Kasım ayında devlet tahvilleri: Yaklaşık 30.000 milyar VND harekete geçirildi

Trái phiếu Chính phủ tháng 11: Huy động gần 30.000 tỷ đồng- Ảnh 1. — Kasım ayında gerçekleştirilen 23 ihale ile tahvil piyasasına 29,540 milyar VND gelir sağlandı.

Kasım 2025'te Hanoi Menkul Kıymetler Borsası (HNX), toplam 29.540 milyar VND tutarında tahvil ihalesi düzenleyerek 23 tahvil ihalesi düzenledi. Öncelikle, Devlet Hazinesi, ay içindeki toplam ihraç hacminin büyük kısmını oluşturan 23.490 milyar VND tutarında tahvil ihraç ederek öncü rolünü sürdürdü. Vietnam Sosyal Politikalar Bankası, politika kredisi programları için ek sermaye sağlamak amacıyla 6.050 milyar VND tutarında ek tahvil ihraç etti.

Devlet Hazinesi, yıl başından 2025 Kasım ayı sonuna kadar 306.919 milyar VND tutarında birikmiş finansmanı, 2025 yılı devlet tahvili ihraç planının %61,38'ine denk gelecek şekilde harekete geçirdi. Ay içindeki ihraç yapısı, nakit akışının %81,35'e varan bir oranla 10 yıllık vadeye odaklanmaya devam ettiğini, bunun da 19.110 milyar VND'ye denk geldiğini gösteriyor. Geri kalan kısmın büyük kısmı 5 yıllık tahvillerden oluşuyor.

Aynı zamanda, faiz oranları kilit vadelerde artmaya devam etti. Kasım ayının son ihalesinde, 5 yıllık vade için kazanan faiz oranı %3,16'ya, 10 yıllık vade için ise %3,86'ya ulaştı. Ekim ayı sonuna kıyasla, artışlar sırasıyla 0,02 puan ve 0,06 puan oldu. Bu gelişme, bütçenin orta ve uzun vadeli sermaye ihtiyaçlarını ve piyasanın makroekonomik sinyallere uyumunu yansıtıyor.

İkincil piyasada ise likidite, bir önceki aya kıyasla düşüş belirtileri gösterdi. Kasım 2025'te seans başına ortalama işlem hacmi, Ekim ayına kıyasla %25,12 düşüşle 12.629 milyar VND'ye ulaştı. Buna karşılık, 30 Kasım 2025 itibarıyla devlet tahvillerinin toplam işlem hacmi, bir önceki ayın sonuna kıyasla %1,05 artışla 2.494.860 milyar VND'ye ulaştığında piyasa hacmi büyümeye devam etti.

İşlem yapısı itibarıyla ise, toplam piyasa değerinin %80,39'unu doğrudan alımlar oluştururken, repoların %19,61'ini oluşturması, finansal kuruluşların tahvilleri likidite yönetim aracı olarak kullanma talebinin önemli düzeyde kaldığını göstermektedir.

Yabancı yatırımcıların işlemlerinin toplam piyasa değerinin yalnızca %2,52'sini oluşturması dikkat çekicidir. Bu nedenle, yabancı yatırımcıların etkisi, yerli tahvillerin likiditesinde baskın bir faktör olmamıştır. Kasım ayında yabancı yatırımcılar, temkinli bir işlem trendini yansıtsa da, net alım statüsünü koruyarak 299 milyar VND net alım gerçekleştirmiştir.

Vade bazında faiz oranı hareketlerine bakıldığında, 15 yıllık ve 20-25 yıllık gruplar en güçlü artışları kaydederek sırasıyla %3,3 ve %4,0255'e ulaştı. Buna karşılık, 3 yıllık grup en güçlü düşüşü kaydederek %2,5210'a geriledi. En çok işlem gören vadeler, sırasıyla %21,98, %21,51 ve %14,52 işlem oranlarıyla 10 yıllık, 5 yıllık ve 7-10 yıllık gruplar olmaya devam etti.

Maliye Bakan Yardımcısı Nguyen Duc Chi, yakın zamanda düzenlenen "2025 Tahvil Piyasası Faaliyetlerini Özetleyen Konferans"ta yaptığı konuşmada, yönetim kuruluşlarının ve piyasa üyelerinin son dönemdeki çabalarını takdir etti. Bakan Yardımcısı, 2026 ve sonraki yıllar için %10 veya üzeri GSYİH büyüme hedefinin, ekonomiye orta ve uzun vadeli sermayeyi harekete geçirme kanalı olarak hem devlet tahvilleri hem de şirket tahvilleri olmak üzere tahvil piyasasına büyük talepler getirdiğini söyledi.

Bay Minh

Kaynak: https://baochinhphu.vn/trai-phieu-chinh-phu-thang-11-huy-dong-gan-30000-ty-dong-102251205164535698.htm