สินเชื่อครึ่งปีหลัง : เน้นอสังหาริมทรัพย์และการลงทุนภาครัฐเป็นหลัก

นักวิเคราะห์เชื่อว่าแรงผลักดันการเติบโตของสินเชื่อในช่วงครึ่งหลังของปีขึ้นอยู่กับโครงการอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเป็นสองประเด็นที่ได้รับความสนใจอย่างมากจากนโยบาย

อสังหาฯ เบิกจ่ายลงทุนภาครัฐเติบโตดี

ในรายงานล่าสุด นักวิเคราะห์ของ SSI Research กล่าวว่าในบริบทของตลาดโลกที่ไม่แน่นอนในปัจจุบันที่เกี่ยวข้องกับนโยบายภาษี แรงผลักดันการเติบโตของสินเชื่อในช่วงครึ่งปีหลังอาจมาจากโครงการอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2568 และ 2569

นอกจากนี้ ยังเป็นสองพื้นที่ที่ได้รับความสนใจด้านนโยบายเพิ่มมากขึ้น สอดคล้องกับความพยายามของรัฐบาลในการกระตุ้นอุปสงค์ภายในประเทศและรักษาโมเมนตัมการเติบโตทาง เศรษฐกิจ ในบริบทของความผันผวนระดับโลกในปัจจุบัน

ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของเวียดนามเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัวตั้งแต่ปี 2567 เป็นต้นไป โดยได้รับแรงหนุนจากการพัฒนาด้านกฎหมายและอุปทานอพาร์ตเมนต์ใหม่ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก (เพิ่มขึ้น 91% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า) ราคาอสังหาริมทรัพย์ในศูนย์กลางเมืองใหญ่ๆ โดยเฉพาะใน ฮานอย และโฮจิมินห์ซิตี้ ฟื้นตัวขึ้น ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในประเทศก็กำลังได้รับความสนใจเช่นกัน จากการควบรวมกิจการและโครงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของจังหวัด อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำจะยังคงช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของผู้ซื้อและสนับสนุนสภาพคล่องในตลาดในระยะสั้น

โครงการลงทุนภาครัฐขนาดใหญ่หลายโครงการคาดว่าจะช่วยกระตุ้นการเติบโตของสินเชื่อไม่เพียงแต่ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 เท่านั้น แต่ยังรวมถึงในระยะกลางด้วย รัฐบาล ได้ยืนยันความมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ที่จะเบิกจ่ายงบประมาณตามแผนการลงทุนภาครัฐสำหรับปี 2568 ทั้งหมด 100% โดยความคืบหน้าในการดำเนินการเร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นถึงความพยายามอย่างต่อเนื่องในการส่งเสริมการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

การกำจัดช่องว่างสินเชื่อ - หากเกิดขึ้น - จะเปลี่ยนส่วนแบ่งการตลาดสินเชื่อของธนาคารไปอยู่ในความโปรดปรานของธนาคารที่มีบัฟเฟอร์ทุนที่แข็งแกร่ง เนื่องจากธนาคารเหล่านี้จะมีความสามารถในการขยายการปล่อยสินเชื่อได้ดีขึ้น

อัตราดอกเบี้ยอยู่ภายใต้แรงกดดันแต่จะยังคงมีเสถียรภาพ

นักวิเคราะห์ของ SSI Research เชื่อว่าเมื่อการเติบโตของสินเชื่อแข็งแกร่งขึ้น อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะผันผวนในช่วงครึ่งหลังของปี 2568

ประการแรก ปัจจัยตามฤดูกาลมักนำไปสู่ความต้องการสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี ส่งผลให้อัตราส่วน LDR สูงขึ้น (LDR ratio) กดดัน และบีบให้ธนาคารพาณิชย์ต้องเพิ่มการระดมทุน ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2568 อัตราส่วน LDR โดยรวมของระบบยังคงอยู่ในระดับสูง โดยอยู่ที่ประมาณ 107%

ประการที่สอง การเบิกจ่ายการลงทุนของภาครัฐที่รวดเร็วยิ่งขึ้นอาจส่งผลให้เงินฝากของกระทรวงการคลังในธนาคารพาณิชย์ลดลง โดยเฉพาะธนาคารพาณิชย์ของรัฐ ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อสภาพคล่องของระบบในระยะสั้น

ประการที่สาม อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมักจะอยู่ภายใต้แรงกดดันขาขึ้นในไตรมาสที่สามและต้นไตรมาสที่สี่ก่อนที่จะเย็นลงในช่วงปลายปี

อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยจะยังคงมีเสถียรภาพ เพื่อส่งเสริมการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ความผันผวนระยะสั้นอาจเกิดขึ้นได้ แต่จะเป็นระดับเฉพาะของแต่ละธนาคาร ไม่ใช่ระดับระบบหรือระดับวงกว้าง” นักวิเคราะห์กล่าว

ธนาคารมุ่งหาช่องทางกระจายรายได้

ในบริบทของการแข่งขันที่รุนแรงในอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ส่งผลให้ NIM ลดลงและรายได้ดอกเบี้ยสุทธิถูกกดดัน ธนาคารหลายแห่งจึงขยายธุรกิจเข้าสู่การบริหารสินทรัพย์อย่างแข็งขันเพื่อกระจายแหล่งรายได้นอกเหนือจากกิจกรรมสินเชื่อแบบดั้งเดิม

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการกระจายแหล่งรายได้จะเป็นแนวโน้มทั่วไปในระยะกลาง

การจัดตั้งศูนย์แลกเปลี่ยนทองคำและสกุลเงินดิจิทัลในเวียดนาม - หากดำเนินการนำร่องภายใต้กรอบของศูนย์การเงินระหว่างประเทศ (IFC) ในนครโฮจิมินห์และดานัง - อาจทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาเบื้องต้นสำหรับการเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจของธนาคารในประเทศ

หากกรอบการกำกับดูแลอนุญาตให้มีโครงการนำร่องสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้กรอบ IFC ที่มีการควบคุม ธนาคารต่างๆ จะสามารถทดสอบการให้บริการภายใต้การกำกับดูแลอย่างใกล้ชิดได้ทีละน้อย อย่างไรก็ตาม การขยายธุรกิจไปสู่สินทรัพย์ประเภทใหม่เหล่านี้ก็มีความเสี่ยงเช่นกัน

ข่าวดีอีกประการหนึ่งสำหรับอุตสาหกรรมธนาคารในปีนี้ก็คือ รัฐสภาได้ผ่านกฎหมายแก้ไขและเพิ่มเติมบทความหลายข้อของกฎหมายว่าด้วยสถาบันสินเชื่อ ซึ่งคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 15 ตุลาคม 2568 โดยให้ธนาคารมีอำนาจยึดหลักประกันเมื่อลูกค้าละเมิดภาระผูกพันในการชำระเงิน

สิ่งนี้จะช่วยให้ธนาคารลดระยะเวลาในการดำเนินการและปรับปรุงประสิทธิภาพในการจัดเก็บหนี้ ปรับปรุงกระบวนการชำระบัญชีสินทรัพย์ ช่วยให้ธนาคารเร่งการขายสินทรัพย์และกู้คืนทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ลดต้นทุนการดำเนินงานและเพิ่มความสามารถในการให้สินเชื่อในอัตราดอกเบี้ยที่มีการแข่งขันมากขึ้น

ธนาคารที่มีสัดส่วนการปล่อยสินเชื่อปลีกสูง (เช่น VIB, TPB, OCB, MSB) ซึ่งจัดการสินเชื่อปลีกขนาดเล็กจำนวนมาก จะเป็นธนาคารที่จะได้รับประโยชน์สูงสุดจากการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายใหม่นี้

จากการคาดการณ์ของ SSI Research กำไรของธนาคารในขอบเขตการวิจัยจะเติบโต +14% และ +16% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2568 และ 2569 ตามลำดับ

ปัจจัยที่สนับสนุนการเติบโตของกำไรธนาคาร ได้แก่ การเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่ง (ประมาณ 17% เมื่อเทียบกับปีก่อน) อัตราส่วนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่มั่นคงที่ 3.28% ต้นทุนสินเชื่อที่ค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้น (จาก 1.04% ในปี 2568 เป็น 0.95% ในปี 2569)...

 

ที่มา: https://baodautu.vn/tin-dung-nua-cuoi-nam-chu-yeu-dua-vao-bat-dong-san-va-dau-tu-cong-d326987.html