Können Aktieninvestitionen Unternehmensgewinne retten?

Eine Reihe von Wertpapierfirmen profitierte von der starken Erholung des Aktienmarktes im ersten Quartal 2024 und meldete hohe Gewinne. Doch ist dies ein Weg, Unternehmensgewinne zu sichern?

Im Kontext des Aktienmarktwachstums im ersten Quartal 2024, als der VN-Index um 13,6 % auf 1.284,09 Punkte stieg, erhöhte sich das Transaktionsvolumen am Markt um 23,3 % gegenüber dem Vorquartal und um 115,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Der kontinuierliche Anstieg der Punktzahl und des Transaktionswerts am Markt hat allen Marktteilnehmern – von Wertpapierfirmen bis hin zu Investoren, die direkt auf dem Börsenparkett investieren – auf unsichtbare Weise zugutekommen.

Insbesondere für die Gruppe der auf Investments spezialisierten Unternehmen, die einen großen Anteil an Wertpapieranlagen am Gesamtvermögen halten, hat sich das Ergebnis aus Wertpapieranlagen im ersten Quartal 2024 verbessert.

War 2022 ein Jahr des Marktrückgangs, verzeichneten Unternehmen wie die IPA Investment Group Corporation (IPA), die SMC Trade Investment Corporation (SMC), die MHC Corporation (MHC) und die Da Nang Housing Development Investment Corporation (NDN) Verluste. Doch 2023 erholte sich der Markt, und die Gewinne begannen sich wieder zu verbessern. Besonders bemerkenswert war, dass diese vier Unternehmen im ersten Quartal 2024 ein starkes Gewinnwachstum im Wertpapiersektor verzeichneten.

Dementsprechend erzielte die SMC Investment and Trading Joint Stock Company im ersten Quartal 2024 einen Gewinn von 179,41 Milliarden VND, was einem Anstieg von 759,2 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Allein der Gewinn aus Wertpapieranlagen trug 316,81 Milliarden VND bei und machte damit 177 % des Gesamtgewinns des Unternehmens aus.

Tatsächlich verkaufte die SMC Investment and Trading JSC sämtliche 13,1 Millionen Aktien der Nam Kim Steel JSC (Code NKG) zu einem ursprünglichen Preis von 89,5 Milliarden VND, wobei die Verkaufspreise zwischen 307,85 Milliarden VND und 320,95 Milliarden VND lagen. Bezüglich der Vermögensstruktur hat sich der Wert der Wertpapierbeteiligungen der SMC Investment and Trading JSC zum 31. März 2024 auf null reduziert; sie beteiligt sich nicht mehr an Wertpapierinvestitionen.

Der Gewinn der SMC Investment and Trading JSC stammt somit hauptsächlich aus der Liquidation von NKG-Aktien und wird daher im nächsten Quartal nicht mehr von Marktentwicklungen beeinflusst; die Gewinne werden nur noch aus dem Kerngeschäft resultieren.

Die IPA Investment Group verzeichnete im ersten Quartal 2024 einen Gewinn von 104,85 Milliarden VND, verglichen mit einem Verlust von 136,15 Milliarden VND im Vorjahresquartal – ein Anstieg um 241 Milliarden VND. Neben einem Gewinnbeitrag von 130,94 Milliarden VND aus Joint Ventures und Beteiligungen (hauptsächlich aufgrund des Gewinns der VNDirect Securities Joint Stock Company) reduzierte die IPA Investment Group ihre Finanzaufwendungen um 182,5 Milliarden VND. Dies ist auf die Auflösung von Rückstellungen für Wertpapieranlagen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum zurückzuführen.

Zum 31. März 2024 hält die IPA Investment Group 10,91 % des Kapitals der Century Real Estate JSC (Code CRE), der ursprüngliche Investitionswert beträgt 928,4 Milliarden VND, der verbleibende Marktwert 454,4 Milliarden VND und es wurde eine Rückstellung in Höhe von 474 Milliarden VND gebildet (zu Beginn des Jahres wurden 493,24 Milliarden VND zurückgestellt).

Der Aktienmarkt war sehr positiv, und die Kurse von CRE-Aktien haben sich stark erholt, was der IPA Investment Group geholfen hat, Rückstellungen zu reduzieren, in früheren Quartalen vorgenommene Rückstellungen aufzulösen und den konsolidierten Gewinnbericht wieder in die Gewinnzone zu bringen.

Bei Investitionen in Gewerbeimmobilienaktien zeigt die IPA Investment Group jedoch keine Anzeichen für eine Erhöhung oder Verringerung ihrer Investitionen. Das Portfolio bleibt unverändert, und die Vermögenswerte werden im Wesentlichen nur periodengerecht neu bewertet. Obwohl Gewinn und Verlust den Kursschwankungen der Aktien an der Börse unterliegen, wird der Cashflow der IPA Investment Group daher nicht durch die genannten Wertpapierinvestitionen beeinflusst.

Unternehmen wie Danang Housing Development Investment JSC und MHC JSC sind sehr aktiv in der Umstrukturierung und Investition, die sich an den Marktentwicklungen orientieren.

In Nha Da Nang sank der Gewinn im ersten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 69,4 % auf 32,5 Milliarden VND. Allein die Wertpapieranlagen erzielten einen Gewinn von 27,84 Milliarden VND, was 85,7 % des Gesamtgewinns entspricht.

Die Ergebnisse des Wertpapiergeschäfts von Danang House schwankten stark. Im Jahr 2022, als der Markt einbrach, verzeichnete Danang House einen Verlust von 162,97 Milliarden VND; 2023 erwirtschaftete das Unternehmen wieder einen Gewinn von 18,24 Milliarden VND und im ersten Quartal 2024 einen Gewinn von 27,84 Milliarden VND.

Bemerkenswert ist, dass Danang House zum 31. März 2024 über 393,7 Milliarden VND für Wertpapierinvestitionen verfügte, was 30,2 % des Gesamtvermögens ausmachte.

Auch bei der MHC JSC wurde im ersten Quartal 2024 ein Gewinn von 6,26 Milliarden VND verzeichnet, ein Anstieg um 43,02 Milliarden VND (im Vergleich zu einem Verlust von 36,76 Milliarden VND im Vorjahresquartal). Davon entfielen 13,18 Milliarden VND auf Wertpapieranlagen, was 211 % des Gesamtgewinns im Berichtszeitraum entspricht. Zum 31. März 2024 hatte die MHC 249,6 Milliarden VND in Aktien investiert, was 34,1 % des Gesamtvermögens ausmachte.

Experten zufolge dürfte dies im Fall von Nha Da Nang und MHC, deren Portfolio zu mehr als 30 % in Wertpapieren angelegt ist und die zudem auch Aktien halten, weiterhin stark beeinträchtigt sein, wenn der Aktienmarkt ab Ende März 2024 Anzeichen eines Rückgangs zeigt.

Tatsächlich werden Aktieninvestitionen oft von Marktbewegungen bestimmt, sodass die Renditen je nach Berichtszeitraum und Portfolio dramatisch steigen oder fallen können.

Herr Lam Van Van, Vertreter des ECI Capital Investment Fund, erklärte, dass der Aktienmarkt ständigen Schwankungen unterliegt und den Wert der Vermögenswerte von Unternehmen beeinflusst hat und weiterhin beeinflussen wird. Bei branchenfremden Unternehmen, die mehr als 30 % ihres Vermögens in Wertpapiere investieren, führt dies im Vergleich zu Unternehmen, die sich ausschließlich auf ihr Kerngeschäft konzentrieren und nur einen geringen Anteil ihres Vermögens in Wertpapiere investieren, zu Schwierigkeiten bei der Erzielung stabiler Geschäftsergebnisse.

Quelle: https://baodautu.vn/dau-tu-co-phieu-lieu-co-cuu-loi-nhuan-cho-doanh-nghiep-d215473.html