Wirtschaftliche Brennpunkte der US-Präsidentschaftswahl

Wichtige Indikatoren für die Wirtschaftsleistung – Wachstum, Arbeitslosigkeit und Inflation – sind nahezu perfekt, was die USA in eine starke Position bringt. Doch vor den Präsidentschaftswahlen im November dieses Jahres nennen die Wähler die Wirtschaft weiterhin als ihr wichtigstes Thema. Das Hauptproblem ist die Inflation.

Der Covid-19-Schock für die US-Preise vom Frühjahr 2021 bis Ende 2023 wurde deutlich reduziert. Und die Ökonomen warten auf ein klares Zeichen dafür, dass die Inflation wieder in Richtung des 2-Prozent-Ziels fällt, das die US-Notenbank als mit der Preisstabilität vereinbar erachtet. Dies bedeutet jedoch nicht, dass das Inflationsrisiko deutlich gesunken ist.

Wirtschaftliche Brennpunkte der US-Präsidentschaftswahl

Selbst wenn die Inflation wieder zu Preisstabilität zurückkehrt, wenn auch nicht so schnell wie ursprünglich erhofft, ist dieses Ergebnispolitisch mit einem ernsten Problem verbunden. Insbesondere sind die Preise zu hoch und werden in den kommenden Jahren wahrscheinlich weiter steigen. Die Inflation beschreibt Veränderungen der Gesamtpreise, die sich stark vom Niveau eines Preisindex unterscheiden. Dieser Unterschied hatte gravierende Auswirkungen auf die politische Debatte im Vorfeld der Wahl: Das Team von Präsident Joe Biden konzentrierte sich auf die Inflationsraten, während sich die amerikanische Öffentlichkeit eher um das Preisniveau sorgte.

Über die Fortschritte bei der Inflationskontrolle wird kaum diskutiert. Nachdem die allgemeine Inflationsrate, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), im Juni 2022 ihren postpandemischen Höchststand von 9,1 % erreicht hatte, ist sie in den letzten elf Monaten auf durchschnittlich 3,3 % gefallen – ein außergewöhnlicher Rückgang bzw. eine „Deflation“ in so kurzer Zeit. Dennoch ist die Inflation mehr als doppelt so hoch wie die durchschnittliche Inflationsrate von 1,5 Prozent in den sieben Jahren vor der Covid-Pandemie und liegt deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Fed, wenn man sie durch die Linse eines etwas anderen Maßstabs betrachtet, nämlich des auf dem BIP basierenden Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben.

Doch diese nahezu vollständige Erholung vom Inflationsschock der Jahre 2021 bis 2023 steht in krassem Gegensatz zu den immer noch hohen Preisen. Darin liegt das politische Problem für Herrn Biden: Trotz der jüngsten Deflation lag der Verbraucherpreisindex im Mai immer noch 20 Prozent höher als im Januar 2021, als Herr Biden sein Amt antrat.

Im Januar 2021 blieben die Preise für Energie (41 %), Transport (40 %), Unterkunft (22 %) und Lebensmittel (21 %) besonders hoch. Zusammen machen diese Produkte 63 % des typischen Warenkorbs der US-Verbraucher aus. Sie werden als notwendige Anschaffungen bezeichnet, die von den Haushalten aus legitimen Gründen getätigt werden.

Einer vorläufigen Schätzung zufolge lag das aggregierte Preisniveau, gemessen am Verbraucherpreisindex (CPI), im Mai um ganze 15 Prozentpunkte höher, als es gewesen wäre, wenn der Verbraucherpreisindex seinen vor Covid-19 üblichen Trend von 1,5 % beibehalten hätte. Kein Wunder, dass die Amerikaner hinsichtlich der Wirtschaft so pessimistisch sind. Der Preisanstieg, insbesondere bei Gütern des täglichen Bedarfs, überlagerte den Rückgang der Inflationsrate völlig. Und selbst wenn die Inflation wie erwartet weiter sinkt, werden die Preise hoch bleiben und weiter steigen, wenn auch langsamer. Eine längere Deflationsphase – eine gefährliche Entwicklung für jede Volkswirtschaft – ist die einzige Möglichkeit, das allgemeine Preisniveau zu senken.

Die Kombination aus steigenden Preisen und sinkender Inflation entwickelt sich zum entscheidenden wirtschaftlichen Thema der bevorstehenden US-Präsidentschaftswahlen. In normalen Zeiten würde im Wahlkampf darüber debattiert, welcher Kandidat die beste Lösung hat. Dies sind jedoch keine normalen Zeiten. Der aktuelle Zustand der amerikanischen Politik bedeutet, dass der Schuldzuweisung mehr Aufmerksamkeit gewidmet werden wird.

Herr Biden hat eine Vision zur Lösung dieses heiklen Themas dargelegt, insbesondere das Deflation Relief Act und eine Strategie zur Beseitigung von Engpässen in der Lieferkette. Der voraussichtliche republikanische Präsidentschaftskandidat Donald Trump wird vermutlich einen anderen Ansatz verfolgen, insbesondere angesichts seiner Vorliebe für höhere Steuern, verstärkte Handelskonflikte und einen schwächeren Dollar, die alle die Inflation anheizen könnten.

Quelle: https://congthuong.vn/diem-nong-kinh-te-cua-cuoc-bau-cu-tong-thong-my-328157.html