ترغب شركة SCIC في تحويل نموذج أعمالها وإدارة رأس المال مثل شركة Temasek السنغافورية.

SCIC muốn chuyển đổi mô hình kinh doanh, quản lý vốn như Temasek của Singapore - Ảnh 1. — السيد دينه فيت تونغ، نائب المدير العام لـ SCIC - الصورة: NK

وفقًا للسيد دينه فيت تونج - نائب المدير العام لشركة SCIC، فقد حققت شركة SCIC على مدى السنوات الـ 19 الماضية نتائج أعمال تراكمية، مع إجمالي ربح قبل الضرائب قدره 108،830 مليار دونج؛ ومساهمة في الميزانية قدرها 108،145 مليار دونج؛ ومتوسط عائد على حقوق الملكية (ROE) بنسبة 13٪ سنويًا.

طلب تحويل النموذج وتحسين الكفاءة التشغيلية

ارتفعت إيرادات شركة SCIC 52 مرة، وارتفعت الأرباح بعد الضرائب 72 مرة، وزادت حقوق الملكية 17 مرة، وزاد إجمالي الأصول 12 مرة، وتبلغ القيمة الإجمالية للمحفظة التي تم الاحتفاظ بها حتى الآن أكثر من 200 ألف مليار دونج (حوالي 8 مليار دولار أمريكي).

بفضل ذلك، أثبتت شركة SCIC كفاءتها في إدارة واستثمار رأس مال الدولة، مؤكدةً بذلك دورها كمنظمة اقتصادية خاصة، ومساهمتها في تعزيز الكفاءة التشغيلية للمؤسسات بعد تحويلها إلى شركات مساهمة. ومع ذلك، فقد زادت التجارب والممارسات الدولية من ضرورة اختيار نموذج لتحويل شركة SCIC.

وقال السيد تونغ إن صناديق الاستثمار الحكومية تلعب بشكل متزايد دوراً رئيسياً في النظام المالي، حيث تقدم الدعم في الأزمات مثل القدرة على ضخ رأس المال وشراء الأصول ودعم الشركات الرئيسية.

النموذج التشغيلي الرئيسي هو إدارة الصناديق التي تديرها الحكومة ونموذج شركة الاستثمار المملوكة للصندوق والتي تستثمر في الشركات، مثل نموذج تيمسيك (سنغافورة) وخزانة (ماليزيا).

استشهد السيد تونغ بنموذج شركة تيماسيك، قائلاً إنه مثال نموذجي للنجاح في خلق قيمة مستدامة للبلاد، وهو أساس متين يمكن لشركة SCIC الاستناد إليه والتعلم منه. ويعود ذلك إلى أن كلاً من SCIC وتيماسيك أُسسا لفصل وظيفة الإدارة عن ملكية رأس المال الحكومي في الشركات، بهدف الحفاظ على رأس المال وتنميته.

تُعدّ هذه الشركة رمزًا للشفافية والإدارة المحترفة وكفاءة الاستثمار العالية. يُساعدها التعلم من تجربة تيماسيك على تعزيز الثقة، وجذب المستثمرين، وتشجيع التخارج من الاستثمارات، وتحويلها إلى أسهم، وتوسيع نطاق الاستثمار؛ ويمكن تطبيق الدروس المستفادة من هذا النموذج فورًا، مثل نقل ملكية الشركات، وزيادة استقلالية مجلس الإدارة، وتوسيع قنوات الاستثمار، وتحسين الشفافية، والاستثمار في الخارج.

وفي حديثه عن النموذج، قال السيد أدريان تشونغ، رئيس إدارة الشؤون الخارجية في تيمسيك، إنه مع تشغيل النموذج لمدة 51 عامًا، وإدارة محفظة أولية بقيمة 354 مليون دولار سنغافوري، لم يتم الاستثمار في المجالات التي يتم الاستثمار فيها فحسب، بل أيضًا في الاقتصادات الناشئة، وتنويع محفظة الاستثمار، والتطوير خارج الأسواق الآسيوية مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة لتصبح منظمة استثمارية عالمية.

على وجه الخصوص، لا تُوجِّه الحكومة الشركة مباشرةً، ولم تطلب أي شركة معاملة خاصة منها. ورغم أن الشركة مملوكة بالكامل لحكومة سنغافورة، فإن أعضاء القيادة، مثل رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي وأعضاء المجلس التنفيذي، ليسوا موظفين في دوائر حكومية.

إعادة هيكلة رأس مال الدولة لتحقيق استثمار أكثر فعالية

ومن خلال تجربة تيماسيك، قال السيد تونغ إن فيتنام تهدف إلى أن تصبح دولة ذات دخل مرتفع بحلول عام 2045، ولتحقيق ذلك، من الضروري تعزيز دور الاقتصاد الخاص، وإعادة هيكلة الشركات المملوكة للدولة، وتحديث الاقتصاد، وتعزيز نماذج الابتكار، والتحول الرقمي، وتطوير الشركات الكبيرة.

يهدف هذا التحول إلى تطوير صندوق الاستثمار الحكومي (SCIC) تدريجيًا ليصبح صندوقًا استثماريًا حكوميًا يعمل باحترافية، على غرار نموذج تيماسيك، مع التركيز على إعادة هيكلة رأس مال الدولة، والاستثمار في الشركات الكبرى ذات النفوذ الواسع، بالإضافة إلى قطاعات التكنولوجيا والابتكار والطاقة والبنية التحتية. وبالتالي، تشجيع الاستثمار الأجنبي، ودعم شركات الدمج والاستحواذ، والوصول إلى التكنولوجيا الأساسية، وتحسين القدرة التنافسية الوطنية.

وبناءً على ذلك، اقترح نائب المدير العام لهيئة الاستثمار في سنغافورة (SCIC) حلولاً تشمل تشجيع نقل الشركات التجارية إلى الهيئة لتركيز الموارد وإدارتها بفعالية، والسماح بالاحتفاظ بالأرباح للاستثمار وزيادة رأس المال المُرخص، وتفعيل دورها في معالجة الأصول المعدومة وشراء وبيع الديون. كما طوّرت الهيئة المؤسسات والأطر القانونية، وحسّنت الهيكل التنظيمي والموارد البشرية، من خلال تعيين كوادر إدارية عليا وخبراء مستقلين، وتمكينهم من بناء آلية تنافسية للرواتب والمكافآت.

NGOC AN

المصدر: https://tuoitre.vn/scic-muon-chuyen-doi-mo-hinh-kinh-doanh-quan-ly-von-nhu-temasek-cua-singapore-20251203124258073.htm