Börsenwoche 3.9. – 5.9.: Markt nach den Feiertagen, was ist zu beachten?

Aktien steigen rasant und stellen Rekorde auf; Liste potenzieller Aktien im September; Wichtige Informationen im September; Dividendenausschüttungsplan; Markt wird voraussichtlich bis zum Jahresende die 1.800-Punkte-Marke überschreiten.

VN-Index steigt rasant

Der Markt beendete den August mit vier aufeinanderfolgenden Wochen positiver Gewinne, trotz einer starken Divergenz in der letzten Woche des Monats. Prozentual gesehen war dies der stärkste Monat seit mehr als siebeneinhalb Jahren (seit Januar 2018) und einer der stärksten Ausbruchsmonate der Geschichte.

Der VN-Index schloss den Monat bei 1.682,21 Punkten, ein Plus von 11,96 % gegenüber Juli und von 32,8 % gegenüber Ende 2024. Der VN30 beendete den Monat bei 1.865,38 Punkten, ein Plus von 15,49 % gegenüber Juli und von 38,7 % gegenüber Ende 2024.

VN-Index stieg im August am stärksten seit Januar 2018 (Screenshot: SSI iBoard)

Der vietnamesische Aktienmarkt (TTCK) verzeichnete einen starken Anstieg und die Liquidität erreichte einen neuen Rekordwert. Ende letzter Woche lag sie bei 44.970,5 Milliarden VND und blieb damit auf einem hohen Niveau, was einem Anstieg von 22 % gegenüber dem 20-Wochen-Durchschnitt entspricht.

Bei den Branchengruppen dominierte Grün, da 18 von 21 Branchengruppen Punkte hinzugewinnen konnten. Die drei führenden Branchengruppen waren Wertpapiere (+12,51 %), Einzelhandel (+6,89 %) und Stahl (+5,35 %). Öl und Gas (-4,0 %), Industrieimmobilien (-0,72 %) und Chemie (-0,65 %) waren dagegen die einzigen drei Branchengruppen, die diese Woche unter Anpassungsdruck standen.

Bei ausländischen Investoren setzte sich der Nettoabverkauf fort und erreichte zum Ende der Woche 11.138 Milliarden VND. Im Fokus standen insbesondere HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) mit 2.624 Milliarden VND, VPB (VPBank, HOSE) mit 1.448 Milliarden VND und SSI (SSI Securities, HOSE) mit 894 Milliarden VND. GMD (Gemadept, HOSE) mit 489 Milliarden VND, VND (VNDirect Securities, HOSE) mit 220 Milliarden VND und MSB (MSB, HOSE) mit 189 Milliarden VND waren hingegen die drei Aktien mit den meisten Nettokäufen.

Markt-Hotspots Anfang September

Informationen vom Weltmarkt zufolge haben US-Aktien gerade einen turbulenten August mit einer Reihe von Kursanstiegen über historische Höchststände beendet. Nicht nur Aktien, auch andere Anlagekanäle verzeichneten bemerkenswerte Schwankungen. Der Weltgoldpreis stieg um 4,8 % und damit auf den höchsten Stand seit April 2025. Grund dafür sind Erwartungen, dass die US-Notenbank (Fed) bald die Zinsen senken wird.

Auf dem Kryptowährungsmarkt hat Ether unerwartet Bitcoin abgelöst und ist zum führenden „Star“ geworden. Dies ist auf ein günstiges rechtliches Umfeld, eine Welle des Interesses an Stablecoins (Kryptowährungen) und große Unternehmen zurückzuführen, die Ether horten.

Auf makroökonomischer Ebene stieg der Kernpreisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) – der bevorzugte Inflationsindikator der Fed – im Jahresvergleich um 2,9 % und erreichte damit den höchsten Stand seit Februar 2025. Diese Woche erwartet der Markt den Beschäftigungsbericht der US-Regierung für August. Einer Reuters-Umfrage zufolge dürfte die weltweit führende Volkswirtschaft rund 75.000 neue Arbeitsplätze geschaffen haben, was sich kaum von der enttäuschenden Zahl im Juli unterscheidet. Diese Informationen spielen eine Rolle bei der geldpolitischen Entscheidung der Fed.

Zu Beginn des Septembers, nach dem Nationalfeiertag, wird mit starken Marktschwankungen gerechnet. Laut SHS Research hält der VN-Index eine Unterstützungszone von knapp 1.650 Punkten, wobei die 1.600-Punkte-Marke eine wichtige defensive Rolle spielt. Darüber hinaus gehen einige andere Beobachter davon aus, dass die kurzfristige Akkumulation weiterhin vorherrscht, sodass bei sinkender Liquidität eine Seitwärtsbewegung unvermeidlich ist.

Eine wichtige Unterstützung für den Markt ist die jüngste flexible Wechselkurspolitik der Staatsbank, verbunden mit der Erwartung, dass die Fed die Zinsen senken wird. Dies schafft eine Grundlage für die Unterstützung von Kapitalflüssen und eine positive Stimmung am Aktienmarkt. Darüber hinaus ist die Marktaufwertung weiterhin ein wichtiger Katalysator.

Markt nach den Feiertagen

Im gesamten August 2025 stieg der VN-Index um fast 180 Punkte, was fast 12 % entspricht, und schloss bei 1.682,2 Punkten. Die durchschnittliche Liquidität sank im Vergleich zur Vorwoche um fast 29 %, was die vorsichtige Stimmung der Anleger im Vorfeld der Feiertage am 2. September widerspiegelt.

Statistiken von Yuanta Securities zeigen, dass der VN-Index in den drei bis fünf Tagen vor dem Feiertag am 2. September üblicherweise um durchschnittlich 1 % bzw. 1,4 % steigt. Nach dem Feiertag behält der Index seine Aufwärtsdynamik bei, neigt aber dazu, sich mit dem Eintritt in den weniger günstigen Septemberzyklus abzukühlen.

Nach den Feiertagen dürfte die Liquidität hoch bleiben, in Punkten betrachtet nähert sich der VN-Index jedoch kurzfristig einer Hochbewertungszone.

Aktien, die letzte Woche den Markt anführten (Screenshot: SSI iBoard)

In einem positiven Szenario könnten Large-Cap-Aktien weiterhin führend sein, der Cashflow dürfte sich jedoch auf Mid- und Small-Cap-Aktien mit guten Fundamentaldaten verlagern. Kurzfristig dürften die Bereiche Industrieparks, Meeresfrüchte, Strom, Öl- und Gasdienstleistungen sowie Rohstoffe (Gummi, Stein, Stahl) dank ihrer Stabilität und ihrer Eignung für ausländische Investoren wachsen.

Darüber hinaus spielt der Bankensektor dank der niedrigen Zinsen weiterhin eine zentrale Rolle. Der Wertpapiersektor profitiert von der hohen Liquidität auf dem gesamten Markt und den Aussichten auf eine Aufwertung. Auch für den Immobilien-, Industriepark-, Bau- und öffentlichen Investitionssektor werden dank der Regierungspolitik, die auf eine Ausweitung der Kreditvergabe und die Förderung öffentlicher Investitionen abzielt, positive Aussichten erwartet.

Aktienaufruf September 2025

Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) hat gerade eine Liste mit mittel- und langfristigen Aktienempfehlungen für September 2025 veröffentlicht, die das Potenzial haben, in 12 Monaten um bis zu 31 % im Preis zu steigen, darunter: FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Oil and Gas Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son – Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water – Environment, HOSE).

Besonders hervorzuheben ist Vinamilk (VNM) mit einem erwarteten Anstieg von 31 %. Seit Jahresbeginn ist VNM leicht um fast 2 % gesunken und liegt damit fast außerhalb der starken Wachstumswelle des Marktes, während der VN-Index um 33 % gestiegen ist und den alten Höchststand von 2022 übertroffen hat.

Der Auslandsmarkt wird zum wichtigsten Wachstumsmotor für VNM. Aufgrund der langsamen Erholung der Inlandsnachfrage werden die Inlandseinnahmen nur dank Produktpreiserhöhungen um durchschnittlich 2 % pro Jahr wachsen. MAS prognostiziert für 2025 einen Umsatz von VNM von 64.156 Milliarden VND (+3,8 % im Jahresvergleich) und einen erwarteten Nettogewinn von 9.509 Milliarden VND (+0,6 %).

Basierend auf einer erforderlichen Rendite von 11 % und einer langfristigen Wachstumsrate nach 2034 von 3 % wird VNM mit 79.100 VND/Aktie bewertet.

Darüber hinaus werden die Öl- und Gaskonzerne, darunter PVS und PLX, beide stark geschätzt und haben ein Steigerungspotenzial von 30 % bzw. 31 %.

Für PVS wird dank des Block-B-Projekts und anderer Projekte ein zukünftiger Gewinnbeitrag von etwa 200 Milliarden VND pro Jahr erwartet, was 33 % des 5-Jahres-Durchschnitts von PVS entspricht. MAS setzt für PVS ein Ziel von 44.000 VND pro Aktie.

PLX profitiert unterdessen davon, dass das Ministerium für Industrie und Handel es Händlern ermöglicht, ihre Einzelhandelspreise auf Grundlage von Angebot und Nachfrage festzulegen, anstatt an Fixkosten gebunden zu sein. MAS prognostiziert für den Zeitraum 2025–2030 ein kumuliertes Wachstum des Nettogewinns von PLX von 13,5 %, was einem Wert von 47.300 VND pro Aktie entspricht.

Mit der Strom-Wasser-Gruppe mit 3 Aktien GEG, VSH und BWE. Und die Technologiegruppe ist FPT, CTR.

VN-Index dürfte bis Jahresende die Marke von 1.800 Punkten überschreiten

Im Strategiebericht für die letzten Monate des Jahres bewertete Vietcombank Securities (VCBS) die Wachstumsdynamik des VN-Index im Juli und August. Der VN-Index hat mit 1.688 Punkten (26. August 2025) den Höchststand erreicht und nähert sich dem Höhepunkt der Ära.

Angesichts der Erwartungen einer Marktverbesserung, drastischer Maßnahmen zur Ankurbelung des Wachstums und der nächsten Schritte einer flexiblen Diplomatie erwartet VCBS, dass der VN-Index in den letzten Monaten des Jahres 2025 mit 1.838 Punkten weiterhin das positive Szenario erobern wird.

VCBS ist der Ansicht, dass der Markt im Aufwärtstrend sicherlich starke Schwankungen nicht vermeiden kann, selbst wenn das Risiko einer Umkehr besteht, wobei erhebliche Risiken wie das Auftreten eines hohen Inflationsdrucks sowie Änderungen und Umkehrungen der Geldpolitik bestehen.

Investitionsstrategien müssen auf der Grundlage von Kapitalisierungsfaktoren priorisiert werden, darunter fünf interne Branchengruppen, insbesondere interne Branchengruppen wie Bankwesen, Wertpapiere, Immobilien, Verbrauchereinzelhandel und Bauwesen.

Kommentare und Empfehlungen

Herr Dang Van Cuong , Leiter der Anlageberatung bei Mirae Asset Securities , VN-Index hatte eine positive Handelswoche, als er weiterhin die Widerstandszone von 1.700 Punkten testete, die Wertpapiergruppe den historischen Höchststand durchbrach und zu einem Lichtblick wurde, der positiv zum Index beitrug.

Es wird erwartet, dass der Markt im September weiterhin neue Höchststände erobern wird. Obwohl der Anstieg in der vergangenen Woche divergent verlief, kann dies als notwendige „Akkumulation in einem Aufwärtstrend“-Phase zur Konsolidierung der Preisbasis angesehen werden. Die vorübergehende Stagnation des VN-Index um die 1.700-Punkte-Marke spiegelt hauptsächlich psychologische Faktoren wider, während die Nachfrage weiterhin gut ist und den Verkaufsdruck bei Schwankungen kontinuierlich abfedert.

VN-Index tritt in die Zone der „Aufwärtstrendakkumulation“ ein

Die jüngste große Nettoverkaufsaktivität ausländischer Investoren ist ein bemerkenswerter Faktor, der einen gewissen Druck auf den Markt ausüben kann.

Obwohl der Nettoabsatz ausländischer Unternehmen kurzfristig Druck erzeugt, festigen die soliden internen Wirtschaftsfaktoren die Wachstumsdynamik des Aktienmarktes in der kommenden Zeit. Wichtige Treiber wie die Möglichkeit einer Marktverbesserung, die Erwartung einer Lockerung der Geldpolitik durch die Fed und ein stabiles Gewinnwachstum der Unternehmen schaffen die Grundlage für steigende Bewertungen und stärken gleichzeitig das Vertrauen der Anleger.

