VN-Index schießt in die Höhe
Der Markt beendete den August mit vier aufeinanderfolgenden Wochen mit Kursgewinnen, trotz einer deutlichen Abweichung in der letzten Woche des Monats. Prozentual gesehen war dies der stärkste Monat seit über siebeneinhalb Jahren (seit Januar 2018) und einer der stärksten Ausbruchsmonate überhaupt.
Der VN-Index schloss den Monat bei 1.682,21 Punkten, ein Plus von 11,96 % gegenüber Juli und 32,8 % gegenüber Ende 2024. Der VN30 beendete den Monat bei 1.865,38 Punkten, ein Plus von 15,49 % gegenüber Juli und 38,7 % gegenüber Ende 2024.
Der VN-Index verzeichnete im August den größten Anstieg seit Januar 2018 (Screenshot: SSI iBoard).
Der vietnamesische Aktienmarkt (TTCK) verzeichnete einen starken Anstieg, wobei die Liquidität in der letzten Sitzung der vergangenen Woche einen neuen Rekordwert von 44.970,5 Milliarden VND erreichte und damit ein hohes Niveau beibehielt. Dies entspricht einem Plus von 22 % gegenüber dem 20-Wochen-Durchschnitt.
Bei den Branchengruppen dominierte der grüne Bereich: 18 von 21 Branchengruppen legten zu. Die drei führenden Gruppen waren Wertpapierhandel (+12,51 %), Einzelhandel (+6,89 %) und Stahlindustrie (+5,35 %). Demgegenüber standen Öl und Gas (-4,0 %), Gewerbeimmobilien (-0,72 %) und Chemie (-0,65 %) als einzige Branchengruppen diese Woche unter Korrekturdruck.
Bei ausländischen Investoren setzte sich der Nettoverkauf fort und erreichte zum Wochenschluss 11.138 Milliarden VND. Im Fokus standen dabei insbesondere HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) mit 2.624 Milliarden VND, VPB (VPBank, HOSE) mit 1.448 Milliarden VND und SSI (SSI Securities, HOSE) mit 894 Milliarden VND. Demgegenüber verzeichneten GMD (Gemadept, HOSE) mit 489 Milliarden VND, VND (VNDirect Securities, HOSE) mit 220 Milliarden VND und MSB (MSB, HOSE) mit 189 Milliarden VND die größten Nettokäufe.
Markt-Hotspots Anfang September
Informationen vom Weltmarkt : US-Aktien beendeten einen dynamischen August mit einem langfristigen Kursanstieg über dem historischen Höchststand. Nicht nur Aktien, auch andere Anlageformen verzeichneten bemerkenswerte Schwankungen. Der Goldpreis stieg weltweit um 4,8 % und erreichte damit den höchsten Stand seit April 2025. Grund dafür sind die Erwartungen, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinsen bald senken wird.
Auf dem Kryptowährungsmarkt löste Ether unerwartet Bitcoin als führenden „Star“ ab, angetrieben von einem günstigen rechtlichen Umfeld, einer Welle des Interesses an Stablecoins (Kryptowährungen) und der Hortung von Ether durch große Unternehmen.
Auf makroökonomischer Ebene stieg der Kernindex der privaten Konsumausgaben (PCE) – das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß – im Jahresvergleich um 2,9 Prozent und erreichte damit den höchsten Stand seit Februar 2025. Diese Woche erwartet der Markt den US-Arbeitsmarktbericht für August. Laut einer Reuters-Umfrage wird die weltgrößte Volkswirtschaft voraussichtlich rund 75.000 neue Arbeitsplätze schaffen, was sich kaum von den enttäuschenden Zahlen vom Juli unterscheidet. Diese Information wird die Fed bei ihren geldpolitischen Entscheidungen beeinflussen.
Nach dem Nationalfeiertag im September wird mit starken Marktschwankungen gerechnet. Laut SHS Research hält sich der VN-Index in einer Unterstützungszone um 1.650 Punkte, wobei die Marke von 1.600 Punkten eine wichtige defensive Rolle spielt. Darüber hinaus gehen einige Analysten davon aus, dass die kurzfristige Akkumulation weiterhin vorherrscht, was bei sinkender Liquidität eine Seitwärtsbewegung unausweichlich macht.
Eine wichtige Stütze für den Markt ist die jüngste flexible Wechselkurspolitik der Zentralbank, verbunden mit der Erwartung einer Zinssenkung durch die US-Notenbank. Dies schafft eine Grundlage für Kapitalflüsse und beflügelt die Stimmung am Aktienmarkt. Darüber hinaus wirkt sich die positive Entwicklung des Marktes weiterhin als wichtiger Katalysator aus.
Markt nach den Feiertagen
Im August 2025 stieg der VN-Index um fast 180 Punkte, was einem Anstieg von knapp 12 % entspricht, und schloss bei 1.682,2 Punkten. Die durchschnittliche Liquidität sank im Vergleich zur Vorwoche um fast 29 %, was die vorsichtige Stimmung der Anleger im Vorfeld des Feiertags am 2. September widerspiegelt.
Laut Statistiken von Yuanta Securities steigt der VN-Index in den drei bis fünf Tagen vor dem Feiertag am 2. September üblicherweise um durchschnittlich 1 % bis 1,4 %. Nach dem Feiertag setzt der Index seinen Aufwärtstrend fort, flacht aber tendenziell ab, wenn er in den weniger günstigen September eintritt.
Nach den Feiertagen dürfte die Liquidität hoch bleiben, aber in Bezug auf die Punkte nähert sich der VN-Index kurzfristig einer hohen Bewertungszone.
Aktien, die den Markt letzte Woche anführten (Screenshot: SSI iBoard)
In einem positiven Szenario dürften Large-Cap-Aktien weiterhin führend sein, der Cashflow wird sich aber voraussichtlich hin zu Mid- und Small-Cap-Aktien mit soliden Fundamentaldaten verlagern. Kurzfristig wird ein Wachstum in den Bereichen Industrieparks, Fischerei, Stromerzeugung, Öl- und Gasdienstleistungen sowie Rohstoffe (Gummi, Stein, Stahl) erwartet, da diese Branchen stabil sind und den Präferenzen ausländischer Investoren entsprechen.
Darüber hinaus spielt der Bankensektor dank der niedrigen Zinsen weiterhin eine zentrale Rolle; der Wertpapiersektor profitiert von der hohen Liquidität am gesamten Markt sowie von Aufwertungserwartungen. Auch die Bereiche Immobilien, Industriegebiete, Bauwesen und öffentliche Investitionen dürften dank der staatlichen Kreditpolitik und der Förderung öffentlicher Investitionen gute Perspektiven haben.
Bestandsaufnahme September 2025
Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) hat soeben eine Liste mittel- und langfristiger Aktienempfehlungen für September 2025 veröffentlicht, die das Potenzial haben, innerhalb von 12 Monaten um bis zu 31 % im Preis zu steigen. Zu den genannten Aktien gehören: FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Petroleum Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son - Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water - Environment, HOSE).
Vinamilk (VNM) ist ein besonders bemerkenswertes Unternehmen mit einem erwarteten Anstieg von 31 %. Seit Jahresbeginn ist VNM leicht um knapp 2 % gefallen und liegt damit deutlich hinter dem starken Marktwachstum zurück, während der VN-Index um 33 % gestiegen ist und den bisherigen Höchststand von 2022 übertroffen hat.
Der Auslandsmarkt wird für VNM zum wichtigsten Wachstumstreiber. Aufgrund der schleppenden Erholung der Inlandsnachfrage wird der Inlandsumsatz nur durch Produktpreiserhöhungen mit einer durchschnittlichen Rate von 2 % pro Jahr steigen. Die MAS prognostiziert für VNM im Jahr 2025 einen Umsatz von 64.156 Milliarden VND (+3,8 % gegenüber dem Vorjahr) und einen erwarteten Nettogewinn von 9.509 Milliarden VND (+0,6 %).
Ausgehend von einer geforderten Rendite von 11 % und einer langfristigen Wachstumsrate nach 2034 von 3 % wird VNM mit 79.100 VND/Aktie bewertet.
Darüber hinaus werden die Öl- und Gasgruppe, einschließlich PVS und PLX, beide sehr geschätzt und haben das Potenzial, um 30 % bzw. 31 % zu steigen.
Für PVS werden dank des Block-B-Projekts und weiterer Projekte künftig jährliche Nebeneinnahmen von rund 200 Milliarden VND erwartet, was 33 % des Fünfjahresdurchschnitts von PVS entspricht. Die MAS setzt ein Kursziel von 44.000 VND pro Aktie für PVS an.
PLX profitiert unterdessen davon, dass das Ministerium für Industrie und Handel Händlern erlaubt, die Einzelhandelspreise auf Basis von Angebot und Nachfrage festzulegen, anstatt an fixe Kostenfaktoren gebunden zu sein. Die MAS prognostiziert für PLX im Zeitraum 2025–2030 ein durchschnittliches jährliches Nettogewinnwachstum von 13,5 %, was einen Aktienkurs von 47.300 VND pro Aktie ergibt.
Im Bereich Strom und Wasser gibt es drei Aktien: GEG, VSH und BWE. Im Technologiesektor sind es FPT und CTR.
Der VN-Index wird voraussichtlich bis Jahresende die Marke von 1.800 Punkten überschreiten.
Im Strategiebericht für die letzten Monate des Jahres analysierte Vietcombank Securities (VCBS) die Wachstumsdynamik des VN-Index im Juli und August. Der VN-Index erreichte mit 1.688 Punkten (26. August 2025) einen Höchststand und nähert sich diesem Rekordhoch.
Angesichts der Erwartung einer Marktverbesserung, drastischer Maßnahmen zur Wachstumsförderung und nächster Schritte der flexiblen Diplomatie geht VCBS davon aus, dass der VN-Index in den letzten Monaten des Jahres 2025 weiterhin das positive Szenario bei 1.838 Punkten erreichen wird.
VCBS ist der Ansicht, dass der Markt im Zuge eines Aufwärtstrends sicherlich starken Schwankungen unterliegen wird, selbst angesichts des Risikos einer Umkehrung aufgrund nennenswerter Risiken wie dem Auftreten eines hohen Inflationsdrucks sowie Änderungen und Umkehrungen in der Geldpolitik.
Bei den Investitionsstrategien müssen die Prioritäten auf der Grundlage von Kapitalisierungsfaktoren festgelegt werden, darunter fünf interne Branchengruppen, insbesondere interne Branchengruppen wie Bankwesen, Wertpapierhandel, Immobilien, Einzelhandel und Bauwesen.
Kommentare und Empfehlungen
Herr Dang Van Cuong , Leiter der Investmentberatung bei Mirae Asset Securities , sagte: „Der VN-Index verzeichnete eine positive Handelswoche, in der er die Widerstandszone von 1.700 Punkten weiter testete. Die Wertpapiergruppe durchbrach den historischen Höchststand und entwickelte sich zu einem Lichtblick, der positiv zum Index beitrug.“
Es wird erwartet, dass der Markt im September neue Höchststände erreichen wird. Obwohl der Anstieg der letzten Woche uneinheitlich verlief, kann dies als notwendige Akkumulationsphase im Aufwärtstrend zur Konsolidierung der Kursbasis betrachtet werden. Die vorübergehende Stagnation des VN-Index um die 1.700-Punkte-Marke ist hauptsächlich auf psychologische Faktoren zurückzuführen, während die Nachfrage weiterhin hoch ist und den Verkaufsdruck bei Kursschwankungen kontinuierlich auffängt.
Der VN-Index tritt in die „Akkumulationszone des Aufwärtstrends“ ein.
Die jüngsten umfangreichen Nettoverkäufe ausländischer Investoren sind ein bemerkenswerter Faktor, der einen gewissen Druck auf den Markt ausüben kann.
Obwohl ausländische Nettoverkäufe kurzfristig Druck ausüben, stärken die soliden internen Wirtschaftsfaktoren die Wachstumsdynamik des Aktienmarktes in der kommenden Zeit. Wichtige Treiber wie die Möglichkeit einer Marktaufwertung, die Erwartung einer Lockerung der Geldpolitik durch die Fed und ein stabiles Gewinnwachstum der Unternehmen schaffen die Grundlage für steigende Bewertungen und ein gestärktes Anlegervertrauen.
