ФРС може продовжити знижувати процентні ставки.

VTV.vn - ФРС може продовжити знижувати процентні ставки у 2026 році, оскільки ознаки послаблення ринку праці стають дедалі очевиднішими, навіть попри те, що інфляція залишається вищою за цільовий показник у 2%.

Штаб-квартира Федеральної резервної системи США у Вашингтоні, округ Колумбія (Фото: Kyodo/VNA)

У «протистоянні» у Федеральній резервній системі США (ФРС) між контролем інфляції та обмеженням безробіття останнє переважало 10 грудня і може продовжувати визначати політику у 2026 році, якщо слабкі місця на ринку праці стануть більш очевидними.

За даними CNBC, у короткостроковій перспективі занепокоєння щодо ситуації із зайнятістю призвели до зниження ключової процентної ставки центрального банку на 0,25 процентного пункту, хоча й у співвідношенні 9-3. За прогнозами, політики можуть бути більш схильні до подальшого зниження ставок, якщо ринок праці залишатиметься слабким.

На прес-конференції 10 грудня голова ФРС Джером Пауелл неодноразово згадував про можливість уповільнення зростання зайнятості в останні місяці, що свідчить про необхідність пом'якшення монетарної політики.

Проблема полягає в щомісячних оцінках, які Бюро статистики праці (BLS) робить щодо того, як ринок праці залежить від закриття та відкриття підприємств. Ця оцінка, відома як модель народження-смертності, дає прогноз щодо кількості робочих місць, створених новими підприємствами, та кількості робочих місць, втрачених через закриття підприємств.

Пауелл сказав, що модель, можливо, переоцінила кількість робочих місць приблизно на 60 000 на місяць з квітня. З огляду на те, що середнє зростання кількості робочих місць за цей період становило трохи менше 40 000, це переоцінювання еквівалентне втраті приблизно 20 000 робочих місць на місяць. Він назвав цю невідповідність «формою систематичного перерахунку» та передбачив значні перегляди показників зростання кількості робочих місць.

У вересні BLS опублікувала попередні оцінки, згідно з якими зростання кількості робочих місць було завищене на 911 000 робочих місць за 12 місяців до березня 2025 року. Офіційні дані очікуються у лютому.

Пауелл сказав: «У світі , де створення робочих місць має негативні темпи, я думаю, нам потрібно дуже ретельно стежити за цим і гарантувати, що наша політика не зменшує можливості створення робочих місць».

Збалансування підтримки ринку праці та контролю інфляції буде ключовим напрямком політики ФРС напередодні 2026 року. Посадовці на засіданні Федерального комітету з відкритого ринку цього тижня — найважливішого органу ФРС, що визначає монетарну політику, — висловили різні думки щодо напрямку руху процентних ставок. Шестеро з 19 учасників заявили, що вони виступають проти останнього зниження ставки (двоє з них були членами з правом голосу), а семеро інших заявили, що немає потреби у зниженні ставки наступного року.

І навпаки, деякі стверджують, що все ще є простір для подальшого пом'якшення. Це відображає зростаюче занепокоєння щодо ринку праці, навіть попри те, що інфляція залишається вищою за цільовий показник ФРС у 2%. Однак Павелл заявив, що значна частина сплеску інфляції зумовлена ​​тарифами, запровадженими президентом Дональдом Трампом, і очікується, що їхній вплив з часом зменшиться.

Якщо думка про зниження інфляції та проблеми на ринку праці збережеться, очікується, що ФРС схилятиметься до пом'якшення монетарної політики, особливо коли Павелл піде з посади голови ФРС у травні.

Економіст Natixis Крістофер Ходж писав: «Оскільки найвпливовіші члени ФРС уважно стежать за рівнем безробіття, ми вважаємо, що доки попит на робочу силу падає, а безробіття зростає, шлях для подальших скорочень буде відкритим, незважаючи на сильний опір з боку «яструбів»».

Фондовий ринок сильно зріс 10 та 11 грудня на тлі сподівань, що заяви FOMC не будуть такими різкими, як побоювалися. Однак ф'ючерсні ціни свідчать про те, що наступне зниження процентної ставки відбудеться щонайменше до квітня 2026 року. Трейдери також роблять ставки на можливість двох зниження ставок у 2026 році, що є більш оптимістичним прогнозом, ніж одне зниження, передбачене рейтинговою таблицею ФРС. Навіть індекс FedWatch CME Group має 41% ймовірність трьох зниження ставок.

Джерело: https://vtv.vn/fed-co-the-tiep-tiep-giam-lai-suat-100251212163934223.htm