Kreditvergabe an „Spielaktien“: Gemeinsamkeiten der großen Marktteilnehmer

Unternehmen mit großen Marktanteilen, die inländische Privatanleger bedienen, reduzieren ausstehende Lombardkredite – Foto: QUANG DINH

Die ausstehenden Lombardkredite an der Börse erreichten am Ende des zweiten Quartals 2024 fast 219.000 Milliarden VND (fast 8,6 Milliarden USD) – ein Rekordhoch aller Zeiten.

Die „beeindruckendste“ Kreditvergabegeschwindigkeit kommt aus der Gruppe der banknahen Wertpapierfirmen.

	Gesamte ausstehende Schulden
TCBS	24693
SSI	20385
HCM	18542
MAS	16746
VPS	11638
VND	11246
MBS	9978
VPBank	9284
VCI	7946
KIS	7855
ACBS	7500

Wie hat sich der Marktanteil im Wertpapierleihgeschäft verändert?

Daten von Wigroup – einem auf Datenlösungen spezialisierten Unternehmen – zeigen, dass Techcom Securities (TCBS) seinen Marktanteil im Bereich Margin-Lending bis zum Ende des zweiten Quartals 2024 weiter auf 11,46 % des Gesamtmarktes ausbaut.

Der Marktanteilsgewinn dieses Wertpapierunternehmens Techcombank erfolgt rasant, nachdem er im zweiten Quartal 2023 noch bei 6,9 % lag.

In Bezug auf die absoluten ausstehenden Schulden erreichte TCBS 24.198 Milliarden VND – das entspricht fast 1 Milliarde USD. Dies gilt auch als der höchste ausstehende Kredit, den ein Wertpapierunternehmen jemals auf dem vietnamesischen Markt erhalten hat.

	Quartal 2-2023	Quartal 2-2024
TCBS	6.9	11.46
MBS	3,63	4,65
VPBank	3.04	4.3
VCBS ( Vietcombank Securities)	3.22	2,79
BIDV -Wertpapiere (BSI)	2,83	2,35
KAFI (VIB)	0,52	1,86
TPS	0,48	1,03

Unterdessen lieh SSI Securities auf dem zweiten Platz 19.596 Milliarden VND an den Markt und konnte seinen Marktanteil nur von 9,22 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 9,28 % erholen.

HSC Securities belegt den dritten Platz im Markt für Kredite und verbesserte seinen Marktanteil ebenfalls auf 8,78 % – den besten Marktanteil des Unternehmens in den letzten drei Jahren.

Bei den folgenden Unternehmen mit den höchsten Marktanteilen verzeichneten die Daten von Wigroup einen deutlichen Anstieg der Stärke bankbasierter Wertpapierunternehmen wie: KAFI (VIB), MBS (MB), VPBankS (VPBank), TPS (TPB) …

Dabei haben VPBanks und MBS ihren Marktanteil im Kreditgeschäft in den letzten drei Quartalen recht deutlich gesteigert und gemeinsam die Marke von über 4 % überschritten.

Insbesondere Unternehmen mit einem starken individuellen Kundenstamm haben im vergangenen Jahr erhebliche Marktanteile verloren. Typischerweise mussten Mirae Asset, VPS und VNDirect starke Rückgänge von 1 bis 2 % hinnehmen.

Im Gespräch mit Tuoi Tre Online erklärte Herr Truong Dac Nguyen, Leiter der Analyseabteilung der Wigroup Data Solutions Company, dass Wertpapierfirmen angesichts des billigen Kapitals und der Tiefstzinsen Spielraum hätten, die Margin-Kreditvergabe zu fördern.

Unter ihnen haben einige Wertpapierfirmen, die zu Banken gehören und über zahlreiche Kapitalquellen verfügen, ihren Marktanteil rasch ausgebaut.

Gleichzeitig verlor die Gruppe der ausländischen Wertpapierfirmen allmählich an Wettbewerbsfähigkeit, da die Konkurrenz mit Niedriggebührenstrategien aufwartete. HSC konnte seinen Marktanteil bei ausstehenden Krediten dank der Fokussierung auf den Ausbau seines institutionellen Kundenstamms unterdessen rasch steigern.

Experten zufolge ist das Margenwachstum größtenteils auf Transaktionen führender Aktionäre oder Großaktionäre zurückzuführen, die große Aktienpakete nach Vereinbarung zurückkaufen, die aus der Menge der von ausländischen Investoren verkauften Aktien stammen.

Auch deshalb haben einige Unternehmen mit großen Marktanteilen, die inländische Privatanleger bedienen, im letzten Quartal angesichts der geringen Liquidität an den Aktienmärkten ihren Lombardkreditbestand reduziert.

Ich leihe viel, wie viel Spielraum bleibt übrig?

Herr Truong Dac Nguyen sagte außerdem, dass der schnelle Anstieg der Margin-Schulden in den Quartalen auch viele Fragen hinsichtlich der Einhaltung der Kapitalsicherheitsquote gemäß den Vorschriften aufgeworfen habe, insbesondere des Verhältnisses von Margin-Schulden zu Eigenkapital.

Im zweiten Quartal 2024 stieg die Margen-Schulden-/Eigenkapitalquote auf 82,2 % – den höchsten Stand der letzten 8 aufeinanderfolgenden Quartale.

Um ihre Margin-Lending-Aktivitäten auszubauen, planen viele Wertpapierfirmen in diesem Jahr eine Kapitalerhöhung. Unter ihnen verzeichnen Wertpapierfirmen, deren Muttergesellschaften Banken sind, ein hohes Kapitalwachstum.

	Ausleihraum
TCBS	50
BSI	47
VPS	41
VDS	40
PSI	36
CTS	35
KIS	29
Damenbinden	18
PHS	16
MAS	16
FTS	15
HCM	13
MBS	8

Aus den Daten der 30 Wertpapierunternehmen mit dem größten Marktanteil geht hervor, dass der Nachsteuergewinn im zweiten Quartal 2024 der höchste der letzten neun Quartale ist.

Führend sind auch Wertpapierfirmen mit großen ausstehenden Krediten am Markt. TCBS ist der „Champion“ mit einem Nachsteuergewinn von fast 1.300 Milliarden VND, gefolgt von SSI (848 Milliarden VND) …

Trotz ihrer Wettbewerbsstrategie zur Senkung der Transaktionsgebühren besteht das ultimative Ziel vieler Wertpapierfirmen weiterhin darin, die Kreditvergabe anzukurbeln.

Margin-Kredite sind das „Stück Kuchen“, das maßgeblich zum Gewinn von Wertpapierfirmen beiträgt.

Quelle: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm