนมาก แรงกดดันในการครบกำหนดชำระหนี้ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมปีนี้จึงค่อนข้างน้อย โดยคาดว่ามูลค่าพันธบัตรของบริษัทที่จะครบกำหนดชำระหนี้อยู่ที่ประมาณ 10.4 และ 10 ล้านล้านดอง ตามลำดับ

ที่น่าสังเกตคือ พระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP กำหนดให้ขยายระยะเวลาการชำระคืนพันธบัตรสูงสุดไม่เกิน 2 ปี ซึ่งจะทำให้มีพันธบัตรจำนวนมากที่ครบกำหนดชำระตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปีหน้า

“ด้วยเหตุนี้ แรงกดดันเรื่องอายุครบกำหนดจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นและจะถึงจุดสูงสุดในไตรมาสที่ 3 ของปี 2568 โดยจำนวนพันธบัตรขององค์กรจะครบกำหนดสูงถึงประมาณ 70 ล้านล้านดอง สูงกว่าช่วงเวลาเดียวกันประมาณ 1.6 เท่า” นักวิเคราะห์ของ MBS กล่าว

ข้อมูลจาก Vietcombank Securities (VCBS) ระบุว่า ความล่าช้าในการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ปรากฏการณ์นี้กำลังเกิดขึ้นในอัตราที่ช้าลง

VCBS เชื่อว่าแรงกดดันต่อพันธบัตรที่ครบกำหนดจะมีนัยสำคัญในช่วงปี 2568-2569 กระบวนการปรับโครงสร้างหนี้ยังคงดำเนินต่อไปในทิศทางของการขยายระยะเวลาครบกำหนดและการปรับอัตราดอกเบี้ยให้เหมาะสมควบคู่ไปกับการพัฒนาระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้

“ขนาดตลาดกำลังค่อยๆ เข้าสู่ช่วงที่มีเสถียรภาพ กระบวนการปรับโครงสร้างยังคงดำเนินต่อไปภายใต้พระราชกฤษฎีกา 08 ในบริบทที่เอื้ออำนวยมากขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับต่ำ ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนรายย่อยกำลังค่อยๆ มีเสถียรภาพ โดยมีจำนวนตราสารหนี้จดทะเบียนและสภาพคล่องเพิ่มขึ้น” – VCBS มีการประเมินตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนในเชิงบวกในช่วงต่อไป

ที่มา: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd