การส่งออกมีโอกาสเติบโตมากขึ้น

นักวิเคราะห์มองว่า ไม่ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี หรือลดลง 0.25 เปอร์เซ็นต์ หรือ 0.5 เปอร์เซ็นต์ ก็ตาม จะส่งผลกระทบต่อ เศรษฐกิจ โลก รวมถึงเวียดนามด้วย

ลดแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยน ส่งเสริมการส่งออก

คุณเจิ่น ฮวง เซิน ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การตลาด บริษัทหลักทรัพย์ VPBank Securities (VPBankS) วิเคราะห์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะส่งผลกระทบต่อการส่งออกในแง่ของอัตราแลกเปลี่ยน ขณะเดียวกัน ธนาคารพาณิชย์ยังมีช่องทางในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการบริโภค กระตุ้นการผลิต และเพิ่มความต้องการสินค้าและวัตถุดิบนำเข้า

“การบริโภคคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 70% ของ GDP ของสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้ชาวอเมริกันใช้จ่ายอย่างประหยัด จำนวนบ้านสร้างใหม่ต่ำ และราคาบ้านก็สูง เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ในอีก 3-6 เดือนข้างหน้า ความต้องการของผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อุปสงค์รวมระหว่างประเทศเพิ่มขึ้น ดังนั้นการส่งออกของเวียดนามจะเติบโตในเชิงบวกในอีก 3-6 เดือนข้างหน้า” - นายเจิ่น ฮวง เซิน กล่าว

Tác động rõ nét nhất của việc FED giảm lãi suất là tỉ giá hạ nhiệt, bớt áp lực cho cơ quan quản lý lẫn doanh nghiệp Ảnh: HOÀNG TRIỀU — ผลกระทบที่เห็นได้ชัดที่สุดจากการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) คือ อัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนตัวลง ส่งผลให้แรงกดดันต่อทั้งหน่วยงานบริหารและภาคธุรกิจลดลง ภาพ: HOANG TRIEU

ในส่วนของนโยบายการเงิน ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) กลับมาใช้นโยบายเดิม จะช่วยให้ธนาคารกลาง (SBV) มีโอกาสมากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากพายุไต้ฝุ่น ยากิ ซึ่งจะช่วยให้ธุรกิจฟื้นตัวได้ดีขึ้น

นายทราน มินห์ ฮวง ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์เวียดคอมแบงก์ (VCBS) เปิดเผยว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในรอบกว่า 4 ปี จะช่วยให้ค่าเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ เย็นลงอย่างรวดเร็ว ลดแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ย ส่งเสริมกิจกรรมการนำเข้าและส่งออก และสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม VCBS มองว่าแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง เนื่องจากความต้องการใช้เงินตราต่างประเทศเพื่อพยุงเศรษฐกิจที่เฟื่องฟูอีกครั้ง และทรัพยากรสำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศกำลังถูกแบ่งปันเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดทองคำ อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางยังสามารถเข้าแทรกแซงเพื่อบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนได้ แม้ว่าจะมีช่องว่างไม่มากนัก

จะมีการล่าช้าเกิดขึ้น

รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู ฮวน อาจารย์อาวุโส มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์ นครโฮจิมินห์ กล่าวเพิ่มเติมว่า โดยรวมแล้ว ไม่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยลงมากหรือน้อย จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจเวียดนาม แต่คงต้องรอดูกันต่อไป การประเมินว่านโยบายการเงินของสหรัฐฯ มีประสิทธิภาพจริงหรือไม่นั้น คงต้องรอดูกันต่อไป ผู้เชี่ยวชาญท่านนี้ให้ความเห็นว่า “ปัจจุบันอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ/ดองเวียดนามกำลังอ่อนตัวลง ซึ่งจะช่วยให้หน่วยงานบริหารจัดการนโยบายการเงิน “หายใจได้สะดวกขึ้น”

ขณะเดียวกัน นายหวู ดึ๊ก ไฮ ผู้อำนวยการฝ่ายซื้อขายเงินตราต่างประเทศ ธนาคารเพื่อการค้าระหว่างประเทศเวียดนาม (เอ็กซิมแบงก์) เปิดเผยว่า ในไตรมาสที่สองของปี 2567 ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศถูกตรึงไว้ในระดับสูง ส่งผลให้ค่าเงินดองอ่อนค่าลงประมาณ 5% ในช่วงเวลาดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม 2567 ตลาดการเงินทั้งในและต่างประเทศคาดการณ์มาตลอดว่าในเดือนกันยายน 2567 ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25-0.5%

ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศลดลงเมื่อเทียบกับหลายสกุลเงิน ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ข้อมูลจากธนาคารกลางเวียดนามแสดงให้เห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนกลางลดลงจาก 24,600 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐ (1 กรกฎาคม) เหลือ 24,151 ดองเวียดนาม (18 กันยายน) อัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐของธนาคารพาณิชย์ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกันจาก 25,464 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐ เป็น 24,151 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐ

คุณไห่กล่าวว่า ธนาคารกลางจีนได้มีปฏิกิริยาตอบสนองต่อความคาดหวังของเฟดที่จะลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางจีนได้ลดอัตราดอกเบี้ย OMO (อัตราดอกเบี้ยสำหรับธนาคารพาณิชย์ในการจำนองพันธบัตรรัฐบาลหรือตราสารหนี้มีค่าอื่นๆ เพื่อกู้ยืมเงินทุนจากธนาคารกลางจีน) จาก 4.5% เหลือ 4%

“การเคลื่อนไหวครั้งนี้แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ก้าวล้ำนำหน้าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟดไปหนึ่งก้าว สิ่งนี้ช่วยให้ธนาคารพาณิชย์มีเงินทุนราคาถูกมากขึ้นเพื่อลดต้นทุนปัจจัยการผลิต ส่งผลให้มีช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มากขึ้น สร้างเงื่อนไขให้ธุรกิจเข้าถึงเงินทุน และส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ” คุณไห่กล่าว

ผลกระทบระดับโลก

ก่อนที่เฟดจะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี ธนาคารกลางทั่วโลก ธนาคารกลางยุโรป (ECB) สหราชอาณาจักร แคนาดา เม็กซิโก สวิตเซอร์แลนด์ และสวีเดน ต่างลดอัตราดอกเบี้ยลง CNBC รายงานว่า ผู้กำหนดนโยบายหลายรายในประเทศเหล่านี้ย้ำว่าพร้อมที่จะดำเนินการก่อนเฟดเพื่อรับมือกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อภายในประเทศ

ริชาร์ด คาร์เตอร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยอัตราดอกเบี้ยคงที่ของ Quilter Cheviot Investment Management (UK) กล่าวว่าการตัดสินใจของเฟดจะส่งผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์ทั่วโลกอย่างแน่นอน โดยทั่วไปแล้ว ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสัปดาห์นี้ เนื่องจากการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์ มักจะปรับตัวสูงขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำ ซึ่งสามารถกระตุ้นเศรษฐกิจและเพิ่มอุปสงค์ได้

ตลาดเกิดใหม่มีความอ่อนไหวต่อปัจจัยเหล่านี้เป็นพิเศษ ทำให้การเคลื่อนไหวของเฟดมีความสำคัญต่อตลาดเหล่านี้ยิ่งกว่าเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ไม่ใช่แค่สหรัฐฯ เท่านั้นที่ได้รับผลกระทบต่อตลาดหุ้นอื่นๆ ริชาร์ด คาร์เตอร์ แย้งว่า "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมเงินดอลลาร์ ทำให้บริษัทต่างๆ ทั่วโลกมีสภาพคล่องมากขึ้น"

เอ็กซ์.มาย

หุ้นและอสังหาฯ จะได้ประโยชน์?

นายเจิ่น ฮวง เซิน ระบุว่า การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะช่วยให้ธุรกิจที่มีหนี้สินสูง เช่น ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ธุรกิจการผลิต และธุรกิจส่งออก สามารถลดแรงกดดันทางการเงินได้ หากมองย้อนกลับไปในช่วงปี 2555-2558 ซึ่งเป็นช่วงที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ เวียดนามมีทั้งนโยบายสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยและมาตรการช่วยเหลือมูลค่า 30,000 พันล้านดอง ซึ่งช่วยให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ “ซบเซา” ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงปี 2557-2559 หุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำหลายตัวปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก และราคาหุ้นก็ปรับตัวสูงขึ้นหลายเท่าตัว

ที่มา: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm