Sollte die Tür für inländische professionelle Investoren zum Kauf von Krypto-Assets öffnen

Am 9. September 2025 erließ die Regierung die Resolution 05/2025/NQ-CP zur Pilotierung des Krypto-Asset-Marktes. Diese Resolution gilt als wichtige Grundlage für die Entstehung eines inländischen Krypto-Asset-Marktes und ebnet nicht nur den Weg für Innovationen, sondern fungiert auch als „Filter“, der potenziell riskante Modelle aussortiert.

Auf dem Seminar „Krypto-Assets: Vom Graubereich zum Pilotprojekt – Lösungen zur Gewährleistung von Transparenz, Sicherheit und Effizienz“ am 6. November in Hanoi antwortete Herr To Tran Hoa, stellvertretender Leiter der Abteilung für Wertpapiermarktentwicklung (Staatliche Wertpapierkommission), auf die Frage, warum inländische Investoren in der Anfangsphase nicht am Markt teilnehmen durften, dass diese Entscheidung aus dem Grundsatz maximaler Vorsicht resultiere.

„Oberstes Ziel ist der Schutz der Anleger und die Risikokontrolle“, betonte Herr Hoa. Statistiken zufolge gibt es in Vietnam zwar 19 bis 21 Millionen Konten im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten, doch diese Zahl spiegelt die Realität nicht wider, da viele Menschen mehrere Konten besitzen. Hinzu kommt, dass das Finanzwissen einheimischer Anleger noch immer begrenzt ist, während Betrugsfälle im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten in letzter Zeit großen Schaden angerichtet haben.

Herr To Tran Hoa - Stellvertretender Leiter der Abteilung für Wertpapiermarktentwicklung (Staatliche Wertpapierkommission).

„Geld wird in Sekundenbruchteilen überwiesen, und es ist nahezu unmöglich, es im Falle eines Betrugs zurückzuerhalten. Daher muss die Öffnung des Marktes mit der Fähigkeit einhergehen, ihn effektiv zu überwachen und zu steuern“, analysierte Herr Hoa.

Dementsprechend werden in der ersten Phase ausländische Investoren priorisiert, um internationales Kapital anzuziehen, während gleichzeitig der notwendige „stille Raum“ geschaffen wird, damit Vietnam den rechtlichen Rahmen vervollständigen und das öffentliche Bewusstsein schärfen kann. Die Attraktivität des Marktes liegt nicht in der sofortigen Öffnung, sondern in Produktqualität, Transparenz und Sicherheit.

Unterdessen erklärte Dr. Can Van Luc, Chefökonom von BIDV , dass ein vollständiger Ausschluss inländischer Investoren dazu führen werde, dass Vietnam sein internes Potenzial verliere.

„Wir müssen schrittweise vorgehen, sollten aber nicht zu restriktiv sein. Ich schlage vor, auch inländischen professionellen Investoren die Teilnahme zu ermöglichen“, so Herr Luc. Die Kriterien für „professionelle“ Investoren könnten erweitert werden und sich nicht nur auf Aktienerfahrung beschränken, sondern auch Zertifikate und Ausbildungsabschlüsse im Bereich digitaler Vermögenswerte, einschließlich internationaler Kurse, umfassen.

Herr Luc wies zudem auf weitere strategische Punkte hin, die beschleunigt werden müssen. Insbesondere müsse die Zentralbank die Forschung und Erprobung digitaler Zentralbankwährungen (CBDC) intensivieren, um nicht ins Hintertreffen zu geraten, da die Zahlung mit digitalen Währungen ein unaufhaltsamer Trend sei. Kryptowertpapiere sollten nicht vom Pilotprojekt ausgeschlossen werden. Sie stellen einen transparenten und leichter zugänglichen Kapitalbeschaffungskanal für Privatanleger dar. Gleichzeitig sei es notwendig, einen Fonds zur Ausbildung von Journalisten und Experten für digitale Vermögenswerte einzurichten, um der Gesellschaft ein fundiertes Bild dieses neuen Marktes zu vermitteln.

Dr. Can Van Luc - Chefökonom von BIDV.

„Der Markt für digitale Vermögenswerte ist ein unumkehrbarer Trend. Die Frage ist nicht, ob man ihn zulassen sollte oder nicht, sondern wie man ihn sicher und effektiv verwalten und nutzen kann“, betonte Herr Luc.

Aus Sicht des Verbandes, so Phan Duc Trung, Vorsitzender des vietnamesischen Verbandes für Blockchain und digitale Vermögenswerte, muss der Risikoprävention und dem Anlegerschutz höchste Priorität eingeräumt werden. Er orientiert sich dabei an den Erfahrungen Singapurs und ist der Ansicht, dass Vietnam strenge Vorschriften für die Lizenzierung und Klassifizierung von Anlegern nach Finanzkraft und Kenntnisstand benötigt.

„Finanzinstitute müssen die Verantwortung tragen, ihre Kunden bei der angemessenen Allokation ihrer Portfolios zu unterstützen und sollten nur einen geringen Anteil für risikoreiche Produkte reservieren“, sagte Herr Trung.

Dr. Can Van Luc teilte diese Ansicht und schlug verpflichtende Regelungen vor, wie beispielsweise die Trennung von Kundengeldern und -vermögenskonten in den Handelssälen sowie die Hinterlegung obligatorischer Einlagen als Entschädigungsquelle im Schadensfall.

Die im Seminar geäußerten Meinungen, von der Schaffung eines rechtlichen Korridors über Warnungen vor Risiken bis hin zu konkreten Vorschlägen für Pilotmechanismen, sind allesamt sehr praxisorientiert und bieten zahlreiche Lösungsansätze für Verwaltungsbehörden sowie die Medien.

Der Bedarf an einem „neuen Spielfeld“ ist real, da immer mehr junge Investoren und Technologieunternehmen die Möglichkeit nutzen wollen, zu experimentieren, zu investieren und neue Werte für die digitale Wirtschaft zu schaffen. Krypto-Assets können sich bei richtiger Verwaltung zu einem attraktiven Kapitalkanal und einer neuen Wachstumskraft entwickeln.

Minh Thu

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/chuyen-doi-so/nen-he-cua-cho-nha-dau-tu-chuyen-nghiep-trong-nuoc-mua-tai-san-ma-hoa/20251107083915036