Steht Khai Hoan Land (KHG) vor einem Kapitalmangel, weil das Unternehmen einen Zinssatz von 13,5 % akzeptiert, um durch die Ausgabe von Anleihen zusätzliche 80 Milliarden VND aufzubringen?

Die erfolgreiche Emission von Anleihen im Wert von 80 Milliarden VND (Los KHG12502) mit einer Laufzeit von 5 Jahren durch Khai Hoan Land, im Anschluss an die vorherige Emission von 80 Milliarden VND, verdeutlicht den dringenden Kapitalbedarf zur Unterstützung des operativen Geschäfts und der Projekte.

Die Börse von Hanoi (HNX) hat die Ergebnisse der Anleiheemission der Khai Hoan Land Group Joint Stock Company bekanntgegeben. Demnach platzierte das Immobilienunternehmen am 3. Dezember 2025 erfolgreich 800 Anleihen mit dem Code KHG12502 auf dem Inlandsmarkt.

Die Anleihe hat einen Nennwert von 100 Millionen VND pro Einheit und ein Emissionsvolumen von insgesamt 80 Milliarden VND. Die Laufzeit beträgt 60 Monate, die voraussichtliche Fälligkeit ist der 3. Dezember 2030. Obwohl keine detaillierten Informationen zur Liste der Anleihegläubiger oder zu den Sicherheiten veröffentlicht wurden, zeigen Daten von HNX, dass diese Anleihe mit einem relativ hohen Zinssatz von 13,5 % pro Jahr verzinst wird.

Dies ist die zweite Kapitalmobilisierung von Khai Hoan Land seit Anfang 2025. Zuvor, am 2. Oktober, emittierte das Unternehmen erfolgreich eine Anleihe mit dem Code KHG12501 im Gesamtwert von 80 Milliarden VND und einer Laufzeit von 5 Jahren.

Die Kapitalbeschaffungsmaßnahmen fanden in einer Phase instabiler Finanzlage des Unternehmens statt. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 erzielte Khai Hoan Land einen Nettoumsatz von über 382,4 Milliarden VND, ein Plus von 95,1 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Nettogewinn nach Steuern erreichte knapp 54,1 Milliarden VND, ein Anstieg von 23,8 %.

Zum 30. September 2025 beliefen sich die Gesamtaktiva des Unternehmens auf fast 6.884,3 Milliarden VND, ein Anstieg von 4,4 % gegenüber Jahresbeginn. Langfristige Forderungen machten mit 70 % der Gesamtaktiva den größten Anteil aus und beliefen sich auf über 4.815,6 Milliarden VND. Die Kapitalstruktur zeigte sich durch einen Anstieg der Gesamtverbindlichkeiten um 17,4 % auf 1.610,4 Milliarden VND (davon 1.199,9 Milliarden VND aus Krediten und Finanzierungsleasing). Die Finanzaufwendungen der KHG werden in den kommenden Jahren eine erhebliche Belastung darstellen, die genau überwacht werden muss.

Neben den Finanzaktivitäten erregten auch die Aktientransaktionen interner Aktionäre von Khai Hoan Land Aufmerksamkeit. Zum Ende des Handelszeitraums vom 24. Oktober 2025 bis zum 7. November 2025 erwarb Herr Nguyen Khai Hoan, Vorstandsvorsitzender, knapp 13,58 Millionen KHG-Aktien.

Nach der Transaktion erhöhte sich die Anzahl der von Herrn Hoan gehaltenen Aktien von 143,7 Millionen auf über 157,2 Millionen. Der Anteil des Aufsichtsratsvorsitzenden am Stammkapital des Unternehmens stieg dementsprechend von 31,97 % auf 34,99 %.

Andererseits meldete Frau Tran Thi Thu Huong, die Ehefrau von Herrn Nguyen Khai Hoan, den Verkauf derselben Anzahl an Aktien, die Herr Hoan erworben hatte. Die Transaktion wurde im selben Zeitraum durch Verhandlungen abgewickelt.

Durch diese Übertragung verringerte sich Frau Huongs Aktienbesitz von 58,1 Millionen Aktien (12,92 %) auf 44,5 Millionen Aktien (9,9 %). Die Art der Transaktion deutet darauf hin, dass es sich um eine interne Übertragung von Aktienbesitz innerhalb der Familie des Unternehmensleiters handelt, wodurch der direkte Aktienanteil des Aufsichtsratsvorsitzenden am Unternehmen gestärkt wird.

Quelle: https://daibieunhandan.vn/chap-nhan-lai-suat-13-5-de-hut-them-80-ty-dong-trai-phieu-khai-hoan-land-khg-lieu-co-khat-von-10399895.html