ترقی یافتہ منڈیوں میں سرمائے کے بہاؤ کی ترجیح نے خطے کے بہت سے دوسرے ممالک کے ساتھ ساتھ ویت نامی اسٹاک سے غیر ملکی سرمائے کے اخراج کی لہر کو جنم دیا ہے۔ ویتنام کی مارکیٹ کی حیثیت کو اپ گریڈ کرنے کی کوششیں، ایک مستحکم میکرو اکنامک بنیاد کے ساتھ، جب سرمائے کا بہاؤ ریورس ہوتا ہے تو اسے ایک مطلوبہ منزل بنا سکتا ہے۔
نئے مسودے میں اہم تبدیلیاں۔
اس کے اعلان کے تقریباً چار ماہ بعد، لین دین، رجسٹریشن، تحویل اور کلیئرنگ، سیکیورٹیز کمپنیوں کے آپریشنز، اور معلومات کے افشاء سے متعلق چار سرکلرز میں ترمیم اور ان کی تکمیل کے مسودے نے اب متاثرہ فریقوں کے ساتھ مشاورت کا عمل مکمل کر لیا ہے۔
وزارت خزانہ کے مطابق موصول ہونے والے فیڈ بیک کو جمع کرکے حتمی مسودے میں شامل کیا گیا ہے، جس میں بہت سی بنیادی تبدیلیاں شامل ہیں، خاص طور پر غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لین دین سے متعلق مواد میں۔
نئے ضوابط کے تحت، غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کار اپنے اکاؤنٹ میں 100% فنڈز رکھے بغیر سیکیورٹیز خرید سکتے ہیں۔ مخصوص مارجن تناسب کا تعین سیکیورٹیز کمپنی کے ذریعہ کلائنٹ کے کریڈٹ کی اہلیت کے اپنے جائزے کی بنیاد پر کیا جاتا ہے۔
تاہم، نئے مسودے کی بنیاد پر سیٹلمنٹ فلو چارٹ میں ابتدائی مسودے کے مقابلے میں نمایاں تبدیلیاں آئی ہیں۔ وہ وقت جب ڈیپازٹری ممبر کے ویتنام سیکیورٹیز ڈیپازٹری اینڈ کلیئرنگ کارپوریشن (VSDC) کے ساتھ لین دین کے نتائج کی تصدیق کرنے سے پہلے سرمایہ کاروں کو اپنے کھاتوں میں کافی رقم رکھنے کی ضرورت ہوتی ہے اسے T+1 دن (ٹرانزیکشن کے ایک دن بعد) دن T+2 کی صبح تک تقریباً 2:30 PM سے منتقل کر دیا گیا ہے۔ اس طرح، غیر ملکی ادارے کے اکاؤنٹ میں فنڈز ہونے سے لے کر سیکیورٹیز ملنے تک، وقت صرف چند گھنٹے باقی رہ جاتا ہے۔
اس جولائی کے شروع میں ایک سیمینار سے خطاب کرتے ہوئے، سٹیٹ سیکورٹیز کمیشن کے وائس چیئرمین مسٹر بوئی ہوانگ ہائی نے کہا کہ ٹائم فریم کو مختصر کرنے کا مقصد بین الاقوامی معیارات کے مطابق ادائیگی سائیکل (DvP) کے معیار کو بہتر طریقے سے پورا کرنا ہے۔
یہ بھی ایک حد ہے جس کی طرف FTSE رسل نے "ادائیگی - ناکام لین دین سے وابستہ اخراجات" کے معیار کے ساتھ ویتنام کی مارکیٹ کے لیے اشارہ کیا ہے۔
حفاظت کو یقینی بنانے کے لیے لین دین کو انجام دینے سے پہلے سرمایہ کاروں کے دستیاب فنڈز کی جانچ کرنا ویتنام میں عام رواج ہے، جس کے نتیجے میں مارکیٹ ناکام لین دین سے پاک ہوتی ہے۔ لہذا، "ادائیگی - ناکام لین دین سے متعلق اخراجات" کے معیار کا اندازہ نہیں کیا جاتا ہے۔ اس حد کا حل یہ ہے کہ سیکیورٹیز کمپنیوں کو غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو ادائیگی میں مدد فراہم کرنے کی اجازت دی جائے۔
قانونی بنیاد کے بارے میں، ریاستی سیکورٹیز کمیشن کے نمائندوں نے بتایا کہ 95% کام مکمل ہو چکا ہے، اس لیے حتمی مسودہ، عوامی تبصرے کے لیے شائع ہونے کے بعد، اعلان کے لیے پیش کیا جائے گا اور جلد ہی نافذ العمل ہوگا۔
