สภาพคล่องตลาดหุ้นจะดีขึ้นในช่วงต้นปีใหม่

ตลาดหุ้นปิดปี 2566 โดยดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้นมากกว่า 12% และสภาพคล่องก็ปรับตัวดีขึ้นอย่างมากในสัปดาห์สุดท้ายของปี กระแสเงินสดยังคงมุ่งเน้นไปที่หุ้นขนาดเล็กเพื่อแสวงหากำไรระยะสั้นเป็นหลัก

ด้านบวกคืออัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2566 หลังจากช่วงที่อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงปลายปี 2565 ถือเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญที่สุดสำหรับกระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้น

ในขณะเดียวกัน ปัจจัยที่ฉุดรั้งตลาด ได้แก่ เศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอลง กำไรของบริษัทต่างๆ ลดลงอย่างรวดเร็ว การเปิดเศรษฐกิจของจีนไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ในตะวันออกกลาง เป็นต้น

สรุปผลประกอบการตลอดทั้งปี ตลาดหุ้นยังคงให้ผลบวก ดัชนี VN-Index ในปี 2566 เพิ่มขึ้น 12.2% ปิดที่ 1,129.93 จุด แม้ว่าดัชนีจะเพิ่มขึ้น แต่ตลาดหุ้นกลับมีสภาพคล่องที่ลดลงตลอดทั้งปี ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงอยู่ที่ 15.2 ล้านล้านดอง ลดลงเกือบ 20% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ในสัปดาห์การซื้อขายสุดท้ายของปี สภาพคล่องใน HOSE สูงถึงกว่า 80,372.2 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 25.1% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า โดยปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 16.4% แสดงให้เห็นถึงภาวะตลาดที่ปรับตัวดีขึ้น กระแสเงินสดระยะสั้นที่ดี และผลตอบแทนเชิงบวกจากหุ้นขนาดใหญ่ที่ 30 ดอง เมื่อนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิอีกครั้งหลังจากขายสุทธิติดต่อกันอย่างหนักเป็นเวลา 20 ครั้ง

กระแสเงินทุนที่เป็นกรรมสิทธิ์มีบทบาทหลักในความผันผวนของตลาด โดยมุ่งเน้นไปที่การซื้อสุทธิในตลาดหลัก และสถานะนี้ดำเนินไปตลอดช่วงการซื้อขายในปี 2566 ดังนั้น ในช่วงตลาดกระทิงในไตรมาสแรกของปี 2566 และไตรมาสที่สามของปี 2566 ตลาดจึงได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางจากกระแสเงินสดนี้

ที่น่าสังเกตคือ พฤติกรรมการซื้อขายทั่วไปของทุนของตนเองในปี 2566 คือการเพิ่มการสะสมหุ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อสิ้นสุดภาวะตลาดตกต่ำอย่างรุนแรง ในบริบทของอำนาจซื้อที่เพิ่มขึ้นของกระแสเงินทุนนี้

ในปี 2566 นักลงทุนต่างชาติเป็นเป้าหมายหลักของตลาดในช่วงท้ายปี โดยขายทำกำไรอย่างต่อเนื่องในตลาดหุ้นฮ่องกง (HOSE) โดยรวมแล้ว กลุ่มนักลงทุนต่างชาติขายหุ้นในตลาดหุ้นฮ่องกง (HOSE) ตลอดทั้งปีมากกว่า 24.3 ล้านล้านดอง โดยในเดือนธันวาคมขายไปเกือบ 10 ล้านล้านดอง ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ เอฟพีที (FPTS) ประเมินผลกระทบจากกระแสเงินทุนต่างชาติ ระบุว่า พฤติกรรมการซื้อขายของกระแสเงินทุนต่างชาติส่งผลต่อความผันผวนของตลาดในระยะสั้นเท่านั้น

ดังนั้น กระแสการขายสุทธิของกระแสเงินทุนนี้ที่กระจุกตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 อาจไม่ส่งผลกระทบต่อสถานการณ์วงจรตลาดในระยะกลางและระยะยาว จุดสูงสุดของธุรกรรมการขายสุทธิของกระแสเงินทุนจากต่างประเทศกระจุกตัวอยู่ในเดือนธันวาคม 2566 ที่น่าสังเกตคือ ระดับและขอบเขตของธุรกรรมในทิศทางการขายของกระแสเงินทุนนี้กำลังลดลงเรื่อยๆ

ระดับ 1,130 จุดถือเป็นแนวต้านทางเทคนิค และยังเป็นจุดสูงสุดระยะสั้นในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ดังนั้นจึงเป็นที่เข้าใจได้ว่าตลาดกำลัง "สั่นคลอน" อยู่ที่ระดับนี้ หลังจากที่ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลายครั้งในช่วงที่ผ่านมา เพื่อควบคุมกระแสเงินสด นักวิเคราะห์หลายคนมองในแง่ดีว่าดัชนี VN-Index จะ "หลุดพ้นระดับนี้" ได้อย่างง่ายดายในช่วงต้นปี

จากการพิจารณาความผันผวนและเกณฑ์ทางจิตวิทยาระยะสั้น FPTS ประเมินว่าดัชนี VN-Index จะทะลุเกณฑ์ทางจิตวิทยาระยะสั้นที่ 1,130 - 1,140 จุดในไตรมาสแรกของปี 2567 ซึ่งจะเป็นสัญญาณยืนยันการสิ้นสุดของช่วงชักเย่อ FPTS สรุปว่าสถานการณ์ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ในปี 2567 ของดัชนี VN-Index คือ ตลาดกระทิงกลางของรอบที่ 6 โดยแนวโน้มหลักคือราคาปรับตัวสูงขึ้น และเป้าหมายความผันผวนจะมุ่งไปที่บริเวณ 1,400 จุด

ตลาดหุ้นอาจรักษาแนวโน้มขาขึ้นในสัปดาห์การซื้อขายแรกของปี 2567 โดยดัชนี VN-INDEX มุ่งหน้าสู่โซนต้านที่แข็งแกร่งที่ระดับ 1,150 จุด นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ VNDirect กล่าวเสริม

แหล่งที่มา