Daher ist es ratsam, technische Korrekturen zu nutzen, um den Anteil zu erhöhen, anstatt bei Annäherung des Index an die Widerstandszone hinterherzujagen. Anleger sollten Wertpapiere priorisieren, da diese von Liquidität und steigenden Erwartungen profitieren, sowie Industrieimmobilien und Infrastruktur dank der Dynamik öffentlicher Investitionen. Gleichzeitig sollten führende Banken ausgewählt werden, die zwar unter Gewinnmitnahmedruck stehen, aber noch Wachstumspotenzial bieten. Es empfiehlt sich, 20–25 % Liquidität als Absicherung zu halten und bei Marktschwankungen bereit zu sein, Kapital freizugeben.
Phu Hung Securities kommentierte, dass der Index in der Widerstandszone von 1.690–1.700 Punkten stagniert. Der Trend geht dahin, einen Gleichgewichtspunkt zu finden und erneut zu akkumulieren. Die technischen Indikatoren haben sich zwar verbessert, bestätigen aber noch nicht das Ende der Korrektur. Der Cashflow ist hoch, die Marktdifferenzierung stark, und viele Aktien haben den Trend durchbrochen und sich noch nicht erholt. Der VN-Index dürfte weiterhin seitwärts um die Marke von 1.680 Punkten schwanken. Die allgemeine Strategie besteht darin, sich auf führende Aktien der jeweiligen Branche zu konzentrieren. Anleger sollten nicht voreilig Kursgewinne erzielen, solange die Signale unklar sind. Prioritäre Branchen sind Banken, Immobilien, Wertpapiere und Energieversorger (Strom).
TPS Securities Man geht davon aus, dass der Index nach Erreichen der Widerstandsmarke von 1.694 Punkten durch Verkaufsdruck wieder nach unten gedrückt wurde, obwohl er dennoch im Plus schloss. Der Bereich um 1.694 Punkte gilt als sensible psychologische Widerstandszone. Sollte der Verkaufsdruck nicht zu stark sein, könnte der Index in einer Spanne von 1.600 bis 1.700 Punkten schwanken und dabei an Aufwärtsdynamik gewinnen.
Dividendenzahlungsplan diese Woche
Laut Statistik haben 14 Unternehmen beschlossen, in der Woche vom 3. bis 5. September Dividenden auszuschütten. Davon zahlen 13 Unternehmen in bar und 1 Unternehmen zahlt eine gemischte Dividende.
Der höchste Satz beträgt 100 %, der niedrigste 3 %.
1 Unternehmen zahlt gemischt:
Die Bach Tuyet Cotton Joint Stock Company (BBT, UPCoM) zahlt Dividenden in zwei Formen: als Barausschüttung und als zusätzliche Kapitalerhöhung. Bei der zusätzlichen Kapitalerhöhung ist der Stichtag für den Dividendenanspruch der 5. September, der Dividendensatz beträgt 100 %.
Auszahlungsplan für Bardividenden
*Ex-Dividenden-Tag: Dies ist der Transaktionstag, an dem der Käufer nach Erwerb des Aktienbesitzes keine damit verbundenen Rechte mehr hat, wie beispielsweise das Recht auf Dividendenzahlungen oder das Recht zum Kauf weiterer ausgegebener Aktien. Er hat jedoch weiterhin das Recht, an der Hauptversammlung teilzunehmen.
| Code | Boden | Welttag der Bildung | Tag TH | Anteil |
|---|---|---|---|---|
| IST | UPCOM | 3/9 | 15. September | 20,5 % |
| GSM | UPCOM | 3/9 | 6/10 | 20% |
| PSP | UPCOM | 3/9 | 7/11 | 3% |
| V12 | HNX | 4/9 | 6/10 | 6% |
| VDL | HNX | 4/9 | 30. September | 15% |
| PSW | HNX | 4/9 | 24. September | 5% |
| HTV | SCHLAUCH | 4/9 | 25. September | 3% |
| SZC | SCHLAUCH | 4/9 | 7/10 | 10% |
| BSC | HNX | 4/9 | 19. September | 10% |
| DVN | UPCOM | 4/9 | 30. September | 10% |
| PIS | UPCOM | 5/9 | 16. September | 10% |
| TNP | UPCOM | 5/9 | 22. September | 20% |
| Tagfahrlicht | SCHLAUCH | 5/9 | 29. September | 20% |
| BBT | UPCOM | 5/9 | 6/10 | 5% |
Quelle: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm
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