نفاذ کے مرحلے میں، سیکیورٹیز کمپنیوں کو تصفیہ کے خطرات کو کم کرنے اور اپنے رسک مینجمنٹ سسٹم کو اپ گریڈ کرنے کی ضرورت کے لیے سرمائے کے حوالے سے دباؤ کا سامنا ہے۔ ایس ایس آئی سیکیورٹیز میں لیگل اینڈ کمپلائنس کنٹرول ڈویژن کے ڈائریکٹر مسٹر نگوین کھاک ہائی کے مطابق، حقیقت یہ ہے کہ زیادہ تر سیکیورٹیز کمپنیاں 2024 اور 2025 میں سرمایہ بڑھانے کا ارادہ رکھتی ہیں، یہ بھی اس بڑے اقدام کی تیاری ہے۔
غیر ملکی بالواسطہ سرمایہ کاری کو راغب کرنے کا چیلنج۔
ویتنام کی سٹاک مارکیٹ کو فرنٹیئر مارکیٹ سے ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنے کے مسئلے کو حل کرنے کے لیے پالیسی، سمت اور عزم واضح ہے اور حالیہ دنوں میں بین الاقوامی تنظیموں نے اسے تسلیم کیا ہے۔ ویتنامی مارکیٹ میں غیر ملکی سرمایہ لانے کا برسوں کا تجربہ رکھنے والی بہت سی تنظیمیں یہ بھی مانتی ہیں کہ اپ گریڈ ان اہم واقعات میں سے ایک ہو سکتا ہے جو غیر ملکی فنڈز کو فعال طور پر سرمایہ کاری کرنے پر اکساتا ہے اگر اپ گریڈ کے روڈ میپ میں امکانات اور پیشرفت واضح ہو۔
تاہم، یہ ناقابل تردید ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کار اب بھی لگ بھگ $2.3 بلین کی خالص فروخت کی قیمت کے ساتھ، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں مسلسل حصص فروخت کر رہے ہیں، جو کہ تیزی سے 2023 کے پورے سال کے لیے ریکارڈ کی گئی خالص فروخت کی قدر کے قریب پہنچ رہا ہے۔
نہ صرف ویتنام بلکہ تھائی لینڈ میں بھی خالص فروخت کی قدر تیزی سے $3 بلین سے تجاوز کر گئی۔ تھائی سٹاک ایکسچینج کا SET انڈیکس 1,300 پوائنٹس سے نیچے گر گیا، جو کہ چار سال کی کم ترین سطح ہے۔
USD کی مسلسل بلند شرح سود کی بدولت پیسہ امریکہ میں بہہ رہا ہے، جبکہ بہت سے دوسرے ممالک کی کرنسیوں کی قدر میں کمی ہو رہی ہے۔ لہذا، ماہرین کے مطابق، یہ بات قابل فہم ہے کہ کچھ فنڈز زیادہ قلیل مدتی مواقع کے ساتھ کم خطرے والی مارکیٹوں میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے اپنی حکمت عملی تبدیل کر رہے ہیں۔
عالمی سرمائے کے بہاؤ سے متاثر ہونے کے علاوہ تھائی اسٹاک مارکیٹ کو سیاسی عدم استحکام کا بھی سامنا ہے۔ اس سال ملک کی جی ڈی پی کی شرح نمو 3% سے کم رہنے کا تخمینہ لگایا گیا ہے - ایک سطح جو کہ بینک آف تھائی لینڈ (BOT) کے گورنر نے حال ہی میں بیان کی ہے کہ پائیدار طویل مدتی اقتصادی توسیع کی حمایت کے لیے ناکافی ہے۔
مارکیٹ کو بحال کرنے کے لیے، جون کے آخر میں، تھائی وزارت خزانہ اور سیکیورٹیز مارکیٹ کے ریگولیٹرز نے تھائی ESG فنڈ کے لیے کچھ شرائط کو ایڈجسٹ کرنے، سرمایہ کاروں کے لیے ترجیحی ٹیکس کی شرحوں کو لاگو کرنے، اور درج کمپنیوں کو ESG کے ضوابط کی تعمیل کرنے کی ترغیب دیتے ہوئے، بلکہ سخت اقدامات کا اعلان کیا۔ غیر ملکی سرمایہ کاری پر اضافی ذاتی انکم ٹیکس عائد کرنے کی پالیسی، جو سال کے آغاز سے لاگو ہے، سرمایہ کو ملک میں رہنے کی بھی ترغیب دیتی ہے۔
غیر ملکی بالواسطہ سرمایہ کاری کو دوبارہ اسٹاک مارکیٹ میں راغب کرنا نہ صرف ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے ایک چیلنج ہے۔ تاہم، عالمی مشکلات اور اتار چڑھاو کے باوجود میکرو اکنامک اشاریوں کا استحکام، لسٹڈ کمپنیوں کی مستحکم کاروباری کارکردگی کے ساتھ، سرمایہ کاروں کی اپنی رقم کی سرمایہ کاری کے لیے اولین ترجیح ہوگی۔
ماخذ: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html
تبصرہ (0)