القطاع المصرفي في فيتنام يتبنى استراتيجية حذرة للتعامل مع مخاطر التعريفات الجمركية

ولتحقيق خطة نمو الأرباح الإيجابية في عام 2025، يتعين على البنوك الفيتنامية تعديل استراتيجياتها بعناية للتكيف مع مخاطر التعريفات العالمية.

المقر الرئيسي لبنك الدولة الفيتنامي . (الصورة: فيتنام+)

في ظل البيئة الاقتصادية العالمية المليئة بالمخاطر، وخاصة من سياسة الضرائب المتبادلة الجديدة لإدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، لا تزال الصناعة المصرفية الفيتنامية تحافظ على خطتها لتحقيق نمو إيجابي في الأرباح في عام 2025.

لكن وراء هذا الاستقرار الظاهري تحديات معقدة تتشكل تدريجيا، مما يضطر البنوك إلى تعديل استراتيجياتها بعناية للتكيف مع مخاطر التعريفات العالمية.

التخطيط الدقيق للربح

وبحسب أحدث تقرير محدث لشركة SSI Research، قدمت مجموعة البنوك التجارية المساهمة خطة للاجتماع العام للمساهمين لعام 2025 بهدف زيادة الأرباح قبل الضرائب بنحو 17٪ مقارنة بالعام السابق - وهو ما يقترب من توقعات 18٪ التي قدمتها SSI.

ويظهر هذا التفاؤل الحذر الذي تبديه الصناعة في مواجهة التطورات غير المتوقعة في الداخل والخارج.

وعلى الرغم من تحديد هدف مرتفع إلى حد ما لنمو الائتمان يصل إلى 21% لهذه المجموعة، فإن توقعات الأرباح أقل من تلك المتوقعة في عام 2024 - وهو ما يعكس توقعات حذرة بشأن هامش الفائدة الصافي (NIM) في سياق المنافسة على أسعار الفائدة وزيادة تكاليف التمويل.

بعض البنوك مثل بنك فيتنام للازدهار المشترك التجاري (VPBank)، وبنك مدينة هوشي منه للتنمية المشترك التجاري. حدد بنك Ho Chi Minh City Development Joint Stock Commercial Bank (HDBank) وبنك Orient Commercial Joint Stock Bank (OCB) أهدافًا جريئة للربح أعلى من توقعات السوق، في حين كانت وحدات مثل بنك Asia Commercial Joint Stock Bank ( ACB ) وبنك Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (Techcombank) وبنك Military Commercial Joint Stock Bank (MB) وبنك Saigon Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (Sacombank) أكثر حذراً من تقديرات SSI بنسبة 4-5٪.

وفي ظل السيناريوهات الحالية، يرى معهد SSI أن خطط العديد من البنوك لم تعكس بشكل كامل المخاطر الناجمة عن سياسة الضرائب المتبادلة في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، فإن تعليق الضرائب لمدة 90 يومًا في واشنطن يعتبر "توقفًا إيجابيًا"، مما يمنح البنوك المزيد من الوقت للاستجابة وتعديل محافظها الائتمانية، وخاصة في الربع الثاني من عام 2025 - وهو الوقت الذي من المتوقع أن يزداد فيه الاكتناز قبل المعالم الحساسة.

وفيما يتعلق بسياسة توزيع الأرباح، فإن الاتجاه العام هو الحد من المدفوعات النقدية للاحتفاظ بالموارد اللازمة لزيادة رأس المال. باستثناء بنوك ACB وMB وOCB، التي تخطط لدفع أرباح نقدية، اختارت معظم البنوك المتبقية تقسيم الأسهم. وعلى وجه الخصوص، يبرز بنك فيتنام التجاري المشترك للصناعة والتجارة (VietinBank) بخطته لدفع أرباح الأسهم بمعدل يصل إلى 44.64٪، مع الاحتفاظ بجميع أرباح عام 2024 لتعزيز القدرة المالية.

أنشطة المعاملات في VietinBank. (الصورة: فيتنام+)

بالإضافة إلى ذلك، تتخذ العديد من البنوك أيضًا خطوات استراتيجية لتوسيع عملياتها، مثل زيادة رأس المال المصرح به في بنك التجارة الخارجية المشترك في فيتنام (فيتكومبانك)، وبنك الاستثمار والتنمية التجاري المشترك في فيتنام (BIDV) وMB، أو إعادة هيكلة محافظ استثماراتها، مثل حالة بنك فيتنام البحري (MSB)، الذي يخطط للتخلص من TNEX Finance والسعي إلى الاستحواذ على شركة أوراق مالية أو شركة إدارة صناديق - لاستكمال نظام بيئي مالي أكثر تنوعًا على المدى الطويل.

لا يمكن التقليل من تأثير التعريفات الجمركية.

ورغم أن سياسة الضرائب المتبادلة التي تنتهجها الولايات المتحدة لم يتم تنفيذها على الفور، فإنها لا تزال تشكل متغيراً له تأثير كبير على النظام الاقتصادي والمالي في فيتنام. وباعتبارها "العمود الفقري" لرأس المال للاقتصاد، ترتبط الصناعة المصرفية ارتباطًا وثيقًا بالقطاعات المتأثرة بشكل مباشر بالتجارة الدولية مثل المنسوجات والمأكولات البحرية ومنتجات الأخشاب ومؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر.

