เพราะเหตุใดราคาทองคำโลกจึงคาดว่าจะลดลงฉับพลันเหลือ 96 ล้านดอง/ตำลึง ?

คาดการณ์ว่าราคาทองคำโลกจะลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ต่ำกว่า 3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (96 ล้านดองต่อตำลึง)

ราคาทองคำอาจลดลงต่ำกว่า 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์

Citigroup เพิ่งเผยแพร่รายงานอันน่าทึ่งโดยปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำลง โดยเตือนว่าราคาทองคำอาจตกลงมาต่ำกว่า 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2568 ซึ่งลดลง 16% จากราคาปัจจุบันที่ 3,369 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เมื่อสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารได้ปรับเป้าหมายราคาทองคำในระยะ 0-3 เดือนจาก 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็น 3,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และคาดการณ์ 6-12 เดือนจาก 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็น 2,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยอ้างถึงการลดลงของความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เนื่องจากภาวะ เศรษฐกิจ โลกที่ปรับตัวดีขึ้นภายในปี 2569

ซิตี้เชื่อว่าเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในสหรัฐฯ จะทำให้ความต้องการลงทุนในทองคำลดลง นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจดีขึ้น และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อก็ลดลงด้วย นอกจากนี้ การกลับมามีเสถียรภาพ ทางการเมือง ในสหรัฐฯ โดยเฉพาะในบริบทของการเลือกตั้งกลางเทอม ยังถือเป็นปัจจัยที่ทำให้ทองคำมีความน่าดึงดูดใจน้อยลงด้วย

จากสถานการณ์ขาลงของ Citi ราคาทองคำอาจลดลงอีกหากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลงและสงครามการค้าโลกได้รับการแก้ไข แต่ Citi ประเมินความน่าจะเป็นที่สถานการณ์นี้จะเกิดขึ้นเพียง 20% เท่านั้น

แม้ว่า Citi จะมีแนวโน้มเป็นขาลงต่อทองคำ แต่คาดการณ์ว่าราคาเงินจะพุ่งไปถึง 40 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในอีก 6-12 เดือนข้างหน้า และอาจพุ่งไปถึง 46 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในกรณีขาขึ้น เนื่องจากอุปทานที่ตึงตัวและอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง

มีการคาดการณ์เพิ่มเติมว่าราคาทองคำอาจร่วงลงอย่างรุนแรง ภาพ: UN

ตรงกันข้ามกับ Citi, Société Générale (SocGen) และสถาบันการเงินขนาดใหญ่หลายแห่ง เช่น Goldman Sachs ยังคงมีมุมมองบวกต่อทองคำ

SocGen มองว่าสินทรัพย์ดังกล่าวเป็นทั้งตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่แข็งแกร่งและเป็นตัวป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ธนาคารฝรั่งเศสระบุว่าไม่รีบร้อนที่จะทำกำไร เนื่องจากราคาทองคำยังคงต่ำกว่าเป้าหมายที่ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยคาดการณ์ว่าราคาอาจไปถึง 4,200 ดอลลาร์ภายในไตรมาสที่สองของปี 2026

ปัจจัยที่สนับสนุนมุมมองเชิงบวกของ SocGen ได้แก่ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ธนาคารกลางซื้อทองคำจำนวนมากเพื่อกระจายเงินสำรองและลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐ และความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในอนาคต SocGen คาดว่าราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นที่ราว 3,450 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงฤดูร้อน ก่อนจะเร่งตัวขึ้นในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 และครึ่งแรกของปี 2026

สถาบันต่างๆ เช่น Goldman Sachs ยังได้เน้นย้ำถึงบทบาทของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลง ความต้องการทองคำในตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะจีนและอินเดีย ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนราคาทองคำอีกด้วย

กิจกรรมการทำกำไรและแนวโน้มกระแสเงินสด

หลังจากทำกำไรได้อย่างน่าประทับใจมาเป็นเวลาสองปี ทองคำกำลังเผชิญกับคำถามว่าถึงเวลาที่นักลงทุนจะทำกำไรหรือยัง ในปัจจุบันราคาทองคำอยู่ที่ประมาณ 3,370 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทองคำจึงกลายเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในพอร์ตการลงทุน

อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาทองคำอยู่ที่ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ ความเป็นไปได้ที่เงินจะเคลื่อนย้ายไปยังสินทรัพย์อื่น เช่น หุ้น พันธบัตร เงิน หรือแม้แต่สกุลเงินดิจิทัล... ก็มีให้เห็นเพิ่มมากขึ้น

หุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะดัชนีต่างๆ เช่น S&P 500 อาจได้รับประโยชน์จากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่เลวร้ายมากนัก หากสหรัฐฯ ฟื้นตัวจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยและกลับมาเติบโตอย่างรวดเร็วตามที่ Citi คาดการณ์ นักลงทุนอาจเปลี่ยนจากการลงทุนทองคำไปลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีหรือบริษัทที่เติบโตเร็วแทน พันธบัตรสหรัฐฯ ก็อาจดึงดูดความสนใจเช่นกัน เนื่องจากคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะทรงตัว

แนวโน้มเศรษฐกิจของสหรัฐฯ มีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคาทองคำ หากเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดไว้ ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำจะลดลง ทำให้ราคาทองคำยังคงอยู่ในระดับสูง

ในทางกลับกัน หากเศรษฐกิจสหรัฐเติบโตอย่างแข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในการควบคุม ทองคำอาจสูญเสียความน่าดึงดูดใจในการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้ ขณะที่แนวโน้มการหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยเริ่มชัดเจนขึ้น ซึ่งสนับสนุนมุมมองของ Citi ที่ว่าราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะลดลง

ในเชิงภูมิรัฐศาสตร์ ความตึงเครียดระหว่างอิสราเอลและอิหร่านตกเป็นเป้าความสนใจ การโจมตีโรงพยาบาลในอิสราเอลและโรงงานนิวเคลียร์ของอิหร่านทำให้ความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น แต่ทั้งสองฝ่ายดูเหมือนจะยับยั้งไม่ให้ทำสงครามเต็มรูปแบบ อิหร่านงดใช้ตัวแทน เช่น ฮิซบุลเลาะห์และกลุ่มฮูตี ขณะที่สหรัฐเพิ่มกำลัง ทหาร แต่ให้ความสำคัญกับการกดดันอิหร่านให้กลับมาเจรจาเรื่องนิวเคลียร์อีกครั้ง

หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางคลี่คลายลง ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลงอาจส่งผลให้ราคาลดลงต่ำกว่า 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ตามที่ Citi คาดการณ์ไว้

ในประเทศ ราคาทองคำแท่งและแหวนทองคำยังคงสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อสิ้นสุดการซื้อขายวันที่ 20 มิถุนายน ราคาทองคำแท่ง 9999 แท่งที่ SJC และ Doji อยู่ที่ 117.4-119.4 ล้านดอง/แท่ง (ซื้อ-ขาย) SJC ประกาศราคาทองคำแหวนประเภท 1-5 ที่ 113.5-116 ล้านดอง/แท่ง (ซื้อ-ขาย) เท่านั้น Doji ประกาศราคาทองคำแหวนประเภท 1-5 ที่ 114-116 ล้านดอง/แท่ง (ซื้อ-ขาย) เท่านั้น

ราคาทองคำวันนี้ 21 มิถุนายน 2568 ผันผวนไม่แน่นอน SJC ขึ้นอีกครั้งอย่างกะทันหัน ราคาทองคำวันนี้ 21 มิถุนายน 2568 ทั่วโลกผันผวนอย่างรุนแรง บางครั้งร่วงลงมาที่ 3,342 USD/ออนซ์ จากนั้นก็พุ่งสูงขึ้น ทองคำแท่งและแหวนธรรมดา SJC ในประเทศก็เพิ่มขึ้นจาก 200,000-500,000 VND/tael ขึ้นอยู่กับยี่ห้อ

ประธานเฟดฝ่าแรงกดดันจากทรัมป์: ราคาทองคำร่วง การเงินโลกสั่นคลอน พลังบางอย่างกำลังเคลื่อนไหวที่ทำให้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ปวดหัวเมื่อต้องดำเนินกลยุทธ์ในสหรัฐฯ และทั่วโลก

ที่มา: https://vietnamnet.vn/vi-sao-gia-vang-the-gioi-duoc-du-bao-giam-manh-ve-moc-96-trieu-dong-luong-2413509.html