Flexible Mechanismen und Lösungen zur Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarktes

In seiner Rede auf der Konferenz zur Umsetzung der Aufgabe der Aktienmarktentwicklung im Jahr 2024 am 28. Februar ging Premierminister Pham Minh Chinh auf eine Reihe herausragender Ergebnisse ein, die der vietnamesische Aktienmarkt erzielt hat, darunter Höhepunkte in Bezug auf Größe und Liquidität.

Konkret hat die Marktkapitalisierung des vietnamesischen Aktienmarktes bis heute fast 200 Milliarden US-Dollar erreicht und ist damit größer als die vieler asiatischer Märkte wie der Philippinen, Katar, Kuwait oder europäischer Märkte wie Griechenland, Tschechien, Ungarn usw. Die durchschnittliche Liquidität erreichte fast 700 Millionen US-Dollar und entspricht damit der von Indonesien, Malaysia und Singapur. Innerhalb der ASEAN-Staaten liegt Vietnam damit nur hinter Thailand.

Liquidität ist auch ein positiver oder negativer Faktor, den Ratingagenturen wie FTSE Russell und MSCI bei der Bewertung berücksichtigen. Basierend auf den obigen Daten hat die Liquidität des vietnamesischen Aktienmarktes das regionale Niveau der ASEAN erreicht – ein Ergebnis, das ohne die Initiative zur Behebung des Orderstaus an der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt (HOSE) in den Jahren 2020/21 kaum zu erzielen gewesen wäre.

Konkret kam es ab Ende des vierten Quartals 2020 häufig zu Überlastungen, Systemausfällen und lang anhaltenden Auftragsstaus im Handelssystem der HOSE. Diese Situation beeinträchtigte die Marktstimmung, die Rechte der Anleger und schädigte insbesondere den Ruf des vietnamesischen Aktienmarktes bei ausländischen Investoren und Ratingagenturen.

SOVICO-Vorsitzender Nguyen Phuong Thao beim Treffen mit Finanzminister Ho Duc Phoc am 15. Oktober 2021

Am 6. März 2021 schlug die Milliardärin Nguyen Thi Phuong Thao auf der Konferenz „Dialog 2045“ unter dem Motto „Vertrauen in die Privatwirtschaft“ eine Initiative vor, um die Auftragsengpässe an der Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HOSE) mithilfe heimischer Kapazitäten und Ressourcen zu beheben, anstatt auf ausländische Experten und die Funktionsfähigkeit des koreanischen KRX-Systems zu warten. Die Regierung unterstützte die Initiative, das Finanzministerium gab seine Zustimmung, und Sovico startete in Zusammenarbeit mit FPT die „100-Tage-Rettungskampagne für die HOSE“.

Exakt 100 Tage später nahm das neue Handelssystem von HOSE, eine digitale Initiative der Milliardärin Nguyen Thi Phuong Thao und des Vorsitzenden der führenden Technologiekonzerne FPT, Sovico und HDBank , Truong Gia Binh, offiziell seinen Betrieb auf. Mit einer Verarbeitungskapazität von 3–5 Millionen Aufträgen pro Tag ist es mehr als dreimal so leistungsfähig wie das alte System. Unmittelbar danach explodierte die Liquidität am vietnamesischen Aktienmarkt. Das Handelsvolumen überstieg sukzessive 30 Billionen VND und erreichte einen Rekordwert von über 56,1 Billionen VND. Wie der Premierminister bereits erwähnte, hat das durchschnittliche Liquiditätsvolumen bis heute regionale Spitzenwerte erreicht.

Frau Nguyen Thi Phuong Thao und Herr Truong Gia Binh sind beide Führungskräfte von börsennotierten Unternehmen der VN30-Gruppe an der HOSE, mit zehntausenden in- und ausländischen institutionellen und privaten Anlegern als Aktionären; dies sind typische Unternehmen, die den Anlegern Wert und Vertrauen bieten und zur Entwicklung des vietnamesischen Aktienmarktes beitragen.

