Fed-Szenario und Edelmetallpreistrend

Die Erwartung von Zinssenkungen der US-Notenbank ist der Haupttreiber der Edelmetallpreise.

Die erste Jahreshälfte 2024 war von einem Boom am Edelmetallmarkt geprägt, da Anleger die Maßnahmen der US-Notenbank (Fed) genau verfolgten, insbesondere angesichts der Anzeichen einer Abschwächung der US-Inflation. Laut Daten der vietnamesischen Warenbörse (MXV) stiegen die Silberpreise seit Jahresbeginn um mehr als 25 % und übertrafen damit sogar das Wachstum des Goldpreises.

Neben dem Bedarf an sicheren Anlagen aufgrund geopolitischer Konflikte ist einer der Hauptgründe für den Anstieg der Silberpreise die Erwartung einer Zinssenkung der US-Notenbank (Fed) in diesem Jahr. Anfang März, als die Silberpreise stark anstiegen, rechnete der Markt mit drei bis vier Zinssenkungen der Fed ab Juni. Dies führte zu einer Verlangsamung des Anstiegs des US-Dollars, der zeitweise sogar zu einem starken Kursverfall führte, und beflügelte indirekt den Preisanstieg von Edelmetallen, die empfindlich auf Zinssätze und Währungsschwankungen reagieren.

Die Europäische Zentralbank (EZB) leitete am 6. Juni als eine der ersten Banken einen geldpolitischen Lockerungszyklus ein, indem sie ihren Leitzins von 4 % auf 3,75 % senkte – die erste Zinssenkung seit September 2019. Auch die Preise für Silber und Platin stiegen im Laufe des Handelstages deutlich an, vor allem aufgrund der Markterwartung, dass die US-Notenbank (Fed) dem Beispiel der EZB bald folgen wird.

Allerdings kam es in der vergangenen Handelswoche zu einem starken Rückgang der Edelmetallpreise, da die Arbeitsmarktdaten stärker als erwartet ausfielen, was das Vertrauen der Anleger in den Markt untergrub und die US-Notenbank in eine schwierige Lage brachte.

Die Fed im Dilemma

Laut den am 7. Juni vom US-Arbeitsministerium veröffentlichten Daten wurden im Mai in den USA außerhalb der Landwirtschaft 272.000 neue Arbeitsplätze geschaffen. Dies ist ein deutlicher Anstieg gegenüber den revidierten 165.000 Arbeitsplätzen im April und übertrifft die Prognose der Ökonomen von 190.000 Arbeitsplätzen bei Weitem.

Das Wachstum der Stundenlöhne übertraf ebenfalls die Prognosen und stieg 2023 im Monatsvergleich um 0,4 % und im Jahresvergleich um 4,1 %. Die Arbeitslosenquote stieg zwar auf 4 % und erreichte damit den höchsten Stand seit Februar 2022, gilt aber im Vergleich zu den späteren Phasen der Krisen in den Jahren 2000 und 2008 immer noch als niedrig.

Der stabile Arbeitsmarkt und die steigenden Einkommen sind ein weniger ermutigendes Zeichen für die Bemühungen der Fed, die Inflation einzudämmen, und haben den Optimismus am Markt stark gedämpft. Die Wetten auf eine Zinssenkung im September, das von den meisten Händlern erwartete Szenario, sind laut dem FedWatch-Tool von über 60 % vor einer Woche auf etwa 50 % gefallen.

Die angespannte Lage auf dem Arbeitsmarkt zeichnet jedoch ein Bild, das einigen aktuellen Daten widerspricht und die Verlangsamung der US-Wirtschaft widerspiegelt. Insbesondere zeigen die Daten der zweiten Anpassung des US Bureau of Economic Analysis, dass das Wachstum des US-Bruttoinlandsprodukts im ersten Quartal 2024 gegenüber dem Vorquartal lediglich 1,3 % betrug, anstatt der ursprünglich prognostizierten 1,6 %.

Herr Pham Quang Anh, Direktor des Vietnam Commodity News Center, sagte: „Das Ziel einer sanften Landung wird die Fed dazu veranlassen, ihrer Geldpolitik mehr Aufmerksamkeit zu schenken. Daher ist die Möglichkeit einer Kursänderung der Fed im September durchaus noch gegeben.“

Die Preisentwicklung von Edelmetallen hängt von den Szenarien der US-Notenbank ab.

Im aktuellen Kontext der US-Wirtschaft wäre es nicht überraschend, wenn die Fed bei der Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) am frühen Morgen des 13. Juni keine neuen Maßnahmen ergreifen würde, und es wäre auch nicht allzu überraschend, wenn die Fed-Vertreter weiterhin konsequent dafür plädieren würden, die Zinssätze längerfristig beizubehalten, bis die Inflation nachhaltig auf das 2%-Ziel sinkt.

Der Druck durch die Geldpolitik der Fed könnte kurzfristig zu einer Korrektur der Silberpreise führen, da der Markt vorsichtiger wird, was sich auch in den Schätzungen einer Reihe von Banken widerspiegelt.

In ihrer jüngsten Prognose geht die Citi Bank davon aus, dass die US-Notenbank die Zinsen in diesem Jahr um insgesamt 75 Basispunkte senken wird – und zwar in den letzten drei Monaten des Jahres, anstatt wie ursprünglich geplant in vier Schritten ab Juli. Auch JPMorgan hat seine Prognose von drei Zinssenkungen in diesem Jahr auf nur eine reduziert und erklärt, die Fed werde frühestens im November einen Schritt unternehmen.

Laut Herrn Quang Anh sind dies derzeit auch die beiden wahrscheinlichsten Szenarien. Sollte die US-Notenbank die Zinsen wie prognostiziert senken, könnte der US-Dollar schwächer werden, was den Edelmetallpreisen neuen Schwung verleihen würde. Im ersten Szenario wird erwartet, dass der August die zweite Boomphase am Markt einläutet und der Silberpreis die Marke von 35 US-Dollar pro Unze erneut überschreiten könnte.

Darüber hinaus dürfen das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage sowie geopolitische Risiken nicht außer Acht gelassen werden, da sie als zwei wichtige Faktoren für die Entwicklung des Edelmetallmarktes in der zweiten Jahreshälfte 2024 gelten. Laut dem International Silver Institute steuert der Silbermarkt auf das vierte Jahr in Folge mit einem Defizit zu, wobei für 2024 das zweitgrößte Defizit der Geschichte prognostiziert wird. Gleichzeitig dauern die Spannungen im Gazastreifen zwischen Israel und der Hamas an, und der Konflikt zwischen Israel und dem Libanon verschärft sich, was die Bedeutung sicherer Anlagen wie Gold und Silber weiter stärkt.

Laut Regierungs -Elektronikzeitung

Quelle: https://baolaocai.vn/kich-ban-cua-fed-va-xu-huong-gia-kim-loai-quy-post385316.html