وتعتقد شركة إس إس آي أنه إذا تم تطبيق معدلات الضرائب الجديدة في نهاية العام، فإن البنوك التي لديها نسبة عالية من القروض بالعملة الأجنبية مثل بي آي دي في، وفيتكوم بنك، وفيتين بنك، أو إم بي سوف تواجه ضغوطاً أكبر، سواء من حيث نمو الائتمان أو جودة الأصول.

وقد يكون صرف القروض المرتبطة بالتصدير بطيئا، أو قد تكون معرضة لخطر إعادة تصنيفها إذا لم تتعاف السوق في الوقت المناسب.

وفي سياقٍ مُشابه، قال الدكتور كان فان لوك، كبير الاقتصاديين في BIDV، في تقرير "توقعات السوق المالية 2025": "من المتوقع أن يكون عام 2025 عامًا يشهد نموًا مستقرًا للقطاع المصرفي، ولكن لا تزال هناك العديد من المخاطر والتحديات. وعلى وجه الخصوص، لا يزال نمو أرباح البنوك يواجه العديد من العقبات".

وأوضح الخبير أن نسبة الديون المعدومة لا تزال مرتفعة، خاصة في قطاعات البناء والعقارات والتجارة والتصنيع.. في حين أن سيولة الديون لا تزال ضعيفة، مما يؤثر على تحصيل الديون من قبل البنوك.

وعلى وجه الخصوص، ستواجه شركات الاستيراد والتصدير المزيد من الصعوبات مع سياسة التعريفات الجمركية الأميركية الجديدة، مما يؤدي إلى استمرار ارتفاع خطر الديون المعدومة.

وعلاوة على ذلك، فإن حقيقة أن الإيرادات من النقد الأجنبي والأعمال المصرفية... لا يمكن أن تتعافى بسرعة كافية للمساهمة في الأرباح أو أن تكاليف الإدارة تميل إلى الارتفاع بسبب الاستثمار في التكنولوجيا... سوف تشكل أيضًا تحديًا للبنوك هذا العام.

وبالإضافة إلى ذلك، ووفقاً لـ SSI، فإن قطاع التمويل الاستهلاكي قد يتأثر أيضاً بشكل غير مباشر. والسبب هو أن المجموعة الرئيسية من العملاء في هذه الكتلة، بما في ذلك العمال ذوي الدخل المنخفض والعاملين في المناطق الصناعية، سوف تكون أكثر عرضة للتقلبات الاقتصادية، مما يؤدي بالتالي إلى زيادة مخاطر الائتمان وتكاليف التوفير.

وعلاوة على ذلك، يظهر الدولار الأمريكي اتجاها نحو الضعف، مما يساهم في خفض تكلفة رأس المال المعبأ بالعملة الأجنبية وخفض ضغوط سعر الصرف على البنوك. ومن المتوقع أيضا أن تطرح الحكومة الفيتنامية تدابير لتحفيز النمو، مثل تعزيز الاستثمار العام وإعادة هيكلة الديون ودعم أسعار الفائدة للحفاظ على الاستقرار في النظام المالي.

تريد الشركات من البنوك أن تخلق ظروفًا مواتية وأسعار فائدة تفضيلية للقطاع الخاص. (الصورة: فيتنام+)

وعلى المدى الطويل، يرى معهد SSI أن التوقعات لا تزال تحتوي على العديد من الشكوك. إذا طبقت الولايات المتحدة سياسة ضريبية شاملة في وقت لاحق من هذا العام أو أوائل عام 2026، فسوف يتعين على الصناعة المصرفية تعديل استراتيجية النمو الخاصة بها من "موجهة نحو التصدير" إلى "التوطين"، وهو ما يعني إعطاء الأولوية للاستهلاك المحلي والاستثمار الخاص والاستثمار العام.

وقد يكون هذا أيضًا تحولًا ضروريًا لتقليل الاعتماد على الأسواق الأجنبية وبناء قدرة محلية أفضل على الصمود.

وقد تمت مناقشة هذا المحتوى أيضًا مؤخرًا في اجتماع المساهمين في بنك سايجون-هانوي التجاري المشترك (SHB).

ردًا على مخاوف المساهمين بشأن تأثير السياسات الضريبية الأمريكية الجديدة على السلع الفيتنامية المصدرة، قال السيد دو كوانج هيين، رئيس مجلس الإدارة، إن SHB عقد اجتماعًا مع السفير الأمريكي وقام بشكل استباقي بتطوير سيناريوهات الاستجابة.

يشكل عملاء التصدير نسبة صغيرة من محفظة الائتمان لدى SHB، وبالتالي فإن التأثير غير مهم. ومع ذلك، لا يزال البنك يستعد بشكل استباقي لسيناريوهات الاستجابة لضمان استمرار العمليات دون انقطاع.

من المتوقع أن يحافظ القطاع المصرفي في فيتنام بحلول عام 2025 على التوازن النسبي بين نمو الأرباح والوقاية من المخاطر. ومع ذلك، تظل التقلبات غير المتوقعة في السياسة الضريبية في الولايات المتحدة تشكل عقبة رئيسية يتعين مراقبتها.

وفي هذا السياق، فإن تعديل الاستراتيجيات بشكل استباقي، وإعادة هيكلة محافظ القروض، والحفاظ على قاعدة رأسمالية قوية سيكون المفتاح لمساعدة البنوك الفيتنامية على الحفاظ على النمو في الفترة المقبلة.

المصدر: https://baobinhphuoc.com.vn/news/4/172356/nganh-ngan-hang-viet-nam-than-trong-chien-luoc-de-ung-pho-rui-ro-thue-quan