Finanzminister Ho Duc Phoc überreichte der SOVICO Group und der FPT Group Verdiensturkunden für ihre Leistungen bei der Bewältigung des Auftragsstaus bei HoSE.

Flexible Lösungen und Mechanismen

Auf der jüngsten Konferenz sagte Herr Truong Gia Binh, Vorsitzender von FPT: „Wir möchten der Regierung, dem Finanzministerium und der staatlichen Wertpapierkommission unseren Dank aussprechen, dass sie uns 100 Tage Zeit gegeben haben, um HOSE zu retten.“

Dankbarkeit ist angebracht, denn unter den alten Mechanismen und Lösungen hätten digitale Initiativen wie die der Unternehmerin Nguyen Thi Phuong Thao oder private Wirtschaftsorganisationen wie Sovico, HDBank oder FPT nur sehr schwer teilnehmen, ihre Fähigkeiten unter Beweis stellen und einen Mehrwert für die Kampagne leisten können. Dies ist auch ein Paradebeispiel für die Flexibilität der Lösungen und Mechanismen, die für die Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarktes notwendig sind.

Laut den Kriterien von FTSE und MSCI weist der vietnamesische Aktienmarkt, wie aus den Aktualisierungsberichten von 2023 hervorgeht, noch einige anpassungsbedürftige Kriterien auf. Neben Kriterien wie Zahlungssystemen, Produktdiversifizierung und betrieblicher Effizienz betonen beide Organisationen die Offenheit gegenüber ausländischen Investoren.

Derzeit unterliegt die Beteiligungsquote ausländischer Investoren an börsennotierten vietnamesischen Unternehmen bestimmten Beschränkungen, insbesondere der 30%-Grenze bei Geschäftsbanken. Die Beteiligungsgrenze bei Banken wie ACB, HDBank, MB, Techcombank usw. ist hingegen entweder nicht mehr anwendbar oder nahezu ausgeschöpft. Neben den Kriterien für eine Ratingverbesserung ist es zwar möglich, attraktive Investitionsmöglichkeiten, beispielsweise bei diesen Banken, zu schaffen, um nach einer Verbesserung ausländisches Kapital anzuziehen, doch findet dies derzeit kaum noch Anwendung.

Angesichts dieser Realität und mit dem Ziel, die Kriterien für eine Marktmodernisierung zu erfüllen, unterbreiteten die Experten auf der Konferenz am 28. Februar einen bemerkenswerten Vorschlag: eine flexible Richtung, ähnlich der Initiative und Kampagne zur Bewältigung des oben erwähnten Problems der Auftragsstaus bei HOSE.

Der Botschaftsrat der koreanischen Botschaft in Vietnam schlug insbesondere eine flexible Lösung vor: Die Beschränkungen für ausländisches Eigentum sollen gelockert werden, um das Aktienangebot für ausländische Investoren durch stimmrechtslose Hinterlegungsscheine zu erhöhen, im Einklang mit den für jede Branche und jeden Beruf festgelegten staatlichen Managementzielen.

Der stellvertretende Minister Nguyen Duc Chi (6. von links) überreichte am 28. Juli 2022 Blumen, um sich bei den Marktbesuchern zu bedanken.

Um die Kriterien zu erfüllen, kann Vietnam seine Mechanismen flexibel gestalten und neue Lösungen und Maßnahmen entwickeln, um das Ziel der Modernisierung des Aktienmarktes zu erreichen. Premierminister Pham Minh Chinh betonte dieses Ziel mit dem Motto „Taten statt Worte“.

„Wir sind fest entschlossen, den vietnamesischen Aktienmarkt bis 2025 von einem Frontier- zu einem Emerging-Market-Status aufzuwerten“, betonte der Premierminister auf der oben genannten Konferenz und kündigte an, im Mai nächsten Jahres über konkrete Aufgaben zu berichten, im Vorfeld der geplanten Bewertungen durch MSCI und FTSE im Juni und September 2024.

Quellenlink: https://thanhnien.vn/linh-hoat-co-che-va-giai-phap-de-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-185240229182643295.htm