Fusionen und Übernahmen im Jahr 2025: Neue Chancen durch Restrukturierung und Nachhaltigkeitsstandards.

VTV.vn – Der vietnamesische M&A-Markt tritt 2025 in einen neuen Zyklus ein, der von Geopolitik und Nachhaltigkeit geprägt ist. Investoren konzentrieren sich auf Technologie und ESG-Kriterien und warten auf einen klaren Rechtsrahmen.

Strategische Positionierung und neue Geschmäcker: Von Geopolitik zu grüner Technologie

Der vietnamesische Markt für Fusionen und Übernahmen (M&A) befindet sich in einem tiefgreifenden Umstrukturierungsprozess. Transaktionen beschränken sich nicht mehr nur auf Vermögensübertragungen, sondern haben sich zu strategischen Instrumenten entwickelt, die einheimischen Unternehmen helfen, ihr Portfolio zu diversifizieren, ihre Wettbewerbsfähigkeit zu steigern und global zu expandieren. Ein zentrales Merkmal des Zyklus bis 2025 ist die deutliche Verschiebung der Investorenpräferenzen, die durch ein stabiles makroökonomisches Umfeld und globale Veränderungen bedingt ist.

Laut Wirtschafts- und Finanzexperten nutzt Vietnam seine herausragenden geopolitischen Vorteile optimal und entwickelt sich im Zuge der Verlagerung von Lieferketten in stabile und wirtschaftsfreundliche Länder zu einem bevorzugten Ziel. Berichte von McKinsey & Company und Expertenmeinungen betonen insbesondere, dass Vietnams tiefe Integration und die Wahrung der wirtschaftlichen Stabilität multinationale Konzerne dazu veranlasst haben, Fusionen und Übernahmen als schnellsten Weg zum Aufbau oder zur Optimierung von Lieferketten zu betrachten. Diese Verlagerung beschränkt sich nicht mehr wie in den vergangenen Jahrzehnten auf den Zugang zum heimischen Konsummarkt, sondern konzentriert sich auf den Ausbau der Produktionskapazitäten und die Optimierung der Betriebsabläufe (wie die Übernahmen von Thien Long durch Kokuyo und von Bibica durch SMA zeigen).

Der vietnamesische Markt für Fusionen und Übernahmen (M&A) befindet sich in einem tiefgreifenden Umstrukturierungsprozess.

Damit einhergehend hat sich der Appetit der Investoren grundlegend verändert. Während traditionelle Sektoren wie Immobilien, Finanzen und Konsumgüter des täglichen Bedarfs (FMCG) früher dominierten, fließt Kapital nun verstärkt in aufstrebende Wirtschaftszweige. Technologie, erneuerbare Energien und Sektoren, die ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) erfüllen, stehen im Fokus. Laut Nguyen Thi Ngoc Dung, Geschäftsführerin von PwC Vietnam, betrachten große globale Investoren ESG mittlerweile als obligatorischen Standard und nicht mehr nur als Pluspunkt. Gleichzeitig betonte Frau Dung, dass das Fehlen einer klaren ESG-Strategie zu einer Unterbewertung der Vermögenswerte von Zielunternehmen führen kann. Dies wird durch globale Richtlinien wie den CO₂-Grenzausgleichsmechanismus (CBAM) der Europäischen Union oder den US Inflation Reduction Act (IRA) begünstigt, die exportierende Unternehmen zum Übergang zu umweltfreundlicheren Technologien verpflichten.

Im Technologiesektor markiert das Aufkommen von Transaktionen im Bereich Künstliche Intelligenz (KI) und grüner Technologien einen neuen Fortschritt. Ausländische Unternehmen suchen nach vietnamesischen Startups und etablierten Firmen, die Spitzentechnologie in ihre Wertschöpfungsketten integrieren können. Auch einheimische Investoren zeigen wieder mehr Vertrauen und Kompetenz bei der Beteiligung an Großprojekten und unterstreichen damit die Bedeutung lokaler Unternehmen für die Gestaltung des Marktes.

Beseitigung rechtlicher Hürden bei Milliarden-Dollar-Deals.

Obwohl der vietnamesische M&A-Markt vor großen Chancen steht, stellen Herausforderungen im Hinblick auf den Rechtsrahmen und die Transparenz weiterhin Hindernisse dar, die überwunden werden müssen, um den Weg für milliardenschwere Transaktionen zu ebnen.

Das Kernproblem liegt in der Schuldenrestrukturierung und der Veräußerung von Vermögenswerten in angeschlagenen Branchen, insbesondere im Immobilien- und Finanzsektor. Verzögerungen in diesem Prozess haben finanzstarken Investoren die Möglichkeit eröffnet, Vermögenswerte zu günstigen Preisen zu erwerben. Voraussetzung für die Erleichterung dieser Transaktionen ist jedoch eine klare politische Strategie.

Das geänderte Landgesetz dürfte einen bedeutenden politischen Impuls darstellen und dazu beitragen, die Transparenz zu erhöhen und die Verfahren im Zusammenhang mit Grundstücken und deren Bewertung zu vereinfachen. Michael Piro, CEO von Indochina Capital, betonte, dass die Schaffung eines transparenten Grundstücksbewertungsmechanismus sowie die Berücksichtigung von Fragen im Zusammenhang mit Nutzungsänderungen entscheidend seien, um die rechtlichen Risiken für Käufer und Verkäufer zu minimieren.

Transparenz in der Unternehmensführung, die Einhaltung von ESG-Vorschriften und die Fähigkeit, internationale Standards zu erfüllen, sind entscheidende Faktoren.

Viele Wirtschaftsexperten warnen jedoch auch vor „rechtlichen Lücken“. Obwohl das Gesetz verabschiedet wurde, haben Verzögerungen bei der Veröffentlichung detaillierter Richtlinien und die mangelhafte Koordination zwischen den Verwaltungsebenen im Umsetzungsprozess die Transaktionsgeschwindigkeit verlangsamt. Dr. Le Minh Phieu, Gründer der Anwaltskanzlei LMP Lawyers, merkte an, dass diese fehlende Koordination bei Investoren Unsicherheit auslöst und die Due-Diligence-Prüfung sowie den Abschluss der Transaktion verlängert.

Vietnams Ziel, seinen Aktienmarkt aufzuwerten (voraussichtlich bis 2026 als sekundärer Schwellenmarkt im FTSE Russell gelistet zu werden), stellt höhere Anforderungen an die Unternehmensführung. Vu Thi Chan Phuong, Vorsitzende der staatlichen Wertpapierkommission, betonte, dass Transparenz in der Unternehmensführung, die Einhaltung von ESG-Vorschriften und die Erfüllung internationaler Standards entscheidende Faktoren nicht nur für die Aufwertung, sondern auch für die Attraktivität von Unternehmen für globale strategische Investoren sind.

Fusionen und Übernahmen in Vietnam im Jahr 2025 bedeuten nicht nur Kapitalflüsse, sondern auch einen tiefgreifenden qualitativen Wandel. Der Markt verlangt von vietnamesischen Unternehmen, sich durch Restrukturierung, Technologieeinführung und den Aufbau von Managementkompetenzen nach internationalen Standards, insbesondere im Bereich ESG, von einer Nachzügler- zu einer Führungsrolle zu entwickeln. Die Kombination aus geopolitischen Vorteilen und den Bemühungen um einen verbesserten Rechtsrahmen wird den vietnamesischen M&A-Markt zu neuen Rekorden in einem nachhaltigen Wachstumszyklus antreiben.

Quelle: https://vtv.vn/ma-nam-2025-van-hoi-moi-tu-tai-cau-truc-va-tieu-chuan-ben-vung-100251209222357836.htm