Daher ist es sinnvoll, technische Korrekturen zu nutzen, um den Anteil zu erhöhen, anstatt dem Index hinterherzujagen, wenn er sich der Widerstandszone nähert. Anleger sollten Wertpapiere priorisieren, da diese dank der Dynamik öffentlicher Investitionen von Liquidität und Aufwertungserwartungen sowie von Industrieimmobilien und Infrastruktur profitieren. Gleichzeitig sollten führende Banken ausgewählt werden, die unter Gewinnmitnahmedruck stehen, aber noch Wachstumspotenzial bieten. Gleichzeitig ist es ratsam, 20–25 % Bargeld zur Absicherung vorzuhalten und bei Marktschwankungen bereit zu sein, diese auszuzahlen.

Phu Hung Securities kommentierte, dass der Index im Widerstandsbereich von 1.690 bis 1.700 Punkten stagniert. Der Trend gehe dahin, einen Gleichgewichtspunkt zu finden und wieder zu akkumulieren. Die technischen Indikatoren haben sich verbessert, bestätigen aber noch nicht das Ende der Korrektur. Der Cashflow zirkuliert schnell, es gibt eine starke Differenzierung, viele Aktien haben den Trend durchbrochen und sich nicht erholt. Der VN-Index dürfte weiterhin seitwärts um die Schwelle von 1.680 Punkten schwanken. Die allgemeine Strategie besteht darin, sich auf führende Aktien der Branche zu konzentrieren. Anleger sollten nicht voreilig den Preisen hinterherjagen, wenn das Signal unklar ist. Schwerpunktgruppen sind Banken, Immobilien, Wertpapiere und Versorgungsunternehmen (Strom).

TPS Securities Es wird angenommen, dass der Index nach dem Erreichen des Widerstands von 1.694 Punkten durch Verkaufsdruck nachgab, obwohl er immer noch im Plus schloss. Der Bereich von 1.694 Punkten gilt als sensibler psychologischer Widerstandsbereich. Wenn der Verkaufsdruck nicht zu stark ist, kann der Index im Bereich von 1.600 bis 1.700 Punkten schwanken und so Aufwärtsdynamik aufbauen.

Dividendenplan diese Woche

Laut Statistik haben sich 14 Unternehmen dazu entschieden, in der Woche vom 3. bis 5. September Dividenden auszuschütten, davon 13 Unternehmen in bar und 1 Unternehmen zahlt gemischte Dividenden.

Der höchste Satz beträgt 100 %, der niedrigste 3 %.

1 Unternehmen zahlt gemischt:

Die Bach Tuyet Cotton Joint Stock Company (BBT, UPCoM) zahlt Dividenden in zwei Formen: Barausschüttung und zusätzliche Emissionen. Bei der zusätzlichen Emissionen ist der Ex-Dividendentag der 5. September mit einem Satz von 100 %.

Zeitplan für die Auszahlung der Bardividende

*Ex-Right-Datum: ist das Transaktionsdatum, an dem der Käufer mit der Übertragung des Aktieneigentums keine damit verbundenen Rechte mehr hat, wie etwa das Recht auf Dividenden oder das Recht, zusätzlich ausgegebene Aktien zu erwerben, aber weiterhin das Recht hat, an der Aktionärsversammlung teilzunehmen.

Code	Boden	GDKHQ-Tag	Datum DO	Anteil
IST	UPCOM	3/9	15/9	20,5 %
GSM	UPCOM	3/9	6/10	20 %
PSP	UPCOM	3/9	7/11	3 %
V12	HNX	4/9	6/10	6 %
VDL	HNX	4/9	30. September	15 %
PSW	HNX	4/9	24/9	5 %
HTV	SCHLAUCH	4/9	25.9.	3 %
SZC	SCHLAUCH	4/9	7/10	10 %
BSC	HNX	4/9	19/9	10 %
DVN	UPCOM	4/9	30. September	10 %
PIS	UPCOM	5/9	16/9	10 %
TNP	UPCOM	5/9	22.9.	20 %
Tagfahrlicht	SCHLAUCH	5/9	29.9.	20 %
BBT	UPCOM	5/9	6/10	5 %

Quelle: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm