Kreditvergabe für spekulative Aktiengeschäfte: Gemeinsamkeiten der großen Marktführer, die den Markt „dominieren“.

Unternehmen mit großen Marktanteilen, die inländische Privatanleger bedienen, reduzieren ausstehende Margenkredite – Foto: QUANG DINH

Die ausstehenden Margin-Kredite am Aktienmarkt erreichten Ende des zweiten Quartals 2024 fast 219 Billionen VND (fast 8,6 Milliarden USD) – ein Rekordhoch.

Die beeindruckendste Kreditvergabegeschwindigkeit erzielt die Gruppe der mit Banken verbundenen Wertpapierfirmen.

	Gesamte ausstehende Schulden
TCBS	24693
SSI	20385
HCM	18542
MAS	16746
VPS	11638
VND	11246
MBS	9978
VPBank	9284
VCI	7946
KIS	7855
ACBS	7500

Wie schwanken die Marktanteile im Wertpapierleihgeschäft?

Daten von Wigroup – einem auf Datenlösungen spezialisierten Unternehmen – zeigen, dass Techcom Securities (TCBS) seinen Marktanteil im Bereich Margin Lending bis zum Ende des zweiten Quartals 2024 auf 11,46 % des Gesamtmarktes ausbauen wird.

Der Marktanteil dieses Wertpapierunternehmens der Techcombank steigt rasant von 6,9 % im zweiten Quartal 2023.

Bezüglich der absoluten ausstehenden Schulden erreichte TCBS 24.198 Milliarden VND – das entspricht fast 1 Milliarde USD – und gilt als der höchste ausstehende Kredit, den ein Wertpapierunternehmen jemals auf dem vietnamesischen Markt erzielt hat.

	2. Quartal 2023	2. Quartal 2024
TCBS	6.9	11.46
MBS	3,63	4,65
VPBank	3.04	4.3
VCBS ( Vietcombank Securities)	3.22	2,79
BIDV Securities (BSI)	2,83	2,35
KAFI (VIB)	0,52	1,86
TPS	0,48	1.03

Unterdessen verlieh SSI Securities, das an zweiter Stelle steht, 19.596 Milliarden VND an den Markt und konnte seinen Marktanteil nur von 9,22 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 9,28 % steigern.

HSC Securities belegt den dritten Platz im Marktanteil für Kredite und verbesserte sich ebenfalls auf 8,78 % – der beste Marktanteil des Unternehmens in den letzten 3 Jahren.

Bei den folgenden Unternehmen mit den höchsten Marktanteilen verzeichneten die Daten von Wigroup einen deutlichen Anstieg der Stärke bankenbasierter Wertpapierfirmen wie: KAFI (VIB), MBS (MB), VPBankS (VPBank), TPS (TPB)...

Davon konnten VPBanks und MBS ihren Marktanteil im Kreditgeschäft in den letzten drei Quartalen recht gut ausbauen und haben zusammen die Marke von mehr als 4 % überschritten.

Insbesondere Unternehmen mit einer starken individuellen Kundenbasis haben im vergangenen Jahr erhebliche Marktanteile verloren; typischerweise verzeichneten Mirae Asset, VPS und VNDirect allesamt starke Rückgänge von 1 bis 2 Prozent.

Im Gespräch mit Tuoi Tre Online erklärte Herr Truong Dac Nguyen, Leiter der Analyseabteilung der Wigroup Data Solutions Company, dass Wertpapierfirmen angesichts des günstigen Kapitals und der extrem niedrigen Zinssätze Spielraum hätten, um die Vergabe von Margin-Krediten zu fördern.

Darunter haben einige Wertpapierfirmen, die Banken mit vielen Vorteilen bei den Kapitalquellen gehören, ihren Marktanteil rasant ausgebaut.

Unterdessen verlor die Gruppe der ausländischen Wertpapierfirmen zunehmend an Wettbewerbsfähigkeit, da die Konkurrenten mit Niedriggebührenstrategien expandierten. Gleichzeitig konnte HSC seinen Marktanteil an ausstehenden Krediten dank der gezielten Entwicklung seines institutionellen Kundenstamms rasant ausbauen.

Nach Ansicht von Experten hängt das Margenwachstum größtenteils mit Transaktionen von führenden Aktionären oder Großaktionären zusammen, die im Rahmen einer Vereinbarung große Aktienpakete zurückkaufen, welche aus der Menge der von ausländischen Investoren verkauften Aktien stammen.

Aus diesem Grund reduzierten einige Unternehmen mit großen Marktanteilen, die inländische Privatanleger bedienen, im letzten Quartal angesichts der geringen Liquidität am Aktienmarkt ihre Margin-Kreditbestände.

Wenn man viel verleiht, wie viel Spielraum bleibt dann noch?

Herr Truong Dac Nguyen sagte außerdem, dass der rasante Anstieg der Margin-Verschuldung in den Quartalen auch viele Fragen hinsichtlich der Einhaltung der Kapitalsicherheitsquote gemäß den Vorschriften aufgeworfen habe, insbesondere des Verhältnisses von Margin-Verschuldung zu Eigenkapital.

Im zweiten Quartal 2024 stieg die Verschuldungsquote auf 82,2 % – den höchsten Stand in den letzten acht Quartalen in Folge.

Um ihr Geschäft mit Wertpapierkrediten auszubauen, planen viele Wertpapierfirmen in diesem Jahr eine Kapitalerhöhung. Besonders stark wachsen dabei Wertpapierfirmen, deren Mutterkonzerne Banken sind.

	Leihraum
TCBS	50
BSI	47
VPS	41
VDS	40
PSI	36
CTS	35
KIS	29
Damenbinden	18
PHS	16
MAS	16
FTS	15
HCM	13
MBS	8

Daten, die von 30 Wertpapierfirmen mit dem größten Marktanteil zusammengetragen wurden, zeigen, dass der Nachsteuergewinn im zweiten Quartal 2024 der höchste der letzten neun Quartale war.

Führend sind auch Wertpapierfirmen mit hohen ausstehenden Krediten an den Markt. TCBS ist mit einem Nachsteuergewinn von fast 1.300 Milliarden VND der Spitzenreiter, gefolgt von SSI (848 Milliarden VND)...

Trotz einer Wettbewerbsstrategie, die auf die Senkung der Transaktionsgebühren abzielt, bleibt das oberste Ziel vieler Wertpapierfirmen die Steigerung der Kreditvergabe.

Die Wertpapierfinanzierung ist ein Kinderspiel und trägt maßgeblich zu den Gewinnen von Wertpapierfirmen bei.

Quelle: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm