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| Nach einem mehr als schwierigen Jahr glauben viele Menschen, dass die Energiekrise in Europa überwunden sei. Foto: Eine Kompressorstation der Balticconnector-Gaspipeline in Inga, Inkoo, Finnland. (Quelle: Getty Images) |
In einem am 28. November veröffentlichten Artikel bestätigte der Marktanalyst der Nachrichtenagentur Reuters (UK) John Kemp, dass die Energiekrise in Europa vorbei sei.
Dem Artikel zufolge gerieten Europa und einige Regionen Asiens von Mitte 2021 bis Ende 2022 in eine Energiekrise, da die Preise für Öl, Gas, Kohle und Strom stiegen und zeitweise sogar Rekordhöhen erreichten. Diese Realität zwingt Haushalte und Unternehmen dazu, ihren Verbrauch rasch einzuschränken.
Der Beginn einer speziellen Militäroperation Russlands in der Ukraine (ab Februar 2022) und die von den USA und ihren Verbündeten als Vergeltungsmaßnahme gegen Moskau verhängten Sanktionen haben die Energieversorgung unterbrochen, die durch die Erholung der Industrieproduktion nach der Covid-19-Pandemie ohnehin schon angespannt war.
Doch 18 bis 24 Monate später ist die scharfe Korrekturphase abgeschlossen, die Energievorräte befinden sich auf einem komfortablen Niveau und die Preise sind wieder auf ihren mehrjährigen Durchschnitt (inflationsbereinigt) zurückgekehrt.
Sicherlich wird es in Zukunft noch weitere Schocks geben, doch die mit dem Ende der Pandemie und dem Russland-Ukraine-Konflikt verbundenen Energieausfälle sind vorüber. Der Markt hat sich angepasst.
Europas verbleibendes Problem besteht darin, dass es teures Flüssigerdgas (LNG) durch relativ billiges russisches Pipelinegas ersetzt hat, wodurch die industrielle Wettbewerbsfähigkeit des Kontinents gefährdet wird. Es handelt sich jedoch um ein chronisches Problem und nicht um eine Krise.
Reichlich Ölvorkommen
Auf dem Ölmarkt steigt die US-Rohölproduktion weiter an und übertrifft im August 2023 den Höchststand vor der Pandemie. Auch andere Produktionsquellen als die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) wachsen stetig.
Daten zeigen, dass die kommerziellen Rohölvorräte in den USA Mitte November 12 Millionen Barrel über dem 10-Jahres-Durchschnitt lagen. Dies ist ein Zeichen dafür, dass das Marktangebot sehr üppig ist.
Der Preis für Rohöl der Sorte Brent liegt seit Anfang November im Durchschnitt bei 82 Dollar pro Barrel und entspricht damit inflationsbereinigt dem Durchschnitt seit der Jahrhundertwende.
Ende 2022 und Anfang 2023 sind die Sorgen über eine Überproduktion und eine mögliche Erschöpfung der Ölvorräte an die Stelle der Sorgen über eine unzureichende Versorgung und eine rasche Erschöpfung der Reserven getreten.
Als Reaktion darauf haben Saudi-Arabien und seine OPEC+-Partner die Produktion mehrfach gedrosselt, um eine Anhäufung von Lagerbeständen zu verhindern. Dies steht im krassen Gegensatz zu dem Druck, der vor einem Jahr auf ihnen lastete, die Produktion zu steigern, um einem erwarteten Mangel entgegenzuwirken.
Gaspreise sinken
Die rasche Anpassung zeigt sich auch im Gassektor, wo die Lagerbestände in den USA seit Februar 2023 über dem saisonalen 10-Jahres-Durchschnitt liegen und die Exporte auf Rekordniveau gestiegen sind.
Die US-Erdgas-Futures wurden letzten Monat inflationsbereinigt nahe einem 30-Jahrestief gehandelt, was bestätigt, dass der Markt auf ein Überangebot reagiert.
In Europa befinden sich die Gasvorräte seit Ende des ersten Quartals 2023 auf saisonalem Rekordniveau, nachdem der Winter 2022/23 ungewöhnlich warm war und der industrielle Gasverbrauch stark zurückgegangen ist.
Die Produktion der energieintensiven Industrien Deutschlands ist seit Anfang 2022 um rund 17 % gesunken und zeigt keine Anzeichen einer Erholung.
Der gesamte Gasverbrauch in den sieben größten Verbraucherländern der Europäischen Union – Deutschland, Italien, Frankreich, den Niederlanden, Spanien, Belgien und Polen – sank in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 um 13 % im Vergleich zum 10-Jahres-Durchschnitt (2012–2021), dem Zeitraum vor Ausbruch des Russland-Ukraine-Konflikts.
Die inflationsbereinigten zukünftigen Preise für das kommende Jahr werden bis November 2023 durchschnittlich 48 Euro pro Megawattstunde betragen, nach 223 Euro auf dem Höhepunkt der Krise im August 2022.
Tatsächlich beträgt der Durchschnittspreis für 2023 53 Euro, verglichen mit 23 Euro in den fünf Jahren 2015–2019 und 32 Euro in den Jahren 2010–2014. Die Preise bleiben zwar hoch, befinden sich jedoch nicht mehr auf Krisenniveau und dürften im Jahr 2024 weiter fallen.
Kohlenachfrage sinkt stark
Bei Kohle kam es zu einer noch stärkeren Korrektur: Die Nachfrage ging stark zurück, da die Gasvorräte größer wurden und die Bergbauproduktion stark anstieg.
Die realisierten Preise für Kohle, die im nächsten Jahr nach Nordwesteuropa geliefert wird, werden im November 2023 voraussichtlich durchschnittlich nur noch 112 USD/t betragen, nach einem Rekordwert von fast 300 USD/t im September 2022.
Auf der Produktionsseite steigerte China – das weltweit größte Kohlebergbauland – seine Produktion im Jahr 2022 um 425 Millionen Tonnen (10 %) und in den ersten 10 Monaten des Jahres 2023 um 144 Millionen Tonnen (4 %).
Flexible Anpassung
Jeder Markt hat einen anderen Anpassungsprozess durchlaufen, doch allen gemeinsam ist das schnellere Produktionswachstum und das langsamere Konsumwachstum.
Beim Öl stieg der Verbrauch aufgrund der Abschwächung des Konjunkturzyklus langsamer, während die Produktion in den Nicht-OPEC+-Ländern schneller zunahm und so den Markt in Richtung Überschuss trieb. Trotz der US-amerikanischen und westlichen Sanktionen bleiben die russischen Exporte hoch.
Was Gas betrifft, erlebte Europa 2022/23 einen ungewöhnlich warmen Winter, der den Verbrauch senkte und aufgrund der Fabrikschließungen auch zu einem starken Rückgang der industriellen Nachfrage der größten Energieverbraucher führte.
Der Kontinent könnte Pipeline-Gas aus Russland durch mehr LNG-Importe ersetzen und im Winter 2022/23 mehr bezahlen als andere Kunden in Süd- und Ostasien. Dadurch wurde ein Teil der Anpassungslast auf die ärmeren Länder abgewälzt.
Was die Kohle betrifft, so hat Chinas steigende Produktion in Verbindung mit dem exponentiellen Anstieg der erneuerbaren Energien von Wind- bis Solarenergie die Engpässe gemildert und es den Erzeugern ermöglicht, Brennstoffvorräte anzulegen.
Zu den weiteren Faktoren, die zur Anpassung beitragen, zählen die hohe Wasserkraftproduktion in Brasilien, die den Bedarf an LNG-Importen reduziert, und ein ungewöhnlich milder Herbst in Nordwesteuropa im Jahr 2023. Der gemeinsame Nenner ist jedoch das enorme Ausmaß der Preissteigerungen in den Jahren 2021 und 2022, das den Anpassungsprozess beschleunigt und auf einen relativ kurzen Zeitraum komprimiert hat.
Infolgedessen sind Produktion, Verbrauch und Lagerbestände nach einer „schmerzhaften“ Anpassung in den Jahren 2021 und 2022 bis Ende 2023 deutlich entspannter geworden und bis 2024 ist die Krisenzeit vorbei.
Im Gegensatz zu John Kemps Analyse auf Reuters berichtete Bloomberg (USA) am selben Tag, dem 28. November, dass der deutsche Bundeskanzler Olaf Scholz den Abgeordneten des Landes gesagt habe, die deutsche Energiekrise sei „sicherlich nicht vorbei“, da die hohen Erdgaspreise die Wirtschaft noch immer belasteten.
Deutschland gehörte zu den Ländern, die am härtesten getroffen wurden, als Russland im vergangenen Jahr die Gaslieferungen per Pipeline nach Europa einschränkte. Dies trieb die Energiekosten in die Höhe und zwang Berlin dazu, Milliarden Euro auszugeben, um die Belastung durch die steigenden Strom- und Gasrechnungen zu verringern. Deutschland ist das einzige Land in der Gruppe der sieben führenden Industrienationen (G7), für das der Internationale Währungsfonds (IWF) in diesem Jahr eine wirtschaftliche Rezession prognostiziert.
Bundeskanzler Scholz zufolge liegen die Gaspreise zwar noch immer über dem Vorkrisenniveau, aber größtenteils unter der von der Regierung festgelegten Preisobergrenze. Zudem wird Berlin im nächsten Jahr ein Auslaufen der Energiesubventionen zulassen.
Es wurde argumentiert, dass Europa seine Energiekrise dank der sinkenden Industrieproduktion überwinde. In ganz Europa haben energieintensive Unternehmen ihre Produktion gedrosselt oder ganz eingestellt, weil sie mit den steigenden Brennstoffpreisen nicht zurechtkommen. Dies ist tatsächlich ein Überraschungsmoment, den vielleicht niemand möchte.
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