การส่งออกมีโอกาสเติบโตมากขึ้น

นักวิเคราะห์มองว่าไม่ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี หรือลดลง 0.25% หรือ 0.5% ก็ตาม จะส่งผลกระทบกับ เศรษฐกิจ โลก รวมถึงเวียดนามด้วย

ลดแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยน ส่งเสริมการส่งออก

นายทราน ฮวง ซอน ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การตลาด บริษัทหลักทรัพย์ VPBank Securities (VPBankS) วิเคราะห์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อการส่งออกในแง่ของอัตราแลกเปลี่ยน ขณะเดียวกัน ธนาคารต่างๆ ยังมีโอกาสที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการบริโภค กระตุ้นการผลิต และเพิ่มความต้องการสินค้าและวัตถุดิบนำเข้า

“การบริโภคคิดเป็นประมาณ 70% ของ GDP ของสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้ชาวอเมริกันใช้จ่ายน้อยลง จำนวนบ้านใหม่ที่สร้างใหม่ก็ลดลง และราคาบ้านก็สูงขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ในอีก 3-6 เดือนข้างหน้า ความต้องการของผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความต้องการรวมของนานาชาติสูงขึ้น ดังนั้น การส่งออกของเวียดนามจะเติบโตในเชิงบวกในอีก 3-6 เดือนข้างหน้า” นายทราน ฮวง ซอน กล่าว

Tác động rõ nét nhất của việc FED giảm lãi suất là tỉ giá hạ nhiệt, bớt áp lực cho cơ quan quản lý lẫn doanh nghiệp Ảnh: HOÀNG TRIỀU — ผลกระทบที่เห็นได้ชัดเจนที่สุดจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดคือการทำให้ค่าเงินเย็นลง ส่งผลให้แรงกดดันต่อหน่วยงานบริหารและธุรกิจลดลง ภาพโดย: HOANG TRIEU

ในส่วนของนโยบายการเงิน ผู้เชี่ยวชาญมองว่า หากเฟดเปลี่ยนนโยบาย ก็จะช่วยให้ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) มีช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น โดยเฉพาะหลังจากพายุไต้ฝุ่น ยางิ ส่งผลให้ธุรกิจฟื้นตัวได้ดีขึ้น

นายทราน มินห์ ฮวง ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์เวียดคอมแบงก์ (VCBS) กล่าวว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ในรอบกว่า 4 ปี จะช่วยให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอง/ดอลลาร์สหรัฐฯ เย็นลงอย่างรวดเร็ว ลดแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ย ส่งเสริมกิจกรรมการนำเข้าและส่งออก และสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม VCBS มองว่าแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนยังคงต่อเนื่อง เนื่องจากความต้องการสกุลเงินต่างประเทศเพื่อนำมาใช้ในเศรษฐกิจที่เฟื่องฟูอีกครั้ง และทรัพยากรสำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศกำลังถูกแบ่งปันเพื่อเป้าหมายในการรักษาเสถียรภาพของตลาดทองคำ อย่างไรก็ตาม ธนาคารแห่งรัฐยังสามารถเข้ามาแทรกแซงเพื่อจัดการอัตราแลกเปลี่ยนได้ แม้ว่าจะไม่มีช่องทางมากนักก็ตาม

จะมีการล่าช้าเกิดขึ้น

รองศาสตราจารย์ ดร. เหงียน ฮู่ ฮวน อาจารย์อาวุโส มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์ กล่าวด้วยว่า โดยรวมแล้ว ไม่ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงมากหรือน้อย ก็จะมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจเวียดนาม แต่คงต้องรอกันอีกสักหน่อย เพื่อประเมินว่านโยบายการเงินของสหรัฐฯ มีประสิทธิภาพจริงหรือไม่ ผู้เชี่ยวชาญรายนี้กล่าวว่า “ปัจจุบันอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND กำลังเย็นลง ซึ่งจะช่วยให้หน่วยงานบริหารนโยบายการเงิน “หายใจได้โล่งขึ้น”

นายหวู่ ดึ๊ก ไห ผู้อำนวยการฝ่ายซื้อขายสกุลเงิน ธนาคารเพื่อการค้าต่างประเทศเวียดนาม (เอ็กซิมแบงก์) กล่าวว่า ในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศถูกตรึงไว้ในระดับสูง ทำให้ค่าเงินดองอ่อนค่าลงประมาณ 5% ในช่วงเวลาดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม 2567 ตลาดการเงินในและต่างประเทศคาดการณ์เสมอมาว่าในเดือนกันยายน 2567 ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 - 0.5 เปอร์เซ็นต์

ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน VND/USD ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ข้อมูลจากธนาคารกลางเวียดนามระบุว่าอัตราแลกเปลี่ยนกลางลดลงจาก 24,600 VND/USD (1 กรกฎาคม) เหลือ 24,151 VND (18 กันยายน) อัตราแลกเปลี่ยน VND/USD ที่ธนาคารพาณิชย์ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกันจาก 25,464 VND/USD เหลือ 24,151 VND/USD

นายไห่ กล่าวว่า ธนาคารกลางเวียดนามได้มีปฏิกิริยาตอบสนองต่อความคาดหวังของเฟดที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางเวียดนามได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย OMO (อัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารพาณิชย์ใช้ในการจำนองพันธบัตรรัฐบาลหรือตราสารหนี้มีค่าอื่นๆ เพื่อกู้ยืมเงินทุนจากธนาคารกลางเวียดนาม) จาก 4.5% เหลือ 4%

“การเคลื่อนไหวครั้งนี้แสดงให้เห็นว่าธนาคารแห่งรัฐได้ก้าวไปข้างหน้าหนึ่งก้าวเมื่อเทียบกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งจะช่วยให้ธนาคารพาณิชย์มีเงินทุนราคาถูกมากขึ้นเพื่อลดต้นทุนปัจจัยการผลิต ส่งผลให้มีช่องทางมากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ สร้างเงื่อนไขให้ธุรกิจเข้าถึงเงินทุน และส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ” นายไห่กล่าว

ผลกระทบระดับโลก

ก่อนที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี ธนาคารกลางทั่วโลก รวมถึงธนาคารกลางยุโรป (ECB) สหราชอาณาจักร แคนาดา เม็กซิโก สวิตเซอร์แลนด์ และสวีเดน ต่างก็ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงแล้ว ตามรายงานของ CNBC ผู้กำหนดนโยบายหลายรายในประเทศเหล่านี้เน้นย้ำว่าพร้อมที่จะดำเนินการล่วงหน้าก่อนที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เพื่อตอบสนองต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในประเทศ

ริชาร์ด คาร์เตอร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยอัตราดอกเบี้ยคงที่ของ Quilter Cheviot Investment Management กล่าวว่าการตัดสินใจของเฟดจะส่งผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์ทั่วโลกอย่างแน่นอน ตัวอย่างเช่น ราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสัปดาห์นี้จากการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย น้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ที่มีราคาเป็นดอลลาร์ มีแนวโน้มที่จะได้รับแรงหนุนเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ท่ามกลางต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำซึ่งสามารถกระตุ้นเศรษฐกิจและเพิ่มอุปสงค์ได้

ตลาดเกิดใหม่มีความอ่อนไหวต่อปัจจัยเหล่านี้เป็นพิเศษ ทำให้การเคลื่อนไหวของเฟดมีความสำคัญต่อตลาดเกิดใหม่มากกว่าต่อเศรษฐกิจหลักใดๆ ไม่ใช่แค่สหรัฐอเมริกาเท่านั้นที่ได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของเฟด ตลาดหุ้นอื่นๆ ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมเป็นดอลลาร์ ทำให้บริษัทต่างๆ ทั่วโลกมีสภาพคล่องมากขึ้น" ริชาร์ด คาร์เตอร์ให้เหตุผล

เอ็กซ์.มาย

หุ้นและอสังหาฯ จะได้ประโยชน์?

นายทราน ฮวง ซอน กล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะช่วยให้ธุรกิจที่มีหนี้สินสูง เช่น ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ธุรกิจการผลิต และธุรกิจส่งออก ลดแรงกดดันทางการเงินได้ เมื่อมองย้อนกลับไปในรอบปี 2012-2015 เมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงมาอยู่ในระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ เวียดนามมีทั้งนโยบายสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยและแพ็คเกจสนับสนุนมูลค่า 30,000 พันล้านดอง ซึ่งช่วยให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ “หยุดชะงัก” ฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งในช่วงปี 2014-2016 หุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำหลายตัวปรับตัวดีขึ้นมาก และราคาหุ้นเหล่านี้ก็เพิ่มขึ้นหลายเท่า

ที่มา: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm